เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ โดยคาวะดะ โชชิน ใน “หลักสูตรหุ้นสหรัฐที่ฝึกผ่านสื่อ” ［Vol.42］เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 เมษายน 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
［Vol.42］เผยแพร่เมื่อ 11 เมษายน 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
川田重信の「メディアで鍛える米国株式講座」
＊＊＊สารบัญ＊＊＊
ตลาดทบทวน
บทความแนะนำประจำสัปดาห์
สินค้าที่คาวดะสนใจ
เคล็ดลับการลงทุน
การเดินเล่น
กลยุทธ์การลงทุนแบบ “Private investment strategy” ที่ผู้มั่งคั่งสูงสุดนำไปใช้
ข้อมูลกิจกรรม
โครงการใหม่ 【วิธีอ่าน Nikkei เพื่อชีวิตที่ร่ำรวย】
เป็นโครงการที่คัดเลือกบทความที่น่าสนใจจากหนังสือพิมพ์ Nikkei ซึ่งอ่านมานานกว่า 40 ปีแล้วและนำมาคอมเมนต์ ทุกวันเสาร์ เวลา 9:00-9:45 น. ผ่าน Zoom
เข้าร่วมฟรี หากสนใจกรุณาPeatix ลงชื่อเข้าร่วมได้
ด้านล่างนี้เป็นหัวข้อบางส่วนจากบทความที่ครอบคลุมเมื่อวันเสาร์ที่แล้ว
เป็นオンラインサロンที่สมาชิกเรียนรู้ร่วมกันเพื่อสร้างทรัพย์สินและเสริมพลังในการสร้างทรัพย์สิน มีกลุ่มสมาชิกที่ได้รับความนิยมสูงกับซีรี่ส์เมลมักที่ไม่สามารถถ่ายทอดได้เต็มที่และมีการจัดสัมมนาเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐที่ผู้สมัครสมาชิกสามารถสัมผัสได้
ผู้ทำลายสถิติ 2,000万元
ที่มา：สถาบันการเงิน กระบวนการจำลองการบริหารสินทรัพย์โดย ExoTrust Co., Ltd.
※ตัวเลขด้านบนเป็นเพียงการจำลอง ไม่รับประกันผลการลงทุนในอนาคต และไม่รวมค่าธรรมเนียมภาษี
วิธีการอ่าน: ผลตอบแทนที่คาดหวังและระยะเวลาบรรลุเป้า
3–4% หมายถึงมากกว่า 30 ปี: กองทุนแบบ Wrap หรือ Balanced
5–7% อาจใช้ 25 ปี: กองทุนหุ้นทั่วโลกนอกสหรัฐอเมริกา
8–10% ประมาณ 20 ปี: ประมาณการการเติบโตของ S&P 500 ที่ระมัดระวัง
ประสิทธิภาพ S&P500 (รวมเงินปันผล reinvested 1970-2021)
ตั้งเป้าหมายการเสี่ยงอย่างถูกต้องเพื่อบรรลุ 2,000萬元เร็วขึ้น
ข้อความของ Kawada ง่ายมาก เพื่อให้บรรลุ 2,000萬元ควรให้เงินสำรองทำงานอย่างมีประสิทธิภาพที่สุด เพื่อที่ผู้เข้าร่วมจะเข้าใจความหมายของความเสี่ยง-ผลตอบแทนอย่างถูกต้อง ก่อนอ่านจดหมายข่าวทุกสัปดาห์ ให้เห็นตารางนี้เพื่อยืนยันทัศน投資ที่ถูกต้อง
มาเริ่มนับถอยหลังสู่ 2,000萬元กันเดี๋ยวนี้เลย!
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
1．マーケット振り返り（4月4日～4月8日）
＜主要指数＞
・NYSE ดัชนี -0.3%
・S&P500 -1.3%
・ Nasdaq Composite -3.9%
＝เวอร์ชันย่อ＝
สภาวะอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทำให้ธนาคารกลางปรับทิศทางตึงตัวการเงินอัตราดอกเบี้ยทำให้ดัชนีหุ้นที่ราคาค่อนข้างสูงร่วงลง ในขณะเดียวกัน หุ้นธนาคารและสินค้าอุปโภคบริโภคมีการซื้อขายหนุนมากขึ้น
＝เล็กน้อยลงลึก＝
ทิศทางอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลอย่างมากต่อสัปดาห์นี้
ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (FRB) ท่าน Brainard กล่าวเมื่อวันอังคารว่าในเดือนพฤษภาคมจะเริ่มลดงบดุลอย่างรวดเร็ว และอาจคงการขึ้นอัตราเมื่อสถานการณ์เอื้ออำนวย
บันทึกประชุม FOMC เดือนมีนาคมที่เผยแพร่วันพุธระบุว่า มีการเห็นชอบที่จะขึ้นอัตรา 0.5% อย่างน้อย 1 ครั้ง และ ลดงบดุลเดือนละ 95亿美元 อย่างต่อเนื่อง
ผลลัพธ์ทำให้ อัตราดอกเบี้ยระยะยาวขึ้นไปถึงประมาณ 2.7% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม 2019
ในตลาดหุ้น การขายหุ้นที่มีมูลค่าสูงกว่าเหมาะสมกับมูลค่า ทำให้ Nasdaq Composite ลดลง 3.9% แต่หุ้นธนาคารและหุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคช่วยพยุง ทำให้การลดลงของ DJIA ลดความรุนแรงลง
S&P500 ใน 1 ปีที่ผ่านมา
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
2．今週のピックアップ記事
ข้อมูลสำหรับการสร้างทรัพย์สินเลือกรายการที่น่าสใจจากข้อมูลที่ผมได้มาและจัดอันดับ พร้อมความคิดเห็นส่วนตัว
【1】東洋経済ONLINE意味あった？東証市場改革「完全骨抜き」の全内幕4/4
「意味あった？東証市場改革「完全骨抜き」の全内幕」
ตลาด Prime มีบริษัทจดทะเบียนในส่วน 1 ของประมาณ 1,840 แห่ง ที่ยังคงอยู่ในสถานะเดิมในการเปลี่ยนแปลง โครงสร้างการปฏิรูปของ TSE มีปัจจัยไม่เปลี่ยนแปลงหลักสองประการ
อย่างแรกคือ TSE เสียกำลังในการขับเคลื่อนการปฏิรูป ซึ่งร้อนรนมาจากรัฐมนตรีกระทรวงเศรษฐกิจ (สมัยนั้น) พลเรือน และ เจ้าหน้าที่โทรการภาคธุรกิจจากกระทรวงพาณิชย์ ที่ได้รับแรงกดดันอย่างสูงจากนักการเมือง จนไม่ปรารถนาธรรมชาติที่จะปฏิรูปจริงจัง
แม้ว่าในการบริหารของ TSE จะมีกรรมการบางคนที่ให้ความสำคัญกับ TOPIX改革 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มายะฮาระ โคอิชิ
ซึ่งหายจากการบริหารหลังเหตุขัดข้องระบบใหญ่ใน ต.ค. 2020 อีกประเด็นคือเหตุผลที่การปฏิรูปถูก “骨抜き” ถูกกล่าวถึงว่าเป็นเพราะ ความไม่พร้อมของผู้บริหาร JPX
ผมไม่ลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น จึงไม่ส่งผลต่อพอร์ตตัวเอง ในบทความมีข้อความว่า「‟若者ที่เก่งไปทำงานในพื้นที่จังหวัดนั้นๆ จะมีเส้นทางที่ชัดเจนระหว่างสำนักงานจังหวัด ธนาคาร บริษัทในตลาดแรก และถ้าบริษัท 1st tier ถูกลดขั้น เสียงสะท้อนจะมากกว่าที่คุณคิด」
ใช่ นี่คือสิ่งที่เป็นลักษณะของญี่ปุ่น และอาจเป็นสิ่งที่เหมาะสมในสถานการณ์นี้ ญี่ปุ่นเป็นแบบญี่ปุ่นจริงๆ
【2】日経新聞融合する資本の論理と社会 上級論説委員 小平龍四郎4/6
ยกเลิกแนวคิดทุนที่ให้ผู้ถือหุ้นเป็นศูนย์กลางและให้บริษัทแบ่งปันกับผู้คนและสังคมมากขึ้นตามบริบทของ “新しい資本主義” ของนายกรัฐมนตรี Kishida
อังกฤษ: ซูเปอร์มาร์เก็ตใหญ่ Sainsbury ที่เตรียมประชุมผู้ถือหุ้นในกรอบเดือนกรกฎาคม เผชิญข้อเสนอจากผู้ถือหุ้นให้เพิ่มค่าแรงบริษัทในขณะเดียวกันมีการติดตามเรื่อง “การตรวจสอบด้านสิทธิมนุษยชน” และ “การตรวจสอบทางแพ่ง” เพื่อตรวจสอบการละเมิดสิทธิ์หรือการล่วงละเมาทางมนุษย์โดยสายตาของบุคคลที่สาม
อังกฤษและสหรัฐมีตลาดหุ้นที่พัฒนา ผู้ลงทุนมีอิทธิพลมาก ก้าวสู่ “株主資本主義” ในระดับประเทศ ทั้งนี้แนวคิด “ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย” เข้ามากันเป็นส่วนสำคัญและกำลังก้าวขึ้น ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญ
เราควรวางรากฐานของการรับหลายผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเป็นผู้ถือหุ้น และให้เสียงจากตลาดส่งผ่านถึงบริษัทและประเทศ—เป็นการรวม “ตรรกะทุนทรัพย์” กับการแก้ปัญหาสังคม ซึ่งอาจเรียกว่า “株主資本主義2.0”
【川田コメント】
กระแสที่ผู้ถือหุ้นและบทบาททางสังคมมีส่วนร่วมในการแก้ปัญหาสังคมมากขึ้น โดยไม่ใช่แค่แสวงหาผลกำไร กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
ในขณะเดียวกันในญี่ปุ่น โดยทั่วไปมักให้ความสำคัญกับความหมายทางสังคมของธุรกิจอยู่เสมอ อย่างเช่นแนวคิด “ขายดีต่อผู้ขายดีต่อผู้ซื้อดีต่อสังคม” หรือประเด็น “สามประการดีต่อกัน” ซึ่งถือเป็นข้อกำหนดสำหรับธุรกิจที่ยั่งยืนในอนาคต
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่อเมริกาและอังกฤษกำลังขึ้นมาคือการให้ผู้ถือหุ้นเป็นศูนย์กลาง ในข้อความข้างต้นกล่าวว่า ”多くのステークホルダーを株主として受け入れ、市場を経由して様々な声が企業や国に届くようにすること” เพื่อ “ตรรกะทุนทรัพย์กับการแก้ปัญหาสังคม” 合” ประยุกต์เป็นสิ่งที่เรียกว่า
คนญี่ปุ่นอาจไม่คุ้นกับการยอมรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในฐานะผู้ถือหุ้น จึงอาจมองว่าเป็นวิธีการที่ผู้บริหารหันเหจากหน้าที่ดูแลสังคมไป แต่แท้จริงอาจเป็นวิธีที่ผู้บริหารใช้บริษัทเพื่อแก้ปัญหาสังคมด้วยการตัดสินใจอิสระ
【参考】
ภาพด้านล่างแสดงความต่างระหว่าง “株主資本主義” กับ “ステークホルダー資本主義” ที่คนญี่ปุ่นเข้าใจกันอยู่「株主資本主義2.0」 ซึ่งผมเข้าใจว่าเป็นการปฏิบัติภายใต้ทุนเจ้าของผู้ถือหุ้น
【3】日経新聞短期投資家、五里霧中に 緩和下の戦略が通用せず4/6
การเทรดยุคระยะสั้นและกลยุทธ์ตามแนวโน้มในสภาวะผ่อนคลายทางการเงินเริ่มยากขึ้น มีการลงทุนแบบกองทุนรวมที่สะท้อนสภาวะดังกล่าว ตัวอย่างคือ「テトラ・エクイティ」 ของ SMBC Asset Management เมื่อดัชนี S&P500 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญก็ขายล่วงหน้าอัตโนมัติ และเมื่อขึ้นก็ซื้อกลับ สถานะจะถูกเคลียร์ในวันปิด
มีนาคม 2020 เมื่อตลาดร่วงอย่างรวดเร็วจากการระบาดของโควิด-19 บริหารได้ดูดซับความเสี่ยงและได้ผลตอบแทนสูง ทำให้เป็นที่นิยม แต่ปีนี้มูลค่ารากฐานกลับสู่ระดับก่อนโควิด
กองทุนที่เรียกว่า “米国株式デイリートレンド戦略ファンド” และ “トレンド・キャッチ戦略ファンド” ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อ “แนวโน้มตามกลยุทธ์” ถูกผลิตมากขึ้นหลังจากความสำเร็จของเทตระ แต่ปัจจุบันมูลค่าหน่วยลงทุนลดลงอย่างทั่วถึง เงื่อนไขการเงินที่เข้มงวดยังคงทำให้ผู้ลงทุนระมัดระวังในการเลือกสินทรัพย์และจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์ใหม่
【川田コメント】
ด้านล่างนี้คือข้อมูลพื้นฐานของ「テトラ・エクイティ」ค่าธรรมเนียมการจัดการอยู่ที่ 0.95% ไม่สูงมาก และมีกองทุนมูลค่าสินทรัพย์รวม 620 พันล้านเยน กองทุนลักษณะนี้มักทำผลงานได้ดีในสภาวะตลาดบางอย่าง แต่ช่วงเวลานั้นไม่ยั่งยืน เมื่อดูแผนภูมิ มูลค่าหน้าตั้งหลักดูเหมือนพุ่งสูงขึ้นจนถึงประมาณมีนาคม 2020 หลังจากนั้นส่วนใหญ่ทรงตัวและแนวโน้มขาลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อยที่ผ่านมา
ในช่วงจำลองก่อนตั้งกองทุนจะมีผลงานที่ดี แต่เมื่อดำเนินการจริง มักมีกรณีที่ไม่เป็นอย่างนั้น ซึ่งเป็นเรื่องปกติในอุตสาหกรรมนี้ ผู้จัดการอาจอายุน้อย ฉลาดทางวิทยาศาสตร์ แต่ประสบการณ์ในอุตสาหกรรมอาจยังไม่มาก
ผู้จัดการมีความคิดสร้างสรรค์ ไม่ยึดติดกับกรอบความคิดเดิม มองหาความบิดเบี้ยวของตลาด และเก็บเกี่ยวผลตอบแทนเกินปกติ (ผลกำไรที่มากกว่าปกติ) คงทำอยู่ อย่างไรก็ตาม ตามกาลเวลาความบิดเบือนนั้นก็ค่อยๆ จางหายไปตามชั้นทักษะนี้
เมื่อดูแผนภูมิ ดูเหมือนว่าอายุการใช้งานของโมเดลการบริหารนี้อาจสั้นกว่าที่คิด อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการอาจไม่ยอมรับความพ่ายแพ้ของตน บริษัทจัดการได้ระดมทุนไปแล้วถึง 600 พันล้านเยน ดังนั้นค่าธรรมเนียมการจัดการก็จะเข้ามาในระดับหนึ่ง แล้วหากประสิทธิภาพการดำเนินงานดีมากจนทำให้นักลงทุนถอนกำไร ก็นับเป็นความสำเร็จในระดับหนึ่งหรือไม่? ขณะที่มองแผนภูมิก็คิดแบบนั้น
นักลงทุนรวยทรัพย์สินส่วนใหญ่ไม่ควรลงทุนในกองทุนแบบนี้ แต่ถ้าจะสนับสนุนจริง ควรมีการกระจายความเสี่ยง Core-Satellite ที่มีหุ้นที่เป็น Satellites อย่างน้อยหนึ่งรายการ ซึ่งมีสัดส่วนประมาณ 1% ของสินทรัพย์รวม
หากบริหารเงิน 624 พันล้านเยนด้วยดัชนี S&P 500 ETF ก็น่าจะทำให้ทรัพย์สินของชาวญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นได้ไม่น้อยจริงๆ ฉะนั้นจึงเห็นว่า นักลงทุนญี่ปุ่นมักขาดการบาลานซ์ระหว่างความเสี่ยงกับผลตอบแทน ซึ่งน่าเสียดายจริงๆ
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
３．銘柄ที่น่ากังวลของ川田
ในคอลัมน์นี้จะเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นของอเมริกาที่ฉันสนใจ โดยเริ่มจากพอร์ตที่川田ถือหุ้น
Medtronic＜Ticker: MDT＞Medtronic plc
ภาพรวม（ประมาณ 100 ตัวอักษร）
Medtronic เป็นผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์รายใหญ่ก่อตั้งขึ้นในปี 1949 มีผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับหัวใจและหลอดเลือด เช่น เครื่องกระตุ้นหัวใจ สเตนต์ เครื่องมือผ่าตัด และอุปกรณ์ทางประสาทวิทยาศาสตร์ รวมถึงอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับภาวะเบาหวาน และมีการวิจัยและผลิตในมากกว่า 150 ประเทศทั่วโลก
เสน่ห์ของบริษัท
กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่สมดุลและการกระจายทางภูมิศาสตร์
Medtronic พัฒนาผลิตภัณฑ์ด้านการแพทย์ผ่านการพัฒนาในองค์กรและการเข้าซื้อกิจการ โดยเฉพาะการเข้าซื้อกิจการ Covidien ที่ตั้งในดับลิน ไอริแลนด์ในปี 2014 ซึ่งเป็นรากฐานของสายผลิตภัณฑ์ปัจจุบัน (สำนักงานใหญ่จดทะเบียนปัจจุบันอยู่ที่ไอร์แลนด์) ทำให้มีสายผลิตภัณฑ์ที่สมดุลและขายทั่วโลก อีกทั้งมีความแข็งแกร่งในแบรนด์ที่สำคัญสำหรับอุปกรณ์การแพทย์อย่างเครื่องกระตุ้นหัวใจ ซึ่งสนับสนุนการขยายธุรกิจในระยะยาว
(รูปที่ 1: สัดส่วนยอดขายตามแผนกของ Medtronic, ไตรมาสที่ 3 ปี 2022)
(รูปที่ 2: สัดส่วนยอดขายตามภูมิภาคของ Medtronic, ตามลำดับ)
(รูปที่ 3: ระบบหัวใจเต้นช้าแบบผ่านทางเส้นเลือด)
แนวโน้มผลงานและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง
ด้วยรายละเอียดธุรกิจดังกล่าว ผลประกอบการระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง แต่บริษัทก็ได้รับผลกระทบจากการระบาดของไวรัสโควิดในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากการผ่าตัดที่ถือว่าสำคัญน้อยกว่าสำคัญบางอย่างถูกเลื่อนออกไป ในไตรมาสล่าสุดระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงกุมภาพันธ์ 2022 รายได้ลดลง 0.2% จากปีก่อน
อย่างไรก็ตาม ด้วยการควบคุมต้นทุนการผลิตอย่างเข้มงวด และการเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา แม้จะมีการเพิ่มต้นทุนแต่กำไรยังเพิ่มขึ้น
หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับต่ำ งบดุลแข็งแกร่ง และกระแสเงินสดอิสระที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นก็มีมากถึง 44 ปีติดต่อกัน มีการประกาศเพิ่มเงินปันผลในไตรมาสช่วงพฤษภาคมหรือต้นมิถุยายน
(รูปที่ 4: ผลประกอบการปรับตาม GAAP ไตรมาสที่ 3 ปี 2022)
(รูปที่ 5: เป้าหมายระยะยาวของ Medtronic)
เพื่อเป้าหมายระยะยาว อัตราการเติบโตภายในของรายได้ (ไม่รวมกิจการที่ควบรวมและซื้อกิจการ) ที่ 5% ต่อปี และการเติบโตของ EPS ที่ 8% ในขณะที่การวิจัยและพัฒนาช่องทางการเติบโตเพิ่มขึ้น และอัตราการคืนทุนให้ผู้ถือหุ้นต่อปีอยู่ที่ 10%
ความถูก
ถึงแม้จะเป็นบริษัทพื้นฐานที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ราคาหุ้นปี 2021 ก็ตีกลับลง เพราะรายได้ที่ลดลงจากโควิดและบางผลิตภัณฑ์ได้รับคำเตือนจากสำนักงานอาหารและยาของสหรัฐ (FDA)
ผลคือ P/E ของกำไรที่คาดการณ์ไว้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด และลดลงไปถึงประมาณ 18 เท่า ก่อนฟื้นคืนเป็นประมาณ 20 เท่า แต่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด
อย่างไรก็ตาม ความเห็นว่าวFDA ไม่ใช่เหตุรุนแรงมากนักกำลังแพร่หลายและเป็นหนึ่งในแรงหนุนที่ทำให้ราคาหุ้นฟื้นตัว
ความเสี่ยง
ความเสี่ยงที่ราคาหุ้นจะตอบสนองต่อการระบาดของไวรัสโควิดสายพันธุ์ใหม่ ความผิดพลาดในการรักษาความปลอดภัย หรือการแจ้งเตือนจาก FDA และผู้ป่วยยังคงมีอยู่ หากหลีกเลี่ยงสถานการณ์ดังกล่าวได้ ในสภาพตลาดที่ดอกเบี้ยขยับสูง ความสามารถในการสร้างผลงานที่มั่นคงของบริษัทจะเป็นจุดสนใจของนักลงทุน
ข้อมูลพื้นฐาน MDT (แหล่งข้อมูล: ข้อมูลบริษัท, Yahoo! Finance)
(วันที่ 8 เมษายน)
ราคาหุ้น 112.47 ดอลลาร์
มูลค่าตลาด 1508.8 พันล้านดอลลาร์
รายได้รวม 31.79 พันล้านดอลลาร์
PER ที่คาดการณ์ 19.19倍
ผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.20%
สำนักงานใหญ่: ไอร์แลนด์ ดับลิน (สำนักงานใหญ่ในสหรัฐอเมริกาอยู่ที่รัฐมินนิโซตา มินนิอาพอลิส)
จดทะเบียน: เมษายน พ.ศ. 2503
กราฟราคาหุ้นเป็นย้อนหลัง 5 ปี
กราฟถูกนำเสนอโดย TradingView.com
(บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การชักชวนซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
４．投資のヒント
นอกจาก「วิธีการลงทุน」และ「แนะนำหุ้น」แล้ว ยังมีคอลัมน์ที่เขียนถึง “ดัชนีที่น่าสนใจหรือคำกล่าว” และ “แนวโน้มทางสังคมและการเมือง” ด้วย
คราวนี้เป็นบทความโดยคามิโอชิ มาซากุระ ผู้คนที่เคยมีชื่อเสียงในช่อง YouTube ของเราเรื่อง “ американская акции 40 ปี 投資 ”.
ขอบเขตระหว่าง S&P 500 และ Nasdaq 100
ตลาดหุ้นอเมริกาที่เริ่มผันผวน
ในปีนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐเริ่มต้นปีทำสูงสุด จากนั้นด้วยเหตุการณ์หลายอย่าง เช่น อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อมากขึ้น การบุกยูเครนของรัสเซีย และราคาพวกสินค้าโภคภัณฑ์รวมถึงน้ำมัน ได้กดดันจนถึงกลางมีนาคมจนเกิดการปรับฐาน แล้วฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังการประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC (รูปที่ 1)
รูปที่ 1 สถานการณ์ของ S&P500
ก่อนหน้านี้วัฏจักรตลาดหุ้น 10 ปีประกอบด้วยช่วง ตลาดการเงิน, ตลาดปรับฐาน, ตลาดประสิทธิภาพ และ ตลาดหมี ตามรูปที่ 2 ขึ้นอยู่กับแนวคิดนี้ หากมองย้อนกลับตั้งแต่ที่ FRB เริ่มลดการซื้อพันธบัตร (Tapering) ในปลายปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นจึงเริ่มเปลี่ยนจาก ตลาดการเงินไปสู่ ตลาดปรับฐานก่อนหน้านี้ ตลาดหุ้นมีการปรับฐานถึง 10 ปีซึ่งประกอบด้วย ตลาดการเงิน, ตลาดปรับฐาน, ตลาดประสิทธิภาพ และตลาดหมี ตามรูปที่ 2
รูปที่ 2 สี่ช่วงของตลาดหุ้น
ในช่วงปรับฐาน เมื่อนโยบายการเงินมีการเปลี่ยนแปลง ความผันผวนของตลาดจะสูงขึ้น และมูลค่าพื้นฐานอย่าง PER จะหดตัวลง จนกว่าระดับที่ทำให้ราคาปรับขึ้นด้านบนได้ จะยังคงมีแนวโน้มที่ราบเรียบในช่วงต้นปี คิดว่า “ปีนี้ตลาดหุ้นสหรัฐจะมีความผันผวนสูงตลอดปี แต่สุดท้ายจะทรงตัวในระดับที่เหมาะสม”
รูปที่ 3 ผลตอบแทนระหว่างต้นปีถึงปลายมีนาคมของ S&P500 และ Nasdaq 100 (QQQ)รูปที่ 3 สถานการณ์ S&P500 และ Nasdaq 100 ในช่วง 1‑3 เดือนแรกของปี
ขอบเขตที่คาดไว้สำหรับ S&P500 และ Nasdaq 100
“ตั้งแต่ต้นปีจนถึงตอนนี้ ราคาปรับตัวขึ้นอย่างมีความน่าจะเป็น” โดยใช้ผลตอบแทนคาดการณ์ และความผันผวน (ความเสี่ยง) มาดูกันอย่างละเอียดขึ้น: “ปีนี้ถ้าตลาดสหรัฐสามารถทรงตัวได้ในระดับต่ำสุดที่เป็นบวกก็ถือว่าโอเค” ซึ่งมีความหมายว่า “ผลตอบแทนที่คาดหวังของ S&P500 ดีสุดอาจเป็น 0%” ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของ S&P500 อยู่ที่ 15.02% (สหายจากสถิติระหว่างมกราคม 2000 ถึงมีนาคม 2022) หากคำนวณขอบเขตที่ S&P500 จะเคลื่อนไหวตั้งแต่ต้นปีถึงปลายปีจะได้กราฟในรูปที่ 4
รูปที่ 4 ขอบเขตที่ S&P500 คาดการณ์ไว้
ในกราฟ M คือแนวทางศูนย์กลางที่คาดการณ์ (ราคาหุ้นจริงไม่เคลื่อนไหวตรงตามเส้นนี้เสมอ) M±SD คือเส้นทางที่อยู่ห่างจากศูนย์กลางด้วย 1 สแควร์เบี่ยงเบนมาตรฐาน และ M±2SD คือ 2 สแควร์เบี่ยงเบนมาตรฐาน จากศูนย์กลาง ในที่นี้คาดว่าอัตราการเติบโตของผลตอบแทนเฉลี่ยเป็น 0% ทำให้ M เป็นเส้นระดับแนวนอนตลอดทั้งปี
จากกราฟนี้ แสดงว่าในปีนี้ การเคลื่อนไหวจริงของ S&P500 ส่วนใหญ่จะอยู่ใกล้กับ M−2SD (ระดับห่างจากศูนย์กลางลงไป 2 สแควร์เบี่ยงเบนมาตรฐาน) ซึ่งหมายถึงเมื่อปีนี้ S&P500 ควรมีความน่าจะเป็นต่ำสุดประมาณ 95% ที่จะไม่ต่ำกว่าระดับนี้ จุดต่ำสุดของการลดลงที่ปรากฏก่อนหน้านี้ที่ -12.50% ก็อยู่เกือบจะเหนือ M−2SD แล้ว (ซึ่งความน่าจะเป็นที่ต่ำกว่า M−2SD มีประมาณ 2.5%)
หากทำการวิเคราะห์ใน Nasdaq 100 เช่นกันจะได้รูปที่ 5 โดยสมมติว่าความคาดหวังผลตอบแทน (ต่อปี) เป็น 0% ความเสี่ยงอยู่ที่ 23.26% (สถิติระบุช่วงระหว่างมกราคม 2000 ถึงมีนาคม 2022) Nasdaq 100 มีแนวโน้มเคลื่อนไหวใกล้กับ S&P500 และจุดต่ำสุดที่ -20.03% ก็อยู่เกือบๆ บน M−2SD ด้วย ถือเป็นขอบเขตล่างที่ควรเตรียมไว้
รูปที่ 5 ขอบเขตที่ Nasdaq 100 คาดการณ์ไว้
สุดท้าย
การลดลงของตลาดหุ้นในช่วง 1–3 เดือนแรกของปีนี้ไม่ใช่ภาวะผิดปกติทางสถิติ อันที่จริงแล้วการลดลงจนถึงจุดนี้ก็ควรคาดการณ์ไว้ หากไม่สามารถทนรับการลดลงเช่นนี้ได้ อาจเป็นเพราะคุณเสี่ยงมากเกินไป
โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับ S&P500 Nasdaq 100 มีความเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงกว่าประมาณ 1.5 เท่า คูณด้วยเลเวอเรจ 2 เท่า จะทำให้ความเสี่ยงรวมของพอร์ตถึง 3 เท่า เพื่อรักษาการบริหารทรัพย์สินต่อไป จำเป็นต้อง 1) เข้าใจว่าคุณรับความเสี่ยงมากแค่ไหน และ 2) ปรับระดับความเสี่ยงของพอร์ตให้พอดีกับขอบเขตที่ยอมรับได้
【大倉真】
เกิดที่จังหวัด愛媛 นักเรียนที่จบการศึกษาวิชาเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยโอซาก้ากลับมาทำงานด้านการเงิน และสำเร็จการศึกษาปริญญาเอกด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยไซตี้ หลังจากทำงานที่ City Bank, ENY, City Trust, Société Générale Trust Bank (ปัจจุบัน SMBC Trust Bank) และหลังจากนั้นทำงานด้านการบริหารสินทรัพย์ให้กับกลุ่มลูกค้าสินทรัพย์สูง มีการก่อตั้งบริษัท EagleCapital ในปี 2017 และเป็นสมาชิก CFA Society of Japan
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
５．ช่วงเวลาในการทำกิจกรรม
◇◇ร้านที่ไปล่าสุด,ภาพยนตร์ พิพิธภัณฑ์ หนังสือ ฯลฯ◇◇
～熊倉 貫宜の巻～
บทความโดย 熊倉 貫宜 ผู้เคยเป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์และรักการอ่าน
หนังสือแนะนำการลงทุนที่วิเศษหรือ?
วันที่ 3 มิถุนายน ปีเรวา 1 ได้เผยแพร่รายงานหนึ่งทำให้เกิดผลสั่นสะเทือนมากมาย
รายงานของคณะกรรมาธิการการเงิน ตลาด Working Group “การสร้างทรัพย์สินและการบริหารในสังคมผู้สูงอายุ”
เกี่ยวกับการเผยแพร่รายงานของคณะกรรมการการเงินตลาด Working Group
สื่อมวลชนต่างๆ รายงานอย่างเร้าใจจากรายงานนี้
มีการกล่าวถึงว่าเงินบำเหน็จบำนาญ 20 ล้านเยนสำหรับการเก็บเงินวัยเกษียณเป็นประเด็นใหญ่ แต่จริงๆ แล้วคือ“จงรักษาอนาคตการออมของคุณด้วยตัวเอง!” ซึ่งเป็นข้อความของรัฐบาลที่บอกประชาชนให้ดูแลตนเอง
ในทางกลับกัน ภาคเอกชนมีข้อเสนอว่า “งานที่เหลือจะไม่ดูแลแล้ว กรุณาทำอะไรบ้างก็ได้!” และกระบวนการลดพนักงานที่มีอายุมากและระบบครอบครัวบริษัทถูกท้าทายมากขึ้น
“อย่าถามว่ารัฐจะทำอะไรให้คุณ แต่ถามว่าคุณจะทำอะไรให้รัฐบ้าง” คำกล่าวของประธานาธิบดี JFK ที่กล่าวถึงการเปลี่ยนคำว่า “รัฐบาล” กับ “คุณ” อาจกลายเป็นประเด็นร้อนแรงในประเทศที่เปลี่ยนแปลงได้
รายงานสรุปว่ามีจุดสำคัญสามประการสำหรับช่วงชีวิตการทำงาน: ① จุดเริ่มต้นการสร้างทรัพย์สินตั้งแต่เร็ว, ② การลงทุนระยะยาว-สะสม-กระจายความเสี่ยงอย่างมั่นคง, ③ การวางแผนการเงินที่เหมาะสมกับตนเอง
ผลกระทบต่อคนทั่วไปทำให้ช็อกมาก
มีหนังสือการลงทุนที่หลากหลายวางขายในร้านหนังสือและออนไลน์ บางเล่มถูกขายในราคาที่ไม่แพงนัก ซึ่งอาจเป็นหลักฐานว่า ยังมีผู้คนที่ยังอ่านหนังสือเหล่านี้
【熊倉 貫宜】
1980 เข้าร่วมงาน Daiwa Securities เก็บเกี่ยวประสบการณ์พำนักในชิคาโก้ มหาวิทยาลัยชั้นนำที่ได้รับ MBA, ประสบการณ์ในสิงคโปร์ ฮ่องกง
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
６. 超富裕層ที่ปฏิบัติจริงเกี่ยวกับ“กลยุทธ์การลงทุนส่วนบุคคล”
คุณฮิโร นิกะวะ(IKawa Hiro) จาก IFA ที่ให้บริการสนับสนุนด้านการขายในตลาดนี้ จะแนะนำกลยุทธ์การลงทุนที่ใช้งานจริงของคนรวย
หนึ่งในผลิตภัณฑ์ของกลยุทธ์การลงทุนส่วนบุคคลนี้คือ Private Fund
Private Fund คือ กองทุนที่รับทุนจากผู้ลงทุนภาคเอกชนและบริหาร โดยผู้รับทุนจำกัดจำนวนและกลุ่มเป้าหมาย นักลงทุนมักรวมกันเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ เช่น หุ้น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ งานศิลป์ รถยนต์หรู อัญมณี สินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ
จุดเด่นคือ สามารถรวมทุนจากหลายคนเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่ไม่สามารถซื้อได้คนเดียว
กองทุนที่เปิดเผยต่อประชาชนและกองทุนส่วนบุคคล
กองทุนมีการแบ่งเป็น “公募ファンド” และ “私募ファンド” 公募คือการรวบรวมเงินทุนจากนักลงทุนทั่วไปผ่านบริษัทหลักทรัพย์/ธนาคารและผู้จัดการกองทุนมืออาชีพ 私募 dành choนักลงทุนสถาบันและผู้ที่มีเงินทุนสูง ซึ่งมักจำกัดผู้ลงทุนอยู่ที่ประมาณ 50 คนหรือไม่ถึงนั้น
ด้วยเหตุนี้ 私募ファンド จึงมีการควบคุมน้อยกว่า
พื้นฐานคือความเสรีในการดำเนินงานสูง ความเสี่ยงสูง และมุ่งหากำไรสูง หรือผลตอบแทนคงที่ ซึ่งเป็นลักษณะของ Private Fund
投資先ของ Private Fund
Private Fund จะรวบรวมเงินจากนักลงทุนเฉพาะเจาะจงแล้วนำไปบริหาร ส่วนทางเลือกการลงทุนแตกต่างกันไปในแต่ละกองทุน
ประเภทที่พบมากที่สุดคือ “เฮดจ์ฟันด์” ที่ลงทุนในหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ พร้อมกับการขาย(short selling) หรือการใช้เลเวอเรจ เพื่อหาผลตอบแทนสูง
นอกจากนี้ ปัจจุบันมีการลงทุนในภาค non-financial เพิ่มขึ้น เช่น งานศิลปะ ดนตรี เครื่องดนตรี หรือวัตถุมีค่าอื่นๆ ซึ่งมีการเติบโตในราคามากกว่าวัตถุทั่วไป แต่การลงทุนในสิ่งเหล่านี้ต้องการทุนสูงและทักษะการเลือกชิ้นงาน
กระจายความเสี่ยงและความหลากหลายของกำไร
การลงทุนใน Private Fund สามารถกระจายการลงทุนในสินทรัพย์หลายประเภท เพื่อกระจายความเสี่ยงของพอร์ต
ในกลยุทธ์ Private Investment นี้ นิยมเลือกลงทุนในกองทุนที่ลงทุนในภาค non-financial เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ไม่สามารถหาได้จากการลงทุนด้านการเงินทั่วไป
อย่างไรก็ตาม กอง Private Fund มีโอกาสในการเกิดเหตุการณ์ที่ยากในการตรวจสอบ ดังนั้นหากได้รับการแนะนำจากสถาบันการเงิน ควรสอบถามรายละเอียดให้ชัดเจน หากต้องการคำแนะนำเพิ่มเติม ลองปรึกษากับเราได้
【市川宏】
ตัวแทนบริษัท Winviser ผู้ก่อตั้งบริษัท เคยทำงานใน SMBC Nikko Securities ให้บริการด้านการวิเคราะห์ทรัพย์สินให้ลูกค้าผู้มีทุนสูง และทำการตลาดผลิตภัณฑ์การลงทุนสำหรับกลุ่มลูกค้าทรัพย์สินสูง
เปลี่ยนและร่องรับปรึกษาให้กับอุตสาหกรรมการเงินของญี่ปุ่นโดยมุ่งเน้นผู้แนะนำการเงินอิสระ (IFA) เพื่อพัฒนาวิชาชีพด้านการลงทุนของนักลงทุนรายบุคคล
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
７. 今後の活動情報
◇Stock Voice: วันที่ 20 เมษายน (พุธ) 11:00
◇Nikkei CNBC: วันที่ 20 เมษายน (พุธ) สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์
───────────────────────────
★หากมีข้อสงสัย โปรดอ่าน【質問ルール】ด้านล่างก่อน
info＠kawata-magazine.com โปรดส่งข้อความ
【 質問ルール 】
◆ไม่สามารถตอบคำถามทุกข้อได้ กรุณาทราบล่วงหน้า
◆คำถามที่ได้รับอาจถูกเผยแพร่ในเว็บไซต์ YouTube, SNS และหนังสือของเราโดยไม่ระบุบุคคล
◆จะไม่ตอบคำถามของผู้ที่ยังไม่ได้รับการสมัครสมาชิก
◆ส่วนที่ดูเป็นโฆษณาหรือประชาสัมพันธ์จะถูกละเว้น
◆ผู้ที่ไม่สมัครสมาชิกแต่โพสต์คำถามที่เป็นการละเมิดจะได้รับการดำเนินการที่เหมาะสม
───────────────────────────────────
★ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
◆เราไม่ได้ให้คำแนะนำการซื้อขายหลักทรัพย์ เช่น หุ้น พันธบัตร กองทุน ETF หรือด้านอุตสาหกรรมผ่านจดหมายข่าวนี้ การตัดสินใจการลงทุนเป็นความรับผิดชอบของผู้สมัครสมาชิก และเราไม่รับผิดชอบในความเสียหายใดๆ
◆เราไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่เกิดจากการใช้จดหมายข่าวของเรา
◆เราไม่รับผิดชอบต่อข้อขัดแย้งที่เกิดขึ้นระหว่างสมาชิกหรือบุคคลที่สามอันเกี่ยวข้องกับข้อมูลในบริการนี้
◆เราไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายจากการหยุดชะงักหรือการเปลี่ยนแปลงเนื้อหาของบริการ
───────────────────────────────────
■ ผู้เผยแพร่: บริษัท日比谷テクノロジー・ファイナンス
■ 川田重信のありがとうアメリカ株式
https://www.kawataamekabu.com/
■ Twitter：https://twitter.com/ShigenobuKawata
■ข้อเสนอแนะ ความคิดเห็น หรือการยกเลิกการสมัครสมาชิก กรุณาติดต่อที่นี่
【メール】info＠kawata-magazine.com
■หากอีเมลไม่เข้า โปรดตรวจสอบว่าอาจถูกจัดอยู่ในสแปม
───────────────────────────────────
