รับรู้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะนี้ยังเติบโต ความกังวลเกี่ยวกับอนาคต ราคาสูง

เพื่อรับรู้สภาวะเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา นำ Philadelphia Fed Index ที่ประกาศเมื่อไม่นานมานี้เป็นตัวชี้วัดที่เหมาะสม

(1) ดัชนี Philly Fed ในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 53 ตาม ISM และเติบโตอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 2% ของ GDP ที่แท้จริง
เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกายังเติบโตอยู่ โดยการจ้างงานก็แข็งแกร่ง เป็นข่าวบวกสำหรับตลาดหุ้นญี่ปุ่นด้วย

(2) แนวโน้มความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจอีกหกเดือนข้างหน้าลดลงอย่างมาก

อนาคตของเศรษฐกิจมีความกังวลใหญ่ ความเป็นไปได้ของภาวะถดถอยสูง อย่างไรก็มีมุมมองว่ภาวะถดถอยจะไม่เกิดขึ้น เนื่องจากการจ้างงานยังแน่นหนา
การเกิดภาวะถดถอยเป็นข้อใหญ่ หากเกิดขึ้นก็น่าจะทำให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นไม่ยืนนาน แต่ ณ ขณะนี้ในญี่ปุ่นดูเหมือนคนส่วนใหญ่คิดว่าสหรัฐอเมริกาอาจไม่เกิดภาวะถดถอย แม้ว่าหลายประเทศกำลังประสบปัญหาการขาดแคลนพลังงาน แต่สหรัฐอเมริกาก็น่าจะไม่เกี่ยวข้องกับปัญหานี้

(3) ราคาสูง
ดัชนีราคาสูงขนาดนี้หากย้อนหลังไปถึงทศวรรษ 70 ความสูงเช่นนี้ไม่ปรากฏ หากสังเกตว่าในระหว่างที่ดัชนีเศรษฐกิจชะลอตัว ดัชนีราคากลับสูงอยู่ตลอด และตอนวิกฤต Lehman Brothers ก็เป็นเช่นนั้น

ราคาสูง ค่าแรงเป็นตัวกระตุ้นเงินเฟ้อ การสงบลงของเรื่องนี้จะเป็นอย่างไร หากไม่สงบลงต่อไป การขึ้นดอกเบี้ยน่าจะดำเนินต่อไปแม้ต้องเผชิญภาวะถดถอย

เมื่อดูจากตรงนี้ หากราคาหุ้นยังคงแข็งแรงต่อไป แสดงว่าจะไม่มีภาวะถดถอยและเงินเฟ้อจะค่อยๆ สงบลง แม้การจ้างงานในสหรัฐอเมริกาจะอ่อนลงบ้างแต่ตลาดแรงงานก็ไม่ล่มสลาย ก็มีมุมมองเช่นนี้ว่าสหรัฐอเมริกาอาจไม่เกิดภาวะถดถอย แต่กรณีที่เศรษฐกิจจีนหรือเศรษฐกิจยุโรปอ่อนแอลงก็อาจช่วยให้ราคาสินค้าถูกลงได้ ซึ่งอาจไม่เป็นไปตามที่คาดหวังไว้