ความสำคัญของ “การบริหารเงิน”～ความแตกต่างระหว่าง “เงินทุน 1,000,000 เยนสำหรับ 5 หลักทรัพย์” และ “เงินทุน 10,000,000 เยนสำหรับ 50 หลักทรัพย์”—หลักสูตรเบื้องต้นการเทรดระบบหุ้นญี่ปุ่นในตลาดหุ้น⑥

ความสำคัญของการบริหารเงินทุน～ 「เงินทุนในการลงทุน 1 ล้านบาทกับ 5 หลักทรัพย์」และ「เงินทุนในการลงทุน 1000 ล้านบาทกับ 50 หลักทรัพย์」ต่างกันอย่างไร

ผมคือ โตโน-นางุระ นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ และเป็นวิทยากรสัมมนาเกี่ยวกับระบบเทรด บริษัท FairTrade จำกัด ผมชื่อ Nishimura Takeshi (นิชิมุระ ทสึโยชิ) ในหลักสูตรนี้เราจะอธิบายด้วยคำง่ายๆ และภาษาง่ายๆ เพื่อให้ผู้รับชมทุกท่านเข้าใจ “ระบบเทรด” ตั้งแต่พื้นฐาน ขอเชิญติดตามจนจบครับ หัวข้อวันนี้คือ ความสำคัญของการบริหารเงินทุน ～ ความต่างระหว่าง “เงินทุนในการลงทุน 1 ล้านบาทเพื่อ 5 หลักทรัพย์” กับ “เงินทุนในการลงทุน 10 ล้านบาทเพื่อ 50 หลักทรัพย์” แล้วไปเริ่มกันเลย

ในการบรรยายหลายครั้งในหัวข้อที่ต่างกัน เราได้ทำผลBacktest โดยยกตัวอย่างกลวิธี Breakout แล้วดูผล คุณคิดว่าอย่างไรเมื่อเห็นมัน? แม้จะเป็นวิธีการลงทุนที่เป็นที่ยอมรับ ก็จะมีความมั่นใจในการบริหารเงินทุนแตกต่างไปอย่างสิ้นเชิงหากคุณทดสอบด้วย Backtest หรือไม่

ตัวอย่างเช่น เมื่อทดสอบวิธีลงทุนที่ผู้คนมักถูกเรียกว่าเป็นทรงแรทรหรือลูกรัก (คาริสมา) ด้วยข้อมูลในหลายสิบปีที่ผ่านมา จะพบว่า “วิธีที่คิดว่าใช้ได้จริงอาจไม่เอื้อต่อการใช้งานจริง” ในโลกของระบบเทรด และเมื่อระบบเทรดแพร่หลายในตลาด ข้อมูลการลงทุนที่คลุมเครือจะถูกกลั่นกรองออกไป ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ลงทุนส่วนใหญ่ ไม่ใช่หรือไม่

ต่อจากนี้เราจะเข้าสู่ประเด็นหลักกัน

คำว่า “การบริหารเงินทุน” มีความหมายหลากหลายมาก ครั้งนี้ไม่สามารถอธิบายทั้งหมดได้ เราจะจำกัดเนื้อหาไว้ที่ “ผลกระทบของการกระจายเงินทุน (สินทรัพย์)” ต่อประสิทธิภาพ และจะอธิบายต่อไปนี้ด้วย กรุณาดูคำสั่งซื้อขาย Breakout ที่เคยแสดงมาก่อนหน้าและผลการทดสอบ (หมายเหตุ: กฎการซื้อขายเหมือนเดิม แต่ระยะเวลาที่ทดสอบต่างกัน ผลลัพธ์อาจต่างเล็กน้อย)

┌───────────────────────────────┐
[กฎการซื้อ] ・ทำการอัปเดรสราคาสูงสุดในรอบ 250 วันที่ผ่านมา (ราคาปิดที่สูงสุด)
[กฎการขาย] ・ปรับราคาต่ำสุดในรอบ 125 วันที่ผ่านมา (ราคาปิดที่ต่ำสุด)
※การซื้อขายจะดำเนินการในราคาซื้อเปิดของวันถัดไป └───────────────────────────────┘

┌───────────────────────────────┐
[ผลการทดสอบ] (ระยะเวลาการทดสอบ: 2000/1/1～2008/6/30)
อัตราชนะ: 41.2％
อัตรากำไรเฉลี่ย: +11.13％
ระยะเวลาสินทรัพย์เฉลี่ย: 324.8 วัน
└───────────────────────────────┘

ผลการทดสอบข้างต้น แสดงว่าอัตรากำไรเฉลี่ยประมาณ +11% และบ่งบอกว่าเป็นกฎการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ผลการทดสอบมีข้อบกพร่องร้ายแรงอยู่ หนึ่งข้อคือ การทดสอบสมมติว่าในการทดสอบทำการซื้อขายทุกรายการตามกฎอย่างเคร่งครัด ซึ่งในความจริงการเทรดอาจไม่สามารถซื้อขายหุ้นทั้งหมดที่ตรงตามกฎได้ เพราะเงินทุนที่มีจำกัด

ตัวอย่างเช่น หากมีกลดิ์ที่ตรงตามกฎการซื้อถึง 100 หลักทรัพย์ เพื่อจะซื้อทั้งหมดคุณต้องมีเงินทุนมากหลายล้าน ซึ่งจึงจำเป็นต้องพิจารณา Backtest ที่คำนึงถึงปริมาณเงินทุนที่คุณมีด้วย

ดังนั้น ในครั้งนี้เราจะนำเสนอผลการทดสอบ Backtest ตามรูปแบบที่คำนึงถึง 2 ปริมาณเงินทุนจริง ได้แก่ 2 แบบด้านล่างนี้ ซึ่งเป็นผลการทดสอบ Breakout ใน 250 วันที่เหมือนเดิม

ความแตกต่างจากด้านบนคือ เราทดสอบโดยคาดการณ์ “ปริมาณเงินทุนที่ใช้งานจริง”

■ ผลการทดสอบเมื่อเงินทุน 1 ล้านบาท แบ่งกระจายเป็น 5 หลักทรัพย์

■ ผลการทดสอบเมื่อเงินทุน 10 ล้านบาท แบ่งกระจายเป็น 50 หลักทรัพย์

เพิ่มเติมเล็กน้อย เมื่อเงินทุน 1 ล้านบาท แบ่งกระจายเป็น 5 หลักทรัพย์ หากมีกลิ่นที่ตรงตามกฎการซื้อถึง 10 หลัก ก็ไม่สามารถซื้อได้ทั้งหมด จำนวนที่ซื้อได้จะจำกัดอยู่ที่ 5 หลักทรัพย์ (แน่นอน หากขายออกไป เงินจะกลับมาใช้ซื้อเพิ่มได้นอกจากนี้ ในขณะเลือกซื้อจริงยังต้องมีลำดับความสำคัญในการซื้อ ซึ่งในครั้งนี้ให้เรียงตามลำดับมูลค่าการซื้อขายในวันเดียว (สภาพคล่องสูงสุด)

■ ผลการทดสอบเมื่อเงินทุน 1 ล้านบาท แบ่งกระจายเป็น 5 หลักทรัพย์
（ระยะเวลาการทดสอบ: 2000/1/1～2008/6/30）

┌───────────────────────────────┐
อัตราชนะ: 41.3％
อัตรากำไรเฉลี่ย: +6.55％
ระยะเวลาสินทรัพย์เฉลี่ย: 177.85 วัน
└───────────────────────────────┘

■ ผลการทดสอบเมื่อเงินทุน 10 ล้านบาท แบ่งกระจายเป็น 50 หลักทรัพย์
（ระยะเวลาการทดสอบ: 2000/1/1～2008/6/30） ┌───────────────────────────────┐
อัตราชนะ: 41.3％
อัตรากำไรเฉลี่ย: +7.67％
ระยะเวลาสินทรัพย์เฉลี่ย: 172.55 วัน
└───────────────────────────────┘

เป็นอย่างไรบ้างครับ? โดยเฉลี่ยแล้ว Breakout ที่ทำกำไรประมาณ +11% ต่อปี เมื่อจำกัดด้วยปริมาณเงินทุน ผลลัพธ์จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก

โดยพื้นฐาน ยิ่งจำนวนหลักทรัพย์ที่กระจายมีน้อย ความผันผวนของผลลัพธ์จะมากขึ้น และยิ่งกระจายไปหลายหลักทรัพย์ ผลลัพธ์เมื่อซื้อขายทุกรายการใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยมากขึ้น จึงเป็นเหตุให้ประสิทธิภาพต่างกันมากเมื่อใช้วิธีการลงทุนเดียวกันในการเทรด

แม้จะมีกฎเดียวกันในการซื้อขาย แต่ผลการเทรดของแต่ละคนต่างกันมาก เนื่องจากการบริหารเงินทุนรวมถึงวิธีการกระจายทุนที่แตกต่างกัน โดยแท้จริงแล้วเพื่อให้ได้กำไรในการเทรด คุณไม่จำเป็นต้องมีวิธีการลงทุนที่ทรงพลังที่สุด เพียงมีกฎการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพพอประมาณและการบริหารเงินทุนที่ถูกต้องก็เพียงพอแล้ว!