＜รีวิวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว＞
・ดอลลาร์/เยน：

เริ่มต้นที่ 136.90 สูงสุด 137.70 ต่ำสุด 135.80 ปิดที่ 137.50

“เนื่องจากประกาศของประธานพาวเวลน์ที่แจ็คสันฮอล์ การอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐจะไม่ลดลงแน่ จะเริ่มถือพอร์ตลองดอลลาร์”

เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม ดัชนี PMI ของสหรัฐและยอดขายบ้านใหม่ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก ทำให้ดอลลาร์ร่วงอย่างรวดเร็ว

如เคยเขียนมา บนความคิดว่า ประธานพาวเวลจะระบุว่า เน้นควบคุมเงินเฟ้อเหนือเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัวที่แจ็คสันฮอล์ ดังนั้นจึงเป็นโอกาสในการซื้อดอลลาร์ที่ 136.10 พอดี จังหวะที่ดู iPhone พตก็มากดซื้อ ดันโชคดีที่ราคาลงอย่างรวดเร็ว

ดังนั้น รวมส่วนที่เล็งไว้ตั้งแต่สัปดาห์ก่อน โดยได้กำไรมาก

ทั้งนี้ เนื่องจากยังคงถือพอร์ตยาวสำหรับ USD/JPY กำไรจากการสว็อปจึงมีมาอย่างมาก

・ยูโร/ดอลลาร์：แนวโน้มเป็นการอ่อนค่าของยูโร อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ระหว่างยูโร/ดอลลาร์กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเยอรมันกับสหรัฐมีความผิดปกติ จึงยังไม่เห็นความชัดเจนในการถือพอร์ต

・ปอนด์/ดอลลาร์：แนวโน้มเป็นการอ่อนค่าของปอนด์ แต่ความสัมพันธ์ระหว่างปอนด์/ดอลลาร์กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างอังกฤษกับสหรัฐมีความผิดปกติ จึงยังไม่เปิดพอร์ต

・AUD/USD：แนวโน้มเป็นการอ่อนค่าของ AUD คิดว่าจะเริ่มขาย AUD เมื่อ MACD ดิ่งลง เมื่อวันที่ 23 MACD ติดลบกว่าศูนย์ จึงขาย AUD ที่ 0.6930 ผลลัพธ์ได้กำไรนิดหน่อย

ความแตกต่างระหว่างนักลงทุนสถาบันกับนักลงทุนรายบุคคลคือ นักลงทุนรายบุคคลสามารถไม่ถือพอร์ตได้อย่างต่อเนื่อง ต่างจากนักลงทุนสถาบันที่เมื่อไม่ถือพอร์ตแล้วจะถูกลูกค้าด่าว่าไม่ได้ดูแลการลงทุน หากไม่มีพอร์ตก็ยังมีค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาการลงทุน หากลูกค้าพอใจจะบอกว่า “ไม่ทำอะไร ก็เป็นการตัดสินใจลงทุน” หรือ “การพักก็เป็นการลงทุน” แต่ก็มีน้อย

ตอนนี้ ยูโรและปอนด์ยังไม่มีพอร์ต แต่มีผลกำไรจากดอลลาร์เพียงพอ ไม่จำเป็นต้องถือพอร์ตให้มากเกินไป ประมาณสามสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่ได้ถือพอร์ตเลย

ควรทำกำไรในโอกาสที่มีไม่กี่ครั้งต่อปี ไม่ใช่ทำกำไรอย่างต่อเนื่องตลอดเวลา และไม่จำเป็นต้องท้าทายด้วย

เพิ่มเติมว่า ที่นี่ไม่ได้กล่าวถึงจริงๆ แต่จริงๆ แล้วก็ติดตามการดำเนินการดัชนีหุ้นด้วย ก่อนหน้านี้ลงทุนใน ETF แต่ตอนนี้ใช้ CFD ตั้งแต่ประมาณมีนาคม ซื้อขาย NY Dow และ DAX สั้นๆ จริงๆ ต้องการ S&P 500 แต่ที่ใช้อยู่ไม่มีการซื้อขาย
ประมาณเดือนมิถุนายนได้กำมาก แต่จากการขึ้นของตัวยุโรปกำไรแทบหายไป และเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาดัชนีร่วงจึงมีกำไรบ้าง ในเดือนมิถุนายนมีเหตุ CPI ของสหรัฐช็อต, คราวนี้เป็นช็อตของพาวเวล แนวคิดคือจบปีคาดว่าสถานการณ์จะดีขึ้น ตอนนั้นคาดว่าเสี่ยงกับดัชนี 225 จะสั้น
การขายสั้น NY Dow เกิดจากคาดการณ์ stagflation ในสหรัฐฯ ขณะที่การขายสั้น DAX คิดถึงการล่มสลายของเศรษฐกิจเยอรมัน ฉันไม่เข้าใจว่าทำไมโลก (โดยเฉพาะเยอรมัน) ถูกเกี่ยวพันกับความขัดแย้งยูเครนถึงขนาดนี้

ตอนนี้ จุดสำคัญในการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานพาวเวล ณ ที่ประชุมแจ็คสันฮอล์คือ

・สำหรับการควบคุมเงินเฟ้อด้วยการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวด ต้องทำต่อไปจนกว่าจะบรรลุเป้าหมาย

・“เพื่อสกัดเงินเฟ้อ จะต้องให้ครัวเรือนและธุรกิจได้รับความเจ็บปวดบางอย่าง ซึ่งเป็นต้นทุนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้” และระบุว่าให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อเหนือเศรษฐกิจ

・“ประวัติศาสตร์เตือนถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงินก่อนเวลาอันควร” กล่าว หมายความว่าไม่ใช่แนวทาง forward-looking และไม่ให้ทำซ้ำเหตุการณ์ปี 70

อนาคตยังยากที่จะทำนาย

เข้าสู่เรื่องหลัก เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย และแนวโน้มในอนาคต

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นข้อมูลพื้นฐานที่ผู้ติดตามตลาด FX จำเป็นต้องรู้

ตลาดถูกกำหนดโดยอุปสงค์-อุปทาน แต่หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนอุปสงค์-อุปทานของอัตราแลกเปลี่ยนคือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นพื้นฐานและสำคัญสำหรับ FX

จำเป็นต้องติดตามสถานการณ์อยู่เสมอ

ความสัมพันธ์นี้ไม่คงที่ มักมีการเปลี่ยนรูปแบบ

เป็นประจำ จะติดตามข้อมูลความสัมพันธ์นี้

ต่อไปนี้ เป็นกราฟประจำที่ (USD/JPY, EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, EUR/JPY และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของแต่ละคู่) พร้อมความสัมพันธ์

ข้อมูล FX ที่จำเป็น 1 ความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หลังจากแจ็กสันโฮล