FX นักรบครูมิตันจังตอนที่ 2, 59 เท่า คือ 1.69% ถ้าขยับในทิศตรงกันข้ามจะมีเงินทุนศูนย์

ใจความสำคัญของบทความ

• ตอนที่ 2 ของ FX Warrior Kurumi-chan เป็นตอนที่ Kurumi ที่ต้องการเพิ่มเงินทุนเริ่มต้นจาก 300,000 เยนให้เป็นมากกว่า 810,000 เยน โดยซื้อ AUD/JPY ด้วยอัตราทวีคูณประมาณ 59 เท่า ในช่วงที่ขาดทุนยังไม่ตัดขาด เธอไม่กล้าตัดขาด และในที่สุดก็แตะเงินฝากลิ้นชักของพ่อจำนวน 3,000,000 เยน
• ถ้าเป็น 59 เท่า แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเคลื่อนไหวในทิศตรงกันข้ามเพียง 1.69% เงินทุนที่ถืออยู่ทั้งหมดจะหายไป หากเป็นเพียง 25 เท่าของบุคคลในประเทศ ขอบเขตก็จะมีความแปรผันถึง 4% (อ้างอิงจากสำนักงานการเงิน)
• ถึงแม้ว่าจะบวกเพิ่มได้อีก 3,000,000 เยน แต่ถ้าอัตราทวีคูณลดลงเหลือประมาณ 12.5 เท่า จำนวนความสูญเสียก็จะไม่ลดลง (การคำนวณ) ใน FX ของบุคคลในสหรัฐอเมริกา เมื่อมีเพดานอัตราทวีคูณและมีการซื้อขายในอัตราทวีคูณสูง ผู้ที่ขาดทุนจะลดลงลงถึง 40%

ระบบ EA ที่ทำการปิดสถานะเมื่อยังมีขาดทุนอยู่ตามเวลาที่กำหนด: หน้าเพจขาย EA “LAST ORDER” (GoGoジャン)

สิ่งที่เกิดขึ้นในตอนที่ 2 — AUD/JPY ที่ 59 เท่าคือการซื้อขายที่เงินทุนจะหายไปหากเคลื่อนไหวในทิศตรงกันข้าม 1.69%

ตอนที่ 2 “มีเลเวอเรจจึงไม่เป็นไร” เป็นเรื่องที่เกิดขึ้นภายในการซื้อขายที่ 59 เท่าซึ่งหากราคาย้ายไปในทิศตรงกันข้ามถึง 1.69% เงินทุนทั้งหมดจะหายไป

อัตราทวีคูณ (เลเวอเรจ) คือ ตัวเลขที่บอกว่าเท่าไรของเงินทุนในบัญชีที่ใช้นำมาซื้อขาย ตอนที่ 1 การทำธุรกรรมสิ้นสุดโดยไม่ขาดทุน ในช่วงสามเดือนถัดมา คุรุมิก็เพิ่มเงินทุนจาก 300,000 เยนเป็นมากกว่า 810,000 เยน

ต่อไป เพื่อนร่วมลงทุนโมเอโมะแนะนำ AUD/JPY AUD/JPY เป็นคู่เงินที่แม่ของ Kurumi เคยทำการเทรดหลักเมื่อตอนที่เธอเสียเงิน 20,000,000 เยน โมเอโมะเสนอโอกาสให้ Kurumi ยืม 3,000,000 เยน แต่ Kurumi ปฏิเสธ

ถึงกระนั้น Kurumi ก็ยังพยายามจะเพิ่มทุนด้วยอัตราทวีคูณสูง บทคัดย่อทางการบอกว่า Kurumi “แม้จะลังเลก็ได้เริ่มการซื้อขายที่อัตราทวีคูณสูงมาก” อัตราทวีคูณของ Kurumi อยู่ที่ประมาณ 59 เท่า

นายหน้าต่างประเทศที่ Kurumi ใช้ถูกอธิบายว่าไม่มีขีดจำกัดของอัตราทวีคูณ การซื้อขายในช่วงแรกเป็นไปด้วยดี แต่เผลอหยิบตาออกไปนิดเดียวตลาดพลิกกลับ กำไรที่ยังคงอยู่หายไปขาดทุนยังไม่ได้ปิด จนถึงตอนนี้กำไรที่ยังไม่สำเร็จหมายถึงขาดทุนที่ยังไม่มีการปิดสถานะ

Kurumi ล้มแล้วร้องว่า “ล้มเหลว…จริงๆ แล้วโลภเกินไป… เกิดความมั่วซ่าน… ” เธอถูกบังคับให้ตัดขาดไม่ได้ และพยายามรอเวลาในการปิดสถานะ แต่หยุดก่อนและหันไปถือสถานะต่อไป บันทึกประจำวันของมนุษย์นกกล่าวว่า “ถูกล้อมด้วยความล่อใจที่อาจจะขึ้นไปอีก”

เส้นการลบล้างกำจัดความเสียหาย (forced liquidation line) เริ่มเข้ามาใกล้ การล้มละลายบังคับคือเมื่อขาดทุนถึงระดับที่กำหนด โบรกเกอร์จะบังคับปิดการซื้อขาย Kurumi จึงคิดเพิ่มเงินเข้าไปเพื่อดึงเส้นนั้นลงและคว้าเงิน 3,000,000 เยนจากลิ้นชักของพ่อ

โมเอโมะที่แนะนำยังคงมองว่าตอนนี้ AUD/JPY เป็นช่วงที่ต้องรอดูเป็นหลัก

ทำไมถึงไม่ตัดขาดและควักเงินจากพ่อต่อ—จิตวิทยาของขาดทุนที่ยังไม่เปิดเผย

มนุษย์รู้สึกว่าขาดทุนหนักกว่ากำไรเท่ากันสี่บรรทัดที่ Kurumi เผชิญมีสิ่งที่คนมักติดกับอยู่ในสถานการณ์

การศึกษาตามแถวของตารางมีดังนี้

• 1 แถว: Thaler & Johnson (1990) ในการทดลองที่ใช้เงินจริง พบว่าหลังจากได้กำไร ผู้คนมักเสี่ยงมากขึ้น
• 2 แถว: Heimer (2016) พบว่าเมื่อสามารถเชื่อมต่อกับเพื่อนผ่านโซเชียลมีเดีย ความแรงของผลด้านบุคลิกภาพในการตัดสินใจกับกำไร/ขาดทุนจะคูณถึงสองเท่า
• 3 แถว: Imas (2016) พบว่าเมื่อขาดทุนยังไม่ยืนยัน คนจะเสี่ยงมากขึ้น
• 4 แถว: Heimer & Imas (2022) พบว่าการมีข้อจำกัดในอัตราทวีคูณทำให้ผลด้านบุคลิกภาพลดลง และข้อมูลการซื้อขายทั้งสองการทดลองสอดคล้องกัน การเพิ่มเติมเงินมีทิศทางตรงกันข้ามกับการเลื่อนการขาดทุน แต่ยังไม่ใช่การศึกษาโดยตรง

ขีดจำกัดอัตราทวีคูณและการมีกลยุทธ์ที่กำหนดมีความเกี่ยวข้องกับการขาดทุนและผลการดำเนินงานของจริง ใน FX ของบุคคลในสหรัฐฯ หลังปี 2010 ที่มีการกำหนดเพดานอัตราทวีคูณ การซื้อขายลดลง 23% และขาดทุนของผู้ที่เคยเทรดด้วยอัตราทวีคูณสูงลดลง 40% ความสัมพันธ์นี้ยังพบใน FX ของบุคคลในญี่ปุ่นที่ไม่มีมีกลยุทธ์การซื้อขายที่แน่ชัด

อะไรที่ควรทำ—ดูที่อัตราทวีคูณ จุดกำหนดคำสั่งและการเติมเงินด้วยตัวเลข

ในบทนี้การคำนวณไม่รวมค่าธรรมเนียมและสเปรด

ก่อนอื่น อัตราทวีคูณ ในประเทศนี้ บุคคลทั่วไปที่ทำ FX แบบหน้าร้านต้องวางหลักประกัน 4% ของมูลค่าการเทรด และอัตราทวีคูณจะอยู่ที่ไม่เกิน 25 เท่า หากซื้อขาย 59 เท่ากับ 25 เท่าตามหลักการจะได้ ขนาดการเทรด 25÷59 = 0.4237 เท่า ประมาณ 40% ของมูลค่าเดิม

ช่วงที่เงินหายไปในการเคลื่อนไหวราคาคือ 1÷อัตราทวีคูณ×100 ถ้า 59 เท่า จะได้ 1÷59×100 = 1.69% ถ้า 25 เท่า จะได้ 1÷25×100 = 4% แม้ว่า 25 เท่าจะมีขอบเขต 4% แต่ก็ยังมากกว่า 1.69% ของ 59 เท่า

ถัดไป คือ เส้นตัดขาดทุน ตามบทความนี้จะเรียกว่าออเดอร์ปิดสถานะที่วางไว้ล่วงหน้าคือคำสั่ง Reverse Stop-Loss ตัวอย่างถ้าให้กำหนดขาดทุนไว้ที่ 2% ของเงินทุน จะได้ 81万円×2% = 16,200 เยน

ถ้าคงไว้ที่ 59 เท่า การวาง Reverse Stop-Loss จะอยู่ที่เคลื่อนไหว 2%÷59 = 0.03% นิดๆ ทำให้เป็นตำแหน่งที่ถูกตัดขาดทุนเมื่อเคลื่อนไหวนิดเดียว ดังนั้นการใช้ 59 เท่าจะทำให้การกำหนดขอบเขตขาดทุนทำได้ยาก

สุดท้าย การเติมเงิน เมื่อเติมเงิน 3,000,000 เยน อัตราทวีคูณจะลดลงจาก 59×81÷(81＋300) ≈ 12.5 เท่า (ประมาณ 81万円) แต่ขนาดการเทรดยังเท่าเดิม ดังนั้นจำนวนการขาดทุนต่อการเคลื่อนไหวหนึ่งครั้งจึงไม่เปลี่ยนแปลง

ถึงจะเห็นอัตราทวีคูณลดลง แต่ขาดทุนจะไม่ลดลงแม้แต่ 1 เยน และการเสี่ยงขาดทุนถึงเงินของพ่อต่อไปก็เป็นกับดักทางคณิตศาสตร์ ตามที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ฯ ระบุไว้ว่า เมื่อราคาผันผวนอย่างรวดเร็ว การล้มเลิกสัญญาอาจเกิดจากความเสียหายที่เกินมูลค่าบัญชี

คำตอบ — ถ้ากำหนดให้บังคับจะไม่สามารถเลื่อนการตัดสินใจได้ (สำหรับ EA ปิดสถานะตามเวลาที่กำหนด)

คำตอบคือ ลดอัตราทวีคูณ และตั้งกฎที่ไม่สามารถเลื่อนการยืนยันขาดทุนออกไปก่อนที่เวลาไว้ล่วงหน้า Kurumi ยืนยันภายในขาดทุนก่อน แล้วจึงพยายามเติมเงินเพื่อเลื่อนเวลา Heimer & Imas (2022) แสดงว่าในทางตรงกันข้าม การจำกัดการเลื่อนกำหนดภาระสามารถเพิ่มต้นทุนในการเลื่อนการตัดสินใจและลดผลด้านบุคลิกภาพ

ถอดโครงสร้างของ EA “LAST ORDER” บนหน้าเว็บเป็นลำดับการเคลื่อนไหวย้อนกลับของ Kurumi ดังนี้

1. เวลาการเข้าและปิดสถานะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า ไม่ว่าจะเป็นขาดทุนหรือกำไร จะปิดสถานะในเวลาที่กำหนด ดังนั้นไม่สามารถถือสถานะข้ามเวลาได้
2. มีจำนวนสัญญาที่ถือไว้พร้อมทิศทางเดียวที่จำกัด ไม่ได้ใช้แนวคิด Nanpin (ซื้อเพิ่มเมื่อราคาลดลง) หรือ Martingale (เพิ่มปริมาณเมื่อแพ้)
3. นอกจากกฎปิดสถานะปกติ ยังมีเส้นการปิดสถานะอันได้เกิดจากเหตุฉุกเฉิน ปรับลดความเสี่ยงด้วยเครื่องมือปิดสถานะอัตโนมัติ กำกับด้วยระบบที่ไม่ใช่มนุษย์

สกุลเงินที่รองรับคือ USDJPY, EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCHF, USDCAD ทั้งหมดหกคู่ ไม่รวม AUD/JPY แม้จะมีข้อบังคับก็ยังมีการแพ้

การทดสอบย้อนหลังของ LAST ORDER พบว่าในช่วงที่แย่ที่สุด เงินทุนลดลงถึง 19.8% และกลับมาที่ระดับเดิมได้ใน 374 วัน

ถ้าบัญชีเงินทุนสูงสุดถึง 300,000 เยน ในช่วงที่แย่ที่สุด เงินทุนเหลือประมาณ 59,000 เยน (300,000 × 19.8% = 59,400 เยน) ตามการทดสอบบนหน้าเว็บ เช่นเดียวกับการคำนวณที่ยากจะปรับให้สอดคล้องกับการซื้อขายแบบทบทุน (การคูณ) แต่ไม่ใช่ค่าที่แท้จริง

อ้างอิง: กราฟสินทรัพย์และผลการดำเนินการรายปีจาก CSV ฟรี

การนำไปใช้กับบัญชีของตนเองจะใช้ 19.8% ของเงินในบัญชี และ 1,291.6 pips (ยอดเขาที่กลับมาถึงเดิมใน 502 วัน) เป็นค่าที่อ้างอิงจากวิธีนับที่ไม่รวมการซื้อขายร่วมกับการทบทุน ด้านล่างสองกราฟมาจาก CSV ของการซื้อขายทั้งหมดที่ผู้ขายแจกฟรีบน GoGoジャン (รหัสสินค้า 86515, 11,489 รายการ, 6 คู่เงิน)

ในพิปส์ 23 ปี มีปี 2012 เท่านั้นที่ติดลบ (-7.2 pips) ในขณะที่ผลลัพธ์ประจำปีตามปฏิทินด้วยการทบทุนของหน้าร้านแสดงว่า 2012 ก็ยังคงบวก +8.8% และตลอดทั้ง 23 ปีเป็นบวก

ทั้งสองกราฟเป็นข้อมูลย้อนหลัง ไม่ใช่การบอกแนวทางในอนาคต

ตารางตรวจสอบอัตราทวีคูณและขอบเขตการตัดขาดทุนของตัวเอง

วิธีใช้งาน: ใส่เงินทุนในบัญชีของคุณ เงินที่จะลงทุนต่อครั้ง และขอบเขตการขาดทุนต่อครั้ง (%), แล้วคำนวณจากบนลงล่าง ตัวอย่างในตารางมาจากข้อมูลในเรื่องและขีดจำกัดภายในประเทศ

ค่าของข้อ ② ที่น้อยลงหมายถึงการที่เงินทุนถูกกำจัดเร็วขึ้น ในกรณีที่ข้อ ④ มีค่าน้อยเกินไปและไม่มีที่วาง ก็เป็นสัญญาณให้ลดอัตราทวีคูณ

คำถามที่พบบ่อย

FX Warrior Kurumi-chan น่าสะพรึงกลัวไหม?

ที่อัตราเท่ากับประมาณ 59 เท่านั้น หากราคาหวนกลับ 1.69% เงินทุนทั้งหมดจะหายไป 25 เท่าก็ยังคงขอบเขต 4% ตามที่สำนักงานกำกับดูแลกล่าวไว้ว่าในการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การล้มละลายอาจเกิดขึ้นได้

ยังสามารถเทรด 59 เท่าในประเทศได้หรือไม่？

ในประเทศ การเทรด FX แบบบุคคลทั่วไปจะอยู่ที่ไม่เกิน 25 เท่า ผู้ให้บริการในเรื่องเป็นผู้ที่ไม่มีขีดจำกัดของอัตราทวีคูณกับต่างประเทศ

เติมเงินจึงหลีกเลี่ยงการล้มละลายได้ไหม？

การเติมเงินทำให้อัตราทวีคูณลดลง แต่ขนาดการเทรดยังเท่าเดิม และขาดทุนในช่วงที่เกิดการผันผวนอาจมากกว่าที่เติมเงินไว้

มีคำปรึกษา FX มากแค่ไหน？

ศูนย์บริการผู้บริโภคทั่วประเทศรับเรื่อง และการสอบถาม FX ที่ลงทะเบียนใน PIO-NET มี 1,330 รายในปีงบประมาณ 2025 และ 2,408 รายในปีงบประมาณ 2024

ตอนที่ 2 ออกอากาศเมื่อไหร่？

ออกอากาศเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2026 เวลา 22:30 น. ทาง TOKYO MX

อ่านต่อไป

• หน้าขาย EA “LAST ORDER” ที่ทำการปิดสถานะเมื่อขาดทุนตามเวลาที่กำหนด (GoGoジャン)（EA ที่ผู้เขียนขาย）
• ก่อนซื้อ EA ให้รวบรวม CSV ของการเทรดทั้งหมดแบบตามปีและตามสกุลเงินใน 5 นาที

ตอนถัดไปที่จะเปิดในซีรีส์: ตอนที่ 3 “ถ้าคนไม่ตัดขาดทุน จะเป็นไปได้ไหม…?” (สำหรับผู้ที่กังวลเกี่ยวกับจิตวิทยาและตัวเลขเมื่อขาดทุน)

แหล่งที่มา

ตัวเลขและข้อเท็จจริงในบทความมาจากแหล่งด้านล่างที่สรุปไว้

1. A-Animation Sea (海外の反応) ตอนที่ 2
2. Futaman+ (Yahoo!ニュース) ตอนที่ 2
3. Zawasu (海外の反応) ตอนที่ 2
4. Kenichi’s Anime Review (Ameba Blog) ตอนที่ 2
5. Hit Bird Diary ตอนที่ 2
6. ABEMA TIMES (Infoseek ニュース) ตอนที่ 2
7. TVアニメ『FX戦士くるみちゃん』公式サイト ストーリー 第2話
8. Bandai Channel 『FX戦士くるみちゃん』第2話
9. Financial Services Agency 「いわゆる外国為替証拠金取引について」
10. 内閣府令 第117条（e-Gov法令検索）
11. National Consumer Affairs Center 『2025年度 全国の消費生活相談の状況 －PIO-NETより－』2025年度
12. Kahneman, D., & Tversky, A.（1979）「Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk」Econometrica. DOI: 10.2307/1914185
13. Shefrin, H., & Statman, M.（1985）「The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence」The Journal of Finance. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1985.tb05002.x
14. Thaler, R. H., & Johnson, E. J.（1990）「Gambling with the House Money and Trying to Break Even: The Effects of Prior Outcomes on Risky Choice」Management Science. DOI: 10.1287/mnsc.36.6.643
15. Imas, A.（2016）「The Realization Effect: Risk-Taking After Realized Versus Paper Losses」American Economic Review. DOI: 10.1257/aer.20140386
16. Heimer, R. Z.（2016）「Peer Pressure: Social Interaction and the Disposition Effect」The Review of Financial Studies. DOI: 10.1093/rfs/hhw063
17. Heimer, R. Z., & Simsek, A.（2019）「Should retail investors' leverage be limited?」Journal of Financial Economics. DOI: 10.1016/j.jfineco.2018.10.017
18. Heimer, R. Z., & Imas, A.（2022）「Biased by Choice: How Financial Constraints Can Reduce Financial Mistakes」The Review of Financial Studies. DOI: 10.1093/rfs/hhab073
19. Hayo, B., & Iwatsubo, K.（2022）「Who Is Successful in Foreign Exchange Margin Trading? New Survey Evidence from Japan」Sustainability. DOI: 10.3390/su141811662
20. LAST ORDER หน้าเว็บขาย (ゴゴジャン)
21. LAST ORDER CSV การซื้อขายทั้งหมด (ゴゴジャン)

วิธีการอ่านงานวิจัย

• Kahneman & Tversky (1979): ทฤษฎีที่สร้างบนแนวคิดการเลือกของมนุษย์
• Thaler & Johnson (1990): การทดลองด้วยเงินจริง ไม่เกี่ยวกับการเทรดแลกเปลี่ยนเงินตรา
• Shefrin & Statman (1985): ตั้งชื่อผลกระทบด้านบุคลิกภาพและการตรวจสอบหลักฐาน
• Heimer (2016): บันทึกการเทรดของนักลงทุนรายบุคคลและข้อมูลโซเชียลมีเดีย
• Imas (2016): ข้อมูลใหม่และข้อมูลเดิม
• Heimer & Imas (2022): ข้อมูลการเทรดของนักลงทุนรายบุคคลและสองการทดลอง
• Heimer & Simsek (2019): การเปรียบเทียบข้อมูล FX ในสหรัฐก่อนและหลังข้อบังคับ (วิธี Difference-in-Differences)
• Hayo & Iwatsubo (2022): สำรวจ 2018 เกี่ยวกับผู้ลงทุน FX ในญี่ปุ่นซึ่งไม่พบผลกระทบจากความมั่นใจผิดพลาดต่อผลลัพธ์