กระทรวงการคลัง vs MMT! ในขณะที่เรียกมันว่าหนี้สิน แต่ฝ่ายที่ไม่พยายามหยุดหรือตอบโต้กับความขัดแย้งของซีมแค่จริงทางศาสนาที่เรียกว่า Zaimu Truth Church

การดำเนินนโยบายการคลังของรัฐบาลและความสัมพันธ์กับการควบคุมเงินเฟ้อจะอธิบายอย่างละเอียดโดยเน้น MMT (ทฤษฎีเงินตราสมัยใหม่) MMT เป็นทฤษฎีที่อ้างว่าตราบใดที่รัฐบาลสามารถออกเงินสกุลเงินของตนได้ ภาพการขาดดุลงบประมาณไม่ใช่ปัญหา

การควบคุมเงินเฟ้อตด้วยภาษี

ภาษีไม่ใช่แหล่งรายได้ของรัฐบาล แต่เป็นการควบคุมเงินเฟ้อและการขึ้นภาษีในทางใดทางหนึ่งมีเป้าหมายเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ไม่ใช่เพื่อความมั่นคงของรายได้ รัฐบาลคาดว่าจะเพิ่มการใช้จ่ายจะทำให้การจ้างงานสูงขึ้นและเศรษฐกิจมีชีวิตชีวาขึ้น

การประเมิน MMT

MMT เป็นทฤษฎีที่กล้าท้าทายแนวคิดเดิมที่ว่า “หนี้ประเทศชาติเสียหาย” แม้ว่าการควบคุมเงินเฟ้อจะเป็นเรื่องยาก จึงยังไม่ถูกนำมาใช้ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม มีผลกระทบต่อแนวทางนโยบายการคลังในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่เป็นแนวคิดที่แตกต่างจากเศรษฐศาสตร์กระแสหลักและมีการถกเถียงกันอย่างมาก

รัฐบาลสร้างเงินได้

วิธีที่รัฐบาลสร้างเงินมีสองวิธีคือ การออกสกุลเงินและการออกพันธบัตรรัฐบาล การออกสกุลเงินเป็นการเงินการคลังโดยตรง แต่ในญี่ปุ่นถูกห้ามตามกฎหมายการคลัง ในทางกลับกัน การออกพันธบัตรรัฐบาลเป็นการระดมทุนผ่านตลาดและเป็นวิธีหลักในการดำเน NIV budget การดำเนินงานการคลัง ช่วยให้รัฐบาลดำเนินนโยบายเพื่อเสถียรภาพเศรษฐกิจมากขึ้น แต่ผลลัพธ์คือหนี้สินพันธบัตรรัฐบาลยังเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

ถังครูบราอูซากะ (Kuroda Bazooka)

เงินเฟ้อหากเหมาะสมกับการเติบโตทางเศรษฐกิจจะมีประโยชน์ แต่ถ้าควบคุมไม่ได้จะทำให้เศรษฐกิจไม่เสถียร ตัวอย่างเช่นนโยบายชี้นำการผ่อนคลายการเงินครั้งใหญ่ที่เรียกว่า “Kuroda Bazooka” ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนและราคาหุ้นสูงขึ้น แต่เงินเฟ้อที่คาดหวังไว้ไม่ได้เกิดขึ้นในระดับที่คาดหวัง

ค่าแรงไม่ขึ้น

สาเหตุรวมถึงบริษัทขนาดใหญ่นอกสถานที่ที่ได้รับประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินเยน แต่ไม่ได้นำกำไรไปขึ้นค่าแรงผู้ใช้แรงงาน อีกทั้งการเพิ่มภาษีบริโภคทำให้รายได้ที่ใช้ได้ของครัวเรือนลดลง และการบริโภคถูกระงับลงด้วย

การเปลี่ยนแปลงความคิดการบริโภค

นอกจากนี้ ด้วยภาวะเงินฝืดยาวนาน ความคิดการบริโภคของประชาชนจึงระมัดระวัง เมื่อตั๋วราคาสูงขึ้นก็ยังคงลดการใช้จ่าย ส่งผลให้ชนชั้นรวยขึ้นจากการเพิ่มมูลค่าทรัพย์สิน ในขณะที่คนทั่วไปมีรายได้จากค่าแรงที่ไม่เติบโตและภาษีที่เพิ่ม ความแตกต่างนี้ได้ขยายออกไป

พันธบัตรรัฐบาลเป็นหนี้ที่ไม่ต้องชำระคืน

เหตุผลที่ออกพันธบัตรรัฐบาลคือเพื่อรักษาระเบียบการคลังและสร้างความไว้วางใจในตลาด อย่างไรก็ตาม จริงๆ แล้วพันธบัตรรัฐบาลสามารถรีไฟแนนซ์ด้วยพันธบัตรใหม่ จึงเป็นหนี้ที่แท้จริงไม่ต้องชำระคืนได้ และเมื่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น มูลค่าที่แท้จริงของพันธบัตรจะลดลง ทำให้รัฐบาลได้ประโยชน์

กระทรวงการคลังไม่หยุดออกพันธบัตร

ไม่ใช่เพียงหดตัวการออกพันธบัตร กระทรวงการคลังดูเหมือนจะไม่คิดจะชำระคืนจริงๆ เพราะระบบนี้ทำให้การชำระคืนถูกเลื่อนไปเรื่อยๆ เกือบถาวร ผลก็คือพันธบัตรเป็นสิ่งที่สามารถออกได้ไม่สิ้นสุด ในขณะเดียวกันในห้องเรียนสร้างภาพว่า “ญี่ปุ่นติดหนี้มาก” ซึ่งปลูกฝังความเข้าใจผิดให้กับประชาชน

ความเหมาะสมของภาษีมูลค่าเพิ่ม

โดยทั่วไปแล้วการขึ้นภาษีถูกมองว่าเพื่อเสริมงบประมาณ แต่จากมุมมองของ MMT เป้าหมายหลักคือการควบคุมเงินเฟ้อ ดูเหมือนว่าภาษีมูลค่าเพิ่มจะช่วยควบคุมเงินเฟ้อได้ แต่จริงๆ แล้วผลกระทบมีขนาดใหญ่และมีความเสี่ยงสูง

ปี 2019 เพิ่มภาษีบริโภค

เมื่อมีการขึ้นภาษีบริโภคในปี 2019 นายกรัฐมนตรีอะเบะในขณะนั้นกล่าวว่าจะขึ้นภาษียกเว้นวิกฤตเศรษฐกิจ เหตุการณ์ covid-19 ในปีถัดไปทำให้เศรษฐกิจโลกได้รับผลกระทบรุนแรงกว่าแรงกระแทกในรัชสมัยครั้งก่อน

การประเมินอาเบโนมิกส์

การขึ้นภาษีบริโภคดูเหมือนจะดำเนินการตามข้อตกลงกับกระทรวงการคลัง หากไม่มีการขึ้นภาษี อาเบโนมิกส์อาจได้รับการประเมินที่สูงกว่า โดยเฉพาะผลของการผ่อนคลายการเงินที่กระตุ้นเศรษฐกิจมีก่อนที่การบริโภคจะถูกปรับเพิ่ม ทำให้ความต้องการภายในประเทศชะลอตัวลงและลดอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ

เงินเฟ้อยังควบคุมไม่ได้

ญี่ปุ่นประสบภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจมากกว่า 30 ปีและยังไม่สามารถควบคุมเงินเฟ้อได้อย่างเหมาะสม ในขณะที่ค่าเงินเยนอ่อนไปพร้อมกับราคาสินค้าสร้างความกดดันครัวเรือน

คนงานที่ถูกใช้งานแบบไม่ถาวรจนยากจน

เดิมทีเงินเยนอ่อนควรส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมการส่งออก แต่การใช้งานคนงานที่ไม่ประจำและพนักงานชั่วคราวมากเกินไปทำให้ความยากจนในรุ่นเยาว์เพิ่มขึ้น

ช่องว่างความยากจน

นโยบายการเงินแบบอาเบโนมิกส์และ Bazooka ของ Kuroda ส่งผลให้ผู้มั่งคั่งได้ประโยชน์มากกว่าคนทั่วไปที่ต้องปรับตัวกับราคาสินค้าแพงขึ้น การกระจายความมั่งคั่งจึงขยายออกและเศรษฐกิจสองขั้วยิ่งชัดเจนขึ้น

การควบคุมเงินเฟ้อคือทุกสิ่ง

รัฐบาลยังคงออกพันธบัตรต่อไปและมองว่าเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการรักษา “เงินเฟ้อในระดับพอเหมาะ” หากเงินเฟ้อสูงขึ้น หนี้จริงจะลดลงและภาระการชำระคืนลดลง อีกทั้งการขึ้นภาษีมักถูกใช้อย่างตั้งใจเพื่อปรับเงินเฟ้อ

ในโลกธุรกิจและการเมือง สิ่งที่เรียกว่า “โครงสร้างที่ผู้มีอำนาจไม่เจ็บปวด” เป็นเรื่องปกติ แต่ประชาชนจำเป็นต้องอ่านออกเห็นผ่านมันได้ “หนี้ไม่มีเลย” อาจพูดได้ แต่เป็นไปได้เพียงเท่าที่สามารถรักษาเงินเฟ้อในระดับพอเหมาะได้เท่านั้น ความสามารถในการควบคุมเงินเฟ้อของรัฐบาลคือกุญแจสำคัญ

ญี่ปุ่นในปัจจุบันประสบภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจมากกว่า 30 ปีและไม่สามารถระบุได้ว่าเงินเฟ้อควบคุมได้อย่างถูกต้อง เงินเฟ้อที่เกิดขึ้นในปัจจุบันไม่ใช่จากความต้องการในประเทศเป็นหลัก แต่เกิดจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นจากค่าความผันผวนของเงินเยน ผู้ส่งออกที่ได้ประโยชน์จากเงินเยนอ่อนยังได้รับประโยชน์ แต่การบริโภคในประเทศได้รับผลกระทบจากราคาสินค้าพื้นฐานและพลังงานที่สูงขึ้น ควรดำเนินการลดภาษีเพื่อรักษาเงินเฟ้อที่เหมาะสมและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การมุ่งเน้นที่การมีเสถียรภาพการคลังจนเกินไปอาจทำให้การบริโภคของประชาชนลดลง ซึ่งไม่สามารถทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจยั่งยืนได้ การปรับลดภาษีอย่างเหมาะสมและการปรับการใช้จ่ายทางการคลังจึงเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นฟูกำลังซื้อของประชาชนเพื่อให้เกิดเงินเฟ้อที่เป็นสุขภาพและการเติบโตที่ดี

น่าเสียดายที่ประโยชน์ไม่ได้ถึงชาวบ้าน

นโยบายอาเบโนมิกส์และ Bazooka ของ Kuroda ทำให้การเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดที่สุดคือการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ซึ่งประโยชน์ที่ได้ตรงไปถึงผู้ที่มีสินทรัพย์การเงินเท่านั้น ในขณะที่ประชาชนส่วนใหญ่ต้องรับมือกับภาวะเงินฝืดและค่าแรงที่ไม่ขึ้น ทำให้การประหยัดและการออมกลายเป็นลักษณะทั่วไปของวัฒนธรรมการใช้จ่าย นอกจากนี้ ธุรกิจเองก็หันไปสู่โมเดลธุรกิจที่พึ่งพาการแข่งขันด้านราคาเพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินฝืด

ผู้มั่งคั่งมีทรัพย์สินมากขึ้นจากการขึ้นค่าแรงและการพุ่งสูงของราคาหุ้นหรืออสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่ประชาชนทั่วไปไม่ได้รับอานิสงส์มากนัก ค่าเฉลี่ยของดัชนีหุ้น Nikkei ได้จากประมาณ 9,000 เยนในปี 2012 ไปกว่า 30,000 เยนในปี 2024 แต่ผู้ที่ไม่ได้ถือหุ้นก็ไม่ได้รับประโยชน์มากนัก และยิ่งทำให้ความเหลื่อมล้ำมากขึ้น “ผู้ที่มีสินทรัพย์ทางการเงินจะยิ่งร่ำรวยขึ้น และผู้ที่ไม่มีจะต้องแสวงหาสินค้าราคาถูกต่อไป” นี่คือความเศร้าสำคัญของยุคเงินฝืดของญี่ปุ่น

นอกจากนี้ เมื่อเงินเยนอ่อนลง ประโยชน์ต่อคนทั่วไปยังไม่เห็นชัด เงินเยนอ่อนควรนำไปสู่เส้นทาง “ส่งออกดีขึ้น → กำไรของบริษัทสูงขึ้น → ค่าแรงสูงขึ้น” แต่บริษัทกลับสะสมกำไรไว้อย่างระมัดระวัง ไม่ได้นำมารวมเป็นเงินเดือนให้กับพนักงาน ในทางกลับกัน ราคานำเข้าสูงก็ทำร้ายครัวเรือนโดยตรง โดยเฉพาะสินค้าอุปโภคบริโภคและพลังงานที่สูงขึ้นในปีหลังๆ เงินเดือนที่ไม่ขึ้นทำให้คนทั่วไปต้องยิ่งมุ่งหวังการประหยัดและซื้อสินค้าราคาถูก

ในทำนองเดียวกัน การผ่อนคลายทางการเงินของ Bazooka ของ Kuroda ก็ให้ประโยชน์แก่ผู้มีทรัพย์สินมากขึ้น แต่ไม่มีการขึ้นค่าแรงทำให้ผู้คนทั่วไปไม่ได้รับประโยชน์ และบั่นทอนความสามารถในการลดช่องว่างความเหลื่อมล้ำ

การคิดถึง “ถ้า” ประวัติศาสตร์ไม่มีประโยชน์ แต่การเรียนรู้จากบทเรียนในอดีตสามารถทำให้การเลือกในอนาคตดียิ่งขึ้น รัฐบาลอาจจะไม่สามารถให้เสียงของประชาชนถูกส่งตรงไปถึงกลไกเศรษฐกิจได้โดยตรง แต่การเข้าใจระบบเศรษฐกิจและการปรับพฤติกรรมของตนเองให้เหมาะสมเป็นสิ่งที่ทำได้ เราแต่ละคนต้องติดตามแนวโน้มเศรษฐกิจและตัดสินใจอย่างรอบคอบเพื่อสร้างอนาคตที่ร่ำรวยยิ่งขึ้น