เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐอเมริกา ［Vol.47］ส่งเมื่อวันที่ 2022年5月16日
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
การถ่ายทอดความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
［Vol.47］ฉบับวันที่ 16 พฤษภาคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
川田重信の「メディアで鍛える米国株式講座」
＊＊＊สารบัญ＊＊＊
ทบทวนตลาด
บทความแนะนำประจำสัปดาห์
หุ้นที่คาวาดสนใจ
เคล็ดลับการลงทุน
การเดินเล่น
ชิล ๆ กันหน่อย「มุมมอง FA」
“กลยุทธ์การลงทุนส่วนบุคคล” ที่ผู้มั่งคั่งสูงใช้งานจริงคืออะไร
ข้อมูลกิจกรรม
【วันนี้ใช้งานได้ วิธีอ่านนิกเกี้ยมที่ทำให้ชีวิตรวยขึ้น】
เป็นโครงการที่คัดเลือกบทความน่าสนใจจากหนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทมส์ที่ทำมาตั้งแต่ยังเป็นผู้ใหญ่ทำงานมา 40 กว่าปี แล้วคอมเมนต์ ทุกวันเสาร์เวลา 9:00–9:45 น. ผ่าน Zoom
เข้าร่วมฟรี หากสนใจกรุณาลงทะเบียนที่Peatix。
ด้านล่างนี้คือหัวข้อบทความที่ครอบคลุมเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา
สังคมออนไลน์ "Dreamをかなえる資産形成塾"
เป็นสังคมออนไลน์ที่ผู้เข้าร่วมจะเรียนรู้และสร้างการเติบโตของทรัพย์สินร่วมกัน บทความจดหมายข่าวที่ได้รับความนิยม "การฝึกฝนหุ้นสหรัฐผ่านสื่อ" ไม่สามารถถ่ายทอดได้ทั้งหมด และจะมีสัมมนาสมาชิกที่ช่วยให้สัมผัสเสน่ห์ของการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
ตัวขับเคลื่อนเป้าหมาย 20 ล้านเยน
ที่มา: สำนักงานกำกับดูแลการเงิน โดยสร้างตามแบบจำลองการจัดการทรัพย์สิน โดย ExecuTrust จำกัด
※ตัวเลขด้านบนเป็นเพียงการจำลอง ไม่รับประกันผลการดำเนินงานในอนาคต และไม่รวมค่าธรรมเนียมภาษี
วิธีอ่าน: ผลตอบแทนที่คาดหวังและระยะเวลาถึงเป้าหมาย
3–4% จะใช้เวลานานกว่า 30 ปี: กองทุนรวมแนวรวม-สมดุล
5–7% ก็อาจใช้ประมาณ 25 ปี: กองทุนหุ้นต่างประเทศ
8–10% ประมาณ 20 ปี: สมมติฐานการขึ้นของ S&P 500
ประวัติการดำเนินงานของ S&P 500 (รวมเงินปันผล reinvested 1970-2021)
การTake ความเสี่ยงอย่างถูกต้อง เพื่อบรรลุ 20 ล้านเยนเร็วขึ้น
ข้อความของคาวาดเรียบง่ายมาก เพื่อบรรลุ 20 ล้านเยน ผู้ที่มีเงินเพิ่มเติมควรทำงานให้เงินทำงานอย่างมีประสิทธิภาพ และผู้ที่เกี่ยวข้องควรเข้าใจความหมายของความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างถูกต้อง อ่านตารางนี้ก่อนอ่านจดหมายข่าวทุกสัปดาห์เพื่อยืนยันท่าทางการลงทุนที่ถูกต้อง
ไปเถอะ เริ่มนับถอยหลังสู่ 20 ล้านเยนทันที!
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
1. ทบทวนตลาด (9 พฤษภาคม – 13 พฤษภาคม)
＜ดัชนีหลัก＞
・ Dow Jones -2.1%
・ ดัชนี S&P 500 -2.4%
・ Nasdaq Composite -2.8%
＝เวอร์ชันสรุป＝
ความกังวลเงินเฟ้อทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวพุ่งขึ้นเริ่มต้นลง และเมื่อวันพุธดัชนีราคาผู้บริโภคสูงกว่าคาดการณ์ ตลาดปรับลงอย่างมากโดยเฉพาะหุ้นเทคสูงใหญ่ แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่และความเห็นเรื่องความคุ้มค่า ราคาก็ฟื้นตัวในช่วงสุดสัปดาห์
＝รายละเอียดเล็กน้อย＝
จากความกังวลเงินเฟ้อที่ยังแข็งแกร่ง อัตราดอกเบี้ยระยะยาวแตะที่ 3.2% ช่วงหนึ่ง ซึ่งทำให้ตลาดไม่พอใจ แต่ต่อมาอัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำกว่า 3.0% ถือเป็นสัญญาณสบายใจ
อย่างไรก็ตาม ด้วยเหตุการณ์หลายประการ เช่น การขึ้นดอกเบี้ยรุนแรง สงครามยูเครน และการล็อกดาวน์ในจีน ทำให้แนวโน้มยังถูกกดดัน。
ข้อมูล CPI ที่ประกาศวันพุธ รายงานว่าเมื่อเทียบกับปีก่อนเพิ่มขึ้น 8.3% และ core CPI เพิ่มขึ้น 6.2% ซึ่งสูงกว่าคาด ทำให้มุมมองว่าแนวโน้มการคุมเข้มจะยังดำเนินต่อไป และทำให้หุ้นกลุ่มเทคสูงใหญ่ถูกขายออกอย่างมาก
อย่างไรก็ตาม ด้วยการลดลงของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและราคานำเข้าสินค้ากลับมาที่ระดับเดิมในเดือนเมษายน ทำให้ความเห็นว่าเงินเฟ้อได้ถึงจุดพีคชัดเจนทำให้ตลาดกลับฟื้นตัวอย่างมากในวันศุกร์
S&P 500 ชาร์ท 1 ปี
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
2. บทความแนะนำประจำสัปดาห์
ข้อมูลเพื่อการสร้างทรัพย์สินที่มีประโยชน์ ถูกคัดเลือกจากข้อมูลที่ฉันได้มา จัดอันดับ และแสดงความคิดเห็นในมุมมองส่วนตัวอย่างมาก
【1】หนังสือพิมพ์นิคเคอิ “ควรให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ทางการเงินมากกว่ารายได้จากทรัพย์สิน” 13/5
สองประเด็นที่ควรระวังเมื่อดำเนินนโยบายเพิ่มรายได้จากการลงทุน
ข้อแรก ไม่ควรทำให้ความเหลื่อมล้ำขยายออกไป โดยกล่าวว่าสัดส่วนทรัพย์สินของครัวเรือนที่สูงที่สุดสี่ส่วนมีรายได้ดอกเบี้ยและปันผลคิดเป็นประมาณ 60% ของทั้งหมด และสูงขึ้นเมื่อห้าปีก่อน แสดงให้เห็นว่ากลุ่มผู้มีฐานะมีข้อได้เปรียบ
ระบบที่ช่วยการสร้างทรัพย์สินด้วยหลักทรัพย์โดยคนทำงานยังมีความสำคัญ ขยายขอบเขตของ NISA ด้วยการเพิ่มวงเงิน เช่น ทำให้เป็นมาตรฐานถาวร เพื่อขยายแนวทาง “จากการออมสู่การสร้างทรัพย์สิน”
ข้อสอง อย่าคาดหวังการแก้ปัญหาที่มองไปทางระยะสั้น โดยการบังคับให้ผู้สูงอายุที่มีทรัพย์สินทางการเงิน 2 ล้านล้านเยน ถือเงินฝากออกมากขึ้นเพื่อซื้อหุ้นหรือตกลงทุนในกองทุนรวม อาจไม่เห็นด้วย ควรร่วมมือกับมาตรการเพิ่มทรัพย์สินของผู้ที่อยู่ในช่วงวัยทำงาน และมีการนำกฎที่ผู้ปกครองดูแลทรัพย์สิน หรือการปรับปรุงมูลค่าที่ประเมินเมื่อมรดกเกิดขึ้น เพื่อให้ผู้สูงอายุถือหลักทรัพย์ได้นานขึ้น
【ความคิดเห็นของคาวาด】
นายกรัฐมนตรีคิชิดะที่ลอนดอนเสนอแนวคิด “ทุนนิยมใหม่” เพื่อส่งเสริมการย้ายจากการออมไปสู่การลงทุน และเรียกร้องให้ขยาย NISA เพื่อให้เงินฝากถูกนำไปลงทุน
บทความนี้เป็นข้อเสนอของ野尻 จากความเห็นของ野尻 ผมไม่มีข้อโต้แย้งกับความคิดนั้น แต่ผมเชื่อว่ากลุ่มผู้มีทรัพย์สินควรกล้าเสี่ยงมากขึ้นในตลาดเพื่อสร้างทรัพย์สิน และควรนำทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้นกลับสู่สังคมด้วยเจตจำนงของผู้มั่งคั่ง
อย่างไรก็ดี ผู้มีอาชีพมนุษย์เงินเดือนทั่วไปถึงอายุเกษียณทรัพย์สินทางการเงินก็น่าจะมีเพียงหลายสิบล้านเยนเท่านั้น จึงไม่สามารถรับความเสี่ยงตลาดและเพิ่มทรัพย์สินทางการเงินได้มากนัก
คนรวยควรกล้ากล้าในการรับความเสี่ยงอย่างถูกต้อง
ดังนั้นผู้ที่สามารถคืนทรัพย์สินรวมให้สังคมได้สูงคือพวกที่มีทรัพย์สินหลายร้อยล้านเยนขึ้นไป ผู้นั้นควรกล้ารับความเสี่ยงและลงทุนอย่างชาญฉลาดเพื่อเพิ่มทรัพย์สิน
ในขณะเดียวกันควรหลีกเลี่ยงการซื้อขายตราสารทางหลอกลวงหรือหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงเกินจริงมาก และควรมุ่งหวังการเพิ่มทรัพย์สินอย่างมั่นคงผ่าน ETF ตามดัชนี S&P 500 มากกว่า
ขอให้ผู้มั่งคั่งทุกท่านรับความเสี่ยงอย่างถูกต้องและกล้าหาญ แล้วขยายทรัพย์สินให้มาก เพื่อคืนคุณค่าสู่สังคมอย่างยิ่งใหญ่!
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
3. คาวาดสนใจหุ้นไหนบ้าง
เป็นห้องแนะนำหุ้นที่คาวาดถืออยู่หรือข้อมูลหุ้นสหรัฐที่ได้สัมผัส แล้วจะนำมาบอกคุณเกี่ยวกับหุ้นที่น่าสนใจ
หุ้นสัปดาห์นี้
Tesla＜สัญลักษณ์: TSLA＞ Tesla, Inc.
ภาพรวม
บริษัทผลิตและจำหน่ายยานยนต์ไฟฟ้าเป็นหลัก และมีโรงงานผลิตแบตเตอรี่ลิเทียมไอออนเพื่อใช้ในรถยนต์ไฟฟ้า รวมถึงธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์อย่างโซลาร์เซลล์
เสน่ห์ของบริษัท
การเติบโตของตลาดอย่างรวดเร็ว
แม้ในโตเกียวจะเห็นรถยนต์เทสลาใช้ในเมืองมากขึ้น รถยนต์ไฟฟ้ากำลังก้าวสู่ช่วงการใช้งานจริง หุ้น EV คาดว่าจะขายได้มากกว่า 8 ล้านคันทั่วโลกในปี 2022 และอาจเพิ่มเป็นประมาณ 4,000,000 คันภายในปี 2030
ปัจจัยเหล่านี้มาจากการพัฒนาประสิทธิภาพแบตเตอรี่ ค่าใช้จ่ายในการเดินทางที่ต่ำลง นโยบายของประเทศต่าง ๆ ต่อสู่ปัญหาสิ่งแวดล้อม ไม่เพียงผู้ผลิต EV เท่านั้นที่เข้ามาเล่น แต่ผู้ผลิตเดิมก็เข้าร่วมตลาด การพัฒนาโครงสร้างการชาร์จที่ครอบคลุมช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับระยะการขับขี่
นอกจากนี้ เทสลายังมีมุมที่เห็นว่าราคาถูกลงจะสนับสนุนให้ตลาดขยายตัวมากขึ้น
ปัจจัยเหล่านี้ทำให้การพัฒนาโครงสร้างการชาร์จจึงเป็นเรื่องสำคัญ เพราะคล้ายกับการสร้างอินเทอร์เน็ตที่ขยายพื้นที่และความเร็ว ทำให้บริการออนไลน์เพิ่มขึ้น การบรรจบกันระหว่างโครงสร้างพื้นฐานที่ดีขึ้น -> ขายรถ EV เพิ่มขึ้น -> พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น จึงเป็นจุดเริ่มต้นของวงจรบวก（图1：模型 X ที่ Tesla จำหน่าย）
จุดแข็งในฐานะบริษัทชั้นนำ
Tesla ถือครองส่วนแบ่งตลาด EV ประมาณ 20% จุดเด่นคือคุณสมบัติของ EV ตัวรถ แบรนด์อันเป็นผู้นำด้านการผลิต และระบบการผลิตที่ล้ำหน้า
ตัวรถ EV มีเสน่ห้จากผู้บริโภคในด้านรูปลักษณ์ ภายใน ค่าใช้จ่าย และยังมีข้อได้เปรียบด้านผู้ผลิตที่ลดจำนวนชิ้นส่วนลง (ประมาณ 30,000 ชิ้นลดลงเหลือประมาณ 20,000 ชิ้น) และต้นทุนการผลิตที่ลดลง ทำให้ Tesla ได้ประโยชน์มากกว่าบริษัทผู้ผลิตรถยนต์เดิม
ความท้าทายของ Tesla คือการสร้างระบบการผลิตให้สอดคล้องกับความต้องการ เมื่อกลางปี 2020 ก็มีการเริ่มดำเนินการแล้วทั้งโรงงานใหญ่ในสหรัฐฯ ที่กำลังดำเนินงานอยู่ และโรงงานใหม่ในเบอร์ลิน เยอรมัน และเท็กซัสที่เริ่มเปิดดำเนินการไปอย่างราบรื่น
（图2：โรงงานรถยนต์ Tesla＝ดำเนินการอยู่และอยู่ในแผน）
（图3：กระบวนการผลิตตัวถัง Model Y）
ขณะนี้มีกำไรแล้ว และมีศักยภาพในการขึ้นสูง
Tesla ก่อตั้งในปี 2003 หลังจากพัฒนา EV และทดสอบ แล้วได้สร้างระบบการผลิตเชิงอุตสาหกรรม การขายเป็นแบบตรงถึงผู้บริโภค ไม่ใช่ผ่านตัวแทน
ตั้งแต่ไตรมาสที่สามปี 2018 มีกำไรสุทธิเบื้องต้น และในปี 2020 มีกำไรสุทธิทั้งปี ยืนหยัดในช่วงการเติบโต
（图4：ยอดขาย＝ล้านคัน, ค่าเฉลี่ย 12 เดือน＝）
（图5：กำไรสุทธิและ EBITDA ที่ปรับแล้ว＝ล้านดอลลาร์, 12 เดือน移動平均＝）
（图6：กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระ＝ล้านดอลลาร์, 12 เดือน移動平均＝）
เป้าหมายราคาหุ้นปี 2026 อยู่ที่ 1,600 ดอลลาร์
นอกจากการขยายตลาดแล้ว หากสมมติว่า ส่วนแบ่งตลาดของเทสลายังคงที่ จำนวนยอดขายในอนาคตคาดว่าจะเกิน 6 ล้านคันภายในปี 2026 จากประมาณ 1 ล้านคันในปี 2021 อัตรากำไรขั้นต้นจาก EV ของเทสลอยู่ที่ประมาณ 30% ซึ่งสูงมาก และบนฐานนี้มีการคำนวณว่ากำไรต่อหุ้นในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 55 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นที่คาดการณ์ในตลาดขณะนี้ ในปัจจุบ株ราคามูลค่าหุ้นต่อกำไร (PER) อยู่ที่ประมาณ 60 เท่า แต่หากลดลงเป็นครึ่งหนึ่งเป็น 30 เท่า เป้าหมายราคาหุ้นจะอยู่ที่ประมาณ 1,600 ดอลลาร์สหรัฐ
ความเสี่ยง
ความสัมพันธ์ระหว่างบริษัทเทสลากับผู้บริหารสูงสุด (CEO) อย่าง Elon Musk มีความแน่นหนากว่าบริษัททั่วไป และการดำเนินการของ Musk มีอิทธิพลต่อราคาหุ้นเทสลาอย่างมาก ในกรณีการเข้าซื้อ Twitter ซึ่งเป็นประเด็นร้อนในขณะนี้ การขายหุ้นเทสลาของ Musk และความคาดหวังของเขาส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น
นอกจากนี้ แม้ราคาจะปรับตัวลงจากระดับสูง ก็ยังคงมีความแพงอยู่ในระดับสูง หุ้นเติบโตที่เป็นตัวแทนของตลาดนี้อาจมีความผันผวรึ้นได้มากขึ้นจากจุดนี้ได้ และในด้านพื้นฐานระยะยาว ความสามารถในการทำกำไรอาจลดลงเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากบริษัทอื่น
（図1～6は会社資料より）
ข้อมูลพื้นฐาน TSLA（ที่มา: ข้อมูลบริษัท, Yahoo! Finance）
（ณ วันที่ 13 พฤษภาคม）
ราคาหุ้น 769.59 ดอลลาร์สหรัฐ
มูลค่าตลาด 77,973 พันล้านดอลลาร์
รายได้รวม 6.21 พันล้านดอลลาร์
PER ที่คาดการณ์ 61.73 เท่า
อัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์ N/A
สำนักงานใหญ่: รัฐเท็กซัส ออสติน
จดทะเบียน: มิถุนายน 2010
กราฟราคาหุ้นเป็นช่วง 5 ปี
กราฟถูกทำโดย TradingView.com
（บทความนี้เป็นข้อมูลทั่วไปเพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่การชักชวนซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ）
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
4. เคล็ดลับการลงทุน
เป็นบทความที่ไม่เพียงแค่ “วิธีการลงทุน” หรือ “การแนะนำหุ้น” เท่านั้น แต่เป็นส่วนที่เขียนถึง “สัญญาณชี้วัดที่น่าสนใจหรือคำกล่าวต่างๆ” และ “สถานการณ์ทางสังคมและการเมือง”
“ภาพรวมตลาดล่าสุด”
เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ณ เช้ามีS&P 500 ดัชนีจากจุดสูงสุดเป็นช่วงประวัติการณ์ ลดลงถึง19.6% และเข้าสู่ภาวะหมีในขั้นต้น จากนั้นฟื้นตัวขึ้น และจากราคาต่ำสุดในช่วงการซื้อขายของวันพฤหัสบดีถึงปิดตลาดวันศุกร์4.3 นอกจากนี้ ETF ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของหุ้นที่มีการผันผวนสูง% ขึ้นในช่วงการซื้อขายวันศุกร์ARK Innovation ETF ＜ARKK＞ ในช่วงเวลาเดียวกันทะยานขึ้น 24%
ต่อจากฉบับก่อน มาตรวจกันว่า จุดตรวจสอบตลาดที่ผันผวนยังคงมีอยู่หรือไม่
กราฟดัชนี S&P500 ใน 5 ปีที่ผ่านมา
ณ เช้าวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 3 ม.ค. ลดลงไปแล้ว19.6%.
กราฟดัชนี Nasdaq 100 ใน 5 ปีที่ผ่านมา
ตั้งแต่จุดสูงสุดเมื่อวันที่ 19 พ.ย. ปีที่แล้วจนถึงวันศุกร์ที่ผ่านมา ปรับลดลง 25.5%
วันที่ 12 พฤษภาคม (พฤหัสบดี) ดัชนี Nasdaq Composite ประสบความผันผวนสูงถึงมากกว่า 2% สามครั้ง
หุ้นมูลค่าตลาดสูง 10 อันดับ: เปรียบเทียบราคาหุ้นปัจจุบันกับระดับสูงก่อนโควิด
Apple, Microsoft, Alphabet และ Tesla ปัจจุบันราคาสูงกว่าระดับสูงก่อนโควิดอย่างมาก ในขณะที่ Amazon, Meta และ Visa อยู่ในภาวะติดลบ
อัตราการเปลี่ยนแปลงดัชนีหลักตั้งแต่ 1 เม.ย.
สีส้ม (สีเขียว) ยิ่งเข้มแสดงว่าสถานการณ์ร่วงลงมากเท่าไร ส่วนใหญ่ Nasdaq ผันผวนมากขึ้น ชุดข้อมูลเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาอาจเป็นสัญญาณว่าปลายทางจะออกอย่างไร
Nasdaq 100: ภาวะตกต่ำในอดีต
ณ วันที่พฤหัสที่ผ่านมา ลดลงสูงสุดถึง 27.9% จากจุดสูงสุด นับว่าเกินอัตราการลดลง 22.9% ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2018
นักวิเคราะห์ที่มองเป็นแนวหมี Morgan Stanley ปรับลดประมาณการราคาหุ้น
Michael Wilson จาก Morgan Stanley เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ออกเอกสารที่คาดการณ์ว่า S&P 500 จะอยู่ที่ 3,900 จุด (ล่าสุด 4,023) ในปลายเดือนมิถุนายน 2023 โดยเดิมทีคาดไว้ที่ปลายปี 2022 ที่ 4,400 จุด หากตลาดยังอ่อนแอต่อไปในช่วงต้นปี 2023
เขากล่าวว่า “ตลาดยังไม่ได้สะท้อนการขยายตัวของกำไรของบริษัท” ปัจจุบัน EPS ของ S&P 500 คาดว่าจะอยู่ที่ 227 ดอลลาร์ในปี 2022 เพิ่มขึ้น 10% จากปี 2021 และ 250 ดอลลาร์ในปี 2023 เพิ่มขึ้น 10% อย่างต่อเนื่องจนสถิติสูงสุด แล้วถ้าฐานตัวหาร EPS ลดลง ตลาดจะยังมีความแพงอยู่
สำหรับการคาด PER ของ S&P 500 ในวันที่ปิด 13 พฤษภาคม อยู่ที่ 17.2 เท่า และลดลงอย่างรวดเร็วจากต้นปี โดยค่าเฉลี่ย 10 ปี อยู่ที่ 16.9 เท่า หาก EPS ที่ใช้ในพื้นฐานคำนวณลดลง ความแพงจะยังคงอยู่
4. คาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์การลงทุน
เช่นที่ Morgan Stanley คาดการณ์ ณ สิ้น มิ.ย. 2023 ว่า S&P 500 จะอยู่ที่ 3900
การสำรวจแบบรายสัปดาห์ของสมาคมนักลงทุนรายย่อยสหรัฐ (AAII)
ผลสำรวจระบุว่า ในช่วง 6 เดือนข้างหน้า ความกังวลเชิงบวกและลบมีอัตราสัดส่วนที่อยู่ในระดับที่หันไปในทางลบอย่างมาก จิตวิทยาของนักลงทุนอยู่ในสภาวะที่ไม่ดีตั้งแต่ปี 2006 เป็นต้นมา โดยในช่วงวิกฤติการเงินและช่วงปลายปี 2015 ถึงต้นปี 2016 ยังอยู่ในสภาวะเดียวกัน
ท่ามกลางสภาวะเหล่านี้ ความเห็นลบมักจะสูงสุดเมื่อใกล้จุดต่ำสุดของตลาด และเมื่อสัปดาห์ที่แล้วการลดลงลดลง ค่าเฉลี่ยการอ่านผลลบลดลงในครั้งต่อไป (5/18) จะเป็นอย่างไร
American Association of Individual Investors: ความเห็นตลาด 6 เดือนข้างหน้า
CNN ยังให้ข้อมูลด้านตลาด
ในการสำรวจล่าสุดของ CNN Fear & Greed Index อยู่ในโหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยงสูง
การประเมินมูลค่าหุ้น (PER) ปรับตัวลดลงมาก
จากมากกว่า 21 เท่า ณ ปลายปีที่แล้ว เหลือประมาณ 17 เท่า ใกล้ค่ากลางในระยะยาวที่ประมาณ 15 เท่า
ภาวะตลาดหมีไม่ยาวนาน
ล่าสุดความจำคือการลงประมาณ 34% ในเดือนเดียวของปี 2020 และการลดลงครั้งก่อนสุดคือ Black Monday ในปี 1987 ที่ลดลง 34% หากแนวโน้มนี้ยังคงต่อเนื่อง อาจมีเดือนที่คล้ายคลึงกับปี 1961 หรือ 1966
วิกฤตการเงินปี 2007 ตลาดฮิตจนถึงมีจุดต่ำสุดใน มีนาคม 2009 แต่สุดท้ายลดลงถึง 56% หวังว่าเหตุการณ์เช่นนั้นจะไม่เกิดขึ้นในครั้งนี้
สัปดาห์นี้น่าสนใจ
ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลง ราคาหุ้นถูกประเมินค่าต่ำลง และอัตราความรุนแรงของเงินเฟ้อจะเป็นตัวชี้วัดหลักในการดูทิศทางในอนาคต สัปดาห์นี้มีประกาศดัชนีตลาดที่อยู่นอกที่อยู่อาศัย, ยอดขายปลีก และดัชนีการเริ่มก่อสร้างที่อยู่อาศัย และดัชนีชี้วัดภาวะเศรษฐกิจล่วงหน้าในวันพฤหัสบดี
ตลาดยังไม่ฟื้นตัวอย่างมาก และหลังจากการลงขายยาวนานเช่นนี้ การซื้อที่ต่ำสุดในวันศุกร์อาจไม่ยั่งยืน จำเป็นต้องติดตาม
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
5. มุมสำหรับการเดินเล่น
◇◇ร้านค้าที่ไปเมื่อเร็วๆ นี้,ภาพยนตร์, พิพิธภัณฑ์, บทความหนังสือ◇◇
～ตอนของ Kazuaki Kumakura～
บทความโดยอดีตพนักงานหลักทรัพย์ที่เป็นนักอ่าน คานากาวะมาก
การแจกจ่ายเหตุการณ์การซื้อหุ้นก้อนใหญ่ของคู่หมั้น Kawakawa/ 中国新聞「決別 金権政治」ทีมข่าว
ของเล่น สนทนากับ Kawamura / Kenichi Tsunoi
“ในระบอบประชาธิปไตย ประชาชนจะมีรัฐบาลที่สอดคล้องกับระดับของตนเท่านั้น”
ฉันเคยจำสำนวนที่คล้ายกันหลายแบบ แต่พอค้นหากลับพบว่าเป็นคำกล่าวของ Konosuke Matsushita
เป็นเรื่องที่น่าอับอายอย่างยิ่ง
อย่างไรก็ตามผู้บริหารที่ยิ่งใหญ่ คินชิโนะ เข็มกลัดได้ทุ่มทุนในการพัฒนาจริยธรรมของประชาชน — ปฏิบัติการ PHP (Peace and Happiness through Prosperity) และการสร้างผู้มีคุณธรรมทางการเมืองผ่าน Matsushita Institute for Government — แม้จะมีผู้สันนิษฐานทางการเมืองที่ก่อให้เกิดเหตุการณ์เหล่านั้นมาก แต่คำขวัญดังกล่าวก็ฟังดูมีความเสียดสี
ตัวละครที่ปรากฏในหนังสือทั้งสองเล่มนี้ Kawakita Katsuyuki อดีตสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรและผู้ต้องหา ก็เป็นหนึ่งในผู้ร่วมสถาปนา Matsushita Institute for Government รุ่นที่ 6
ความสนใจของฉันต่อเหตุการณ์นี้อยู่ที่เหตุใดในสมัย Reiwa ที่การแจกเงินสดยังคงดำรงอยู่ได้
ประการที่สอง คือภาพลักษณ์ของ Kawakita และ Kawakita Anri ภรรยาของเขา ซึ่งเป็นตัวละครที่มีบทบาทสำคัญ
สำหรับเหตุการณ์นี้ รายงานหลายฉบับได้ทำงานสืบสวนและเรียบเรียงเป็นลำดับเหตุการณ์โดย China Newspaper Team ซึ่งตีพิมพ์บทความเรื่อง “การแจกจ่าย” และ “ของเล่น” ที่บอกเล่าถึงพื้นฐานชีวิตและการดำเนินการทางการเมืองของพวกเขา การอ่านคู่กันนี้ทำให้เห็นภาพได้ชัดขึ้น
การทำงานในแง่มุมภายนอกนี้กับการนำเสนอเสียงของบุคคลภายใน ทำให้เราเข้าใจได้ดีขึ้น เหมือนการเปรียบเทียบด้านหน้าและด้านหลังของเหรียญ
ฐานรากของสังคมญี่ปุ่นดูเหมือนว่าต่อสู้ทางการเมืองในท้องถิ่น ด้วยการเคลื่อนไหวของคนชั้นนำเมือง, สภาเมือง, สภา prefecture และสภาผู้แทนราษฎร เพื่อประคับประคองผลประโยชน์ด้วยการแจกเงิน เพื่อนำคะแนนเสียง
โดยผู้ที่ได้รับเงินก็มีการตีความกฎหมายอย่างลำเอียงและดูหมิ่น อันเป็นภาพที่อาจดูน่ากลัว
หากมีการเล่นเงินสดในพื้นที่การเมืองท้องถิ่น เชื่อมโยงไปถึงการเมืองท้องถิ่นอย่างเสรีภาพและความถูกต้อง คุณก็คงสงสัยว่าท้องถิ่นหรือทั่วประเทศมีการดำเนินการแบบนี้จริงหรือไม่ และรู้สึกท้อแท้
ต่อไป สำหรับตัวละคร Kawakita คนนั้น ญาติผู้ชาย Kawakita Katsuyuki เป็นอดีตเลขานุการและคนขับที่มีการกระทบกระทั่งและคำหยาบกับเจ้าหน้าที่ และเป็นคนที่ขึ้นชื่อว่าเขาค่อนข้างหยิ่งและเอาแต่ใจ
การที่เธอแต่งงานกับผู้หญิงที่เป็นผู้หญิงที่เป็นสมาชิกรัฐสภา เพื่อให้ฐานเสียงในพื้นที่มั่นคง เธอเองเป็นคนสองบุคลิก: นักการเมืองและภรรยาของนักการเมือง ใช้สองหน้ากล่าวเป็นแรงหนุนเพื่อผลประโยชน์ของตน
บุคคลที่มีอิทธิพลในสังคมและการเมือง หากไม่ชัดเจนว่าพวกเขามีเป้าหมายอะไรหรือหน้าที่รับผิดชอบอย่างไร ก็ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงเมื่อขึ้นถึงตำแหน่ง สภาผู้แทนราษฎร และแสดงออกถึงท่าทีไม่ขอโทษหรือตอบรับต่อประชาชน
ไม่ว่ายังไง ทั้งสองเล่มนี้ทำให้เราเห็นว่า ในวงการภายในกลุ่มเพื่อนร่วมวง ย่อมมีการกำหนดเหตุผลและกฎของตนเองเพื่อสร้างผลประโยชน์ ซึ่งเป็นวงจรที่ซ้อนทับกันอยู่ในสังคมญี่ปุ่น
หากเป็นเช่นนั้น จะมีการฟังเสียงของประชาชนอย่างรอบคอบ และเคารพเอกลักษณ์และความหลากหลาย เพื่อสร้างสังคมที่ทุกคนช่วยเหลือกันจริงหรือไม่
นอกจากนี้ ในภาคเอกชน การสร้างคนที่มีความหลากหลาย การพัฒนาประเทศท้องถิ่น และการปรับโครงสร้างระเบียบโลกให้เปิดกว้าง อาจเป็นเรื่องที่ยังต้องพูดถึงกันต่อไป
รากฐานดูลึกมาก
【熊倉 貫宜】
เข้าทำงานที่ Daiwa Securities ในปี 1980 ได้รับ MBA จาก Chicago Booth School of Business ผ่านการทำงานที่สิงคโปร์ ฮ่องกง และเกี่ยวข้องกับธุรกิจเอเชีย
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
6. ตอนพักสายตา “มุมมอง FA”
คุณมาฮาชิ ริอู อัน ผู้ให้บริการคำปรึกษาการลงทุนตอบคำถามลูกค้าเกี่ยวกับการลงทุน
Q:บริษัทที่สร้างสรรค์รากหญ้าหรือ Creative Destruction คืออะไร?
A:“การสร้างสรรค์รากหญ้า” เป็นคำที่นักเศรษฐศาสตร์ Schumpeter นำเสนอ ในรูปแบบธุรกิจที่ไม่พึ่งพาแนวทางเดิมๆ ในการทำงานและการเติบโตของตลาดมักจะถูกเปลี่ยนแปลงโดยนวัตกรรมใหม่ๆ ที่ทำให้การท่องตลาดเดิมสะดุด
ดังนั้นตอนนี้จึงมีการพูดถึง“Creative Destruction Firms” หรือบริษัทที่เรียกกว่านวัตกรรมที่ทำให้คุณภาพการผลิตและตลาดเปลี่ยนแปลงไป มีการปรับปรุงประสิทธิภาพและเพิ่มมูลค่าใหม่ที่ส่งเสริมการขยายตัวของเศรษฐกิจเดิม
บริษัทรากหญ้าก่อเกิดทั้งชนิด “主役型” ที่นำความเปลี่ยนแปลงและสร้างประสบการณ์ผู้บริโภคใหม่ และ “黒子型” ที่สนับสนุนภาคการผลิตและบริการเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและยกระดับคุณภาพบริการ ทั้งหมดนี้ส่วนใหญ่เกิดจากบริษัทสตาร์ทอัพต่างประเทศ โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยี
ในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นประเทศที่มีการลงทุนสูงในทุนหรือทุนทางการเงิน มี ETF แนวคิดสร้างสรรค์รากหญ้าให้เลือกลงทุน ซึ่งได้รับความนิยมอย่างสูงในช่วงเวลาหนึ่ง
เราอาจสงสัยว่า ซีรีส์ ETF ของ ARK ยังคงได้รับความนิยมอยู่หรือไม่?
จากสภาพภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ในปัจจุบันความสนใจจะหันไปสู่บริษัทที่มั่นคงในระยะสั้นมากขึ้น แต่ยังคงมีแนวโน้มที่ต้องการฮีโร่—บริษัทที่สามารถสร้างสรรค์เศรษฐกิจและสังคมใหม่ขึ้นมาซึ่งความต้องการนี้ชัดเจน
************************************************************************************
หนังสือที่เป็นแหล่งข้อมูลคอลัมน์นี้
อาจจะเป็นไปได้ว่าในอนาคตฉันจะใช้บริการ Google Zoom ของ Google ที่ได้เข้าซื้อ Zoom เพื่อทำการนัดพบผ่านเว็บ และใช้ Tesla Robotaxi เพื่อไปทำงานในโตเกียว และในสถานที่ไปธุรกิจจะเลือกใช้บรรยากาศภายในที่สะดวกสบายในโรงแรม Apple
แน่นอน ยังไม่ใช่ GAFA+M เพียงอย่างเดียว…
ในอนาคตอาจมีอุตสาหกรรมหรือบริษัทที่ต้องการความคิดสร้างสรรค์เพื่อความอยู่รอดมากขึ้น!
ไม่ใช่เพียงเรื่อง “จะลงทุนในบริษัทไหนถึงจะรวย” แต่ยังรวมถึง “สังคมในอนาคตจะเปลี่ยนไปอย่างไรให้สะดวกสบายมากขึ้น” ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างมากในการวางแผนอนาคตของสังคม!
【
本橋竜一】
หลังจากจบมหาวิทยาลัยในปี 1998 เข้าททำงานที่ Yokohama Bank ในอุตสาหกรรมการเงิน จากนั้นย้ายไปเป็น Private Banker ที่ UBS และด้วยวิกฤตแฮมเงินครั้งใหญ่ ธุรกิจการขายไม่ประสบความสำเร็จ และตัดสินใจมุ่งมั่นที่จะเป็นที่ปรึกษาการลงทุนที่มุ่งเน้นการบริหารทรัพย์สินแบบที่เน้นประสบการณ์ลูกค้า และหลังจากนั้นได้มีลูกค้าครบวงจร
ปัจจุบัน ทำงานเป็น Independent Financial Advisor ที่ไม่สังกัดสถาบันการเงินใดๆ โดยเน้นการบริการด้านการเงินที่สอดคล้องกับค่านิยมของลูกค้า
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
7. กลยุทธ์การลงทุนสำหรับผู้มั่งคั่งสูงมาก
คุณ Hiroshi Ikawa ซึ่งให้คำปรึกษาการขายด้าน IFA จะมาบอกเคล็ดลับการลงทุนที่ผู้มีฐานะมากใช้กันอยู่
ครั้งก่อนเราได้แนะนำวิธีการเลือกกองทุนเชิงแอคทีฟ เพราะหลายคนสนใจว่ากองทุนอินเด็กซ์ก็ใช่ แต่กองทุนแอคทีฟก็น่าสนใจ ดังนั้นคราวนี้จะพูดถึงวิธีการบริหารกองทุนแอคทีฟ
สองวิธีการบริหารกองทุนแอคทีฟ
การบริหารกองทุนแอคทีฟแบ่งออกเป็นสองวิธีหลัก: การบริหารเชิงการตัดสินใจ (Judgemental) และการบริหารเชิงควอนท (Quant) ทั้งสองวิธีไม่ได้บอกว่าดีมากกว่ากัน แต่มีข้อดีข้อเสียและลักษณะเฉพาะตัว ฉันจะสรุปให้สั้นๆ
การบริหารเชิงการตัดสินใจ
การบริหารแบบใช้ดุลยพินิจ หรือเรียกว่าการบริหารแบบมีผู้จัดการกองทุนเป็นคนตัดสินใจด้วยตนเอง
ยกตัวอย่าง พิจารณาภาพรวมสถานการณ์การเงินและแนวโน้มผลประกอบการของบริษัท แล้วผู้จัดการกองทุนตัดสินใจว่า “บริษัทนี้มีแนวโน้มทำกำไรดีและราคาหุ้นมีแนวโน้มขึ้น” ก็จะซื้อหุ้นนั้น โดยภาพรวมของกองทุนทั่วไปมักเป็นแบบนี้
ลักษณะเด่นของการบริหารเชิงการตัดสินใจ
ข้อดีคือผู้จัดการกองทุนใช้ทักษะ ความรู้ และประสบการณ์ของตนอย่างเต็มที่ ผลงานของนักลงทุนผู้มีชื่อเสียงอย่าง Warren Buffett หรือ Hiroto Fujino ในญี่ปุ่นที่ใช้วิธีนี้เป็นตัวอย่าง
นอกจากนี้ยังมีข้อดีในการสื่อสารกับนักลงทุน เช่น หากมีการเยี่ยมชมสำนักงานใหญ่ โรงงาน พบผู้บริหาร และเห็นข้อมูลการเงินเพิ่มเติมที่ไม่สามารถเห็นได้จากงบการเงิน ก็จะทำให้ผู้ลงทุนประทับใจมากขึ้น
ข้อเสียคือพึ่งพาผู้จัดการกองทุนมากเกินไป และการประเมินประสิทธิภาพของผู้จัดการมักเป็นเรื่องยาก เนื่องจากมนุษย์มีวันที่ไม่สามารถทำงานได้เต็มที่ และตลาดยังคงเคลื่อนไหวตลอดเวลา
ประสบการณ์ของผู้จัดการกองทุนมีความสำคัญ
ตั้งแต่ปี 2013 ตลาดหุ้นโดยรวมอยู่ในแนวโน้มขึ้นในช่วงหลังวิกฤติการเงินปี 2008-2009 ยกเว้นปี 2018 และคว่ำคล้ายคลึงในปี 2020 เกิดความไม่แน่นอน
ดังนั้น ผู้จัดการกองทุนที่ไม่มีประสบการณ์จากวิกฤติการณ์ Lehman เหตุการณ์ 2008 อาจมีมุมมองที่มองโลกในแง่ดีเกินไป และไม่รู้วิธีรับมือในช่วงการล่มสลายของตลาด
แต่การขาดประสบการณ์นี้มักเป็นเรื่องที่พูดถึงไม่จบ มักจะมีนักวิเคราะห์ที่บอกว่า ต้องมีประสบการณ์การเผชิญหน้ากับวิกฤติเช่น Lehman เพื่อความเข้าใจ
การบริหารแบบ Quant
อีกหนึ่งวิธีคือการบริหารแบบควอนท หรือ Quant
Quant หมายถึง Quantitative หรือเชิงปริมาณ ที่ใช้เทคนิคทางคณิตศาสตร์ขั้นสูงในการวิเคราะห์ตลาดการเงิน
การลงทุนด้วยวิธีนี้จะมีการวิเคราะห์ข้อมูลอย่างเป็นระบบ และสามารถสร้างรูปแบบความสัมพันธ์ทางการเงินจากข้อมูลเป็นสูตร เพื่อใช้งานในการลงทุน
คุณลักษณะของการบริหาร Quantยกตัวอย่าง ตรวจสอบความน่าจะเป็นของแต่ละวันในการเพิ่มขึ้นของดัชนี เช่น วันจันทร์มีโอกาสเพิ่มขึ้นมากกว่าวันอื่น ซึ่งจะนำไปสู่กลยุทธ์ “ซื้อ Nikkei ในวันจันทร์และขายวันอังคาร”
แน่นอน ในความเป็นจริงไม่ใช่เรื่องง่าย ต้องมีการวิเคราะห์และทดสอบมากมาย แต่เป็นการลงทุนโดยใช้ข้อมูลขนาดใหญ่ที่คอมพิวเตอร์ประมวณผล ทำการตัดสินใจลงทุน
ข้อดีของ Quant คือความสามารถในการทำซ้ำได้สูง เช่น หากนักลงทุนเสียชีวิตหรือไม่อยู่ ก็ยังคงใช้สูตรคณิตศาสตร์ลักษณะนี้ในการบริหารกองทุนได้ และสูตรยังคงปรับปรุงได้
มีการทำงานของกองทุนที่มีประสิทธิภาพในการบริหารแบบแอคทีฟ
จากการทำงานในธนาคารการเงิน พบว่ากองทุนแอคทีฟมักมีค่าธรรมเนียมสูงกว่าแบบดัชนี และประสิทธิภาพในการแซงดัชนีขึ้นๆ ลงๆ แตกต่างกันไป
อย่างไรก็ดี ยังมีกองทุนแอคทีฟบางประเภทที่ทำผลงานได้เหนือดัชนีอย่างสม่ำเสมอ และมีผู้ให้คำแนะนำด้านการลงทุนอย่างมืออาชีพที่แนะนำให้เลือกกองทุนโดยผู้เชี่ยวชาญ เพื่อช่วยตัดสินใจลงทุน
【市川宏】
กลยุทธ์การลงทุนสำหรับผู้มั่งคั่งสูงสุด
บริษัท Winviser จำกัด เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ และเคยให้คำปรึกษาด้านการบริหารทรัพย์สินที่ SMBC Nikko Securities ก่อนมุ่งสู่การให้บริการผลิตภัณฑ์ทางการเงินสำหรับกลุ่มผู้มั่งคั่งสูง และปัจจุบันยังให้บริการวางแผนการลงทุนให้กับนักลงทุนทั่วไปด้วย
หลังจากนั้นได้เปลี่ยนไปเป็น Independent Financial Advisor เพื่อให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการบริหารทรัพย์สินโดยเฉพาะ และปัจจุบันยังให้บริการมุมมองการลงทุนที่สามจากประสบการณ์ส่วนตัว
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
8. ข้อมูลกิจกรรมในอนาคต
◇ Stock Voice: วันพุธที่ 18 พฤษภาคม เวลา 11:00
◇ Nikkei CNBC: วันพฤหัสบดีที่ 19 พฤษภาคม สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ (คุณ Ueno)
24 พฤษภาคม (วันอังคาร) ออกอากาศในสตูดิโอ (คุณ Tsuguchi)
───────────────────────────────
★ หากมีคำถาม โปรดอ่าน 【กฎข้อบังคับในการถาม】ด้านล่างก่อน
info＠kawata-magazine.com กรุณาส่งคำถามมาที่อีเมลนี้
【 กฎการถาม 】
◆จะไม่สามารถตอบทุกคำถามได้ กรุณาทราบไว้ด้วย
◆คำถามที่ได้รับอาจถูกเผยแพร่บนเว็บไซต์ของเรา วิดีโอ YouTube และ SNS หนังสือ ฯลฯ ในรูปแบบที่ไม่ระบุตัวบุคคล
◆จะไม่ตอบคำถามจากผู้ที่ยังไม่สมัครสมาชิก
◆ส่วนที่ดูเป็นโฆษณาหรือโปรโมชั่นจะถูกละเว้น
◆ผู้ที่ไม่ได้เป็นสมาชิกแต่โพสต์คำถามที่เป็นการทำร้าย จะถูกดำเนินการตามความเหมาะสม
───────────────────────────────────
★ ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
◆บริษัทไม่แนะนำการซื้อขายหลักทรัพย์ หรือสินทรัพย์อื่นใดผ่านอีเมลนี้ และการตัดสินใจลงทุนเป็นความรับผิดชอบของสมาชิกแต่เพียงผู้เดียว
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่สมาชิกได้รับจากการใช้บริการอีเมลฉบับนี้
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อข้อพิพาทที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสมาชิกกับบุคคลที่สามจากข้อมูลในบริการ
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่เกิดจากการหยุดบริการหรือการเปลี่ยนแปลงเนื้อหาของบริการ
───────────────────────────────────
■ ผู้เผยแพร่: บริษัท日比谷テクノロジー・ファイナンス
■ Kawada Shigenobu’s Thank You America Stocks
https://www.kawataamekabu.com/
■ Twitter：https://twitter.com/ShigenobuKawata
■ แสดงความเห็น ความต้องการ หรือยกเลิกการสมัครที่นี่
【อีเมล】info＠kawata-magazine.com
■ หากอีเมลไปถึงกล่อง spam หรือไม่อยู่ในกล่องจดหมาย โปรดตรวจสอบก่อนหน้านั้น
───────────────────────────────────
