แนวโน้มตลาดสหรัฐฯ ในปัจจุบันและอนาคต - สรุปให้เข้าใจง่าย

การลดระดับกลางที่ล่มสลายและการหลบหนีจากลัทธิเหนือโลกที่สร้างความแตกแยกสุดขั้วไปสู่การกลับสู่ความเป็นอเมริกาที่ดีในแบบเดิมตามชาติพันธุ์เดิม ซึ่งเป็นคำมั่นสัญญาที่คุณทรัมป์พูดตั้งแต่ก่อนการเลือกตั้ง นั่นคือ America First หรือ MAGA

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้

・นโยบายลดภาษี
นี่ได้ผ่านร่างกฎหมายลดภาษีขนาดใหญ่แล้ว นั่นคือคำมั่นสัญญาก่อนการเลือกตั้งของคุณทรัมป์

・นโยบายภาษีศุลกากร
มีความหมายพอสมควรที่จะชดเชยรายได้ของคลังรัฐบาลที่ลดลงภายใต้นโยบายลดภาษี ในทศวรรษ 1920 อเมริกามีภาษีศุลกากรสูงแต่ไม่มีภาษีเงินได้ เมื่อ globalization ที่ถูกตีความว่าเป็น “การค้าเสรี” ซึ่งเป็นคำที่ดูสวยงามได้พาไปสู่ “การทำให้ประเทศกลายเป็นสากล” ส่งผลให้สหรัฐเผชิญกับยุคที่มีความแตกแยก (เช่นเดียวกับทั่วโลก)

・การลดดอกเบี้ย
ปัจจุบันหนี้สาธารณะของอเมริกายังมีมากกว่า 36 ล้านล้านดอลลาร์ สัดส่วน GDP เกิน 120% ตามที่กล่าวไว้ ตาม MMT การออกพันธบัตรที่ออกในสกุลเงินตนเองจะไม่ล้มละลายโดยอาศัยการขยาย GDP เป็นปัจจัยพื้นฐาน ปัจจุบันดอกเบี้ยในการจ่ายหนี้ภาษีได้มาจากการออกพันธบัตรใหม่ เปรียบดังการรีไฟแนนซ์ซ้ำไปซ้ำมา หากรีไฟแนนซ์ก็จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นการลดดอกเบี้ยจึงเป็นสิ่งจำเป็นต่ออเมริกา อย่างไรก็ตาม แม้มีข้อมูลชี้ชัดเช่นนี้ สมาชิก FOMC ก็ยังกล่าวถึงความจำเป็นในการลดดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ปลายเดือนนี้ ความเป็นไปได้ว่าระดับตัวเลขล่าสุดจะน่าเชื่อถือมีสูง

สรุป

1. ต้องการนโยบายลดภาษี แต่จำเป็นต้องมีแหล่งรายได้ทดแทน

2. ใช้ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งรายได้ทดแทน

3. นโยบายภาษีศุลกากรต้องตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอเมริกาเป็นประเทศที่มีการส่งออกที่น่าสนใจ
หากอเมริกาสภาพเศรษฐกิจไม่ดี การส่งออกไปยังประเทศต่าง ๆ จะลดลง
ค่าควรของอเมริกาจะลดลงและการเจรจาการค้าภาษีจะยากขึ้น

4. ต้องการลดดอกเบี้ย แต่ถ้าลดดอกเบี้ยแล้วเป็นที่เห็นว่าเศรษฐกิจจะถดถอย
การเจรจาการค้าภาษีจะยากขึ้น

5. จำเป็นต้องแสดงให้เห็นอย่างแน่นแน่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังมั่นคงถึงเสี้ยวสุด และผลลัพธ์คือ
ราคาหุ้นยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป และนโยบายภาษีศุลกากรและลดภาษีจะไปในทิศทางที่คาดเดาได้ในตอนนี้
แต่มีความเป็นไปได้สูงว่าเมื่อมีการใช้นโยบายภาษีศุลกากร เศรษฐกิจจะมีสัญญาณถดถอยอย่างรุนแรงขึ้น

แนวโน้มตลาดต่อไป

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจของสหรัฐในช่วงนี้สูงกว่าความรู้สึกของประชาชนสหรัฐอย่างมาก สรุปตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดไม่น่าเชื่อถือ เนื่องจากจนถึงก่อนที่ภาษีศุลกากรจะถูกใช้งาน เศรษฐกิจสหรัฐต้องแข็งแกร่งไว้ และหลังจากนั้นจะเข้าสู่เฟสลดดอกเบี้ยที่จำเป็นอย่างแน่นอน
นั่นหมายความว่าหุ้นสหรัฐอาจเผชิญการปรับฐานครั้งใหญ่ หรือแม้กระทั่งร่วงลงมากกว่า 20% ได้
สำหรับอัตราแลกเปลี่ยน เงินที่ญี่ปุ่นเรียกเก็บภาษีศุลกากร 15% ถือว่าต่ำที่สุดในบรรดาประเทศต่าง ๆ แต่มีเงื่อนไขบางอย่างที่ต้องรับ โดยหนึ่งในเงื่อนไขอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยของญี่ปุ่นที่มีความเป็นไปได้สูง และตั้งแต่สิงหาคมเป็นต้นไป แนวโน้มของหุ้นสหรัฐอเมริกาปรับตัวลดลง และดอลลาร์อ่อนค่ามีความเป็นไปได้สูง

※คำอธิบายสำหรับผู้เริ่มต้น
สหรัฐต้องการลดการขาดดุลการค้าหมายถึงดอลลาร์อ่อนค่าจะเป็นไปได้
หากต่างประเทศลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยจะสามารถชักชวนให้ดอลลาร์อ่อนค่าได้
ถึงแม้สหรัฐจะสูญเสียพลังไปบ้าง แต่การเป็นสกุลเงินหลักของดอลลาร์ยังคงเป็นความจริงอยู่ ความแข็งแกร่งของมันคือความสามารถในการผลักดันดอลลาร์ให้สูงขึ้นหรือต่ำลงได้ตามที่ต้องการ ในอดีตสหรัฐเคยซื้อแรงบันดาลใจในการลดการขาดดุลการค้าด้วยการผลักดันดอลลาร์ให้อ่อนค่าตามความจำเป็น เช่นข้อตกลง Plaza Accord ในปี 1985 เพื่อย่อขนาดการขาดดุลการค้าตามความจำเป็น

ขอขอบคุณที่อ่านจนถึงบรรทัดสุดท้าย
ขอบคุณมากครับ