ดัชนีความคาดหวังในเดือนพฤษภาคมของบริษัทเยอรมัน ต่ำกว่าปกติ

สถาบัน Ifo ไอเฟอร์เศรษฐกิจเปิดเผยดัชนีความคาดหวังต่อบริษัทเยอรมันประจำเดือนพฤษภาคมที่ 86.9 เพิ่มจากเดือนก่อนหน้า 86.8 ผู้กำกับ Ifo Clemens Fuest กล่าวว่า “แม้จะเผชิญกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ตันของวัสดุ และสงครามในยูเครน เศรษฐกิจเยอรมันยังแสดงให้เห็นถึงความมั่นคงในระดับพื้นฐาน” และชี้ว่า “ในตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณที่เห็นได้ชัดถึงภาวะถดถอย (リセッション)”。

อย่างไรก็ดี ยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับวิกฤตฟินันเชียลครั้งใหญ่จากแฮมเบิร์กส์ (ไรมันส์) และการระบาดของโควิด ไม่อาจกล่าวได้ว่า “เศรษฐกิจเยอรมันมีความมั่นคงในระดับพื้นฐาน” อย่างแน่นอน。

ในตลาดแลกเปลี่ยน เงินเฟ้อได้รับความสนใจมากกว่าเรื่องเศรษฐกิจ。

- ค่านายกรัฐมนตรีลาการ์ด ผู้บริหาร ECB กล่าวเมื่อวันที่ 23 ว่า แนวโน้มจนถึงปลายกันยายนที่อัตราดอกเบี้ยฝากในธนาคารกลางจะถูกทำให้ติดลบถูกยกเลิกได้ในโอกาสสูง หากเงินเฟ้อยังอยู่ที่ 2% และเสถียรขึ้น ก็อาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้。

- ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คณะกรรมการ และประธานาธิบดีของธนาคารกลางฝรั่งเศส บีลโลราเดกโลร์ ได้กล่าวเมื่อวันที่ 23 ว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมและกันยายนถือเป็นสิ่งที่ “ค่อนข้างแน่นอน”

นอกจากนี้ แนวโน้มการเติบโตของยูโรโซนยังคงมั่นคงในระดับพื้นฐาน โดยความท้าทายหลักระยะสั้นคือเงินเฟ้อ เนื่องจากเงินเฟ้อกำลังขยายตัว ECB จึงจำเป็นต้องทำให้มาตรการนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ ECB จะทำให้มาตรการกลับสู่ภาวะปกติแต่ไม่คิดจะทำให้เข้มงวดมากขึ้น (แตกต่างจากคำให้สัมภาษณ์ของประธานลาการ์ดเล็กน้อย)

ด้วยเหตุนี้ อัตราดอกเบี้ยของเยอรมันจึงปรับสูงขึ้น และยูโรจึงอยูในทิศทางที่มั่นคงขึ้น

ความสนใจต่อความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเยอรมันกับสหรัฐ 5 ปี。

อย่างไรก็ดี ในสหรัฐอเมริกา ดัชนีความเชื่อมั่นภาคการผลิตของเฟดฟิลadelphia ในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 2.6 ลดลงจาก 17.6 ในเดือนเมษายนอย่างเกินคาด และต่ำสุดนับตั้งแต่พฤษภาคมปี 2020 ดัชนีการผลิตภาคนิวยอร์กก็ร่วงลงอย่างไม่คาดคิดเช่นกัน ทำให้ภาคการผลิตยังไม่ฟื้นตัว

ในสหรัฐอเมริกา ภาคการผลิตได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศจีนและยุโรป รวมถึงปัญหาห่วงโซ่อุปทาน ความคาดหวังว่าเศรษฐกิจจีนจะเติบโตเพียง 2% ในปีนี้ ทำให้ในอนาคตภาวะตลาดแรงงานที่อาจรัดตัวคลี่คลายในระดับหนึ่ง ความต้องการก็จะชะลอตลง และความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยอย่างมากอาจลดน้อยลง และการซื้อดอลลาร์ก็เริ่มผ่อนคลายลงด้วย