สองตัวชี้วัดในการประเมิน REIT
Motley Fool สิงคโปร์ สำนัก2019年5月31日投稿記事より
REIT (ทรัสต์เพื่อการลงทุนในทรัพย์สิน) เป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุนหุ้นปันผล
รายได้ที่ได้จากการให้เช่าทรัพย์สินของ REIT จะจ่ายให้กับนักลงทุนในรูปของเงินปันผล เหมือนกับเงินปันผลจากหุ้น
เพื่อให้ REIT เข้าจดทะเบียนในการดำเนินงาน บริษัทบริหาร REIT จำเป็นต้องแจกจ่ายกำไรที่อยู่ภาษีมากกว่า 90% ให้กับนักลงทุน
มาดูเกณฑ์วัดสองข้อที่ใช้ในการประเมิน REIT
PBR (อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ)
PBR เป็นดัชนีที่ใช้ตัดสินว่า REIT ถูกหรือแพงเกินไป
บอกว่าราคาปัจจุบันของ REIT เทียบกับมูลค่าทรัพย์สินงบการเงิน (มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ) เท่าไร และยิ่งตัวเลขต่ำ ยิ่งถือว่าถูก
เพื่อความเข้าใจชัดเจน มาดูตัวอย่างง่ายๆ กัน
หากมูลค่าตามบัญชีต่อหน่วยของ REIT เท่ากับ 1 ดอลลาร์ โดย theoretically หากขายทรัพย์สินทั้งหมด นักลงทุนจะได้คืน 1 ดอลลาร์
และหากนักลงทุนสามารถซื้อ REIT ในราคาน้อยกว่า 1 ดอลลาร์ จะถือเป็นกำไร
เพราะคุณจ่ายน้อยกว่ามูลค่าของทรัพย์สิน
ตัวอย่าง เช่น ราคา 0.90 ดอลลาร์ต่อหน่วย ในขณะที่มูลค่าตามบัญชีคือ 1 ดอลลาร์ REIT จะมี PBR ที่ 0.9
พูดอีกอย่างคือ นักลงทุนจะได้รับทรัพย์สินมูลค่า 1 ดอลลาร์ในราคา 0.90 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน หากนักลงทุนจ่ายเกินมูลค่าตามบัญชี อาจต้องจ่ายเกินมูลค่าทรัพย์สิน
อัตราผลตอบแทนเงินปันผล
อีกหนึ่งเกณฑ์คืออัตราผลตอบแทนเงินปันผล (สอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนเงินปันผลของหุ้น) REIT แจกจ่ายกำไรที่อยู่ภาษีให้กับนักลงทุนมากกว่า 90% ดังนั้นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลจึงเป็นตัวชี้วัดมูลค่าที่ดี
หากสมมติทรัพย์สินของ REIT สร้างรายได้อย่างมั่นคงปีละหนึ่งได้ ก็มีปัจจัยเดียวที่ส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนคือราคาตลาดของ REIT
เช่น REIT จ่ายเงินปันผลคงที่ปีละ 5 เซนต์ และราคาต่อหน่วยเท่ากับ 1 ดอลลาร์ นักลงทุนจะได้อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 5%
และหากราคาลดลงเหลือ 0.90 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้นถึง 5.6%
นักลงทุนสามารถดูข้อมูลย้อนหลัง 5 ถึง 10 ปี เพื่อยืนยันความสม่ำเสมอของการจ่ายเงินปันผลของ REIT
เปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนในอดีตกับอัตราผลตอบแทปัจจุบัน นักลงทุนจะตัดสินใจว่า REIT อยู่ในระดับสูงหรือต่ำเกินไป
นักลงทุนสามารถใช้สองดัชนีนี้เพื่อตรวจสอบว่า REIT น่าสนใจหรือไม่อย่างรวดเร็ว
หากดัชนีทั้งสองนี้น่าสนใจ ก็ให้ลงลึกหาข้อมูลเพิ่มเติม
หน้าเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Motley Fool Japan ที่นี่>>
การแจ้งเตือนรีพอร์ตฟรี
สำหรับการขยาย Motley Fool ในญี่ปุ่น เพื่อผู้ลงทุนญี่ปุ่น และผู้ที่ต้องการเริ่มลงทุนในอนาคต เรามีการส่ง “วิธีการลงทุนในหุ้น - รายงานฟรีพิเศษ -” ให้ฟรี
นอกจากนี้ ในสถานการณ์ที่ Brexit ยังคงเกิดความสับสน เราก็มีข้อมูลที่นักลงทุนควรทราบ ส่งฟรีเช่นกัน “ข้ามผ่านความวุ่นวายของ Brexit เพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ดีกว่า: คู่มือการลงทุน 5 ขั้นตอน” สามารถดูได้ที่นี่
เรามีการอัปเดตข่าวสารล่าสุดผ่าน Twitter และ Facebookบัญชี Twitter อย่างเป็นทางการ @motleyfooljp、บัญชี Facebook อย่างเป็นทางการติดตามด้วย
