มุมมองทางเทคนิคเกี่ยวกับตลาด 17 ปี

การตัดสินใจแนวโน้มอยู่บนเส้นระยะกลาง

แนวโน้มของตลาดถูกตัดสินโดยความชันของเส้นระยะกลาง เป็น

เส้นระยะกลางที่ใช้เป็นมาตรฐานคือเส้นสามเดือน เส้น 100 วัน และเส้นหกเดือน

นั่นเอง

ในบรรดาเส้นเหล่านี้ เส้นสามเดือนและเส้น 100 วันได้ทำการย่อลงต่ำถึงจุดต่ำสุดเมื่อ 26 สิงหาคมปีก่อน

และหนึ่งเดือนต่อมาคือ 26 กันยายน เส้นสามเดือนและเส้นหกเดือน

ตัดกันแบบ Golden Cross ทำให้ตลาดเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน

และได้รับการยืนยันแล้ว

ณ สิ้นปีที่แล้ว ราคาหุ้นเมื่อเทียบกับสามเดือนก่อนอยู่สูงขึ้นประมาณ 15% ถึงแม้ว่าเส้นจะชันเกินไป แต่จะมีการปรับฐานแบบสปรินต์และราคาหุ้นในช่วงต้นปีใหม่น่าจะเป็นไปในทิศทางขาขึ้น

แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงต่อปีอยู่ที่ประมาณ 4,000 เยน

แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงต่อปีใน 3 ปีที่ผ่านมาเป็นดังนี้

ปี 14 4,025 เยน

ปี 15 4,072 เยน

ปี 16 4,542 เยน

ไม่มีการรับประกันว่า 3 ปีติดต่อกันจะยังคงต่อเนื่องในปีที่ 4 แต่คำนวนการเปลี่ยนแปลงต่อปีอยู่ที่ช่วง 20% จึงเป็นช่วงค่าประมาณที่สมเหตุสมผล

ถ้าพิจารณาอ้างอิงจากค่าปิดปลายปีที่ผ่านมา (19,114 เยน) จะทำให้ค่าสูงสุดประมาณ 23,000 เยน และค่าต่ำสุดประมาณ

15,000 เยน

ดังที่กล่าวข้างต้นจากสมมติฐานว่าแนวโน้มอยู่ที่ “ขึ้น” หากแบ่ง 4,000 เยนเป็น 3 ส่วน “ขึ้น” 4, “ลง” 1 จะได้ช่วง

22,000–18,000 เยน

จะเป็นช่วงค่ากลาง

จุดเปลี่ยนอยู่ในช่วงไตรมาส 4–ไตรมาส 2

หลังจากที่ตลาดทำจุดต่ำสุด เส้นสามเดือนและเส้นหกเดือน

Golden Cross จะถูกยืนยัน และแนวโน้มขาขึ้นจะเริ่มขึ้น

จากปี 2012, 2014, 2016 ที่ผ่านมา ตลาดจะอยู่ในช่วงไตรมาส 4–ไตรมาส 2 ของปีถัดไป ทั้งหมด ซึ่งหมายถึงการตั้งแต่จุดต่ำถึงสูงสุดใช้เวลาประมาณหนึ่งปี

ความหมายคือจากจุดต่ำในปีที่แล้วถึงจุดสูงในปีถัดไปเป็นเวลาประมาณหนึ่งปี

หากเป็นจริง เชื่อว่าแนวโน้มของตลาดในครึ่งปีแรกของปีใหม่จะมั่นคง

หากนำการขึ้นไป 7,000 เยนมาใช้ เป้าหมายราคาสูงสุดจะอยู่ที่

ต่ำสุด สูงสุด ความเปลี่ยนแปลง
12~13 ปี 8,295 เยน 15,627 เยน +7,332 เยน

(6/04) (5/22)

14~15 ปี 13,910 20,868 +6,958

(4/14) (6/24)

16~17 ปี 14,952

กำไรที่เติบโตกลับมา

ฐานข้อมูลผลประกอบการต่อหุ้น (EPS) ตามผลการดำเนินงานของคณะกรรมการ 5 ปีที่ผ่านมา

ได้แสดงไว้ด้านล่าง

ปี 12 ปลายเดือนพฤษภาคม 449 เยน

ปี 13 ปลายเดือนพฤษภาคม 620 เยน

ปี 14 ปลายเดือนพฤษภาคม 1,035 เยน

ปี 15 ปลายเดือนพฤษภาคม 1,133 เยน

ปี 16 ปลายเดือนพฤษภาคม 1,102 เยน

ปลายเดือนพฤษภาคมเป็นช่วงสิ้นสุดการประกาศงบไตรมาสที่ 3 เป็นตัวเลขที่

เมื่อปีงบประมาณ 12 และ 13 กำไรพุ่งสูงขึ้น

หลังจากนั้น ปีงบ 14 ความเติบโตของกำไรลดลงเล็กน้อย และในปีงบ 15 เนื่องจากผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินเยนในช่วงหลัง ตลาดมีการเติบโตลดลงประมาณ 3%

กำไรสุทธิลดลง

ในช่วงปลายปีที่แล้วคาดว่าเติบโตประมาณ 5% สำหรับปีถัดไปคาดว่าอัตราการเติบโตประมาณ 10% EPS ที่คาดไว้บนพื้นฐานดัชนี Nikkei 225 อยู่ที่ประมาณ 1,300 เยน

จากความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตของหุ้นญี่ปุ่น มองว่าตราสารทุนญี่ปุ่น

มี PER ราว 15 เท่า ควรคำนึงถึงการแกว่งตัวสูง-ต่ำ โดยช่วง PER ที่เหมาะสมอยู่ที่ประมาณ 13.5–16.5 เท่า

หาก EPS 1,300 เยน และสมมติ PER 16.5 เท่า ราคา股票จะอยู่ที่ประมาณ 21,500 เยน

ช่วงประมาณการของดัชนี Nikkei ในปี 2017 ณ ปัจจุบัน

คือ

สูงสุด 21,500–22,000 เยน

ต่ำสุด 17,500–18,000 เยน