โบโระคุ บันซาย! โนฮาระ ชุน นี「คำแนะนำเป็นไงบ้าง」 ตอนที่ 4 อัปเดตวันที่ 7月22日

　　　　　　　 　Carnival (CCL NYSE)

ราคากลางเป้าหมาย 20 ดอลลาร์สหรัฐ

<概要>

Carnival Corp เป็นบริษัทเดินเรือสำราญ ดำเนินการภายใต้แบรนด์ \"Carnival Cruise Lines\", \"Princess Cruises\", \"Holland America Line\", \"Seabourn\", \"AIDA Cruises\", \"Costa Cruises\", และ \"Cunard\" ในอเมริกาเหนือ ยุโรป ออสเตรเลีย และเอเชีย นอกจากนี้ยังดำเนินการเรือสำราญในรัฐอะแลสกาและยูคอนของแคนาดา สำนักงานใหญ่อยู่ที่ไมอีมี ฟลอริดา

<指標>

มูลค่าตลาด 10,799,714 พันดอลลาร์ (วันที่ 7/20) จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย 973,824,517 หุ้น (7/20)

PER (จริง) (ยืนยัน) (ต่อ) --- เท่า PBR (จริง) (ยืนยัน) 1.04 เท่า (20:04)

EPS (จริง) (ต่อ) -8.46 (11/2021) BPS (จริง) (ต่อ) 10.69 (11/2021)

<ニュース>

① ประกาศผลประกอบการ 24 มิถุนายน

รายได้ 2.40 พันล้านดอลลาร์ (คาดการณ์ 2.79 พันล้าน) EPS ปรับปรุง -1.61 ดอลลาร์ (คาดการณ์ -1.14 ดอลลาร์) กำไรขาดทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว -1.87 พันล้านดอลลาร์ (คาดการณ์ -1.28 พันล้าน) อัตราการเข้าพักตลอดระยะเวลาถือครองเรือ 69% (คาดการณ์ 73.1%) และทั้งหมดต่ำกว่าความคาดหมาย แนวทางสำหรับ Q3 (ไตรมาส 6–8) EPS ที่ปรับปรุงแล้วคาดติดลบ แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดยังคงเป็นบวก และผลประกอบการระยะยาวของปี 22/11 ก็ยังติดลบ อย่างไรก็ตามกระแสเงินสดจากการดำเนินงานกลับสู่จุดบวก วงเงินสภาพคล่อง 7.5 พันล้านดอลลาร์ (รวมเงินสด เงินลงทุนระยะสั้น และวงเงินกู้) ได้รับการรักษา รายได้ YoY เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.49 พันล้านดอลลาร์ รายได้ QoQ เพิ่มขึ้นอย่างมาก 47.9% ลูกหนี้จากลูกค้าคงอยู่ที่ 5,100 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้น 1,400 ล้านดอลลาร์จากปลายเดือนกุมภาพันธ์ ได้รับการยืนยันว่าความสามารถในการดำเนินการของบริษัทถูกจองไว้ถึง 91% และผ่านช่วงที่เลวร้ายไปแล้ว ผู้บริหาร Donald กล่าวว่า “ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเผชิญสถานการณ์ยากลำบากมาก ผมรู้สึกว่าเราสามารถออกจากสถานการณ์นี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานกลับมามำไร และแนวโน้มจะเป็นบวกต่อไป”

อัตราการเข้าพักตลอดระยะเวลายังอยู่ที่ 69% จาก 54% ในไตรมาสก่อนหน้า ความจุที่สามารถรับผู้โดยสารได้เพิ่มขึ้น 25% เดือนมิถุนายน อัตราการเข้าพักประมาณ 80% ธุรกิจการล่องเรือมีความยืดหยุ่นในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่พิสูจน์จากรอบเศรษฐกิจตกต่ำก่อนหน้า

② การเพิ่มทุน 21 กรกฎาคม

เพื่อรองรับการชำระหนี้ในปี 2023 รายงานว่าแผนการเพิ่มทุนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นหนึ่งในการเพิ่มทุนที่ใหญ่ที่สุด มีการเปิดรับซื้อหุ้นที่ 9.95–10.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น ราคาปิดวันนี้ต่ำกว่าระดับดังกล่าว Goldman Sachs ทำหน้าที่ที่ปรึกษา การเพิ่มทุนทำให้ราคาหุ้นร่วงลงนอกช่วงเวลาปิดตลาด

<ギャン理論による株価分析・目標＞

（●＝วงจร 6.5 ปี, ▲＝วงจร 25 เดือน, △＝วงจร 39 เดือน）

ข้อมูลตั้งแต่ปี 1987 อาจสันนิษฐานว่า วงจร 6.5 ปี + วงจรที่รวมเป็น 20 ปี มีแนวโน้มสำคัญ วงจรปี 2001–2008 ดูเป็นวงจรขยายยืนยงแบบประเภทที่สาม

ดังนั้น ความแน่นอนคือ วงจร 6.5 ปี ±1.1 ปี หากมองเป็นศูนย์กลางจะเห็นว่า ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2008 ถึงตุลาคม 2014 และ เมษายน 2020 มีวงจร 6.5 ปีสองชุดที่สมบูรณ์

ปัญหาคือที่วงจร 6.5 ปีที่สองที่ทำให้เกิดสภาวะเป็นขาลงอย่างสมบูรณ์ อาจสิ้นสุดในปี 2026–2027 วงจรที่สามอาจทำจุดต่ำสุดได้ที่ 87 อาจย้อนกลับไปในแบบที่คล้ายคืนต้น หรือบางทีอาจล้มละลายก่อนหน้านั้น ความต่ำสุดของส่วนที่สองจึงต่ำมาก

ส่วนที่สามของวงจร 6.5 ปี อาจสร้างขึ้นจาก 2 วงจร 39 เดือน หรือ 3 วงจร 25 เดือน โดย 2 วงจร 39 เดือนมีโอกาส 1/3 และ 3 วงจร 25 เดือนมีโอกาส 2/3 โดยต่ำสุดนับตั้งแต่เมษายน 2020 ถึงมิถุนายน 2022 เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ต่ำสุดของวงจร 25 เดือน แนวโน้มระยะยาวมีแรงกดดันลง แต่มีการย้อนกลับในระดับหนึ่ง หากดูกราฟอาจทำให้รู้สึกหนักใจ แต่ประสิทธิภาพเงินทุนอาจสูงขึ้นได้

เป้าหมายคือ ① 16 ② 20 ③ 27