米　8月雇用統計　まだまだ目的地は遠い

ในการจ้างงานเดือนสิงหาคม อัตราการขึ้นค่าจ้างลดลงเล็กน้อย อัตรามีการมีส่วนร่วมของแรงงานเพิ่มขึ้นและประชากรแรงงานมีจำนวนมากขึ้น สำหรับ FED นี่เป็นทิศทางที่พึงประสงค์ แต่อยู่ในระดับเล็กน้อย เป้าหมายสุดท้าย (การขึ้นราคาที่ต่ำกว่า 2%) ยังห่างไกล และยังไม่อยู่ในสายตา

เป้าหมายของ FED คือการควบคุมเงินเฟ้อ เพื่อออกจากการขยายตัวของค่าจ้าง การลดอัตราการขึ้นค่าจ้างจำเป็นต้องผ่อนคลายอุปสงค์แรงงานนั่นคือการจำกัดการจ้างงานและขยายจำนวนประชากรแรงงาน ซึ่งสอดคล้องกับการชะลอเศรษฐกิจและการขยายอัตราการมีส่วนร่วมของแรงงาน

คำศัพท์ที่เกี่ยวกับแรงงานทั่วไปอาจไม่คุ้นเคน ดังนั้นขออธิบายคำนิยาม

(1) จำนวนผู้จ้างงานภาคนอกการเกษตร

จำนวนผู้จ้างงานภาคนอกการเกษตรในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 315,000 คนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 526,000 คน (แก้ไขลดลงจากเดิม 528,000 คน) เดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 293,000 คน (แก้ไขลดลง 105,000 จากเดิม 398,000) ค่าเฉลี่ยสามเดือนมิถุนายน–สิงหาคมเพิ่มขึ้น 378,000 คน สูงมากสำหรับ FED ที่อยากให้เป็นประมาณ 200,000 คน

มีการสำรวจผู้จ้างงานสองแบบในการสำรวจแรงงาน ได้แก่ แบบสำรวจสถานที่ประกอบการ (ฐานข้อมูลเงินเดือนขององค์กร ชั่วโมงทำงาน และอื่นๆ) และแบบสำรวจครัวเรือน (ฐานข้อมูลจากการสัมภาษณ์ครัวเรือน อัตราว่างงานและอัตราการมีส่วนร่วมของแรงงาน) โดยจำนวนผู้จ้างงานจากแบบสำรวจครัวเรือนในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 442,000 คน

(2) ค่าจ้าง

อัตราค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันในปีก่อน เพิ่มขึ้น 5.2% ค่าแรงของแรงงานที่ผลิตและผู้ปฏิบัติงานที่ไม่อยู่ในตำแหน่งผู้บริหารเพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าความรุนแรงของเงินเฟ้อจากค่าจ้างจะเริ่มผ่อนคลาย แต่ FED คาดว่าจะควบคุมอัตราเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ประมาณ 3% ดังนั้นเส้นทางยังอีกยาวไกล

(3) อัตราว่างงาน

อัตราว่างงานอยู่ที่ 3.7% สูงกว่าปีก่อนที่ 3.5% ผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น 344,000 คน สาเหตุมาจากผู้ที่เคยไม่ต้องการทำงานซึ่งกลับมาทำงานและจำนวนแรงงานเพิ่มขึ้น ถือเป็นแนวโน้มที่ดี แต่จะดำเนินต่อไปได้หรือไม่?

ในช่วงการระบาดของไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ COVID-19 ที่ถูกประกาศในมีนาคม 2020 ประชากรที่ไม่อยู่ในแรงงานมีการขยายตัวมาก และออกจากตลาดแรงงาน ตอนนี้ก็คงต้องการให้กลับเข้าสู่ตลาดแรงงาน

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ตลาดตอบสนองเล็กน้อยต่อข่าวนี้ อย่างไรก็ดี น่าจะมีส่วนเกี่ยวข้องกับการปรับตำแหน่งพอร์ตชิ้นส่วนช่วงสุดสัปดาห์มากกว่า

ไม่ว่าข้อมูลการจ้างงานครั้งนี้จะเป็นอย่างไร อย่างไรก็ตาม เป้าหมายสูงสุดของ FED ยังไม่เข้ามาในสายตา และอาจมีผลกระทบเล็กน้อยต่ออัตราการปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่ทิศทางนโยบายการเงินของ FED จะไม่เปลี่ยน ในการซื้อขายระยะสั้นอาจได้รับผลกระทบบ้าง แต่ในการใช้งานระยะกลางถึงยาวไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง และที่สำคัญ เมื่อประกาศ CPI ครั้งถัดไป ก็คงลืมข้อมูลนี้ไปแล้ว