FX ข้อมูลจำเป็น อัตราแลกเปลี่ยนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย 2022/08/12(金)

แนวโน้มตลาดในปัจจุบันคือ “เฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อไร?”

ポイントは、利下げするには、

(1)ต้องแน่ชัดว่าเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2%

(2)ความต้องการจ้างงานลดลงจนไม่สามารถหลีกเลี่ยงการลดอัตราดอกเบี้ยได้

เกี่ยวกับเรื่องนี้ มุมมองของตลาดกับท่าทีของเฟดมีช่องว่างกัน

(1)ตลาดมุ่งหน้าไปที่การขึ้นอัตรดอกเบี้ย⇒เศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อสงบลง⇒ลดอัตราดอกเบี้ยเป็นแกนหลัก และคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า ยิ่งไปกว่านั้น ในบรรดาปัจจัยผลักดันเงินเฟ้อที่มีสองประการ (ราคาสินค้าเพิ่มขึ้น และค่าแรงที่สูงขึ้น) ราคาสินค้ากำลังลดลง และจากที่อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าพุ่งขึ้นในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบเดือนต่อเดือนจึงทำให้ความกดดันดูมีแนวโน้มแปลกๆ

(2)เฟดถึงแม้ว่าจะมีราคาสินค้าลดลง ก็ไม่ได้หมายความว่าเงินเฟ้อต่ำกว่า 2% จะกลับมาได้ง่ายๆ ในประเด็นนี้แทบไม่มองเห็นปัญหาใดๆ (ไม่มีการกล่าวถึงเลย) สิ่งที่ให้ความสำคัญคืออัตราเงินเดือนโดยเฉพาะ
ดัชนีการจ้างงานยังคงแข็งแกร่ง มีแนวโน้มการระงับรับสมัครและการปลดคนแทบไม่มีสัญญาณชัดเจน จึงกดดันต้นทุนค่าแรงและไม่คิดผ่อนคลายการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สรุป ตลาดเชื่อว่าเศรษฐกิจจะชะลอลง⇒อัตราการเติบโตของค่าแรงจะลดลง แต่เฟดยังเห็นว่าตลาดการจ้างงานยังคงแน่น และไม่เห็นว่าอัตราการเติบโตของค่าแรงจะลดลงได้ง่ายๆ

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ปัจจัยผลักดันเงินเฟ้อที่ประกอบด้วยสองส่วน (ราคาสินค้าและค่าแรง) ราคาสินค้ากำลังลดลง ทำให้การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมลดลงอย่างรวดเร็ว ตลาดจึงมีท่าทางคล้ายลงความรู้สึกว่าเงินเฟ้อที่แตะ 8% เมื่อเทียบปีก่อนลดลงมาเป็น 4% ทำให้เห็นแนวโน้มการสงบของเงินเฟ้อ
อัตราดอกเบี้ยลดลง ดอลลาร์อ่อนค่า และราคาหุ้นปรับสูงขึ้น (การคุมเข้มทางการเงินผ่อนคลาย⇒ PER เพิ่มขึ้น) โดยเฉพาะราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นอย่างมากจากการ Short squeeze

私は、FRB寄りの考え方をしているので、先週末からドルロングを継続していたが、CPIの発表でドルが下落した。しかし、132円台に突っ込んだので、132.50でドルを購入。これも1円刻みでナンピンするつもりだったが、131.50の指値は入らなかった。結局、先週は135.0で始まり、133.50でcloseした。キャリーしたポジションも含めて、資産は少し減少した。

เริ่มเข้าสู่สาระสำคัญ เรื่องความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ย กับแนวโน้มในอนาคต

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นข้อมูลพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับผู้ติดตามตลาดแลกเปลี่ยน

ตลาดถูกกำหนดด้วยอุปสงค์-อุปทาน แต่หนึ่งในปัจจัยใหญ่ที่ผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนคือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งสำคัญและเป็นพื้นฐานสำหรับ FX

จึงจำเป็นต้องติดตามสถานการณ์อย่างสม่ำเสมอ

ความสัมพันธ์นี้ไม่ใช่สิ่งที่ถาวร มักมีการเปลี่ยนแปลงรูปแบบอยู่เสมอ

มีการติดตามข้อมูลความสัมพันธ์นี้เป็นประจำ

ต่อไปนี้เป็นกราฟประจำวง (USD/JPY, EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, EUR/JPY และความสัมพันธ์กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของแต่ละคู่) ที่จะลงไว้