คนที่ลงทุนใน GAFAM กับคนที่ไม่ทำอะไรเลยในอีก 10 ปีจะกลายเป็นอะไรบ้างหลังจาก 10 ปี—สำเนา
ถ้าสามารถเขียนจดหมายถึงตัวเองเมื่อสิบปีก่อน คื่ออะไรที่คุณจะสื่อสาร
ไปเที่ยวให้มากกว่า ใช้เวลากับครอบครัวมากขึ้น ดูแลสุขภาพให้ดี คนที่เขียนข้อความแบบนั้นคงมีจำนวนมาก อย่างไรก็ตามเฉพาะเรื่องการลงทุน ผู้คนจำนวนมากที่อาศัยอยู่ในญี่ปุ่นก็เสียใจในเรื่องเดียวกัน
“วันนั้นหากได้ซื้อ Apple ก็น่าจะดี”
ต้นปี 2016 ราคาหุ้นต่อหุ้นของ Apple ประมาณ 95 ดอลลาร์ และปัจจุบันในปี 2026 อยู่สูงกว่า 200 ดอลลาร์ ขยับขึ้นมากกว่าสองเท่าใน 10 ปี หากนำเงินปันผลมาลงทุนต่อไป ผลตอบแทนจะมากกว่านั้น
แล้ว Microsoft ล่ะเป็นอย่างไร ราคาหุ้นต้นปี 2016 อยู่ที่ประมาณ 50 ดอลลาร์ ตอนนี้สูงกว่า 400 ดอลลาร์ เกือบ X8
Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) ราคาอยู่ที่ประมาณ 700 ดอลลาร์ในปี 2016 แต่หลังจากแบ่งหุ้นแล้ว ปัจจุบันปรับตัวสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เช่นเดียวกับ Amazon และ Meta (เดิมชื่อเฟซบุ๊ก) ที่ประสบการลดลงกว่า 70% ในปี 2022 แล้วฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2024 ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 3 เท่า
ระหว่างคนที่ลงทุนใน GAFAM ตลอดช่วง 10 ปี และคนที่ไม่ทำอะไรเลยมีความต่างกันมากแค่ไหน ณ ปัจจุบัน ผมจะบอกตัวเลขที่เป็นจริงและเรื่องราวเบื้องหลังอย่างตรงไปตรงมาในวันนี้
GAFAM คือใครกันแน่ มาทวนความเข้าใจกันใหม่
ก่อนอื่นเป็นพื้นฐานว่าคำว่า GAFAM มีความหมายว่าอะไร
เป็นคำย่อที่รวบรวมตัวอักษรของ Google (Alphabet) Apple Facebook ที่เปลี่ยนชื่อเป็น Meta Platforms Amazon และ Microsoft ซึ่งรวมเป็น 5 บริษัทมหญ่ที่ครองตลาด IT ของโลก
บริษัททั้งห้าดังกล่าวไม่เพียงแค่มีขนาดใหญ่ พวกเขายังดำเนินโครงสร้างพื้นฐานที่เราใช้ในชีวิตประจำวันอย่างลึกซึ้ง เมื่อใช้ iPhone ก็รู้สึกว่าเป็นของ Apple ใช้ Gmail ก็เป็น Alphabet ซื้อของบน Amazon ก็เป็น Amazon หากดู Instagram ก็เป็น Meta แล้วถ้าใช้ Word หรือ Excel ในที่ทำงานก็เป็น Microsoft โดยปริยาย People โดยไม่รู้ตัวก็ใช้งานสิ่งเหล่านี้ทุกวัน
เดือนเมษายน 2020 มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของ GAFAM เกินกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นโตคลุม 1 บูรพ (TSE First Section) ทั้งหมด ประเทศญี่ปุ่น ทั้งหมดเลย คนจำนวนมากตระหนักว่า “ทำไมถึงยังไม่มีหุ้นของอเมริกากันนะ”
แต่ก่อนหน้านั้นในระยะเวลา 10 ปีที่ผ่านมา GAFAM ได้เติบโตอย่างเหนือชั้นอยู่แล้ว คนที่รู้และคนที่ไม่รู้ ความแตกต่างกว้างมากหากไม่ทำอะไรเลย
ดูตัวเลขจริงของ “ความต่างใน 10 ปี”
ลองดูตัวเลขจริงกัน
สมมติว่าพิจารณาการลงทุนแบบกระจายทุนเท่ากันโดยให้เงิน 1 ล้านบาทกับแต่ละหุ้นรวม 5 ตัวในช่วงต้นปี 2016
เงิน 1 ล้านบาทที่ Apple จะกลายเป็นประมาณ 2–2.5 ล้านบาทใน 10 ปี โดยรวมเงินปันผลจะยิ่งทำให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจริง
เงิน 1 ล้านบาทที่ Microsoft เน้น 10 ปี เติบโตเป็นประมาณ 7–8 ล้านบาท ด้วยการเปลี่ยนไปสู่ธุรกิจคลาวด์และการลงทุนล่วงหน้าใน AI ถือเป็นการเติบโตที่มั่นคงที่สุดในบรรดา GAFAM
เงิน 1 ล้านบาทที่ Alphabet เติบโตเป็นประมาณ 4–5 ล้านบาท โดยมีส่วนจากการค้นหาโฆษณา YouTube และ Google Cloud ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว
เงิน 1 ล้านบาทที่ Amazon เติบโตจากการขยายสาขา EC ไปสู่ AWS เป็นแกนหลักของกำไรและปรับปรุงอัตรากำไรอย่างมาก
เงิน 1 ล้านบาทที่ Meta มีการปรับตัวผันผวนมากที่สุด ด้วยการลดลงมากกว่า 70% ในปี 2022 และฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งตั้งแต่ปี 2023–2024 โดยนักลงทุนที่ถือระยะยาวสามารถเห็นกำไรที่สำคัญได้ในปีนั้น
การลงทุน 5 ล้านบาทเติบโตสู่มากกว่า 20 ล้านบาทภายใน 10 ปี นี่คือภาพรวมความจริง หากนำเงิน 5 ล้านบาทไปฝากในธนาคารในช่วงเดียวกัน ผลดอกเบี้ยจะอยู่เพียงไม่กี่พันถึงหลายหมื่นเยน ความต่างนี้ไม่ได้เกิดจากโชคลาภหรือพรสวรรค์ แต่เกิดจากการ “รู้และลงมือทำ”
แต่มีข้อระวังสำคัญอยู่ มันเป็นข้อมูลในอดีต ไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต GAFAM จะยังเติบโตในอัตราเดิมหรือไม่ ไม่สามารถรับประกันได้ ซึ่งจะกล่าวถึงตอนท้ายด้วย
ทำไม GAFAM จึงเติบโตขนาดนี้
การเข้าใจเหตุผลที่ GAFAM เติบโตอย่างเหนือชั้นใน 10 ปีนั้นมีความสำคัญมากต่อการตัดสินใจลงทุนในอนาคต
เหตุผลแรกคือ “ผลพ่วงของเครือข่าย”
ยกตัวอย่างเฟซบุ๊ก (Meta) หากมีคนหนึ่งเริ่มใช้งานก็จะมีเพื่อนใช้งานต่อไป เพื่อขยายฐานผู้ใช้งานและมูลค่าของแพลตฟอร์ม เมื่อมีผู้ใช้งานมากขึ้น มูลค่าของแพลตฟอร์มก็จะสูงขึ้น ตามหลักเหรียญเครือข่ายนี้ เมื่อระบบถูกสร้างขึ้นแล้ว คู่แข่งที่ตามมาก็ยากที่จะแย่งผู้ใช้งานไปได้ เช่นจำนวนผู้ใช้งานรายเดือนของ Meta ที่ Instagram / WhatsApp ถือครองอยู่มากกว่า 3 พันล้านคนทั่วโลก
เหตุผลที่สองคือ “ความเป็นผู้นำแพลตฟอร์ม”
iOS ของ Apple ทำระบบที่ผู้พัฒนาแอปต้องผ่าน App Store พร้อมค่าธรรมเนียมที่ช่วยสนับสนุนผลกำไรอันมหาศาลของ Apple เช่นเดียวกับการครอบครอง Windows และ Office โดย Microsoft และทำให้การเปลี่ยนระบบจาก Windows ไป Linux เป็นไปได้ยากในทางปฏิบัติ
เหตุผลที่สามคือ “ข้อมูลเป็นน้ำมันในศตวรรษที่ 21”
Google มีข้อมูลการค้นหาทั่วโลก Amazon มีข้อมูลการซื้อสินค้า Meta มีข้อมูลความสัมพันธ์ระหว่างผู้คน ข้อมูลเหล่านี้ถูกนำมาจัดการเพื่อสร้างโฆษณาที่ทำกำไรสูง ข้อมูลใช้งานได้ไม่มีวันหมดและคุณค่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อวิเคราะห์ ทำให้ GAFAM สามารถสร้างรายได้ที่สูงขึ้น
เหตุผลที่สี่คือ “การลงทุนล่วงหน้าใน AI”
บริษัทต่าง ๆ ใน GAFAM ลงทุนหลายพันล้านเยนในศาสตร์ AI มาหลายปี เช่น Google DeepMind, การลงทุนของ Microsoft ใน OpenAI, AWS ของ Amazon ที่ให้บริการ AI, การพัฒนาโมเดลภาษาใหญ่ของ Meta, การพัฒนาชิป Apple Silicon ของ Apple เพื่อ AI รูปแบบนี้พัฒนาและเติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมกับกระแส AI ส่งผลให้ผลประกอบการขยายตัวตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2026
เพื่อขจัดความเสียใจที่อาจเกิดขึ้นจากการรู้ช้าเกินไป
เมื่อได้ยินถึงการเติบโตของ GAFAM ในช่วง 10 ปี นักลงทุนส่วนใหญ่คงคิดว่า “ถ้ารู้ก่อนก็คงซื้อไว้แล้ว” แต่จะบอกสิ่งนี้อย่างตรงไปตรงมาที่สุด
หลายคนคิดว่า “รู้แล้วแต่ไม่ซื้อ”
ในปี 2016 การคาดการณ์ว่า Apple จะครองตลาดสมาร์ทโฟนยังไม่ใช่เรื่องยาก Microsoft สามารถรักษาความได้เปรียบในตลาดองค์กรได้ชัดเจน และการที่ Amazon จะครองส่วนแบ่งคลาวด์ AWS ก็เป็นที่รู้กันในปี 2015
อย่างไรก็ตาม ทำไมหลายคนในญี่ปุ่นถึงไม่ซื้อกัน?
เหตุผลใหญ่คือ “อุปสรรคทางจิตวิทยาต่อการลงทุนในหุ้นต่างประเทศ” ในสมัยนั้น การลงทุนในหุ้นสหรัฐดูเป็นเรื่องพิเศษสำหรับผู้ที่ทำเท่านั้น ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ชัดเจน ข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษที่เข้าใจยาก ภาษีอาจดูซับซ้อน และอื่นๆ
แต่สถานการณ์ปัจจุบันเปลี่ยนไปมากแล้ว บริษัทหลักทรัพย์ญี่ปุ่นสามารถซื้อหุ้นสหรัฐในสกลดอลลาร์เยนได้ และผ่าน NISA ก็สามารถถือกองทุนอินเด็กซ์หุ้นสหรัฐหรือหุ้นรายตัวโดยไม่เสียภาษี ความยากในการลงทุนในหุ้นต่างประเทศจึงลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับ 10 ปีก่อน
วิธีลงทุน GAFAM โดยตรงกับการถือผ่านอินเด็กซ์ที่มีอยู่
ตอนนี้มาจัดระเบียบวิธีการลงทุนจริงกัน
การลงทุนใน GAFAM มีสองแนวทางหลัก
อย่างแรกคือการซื้อหุ้นรายตัวโดยตรง หากคุณมีบัญชีซื้อขายจาก Rakuten Securities, SBI Securities, Monex ฯลฯ แล้ว คุณสามารถซื้อหุ้น Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META) ด้วยเงินเยนเพียงสตางค์ละหุ้นเริ่มต้นได้
อย่างที่สองคือการถือผ่านกองทุนดัชนีเพื่อถือครองแบบอินเด็กซ์ เมื่อซื้อกองทุนที่ติดตาม S&P 500 จะมี GAFAM อยู่ในพอร์ตของกองทุนนั้นด้วย โดยหุ้น GAFAM อาจครองน้ำหนักรวมมากกว่า 20% ของคำนวณองค์ประกอบของ S&P 500 ดังนั้นการลงทุนแบบสะสมผ่านผลิตภัณฑ์อย่าง eMAXIS Slim US stock (S&P 500) ก็สามารถทำให้คุณลงทุนใน GAFAM ได้อย่างง่ายดาย
มีข้อดีข้อเสียตามวัตถุประสงค์และบุคลิกของนักลงทุน
การลงทุนในหุ้นรายตัวเป็นการลงทุนที่เน้นบริษัทใดบริษัทหนึ่ง ซึ่งหากบริษัทนั้นเติบโตมากก็จะได้รับผลตอบแทนสูง แต่ความเสี่ยงจากการพึ่งพาบริษัทใดบริษัทหนึ่งก็สูงขึ้นเช่นกัน ยกตัวอย่างเช่น MetA ในปี 2022 ที่ร่วงลงถึง 70% แล้วฟื้นตัวขึ้นภายหลัง
กองทุนอินเด็กซ์มีการกระจายความเสี่ยงมากกว่า แม้หุ้นหนึ่งใน GAFAM จะตกลงก็ยังมีหุ้นอื่นที่ช่วยพยุง คาดการณ์ว่าเกิดผลกระทบสะสมต่ำ และเหมาะกับการลงทุนแบบระยะยาว
บทเรียนจากการล่มสลายของ Meta และการฟื้นฟูสู่การเป็นผู้นำ: ความหมายของการ “ถือไว้ต่อไป”
Meta ถือเป็นบริษัทที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากที่สุดใน GAFAM เรื่องราวของ Meta เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ดีที่สุดเพื่อทำความเข้าใจจิตวิทยาการลงทุนระยะยาว
ปลายปี 2021 ถึงต้นปี 2022 หุ้น Meta ลดลงจากประมาณ 700 ดอลลาร์เหลือประมาณ 90 ดอลลาร์ เพราะการลงทุนใน Metaverse จำนวนมาก ความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัว และการแข่งขันกับ TikTok ทำให้เกิดเสียงว่า “Meta ได้จบลงแล้ว” และนักลงทุนจำนวนมากขายทิ้ง
แต่ช่วงครึ่งหลังปี 2022 Mark Zuckerberg ประกาศว่าเป็น “ปีแห่งประสิทธิภาพ” และดำเนินการลดค่าใช้จ่ายและปรับโครงสร้างองค์กรอย่างกว้างขวาง ผลประกอบการฟื้นตัวจากการปรับปรุงโฆษณาและการใช้งาน AI
ผลลัพธ์คือระหว่างปี 2023 ถึง 2024 หุ้น Meta สามารถฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่ประมาณ 90 ดอลลาร์ ไปสูงกว่า 500 ดอลลาร์ นักลงทุนที่ถือไว้ตั้งแต่เกิดเหตุการณ์ร่วงลงไปก็ได้รับผลประโยชน์ในระยะยาว
เรื่องราวนี้สอนให้เห็นว่า หากคุณค่าทางพื้นฐานของบริษัทไม่เปลี่ยนแปลง ความร่วงลงของราคาหุ้นอาจไม่หมายถึง “ผลประกอบการล่มสลาย” แต่เป็นการตอบสนองของตลาดต่อข่าวชั่วคราว เมื่อความเกินจริงคลี่คลาย ราคาหุ้นกลับสู่คุณค่าที่แท้จริง ผู้ถือหุ้นระยะยาวจะได้รับประโยชน์
ในบริบทของ GAFAM บริษัทที่มีผู้ใช้งานหลายร้อยล้านถึงหลายพันล้านคน มีข้อมูลและเทคโนโลยีมหาศาล เมื่อเกิดเหตุการณ์ที่ทำให้ผลประกอบการลดลงชั่วคราวและตลาดมองในด้านลบอย่างมาก กลับกลายเป็นพื้นที่ที่นักลงทุนระยะยาวสามารถลงทุนล่วงหน้าได้
แล้วตอนนี้การลงทุนใน GAFAM ยังช้าไปไหม
นี่คือส่วนที่ผู้คนอยากรู้มากที่สุด ผมจะตอบอย่างตรงไปตรงมา
ถ้าพิจารณาเมื่อเทียบกับ 10 ปีก่อน ราคาหุ้นของ GAFAM สูงขึ้นทั้งหมด PER ของ Microsoft อยู่ที่ประมาณ 30 เท่า Alphabet และ Amazon ก็อยู่ในระดับใกล้เคียงกัน ความรู้สึกว่า “ถูกและซื้อได้ง่าย” ไม่มีอีกต่อไป
อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถกล่าวได้ว่า “สายไปแล้ว” อย่างแน่นอน
ตอนนี้แต่ละบริษัทใน GAFAM อยู่ในช่วงเริ่มต้นของคลื่นแห่งการเติบโตใหม่ที่เรียกว่า AI Microsoft ลงทุนใน OpenAI เพื่อรวม Copilot เข้ากับผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของตน และความต้องการ AI ในบริการคลาวด์ Azure กำลังขยายตัว Alphabet กำลังนิยามการค้นหา โฆษณา และคลาวด์ใหม่ด้วย Gemini อ Amazon AWS ยังให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์สำหรับฝึกและใช้งานโมเดล AI Meta ใช้ AI เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพโฆษณาและพัฒนาผู้ช่วย AI ของตน Apple กำลังรวมฟีเจอร์ AI ที่เรียกว่า Apple Intelligence ใน iPhone เพื่อเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่
กล่าวคือ GAFAM ไม่ใช่การเติบโตที่หยุดชะงักจาก 10 ปีก่อน แต่กำลังเปลี่ยนผ่านสู่การเติบโตจาก AI ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตถัดไป แม้ว่าความสำเร็จในอนาคตจะไม่อาจคาดเดาได้ แต่ก็มีโอกาสที่การเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพในระดับเดียวกับช่วงที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตามมีข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าอย่าประมาณการล่วงหน้าให้เกิดความผิดพลาด จำไว้ว่าการลงทุนในหุ้นรายตัวมีความเสี่ยงสูงและความร้อนรนสูง แม้ GAFAM ยังไม่สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงได้ เช่น คำสั่งแยกหุ้นจากหน่วยงานกำกับดูแล ความเปลี่ยนแปลงระดับการแข่งขัน และความล้าสมัยของเทคโนโลยี
ด้วยเหตุนี้ ไม่ว่าจะลงทุนในหุ้นรายตัวหรือผ่านอินเด็กซ์ฟันด์ ความจริงพื้นฐานคือ “มีเงินส่วนเหลือสำหรับการลงทุน” “มองระยะยาว” และ “กระจายความเสี่ยง” เป็นหลักการพื้นฐานที่ควรรักษาไว้
สิ่งที่ทำวันนี้เพื่อไม่ให้ตัวเองในอนาคตต้องมานั่งเสียใจ 10 ปีข้างหน้า
ถ้าเมื่อ 10 ปีก่อนบอกตัวเองว่า “ซื้อ Apple เถอะ” หรือ “ซื้อ Microsoft เถอะ” ก็อาจจะเปลี่ยนพาทรัพย์สินของคุณให้เปลี่ยนไปอย่างมาก อย่างไรก็ตามเราไม่สามารถย้อนเวลากลับไปได้
สิ่งที่สำคัญคือวันนี้คุณทำอะไรเพื่อไม่ให้ตัวเองในอนาคตต้องมานั่งเสียใจว่า “ถ้าได้ลงมือทำตอนนั้นก็ดี”
วันนี้สิ่งที่คุณทำได้คือ หากยังไม่มีบัญชีซื้อขายเปิดบัญชีไว้ก่อน การเปิดบัญชีที่ SBI Securities หรือ Rakuten Securities ก็ง่ายและฟรี เปิดผ่านสมาร์ทโฟนใช้เวลาเพียง 10 นาที แล้วตั้งค่าการลงทุนแบบสะสมใน NISA ด้วยการลงทุนในกองทุนหุ้นทั่วโลกหรือ S&P 500 ที่ติดตามดัชนี เพื่อให้คุณเริ่มลงทุนในบริษัทชั้นนำทั่วโลกที่รวมถึง GAFAM
หากคุณสนใจหุ้นรายตัว ก็สามารถเริ่มจากจำนวนเล็กๆ ได้ ผู้เริ่มลงทุนทีละหุ้นทีละตัวของ GAFAM จะช่วยให้คุณคุ้นเคยกับตลาดและเข้าใจการเคลื่อนไหวของตลาดมากขึ้น
