ทัศนคติของนักลงทุนที่เข้าใจจากทฤษฎีผู้มีแนวโน้ม (Prospect Theory) และลดทอนความตอบสนอง (diminishing sensitivity)
ฉันซื้อเพราะคิดว่าน่าจะขึ้น แต่ด้วยการร่วงอย่างกะทันหันที่คาดไม่ถึง ทำให้ขาดทุนที่ยังขยายออกไปอย่างต่อเนื่องอยู่เสมอจนกลัวที่จะตัดขาด และยังคงจมอยู่กับความขาดทุนที่ขยายใหญ่ขึ้นจนคิดไม่ออก บอกไม่ถูก
แล้วก็จะทำการฮอลด์อย่างโง่เง่าเพื่ออันตรธานหายนะเต็มๆ ความรู้สึกแบบนี้มีบ่อยๆ
เมื่อราคาขยับตามที่คาดหวังได้กำไรแต่ยังไม่ได้ยืนยันกำไร แล้วเห็นการร่วงอย่างไม่คาดคิด ทำให้ทนเห็นกำไรที่ลดลงไม่ได้ อยากจะคงกำไรที่มีอยู่ไว้ มากจนเมื่อมีการยืนยันกำไร ก็จะมีกลับ.turn ขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นเรื่องที่เกิดบ่อย
ถ้าหากถือพอร์ตไปโดยไม่ตัดทำกำไร ก็คงจะได้กำไรที่มากเลยทีเดียว
เมื่อมีการร่วงอย่างกะทันหัน กำไรที่มีอยู่จะหายไปอย่างรวดเร็ว นักลงทุนรายบุคคลมักต้องการรักษากำไรไว้ก่อน เพราะไม่อยากขาดทุน และทนที่จะเห็นกำไรลดลงไม่ไหว จึงถอนตัวด้วยกำไรเล็กๆ อย่างนี้ก็มีคนถูกกระทบจิตใจแบบนี้กัน
นักลงทุนที่แพ้จะเชื่อเฉพาะข้อมูลที่ตนอยากจะเชื่อ เพราะไม่อยากเห็นความจริงที่ไม่สะดวก จึงหันหน้าออกจากความจริง จึงบาดแผลขยายออกและรับบาดเจ็บสาหัส ด้วยทฤษฎีวิเคราะห์ทางเทคนิคที่คาดการณ์การลดลงต่อเนื่องก็ยังหลบหนีความจริงตรงหน้าโดยหาข้อแก้ตัว ทำให้ไม่สามารถตัดขาดทุนได้
ยามที่อยากให้ขาดทุนหายไปเพื่อฟื้นฟูความรู้สึก ผสานกับความหวังของการกลับทิศทาง จึงยังคงเชื่อและภาวนาให้มีการกลับตัวอยู่เสมอ รฏกาลที่ขาดทุนก็ยังคงถูกปฏิเสธ และสุดท้ายก็กลายเป็นความจริงที่ทำให้ต้องจากไป
ความอยากให้รอด ความอยากให้มั่นคง และการหวังให้มีความผันผันรุนแรงไปพร้อมกับการหวังให้มีความสงบและมั่นคง เป็นความขัดแย้งที่มนุษย์มีอยู่เสมอเช่นนี้
นักลงทุนที่สร้างกำไรได้มักยอมรับความจริงที่ไม่สะดวก และนำมาผนวกกับการวิเคราะห์กราฟ เพื่อให้ตัดสินใจควบคุมขาดทุนหรือถอนตัวด้วยกำไรที่เล็กๆ อย่างเย็นชา
อาจเป็นเคล็ดลับในการพัฒนากำไรคือการตามแนวโน้ม... เพราะอยากได้เงิน อยากรักษากำไรที่มีไว้ ไม่อยากยอมรับการเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิด เป็นเหตุให้การตัดขาดทุนถูกปฏิเสธด้วยเหตุผลจริงๆ
เหตุผลที่ทำให้ไม่สามารถตามกระแสขึ้นลงก็เหมือนกัน
ถ้าผมเปิดสถานะ ตัวเองอาจจะกลับทิศทางจนกลายเป็นขาดทุนที่อาจจะแรงขึ้น หากขึ้นต่อเนื่องโดยไม่มีการปรับฐาน ผมก็อาจคิดว่านี่ไม่ใช่จุดสูงสุด และจะถูกหลอกให้ขายก่อนขึ้น แต่พอบอกว่าเป็นจุดสูงสุดก็ยิ่งคิดว่าควรถูกขายออกไป
โอสซิเลเตอร์เชิงเทคนิคที่ติดที่ขีดจำกัดบน แม้จะคิดว่าสูงสุดแล้ว แต่ก็ยังขึ้นเรื่อยๆ จนขาดเวลาในการซื้อทำให้เกิดน้ำตาเมื่อซื้อขึ้นสาย
ถึงแม้ต้องการให้แนวโน้มยังคงต่อไป แต่ความแข็งแกร่งที่ไม่คาดคิดและการเชื่อในวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่ได้ ทำให้ไม่อยากยอมรับว่าถึงจุดสูงสุด จึงอยากเชื่อว่ายังมีจุดสูงสุด
แต่การซื้อก็ยาก เพราะแข็งแกร่งจนทำให้กลัวเอง และนี่คือเหตุผลว่าทำไมถึงต้องขายสวนกระแส
เมื่อขาดทุนก็จะพยายามหาพื้นฐานให้การขายเป็นทางเลือกที่ถูกต้อง เพื่อชักชวนให้ผู้เล่นที่ขายชอร์ตสามารถไต่ระดับขึ้นไปถึงชั้นบน
หันหน้าออกจากความจริงที่ไม่สะดวก และปล่อยให้ความปรารถนาของตนเองพาไปสู่สัญญาณจุดสูงสุดเพื่อขายชอร์ตโดยฝืนใจ ซึ่งมักไม่มีทางเลือกในการขายชอร์ตเมื่ออาศัยการนินทา ต้องมีเหตุผลที่ชัดเจนเพื่อไม่ให้เลือกขายชอร์ต
แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังไม่ใช่ข้ออ้างที่จะไม่สามารถซื้อได้ง่ายๆ นักลงทุนรายบุคคลมักไม่เชื่อในข้อมูลที่ไม่สะดวก และมองเห็นความจริงเพียงสิ่งที่อยากเห็น การหลบเลี่ยงความจริงทำให้คิดไม่ออก และยังคงภาวนา
พฤติกรรมของนักลงทุนที่หลีกเลี่ยงการขาดทุนสามารถอธิบายได้ด้วยทฤษฎีความคาดหวัง (Prospect Theory)
กฎการหลีกเลี่ยงการขาดทุนที่เรียกว่า Prospect Theory ความไวต่อประสบการณ์จะลดลงเมื่อมูลค่าผลตอบแทนสูงขึ้น นักลงทุนจะตัดสินใจอย่างไรเมื่อเผชิญกับทางเลือกที่มีผลกำไรหรือขาดทุน
นั่นคือปัจจัยทางจิตวิทยา ที่สามารถอธิบายความรู้สึกเมื่อขาดทุนและกำไรได้อย่างชัดเจน และคิดถึง Prospect Theory ที่เกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงการขาดทุน
Prospect Theory คือทฤษฎีที่บอกว่าเมื่อเราได้กำไรหรือต้องขาดทุน ความคิดในการตัดสินใจต่างกัน
เมื่อถูกถามให้ตัดสินใจว่าจะตัดขาดทุนหรือไม่ หากตัดขาดทุนตอนนี้จะขาดทุนน้อย แต่ถ้าไม่ตัดขาดทุนมีโอกาสรอด 50% ได้กำไรหรือเสียหาย 50% ซึ่งส่วนใหญ่ผู้ที่กำลังขาดทุนจะเลือกฮอลด์ต่อไป และผู้ที่อ่อนแอแต่โลภมากจะหวังและตายไป
หากยืนยันกำไรตอนนี้ กำไรที่ละ 10,000 เยนจะกลายเป็นจริง แต่ถ้าไม่ยืนยันกำไรมีโอกาสขาดทุนหรือกำไรเพิ่มขึ้นเท่าทวีคูณ ส่วนใหญ่ผู้ลงทุนจะเลือกตัวเลือกแรก
ความลดลงของกำไรที่เห็นว่าไม่ทนรับได้ ความคิดของนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงการขาดทุนทำให้เลือกยืนยันกำไรซึ่ง Prospect Theory บอกว่ามีลักษณะนี้อยู่ หลังจากที่ราคาขึ้นสูง ผู้คนจะอยากซื้อและกลายเป็นการซื้อช้าๆ แล้วราคาจะยังขึ้นต่อไป กระทบความรู้สึก
ดังนั้นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมถึงต้องจังหวะและการกระโดดเพื่อคว้าโอกาส
ขณะเดียวกัน กำไรที่ยืนยันไว้ก็มีแนวโน้มที่จะถูกทำให้มั่นคงมากขึ้น แต่ก็ยินดีที่จะเสี่ยงกับการฟื้นฟูขาดทุน เพราะการฟื้นฟูขาดทุนมีความเป็นไปได้สูง และจะถูกล้มลง
เมื่อเทียบกำไรและขาดทุน ขาดทุนจะตราตรึงในความทรงจำมากกว่า และไม่สามารถต่อต้านพฤติกรรมหลีกเลี่ยงการขาดทุนได้ การเรียกใช้ความเร็วในการตอบสนองทำให้หลีกเลี่ยงความขาดทุนได้ยากขึ้น และเมื่อมูลค่าขาดทุนเพิ่มขึ้น ความกลัวที่จะยืนยันขาดทุนก็ยิ่งเพิ่มขึ้น
เรายังเรียกความรู้สึกนี้ว่า ความตอบสนองต่อความรู้สึกที่ลดลง (psychological diminishing sensitivity)
หากขาดทุนยังอยู่ในขอบเขตที่ยอมรับ นักลงทุนที่เย็นชาในการตัดขาดทุนจะมีมาก
หากขาดทุนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนกลายเป็นจริงทางจิตวิทยา พวกเขาก็จะไม่ตกใจ แม้ขาดทุนจะเกินขอบเขตการยอมรับทางจิตวิทยา มันพิสูจน์ได้ว่าความรู้สึกจำต้องหยุด เพื่อให้ความขาดทุนยังคงอยู่
เมื่อพอร์ตที่เราเป็นหนี้ขาดทุนและทนไม่ไหว จะหยุดคิดถึงระดับการยอมรับความผิดพลาดไหม ก็คงจะหลบหน้าเสี่ยงอยู่
ถ้าคุณโชคดีจะรอด แต่ถ้าโชคร้ายจะได้รับบาดเจ็บหนัก (o^-')b
เมื่อราคาย้ายไปไกลจากราคาที่ถืออยู่ จะทำให้ขาดทุนและกำไรทั้งคู่มีการเคลื่อนไหวในช่วงราคาเดียวกัน มนุษย์จะมีอาการชากับความรู้สึกนี้ ซึ่งเรียกว่า ความตอบสนองต่อความรู้สึกที่ลดลง การตัดขาดทุนไม่สามารถทำได้ การยืนยันกำไรไม่สามารถทำได้ นักลงทุนแบบนี้จึงเสี่ยงชีวิตกับความเสี่ยง
ถ้าหุ้นที่ซื้อที่ 5,000 เยน ร่วงลงไป 3,000 เยนในไม่กี่วัน จะรู้สึกเจ็บปวดมาก แต่ว่าความเจ็บปวดในการถือคืนต่อไปจนถึง 2,000 เยนอาจทำให้ยิ่งเจ็บน้อยลง จึงยังคงฮอลด์ต่อไป
คุณคงเข้าใจว่าทำไมถึงไม่สามารถตัดขาดทุนได้
ถ้าหุ้นที่ซื้อที่ 5,000 เยนขึ้นถึง 8,000 เยน ก่อนร่วงลงไป 5,500 เยน การยืนยันกำไรจะทำให้ความพอใจลดลงมากกว่า ความเจ็บปวดทางจิตใจจากการขาดทุน ซึ่งจะทำให้ตัดสินใจขายทันที
เพื่อสู้กับความกลัวนี้ คุณต้องมีวิธีการที่มีหลักฐานชัดเจนและทำให้กำไรเติบโต และเข้าใจว่าความอยากได้กำไรและการถอนตัวด้วยกำไรเล็กๆ เป็นเรื่องที่ทำให้รู้สึกเหมือนเป็นเรื่องธรรมชาติ
วิธีที่ถูกต้องในการสร้างกำไรคือการไปตามแนวโน้ม เมื่อแนวโน้มเปลี่ยนทิศทาง ให้ทำหน้าตัดตรง เปิดขายหากแนวโน้มเดินหน้า และก็ไม่ควรเร่งรีบในการทำกำไร แต่เมื่อคุณลองเทรดจริงๆ กำไรมักไม่ยาว และคุณจะลังเลที่จะตัดขาดทุนจนเกิดความเสียหาย
ตอนนี้คุณเห็นถึงอันตรายของ Prospect Theory และความลดลงของความตอบสนองแล้วใช่ไหม (o^-')b
