?FX：FOMC利下げ、米ドル・日本株・仮想通貨への波及！日銀発言と円高トレンドの可能性

หัวค่ำคืนนี้พูดถึงการลดดอกเบี้ยของ FOMC ซึ่งนักลงทุนทั่วโลกเฝ้าจับตาอย่างระมัดระวัง โดยการลดดอกเบี้ย 0.25% ถือว่าเกือบจะเป็นไปได้ที่จะแน่นอน ตลาดหุ้นสั่นคลอนตามความคาดหวัง ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราพยายามหาทิศทางของการแข็งค่าเยน และสกุลเงินดิจิทัลเริ่มมีความร้อนแรงขึ้น

ในช่วงจังหวะที่เต็มไปด้วยความคาดหวังและความวิตกกังวลนี้ ควรคิดถึงทัศนียภาพในมุมไหนกันดีนะ มาเถอะ ฟังให้เงียบๆ แล้วคิดด้วยกันอย่างรอบคอบ

? ทำไมตอนนี้? ภูมิทัศน์ของการลดดอกเบี้ย FOMC

FOMC คือเวทีที่กำหนดนโยบายการเงินของ FRB เหตุผลที่มีการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยมากขึ้นคือเห็นสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง ในข้อมูลการจ้างงานเดือนสิงหาคม จำนวนผู้จ้างงานภาคนอกภาคการเกษตรมีการเพิ่มน้อยกว่าที่คาด และอัตราการว่างงานพุ่งขึ้นถึง 4.2% อัตราเงินเฟ้อตาม PCE Core อยู่ที่ 2.9% ใกล้เป้าหมาย 2% ซึ่งหมายถึงการขึ้นราคาที่ร้อนแรงเริ่มชะลอตัวลง

คำพูดของประธาน Powell ที่จาค็อส ฮอลล์ ทำให้ความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เขาบอกเป็นนัยว่า “การปรับนโยบายอาจจำเป็น”การคาดการณ์คือโอกาสลดดอกเบี้ย 0.25% เกิน 93% อาจถือเป็นการบรรจุไว้แล้ว

อย่างไรก็ตาม หากลดดอกเบี้ยมาก 0.5% หรือหากยึดอัตราดอกเบี้ยไว้ ตลาดจะสั่นคลอนอย่างมาก ซึ่งก็ทำให้นักลงทุนใจไม่สงบ คุณคิดว่าโอกาสใดมีความเป็นไปได้มากกว่ากัน?

? ตลาดหุ้นสหรัฐที่สูงขึ้นกับความสั่นคลอนของตลาดญี่ปุ่น

การลดดอกเบี้ยเป็นสิ่งแรกที่ตลาดหุ้นตอบสนอง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การระดมทุนของบริษัทจะง่ายขึ้นและราคาหุ้นมักจะปรับตัวสูงขึ้น โดย S&P 500 มีประวัติว่าการลดดอกเบี้ยในช่วงรอบท้ายๆ มักให้ผลตอบแทนในเชิงบวก ทั้งนี้คาดว่า หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ AI จะเป็นผู้โดดเด่น

ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีความซับซ้อนเล็กน้อยหากค่าเงินเยนแข็งขึ้น ความแข่งขันด้านการส่งออกจะถูกรบกวนและอาจเป็นแรงกดดันต่อค่าเฉลี่ยนิกเกอิในระยะสั้นแต่หากเกิดแรงกระตุ้นจากการเลือกตั้งผู้บริหารการคลังและการแพร่กระจายของความแข็งแกร่งของหุ้นสหรัฐในระยะกลางถึงยาว อาจยังมีแนวโน้มฐานรากที่มั่นคง กล่าวคือ “ระยะสั้นมีความเสี่ยงจากการแข็งค่าเยน แต่ระยะกลางมีความคาดหวังเรื่องการเติบโต”

สองมุมมองนี้ต้องถูกชั่งน้ำหนักอย่างไรจึงเป็นคำถาม คุณคิดจะวางตำแหน่งอย่างไร?

? คำกล่าวของประธานธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่งผลให้แผนเยนแข็งค่า

สิ่งที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในครั้งนี้คืออัตราแลกเปลี่ยน การลดดอกเบี้ยจะทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและเยนมีแนวโน้มแข็งค่า ตลาดมีการคาดการณ์ว่า USDJPY อาจร่วงลงไปถึงระดับ 146 เยนตามมา หาก BOJ บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเพิ่มเติม ก็จะทำให้ราคาพุ่งเข้าสู่ช่วง 130 เยนขึ้นไป

ยังมีเสียงพูดถึงการ “หักล้างต้นทุน 15% ของภาษีด้วยการแข็งค่าเยน” ซึ่งเป็นแนวคิดที่น่าสนใจ เนื่องจากนโยบายของรัฐบาลทรัมป์มีความสัมพันธ์ซับซ้อนกับการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนการแข็งค่าของเยนอาจสร้างผลเสียต่อผู้ส่งออก แต่จะเป็นประโยชน์ต่อธุรกิจนำเข้าและผู้บริโภค

ขึ้นกับมุมมอง จะทำให้เกิด “เยนแข็งค่าอันเจ็บปวด” หรือ “เยนแข็งค่าที่เป็นประโยชน์” ได้ คุณคิดจะรับความเสี่ยงจากการแข็งค่าเยนอย่างไร?

? ผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิทัล

ไม่ใช่แค่หุ้นและเงินตราเท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจาก FOMC สกุลเงินดิจิทัลก็มีความอ่อนไหวสูงเมื่อดอกเบี้ยลดลง เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง เช่น บิทคอยน์ ในรอบก่อนๆ ที่ลดดอกเบี้ย BTC เคยพุ่งขึ้น มาตรการตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนลดลง และทองคำรวมถึงน้ำมันมีเสน่ห์มากขึ้นในเชิงสินค้าทางการเงิน

การไหลของเงินทุนเข้าสู่ทั้งสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและสินทรัพย์เสี่ยงในเวลาเดียวกันเป็นปรากฏการณ์ที่น่าสนใจ ซึ่งเกิดขึ้นได้ในช่วงเวลานี้ คุณคิดจะเห็นบิตคอยน์กระโดดขึ้นจากการลดดอกเบี้ยไหม หรือคิดว่าเรื่องนี้ถูกบรรจุไว้ในราคาเรียบร้อยแล้วและจะเงียบสงบ?

? ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรระวัง

หากลดดอกเบี้ย 0.25% ตลาดอาจตอบสนองในระดับจำกัด แต่ความประหลาดใจอาจมาจากการลด 0.5% หรือการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในกรณีนั้น ตลาดอาจหันไปหาความเสี่ยงทิศลบอย่างรวดเร็ว “ซื้อตามข่าวแล้วขายตามข่าว” เป็นรูปแบบที่เห็นบ่อย

ความคาดหวังนำไปสู่การขึ้นหุ้น และเมื่อการลดดอกเบี้ยเกิดจริง ก็อาจมีการขายทำกำไรที่ทำให้เกิดภาพบรรยากาศแบบนั้นอีกครั้งนักลงทุนที่สงบจะมองหากลยุทธ์ระยะสั้นน้อยกว่าว่าจะทำอย่างไร และดูเรื่องราวระยะกลางถึงยาวแล้วคุณล่ะจะอยู่ฝ่ายไหน?

? เทรนด์เยนแข็งค่า? ความสั่นคลอนชั่วคราว?

การลดดอกเบี้ยของ FOMC ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่จะทำนายตลาดในช่วงปลายปี 2025 ตลาดหุ้นสหรัฐที่ดีขึ้น ความเสี่ยงเยนที่แข็งค่า ความสั่นคลอนของตลาดหุ้นญี่ปุ่น และการแพร่กระจายไปสู่สกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดนี้ล้วนเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุน ในขณะเดียวกันก็เป็นบททดสอบเช่นกันยิ่งไปกว่านั้น หากคำกล่าวของ FOMC ตามมาด้วยการปากกาเขียนอย่างชัดเจนจากผู้บริหาร BOJ ว่าจะส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นอาจหดตัวลงอย่างรวดเร็ว ทำให้เยนแข็งค่าได้สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐ-ญี่ปุ่นอยู่ที่ 15% ในปัจจุบัน การแข็งค่าเยนอาจเป็นการกระทบสำคัญต่อบริษัทที่ส่งออก จึงคาดว่าแนวโน้มดังกล่าวคงไม่เกิดขึ้นมากนัก แต่หากท่าทีระยะยาวเป็นการสัญญาขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็อาจทำให้ไม่ใช่การแข็งค่าอย่างรุนแรง แต่เป็นแนวโน้มการแข็งค่าแบบค่อยเป็นค่อยไป

ตามตัวอย่างของ Orcan หากเยนแข็งค่า จะทำกำไรลดลงเพราะฉะนั้น ไม่ควรให้ข่าวร้อนๆ มาควบคุมการตัดสินใจของคุณ แต่ควรวางแผนพอร์ตโฟลิโอในระยะยาว คุณคิดอย่างไรบ้าง?