FOMC 2022/07/27 การขึ้นดอกเบี้ย⇒เศรษฐกิจถดถอย&ราคาคงที่⇒การลดดอกเบี้ย
（จากแถลง FOMC）FOMC ตัดสินใจปรับขึ้นอัตร FF ที่ระดับ 2.25–2.50% และคาดการณ์ว่าเป็นการปรับขึ้นต่อไปอย่างเหมาะสม
ประธาน Powell กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุมว่า “เมื่อท่าทีทางนโยบายการเงินคุมเข้มขึ้นมากขึ้น ความเร็วในการปรับขึ้นอาจจะชะลอตัวลงได้”
ด้วยท่าทีเช่นนี้ ดูเหมือนว่าในเดือนกันยายนจะขึ้น 0.50%，เดือนพฤศจิกายน 0.25%，เดือนธันวาคม 0.25% ทำให้ภาพอัตร FF สิ้นปีหวังที่ประมาณ 3.25–3.50% แต่ตลาดยังคง...
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 5 ปี ก่อนหน้า 2.90% ⇒ หลัง FOMC 2.83%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 2 ปี ก่อนหน้า 3.06% ⇒ หลัง FOMC 2.98%
ปีหน้าภาพรวมดูเหมือนจะเริ่มทำการลดดอกเบี้ยในระยะหลัง
หุ้นได้รับการชื่นชมจากนี้ทำให้ PER ปรับตัวสูงขึ้น
ค่าเงินแข็งค่า/USD อ่อนค่าลง
สรุป คือ การขึ้นดอกเบี้ยมุ่งหน้าไปสู่การถดถอยของเศรษฐกิจและการทรงราคายืนอยู่สูง แล้วจึงทำการลดดอกเบี้ย
สำหรับแนวโน้มการถดถอยของเศรษฐกิจในอนาคต ขึ้นอยู่กับว่าการตรึงราคาจะเกิดการทรงตัวลดลงหรือไม่ ซึ่งตลาดดูเหมือนจะคาดการณ์ไว้เช่นนั้น
กุญแจของการดำเนินต่อไปในอนาคตคือว่าเผื่อเศรษฐกิจถดถอยจะทำให้ราคายืนสูงขึ้นหรือไม่
“กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงแต่ความต้องการรวมยังแข็งแรงอยู่ ความจำกัดด้านอุปทานยืดเยื้อมากกว่าที่คาด ราคาสูงขึ้นสะท้อนให้เห็นทั้งสินค้ากับบริการ ราคาได้เพิ่มขึ้นในหลายพื้นที่เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ราคาสินค้าบางรายการได้ลดลง ส่วนการบุกโจมตีของรัสเซียในยูเครนทำให้ราคาน้ำมันและสินค้าพลังงานพุ่งสูงขึ้นจนนำไปสู่การเพิ่มราคาน้ำมันและอาหาร
ตลาดแรงงานยังคับแน่นมาก อัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี อัตราสินจ้างอยู่ในระดับสูง ภาคการจ้างงานเฉลี่ยช่วง 3 เดือนล่าสุดเพิ่มขึ้นถึง 375,000 คน ซึ่งชะลอลงจากช่วงต้นปี แต่ก็ยังแข็งแกร่ง ความต้องการแรงงานสูงแต่การมีแรงงานมีน้อยและอัตราการมีส่วนร่วมทางแรงงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่เดือนมกราคม ความต่อเนื่องของตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งหมายถึงความต้องการรวมยังแข็งแกร่งอยู่”คำกล่าวของประธานเฟด “การขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องยังเหมาะสม” บทสรุปการแถลง: นิปปอนเศรษฐกิจข่าว
จากคำกล่าวนี้ ตลาดในครั้งนี้ดูไม่น่าจะยอมรับได้ง่ายๆ
ตลาดคาดการณ์ท่าทีอัตร FF ที่คล้ายกับช่วงฟองสบู่ที่เกิดในปี 2006 หรือไม่
ถ้าเป็นเช่นนั้น ในครั้งนี้ ราคาบ้านจะร่วงลง ราคาหุ้นจะร่วงลงแน่นอน
แต่ครั้งนี้คงไม่เหมือนเดิมทั้งหมด
ลองคิดดูอีกนิด
