ตลาดพันธบัตรประเมินผิดจุดสูงสุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ค.ศ.หน้าปีหน้าอาจถึง 5% การคาดการณ์ลดดอกเบี้ยยังเร็วไป
ห้ามขัดความตลาด แต่ยังมีผู้คนที่เห็นโลกในมุมมองของฉัน
「เทรดเดอร์เริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าเฟดจะเริ่มลดดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นปีหน้า นักวิเคราะห์เศรษฐกิจจาก Bloomberg Economics ชี้ว่า ตลาดพันธบัตรสหรัฐในขณะนี้มีการคาดการณ์ผิดพลาดมากที่สุดตั้งแต่ปีนี้」
เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวลงและคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะลดลงในอนาคต ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดในปีนี้
อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลจากนักเศรษฐศาสตร์ เมื่อรายงานการจ้างงานสหรัฐเดือนกรกฎาคมซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 5 บ่งชี้การเพิ่มจำนวนคนงานในภาคนอกเกษตรที่มั่นคง อาจทำให้มุมมองที่เศรษฐกิจสหรัฐกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยถูกฉีกออกไป
ตลาดสว็อปยังคาดว่าเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะแตะประมาณ 3.3% ในช่วงปลายปี และจะเริ่มลดลงในช่วงไตรมาสแรกของปี 2023
มองว่าวงจรการเติบโตช้าลง แม้ว่าการเติบโตของ GDP จริงของสหรัฐฯ จะติดลบเป็นสองไตรมาสติดต่อกัน เฟดยังคงไม่เห็นว่าสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย
การต่อสู้กับเงินเฟ้อยังคงไม่จบในระยะนี้ และธนาคารกลางสหรัฐจะต้องตรึงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นจนถึงครึ่งปี 2023 เพื่อควบคุมการขยายตัวของราคาผู้บริโภคให้ได้ และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่ลดลงจนกว่าจะถึงมกราคมปี 2024
คุณโทนี่ โรดริเกซ ประธานฝ่ายกลยุทธ์พันธบัตรของ Nubveen มองว่าเงินเฟ้อยังคงเรื้อรัต่อเนื่องและมาตรการนโยบายการเงินจะรัดตัวอย่างมาก ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นเพิ่มขึ้นอีกครั้ง เขากล่าวในสัมภาษณ์กับ Bloomberg Television ว่ากราฟอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในสถานะ inverted yield curve อย่างต่อเนื่อง และจะขยายออกไปมากขึ้นจนถึงปลายปี」
