นึกถึงช่วงวิกฤตลีแมนและเตรียมรับมือ【志摩力男の実戦リアルトレード】2018/2/6
ระลึกถึงช่วงวิกฤตเลห์แมนช็อกและรับมือ
ตั้งแต่ฉบับที่เผยแพร่เมื่อ 2018/2/6
หุ้นสหรัฐร่วงอย่างรวดเร็ว ดัชนี Nikkei เฉลี่ยวันนี้ลดลง 1,071 เยน บางช่วงลดลงถึง 1,604 เยน สาเหตุของความวุ่นวายในตลาดอาจเกิดจากการที่อัตราดอกเบี้ยสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงถูกรบกวน แต่เหตุผลของการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วคือ ตลาดมีผู้เล่นที่ขายความผันผวนเป็นจำนวนมาก หรือพูดให้เข้าใจง่ายคือมีผู้เล่นที่ขายออปชันมากมาย
ก่อนหน้านี้ ผมคิดว่าเคยอธิบายคำว่า Global Short Volatility Strategy (กลยุทธ์ความผันผวนระยะสั้นทั่วโลก) และลักษณะเด่นของตลาดในปี 2017 คือสินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวขึ้นพอสมควร แต่ความผันผวนของตลาดกลับน้อยมากอย่างผิดปกติ กล่าวคือมีผู้เล่นรายใหญ่ที่ขายความผันผวนของตลาด และทำให้ตลาดติดขัด เมื่อคุณขายออปชัน ก็จะมีผู้เล่นที่ถูกบังคับให้ซื้อออปชันในทางตรงกันข้าม และพวกเขาก็ทำ Delta hedge ฯลฯ จนทำให้ตลาดไม่ขยับ
แต่ในทางกลับกัน หากตลาดเคลื่อนไหวมาก ผู้เล่นที่ขายความผันผวนจะต้องออกมาขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงในปริมาณมาก นี่คือความเสี่ยงสูงสุดของปี 2018 เมื่อวานนี้ ดูเหมือนว่า กองทุนควอนต์ที่ขายความผันผวนจะถึงจุดที่ต้องตัดขาดทุน ทำให้หลายกองทุนที่คล้ายกันออกคำสั่ง Stop-Loss พร้อมกัน ส่งผลให้ตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว
เศรษฐกิจจริงยังคงแข็งแรง ไม่มีกับการใช้เลเวอเรจเกินพอดีเหมือนช่วงวิกฤตเลห์แมนช็อก ดังนั้นจึงไม่น่าจะรุนแรงเท่าในปี 2008 แต่ในทางกลับกันมีการขายความผันผวนมากเกินไปในตลาด ส่งผลให้ตลาดมีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวมากขึ้นในอนาคต
ตลาดที่อยู่บนพื้นฐานมุมมอง risk-off อาจมีช่วงที่เยนแข็งค่าและราคาหุ้นลดลงในอนาคตอันใกล้ แต่เมื่อฟื้นตัวจะเด้งกลับอย่างแรง
ขออภัยที่ผมพูดเรื่องที่ค่อนข้างซับซ้อน ตั้งแต่นี้ไปตลาดจะเคลื่อนไหวมากโดยพื้นฐานเป็น Risk-off และเมื่อฟื้นตัวก็จะฟื้นตัวอย่างรุนแรง ดังนั้นควรจำกัดความเสี่ยงที่มากเกินไปและเมื่อราคาพุ่งขึ้น ควรทำกำไรอย่างพอประมาณในช่วงที่ตลาดพุ่ง
ตั้งแต่การเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสเป็นต้นมา ค่อนข้างมีทัศนคติบวกต่อยูโรและยูโร-เยน แต่ตอนนี้น่าจะจบลงแล้ว
สถานะปัจจุบันคือการชอร์ตดอลลาร์/เยน และชอร์ตปอนด์/เยน แม้จะไม่ใช่ระดับปัจจุบัน แต่เพื่อเตรียมรับการเด้งกลับ ผมจะซื้อกลับบางส่วน ขนาดตำแหน่งโดยรวมค่อนข้างเล็ก เมื่ออยู่ในตลาดเช่นนี้ ผมคิดว่าอนาคตจะมีโอกาสมากมาย
志摩力男の実戦リアルトレードが無料でもらえる！
โปรโมชั่นเปิดบัญชีที่นี่
แคมเปญร่วมมือ Click Securities × 志摩力男
ซื้อทั่วไปได้ที่นี่
จำหน่ายในราคา 4,500 เยนต่อเดือน
