เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ โดย Kawada Shigenobu ใน "หลักสูตรหุ้นสหรัฐที่ฝึกด้วยสื่อ" ［Vol.37］เผยแพร่วันที่ 7 มีนาคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
การสื่อสารความจริงเกี่ยวกับการลงทุนหุ้นสหรัฐ
川田重信の「メディアで鍛える米国株式講座」
［Vol.37］เผยแพร่เมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
＊＊＊สารบัญ＊＊＊
ทบทวนตลาด
บทความที่คัดสรรมาสัปดาห์นี้
หุ้นที่คานาดะสนใจ
เคล็ดลับการลงทุน
เดินเล่น
สอนนิดหน่อย「เคล็ดลับการสร้างทรัพย์สินที่ไม่ล้มเหลว」
“กลยุทธ์การลงทุนส่วนตัว” ที่ผู้มั่งคั่งสูงสุดใช้งาน
ข้อมูลกิจกรรม
ถาม-ตอบ
ชมรมออนไลน์「Dream Asset Formation School」
เป็นชมรมออนไลน์ที่ร่วมเรียนรู้และกระตุ้นกันเพื่อความสำเร็จในการสร้างทรัพย์สิน ทาสก์บทความที่น่าประทับใจในจดหมายข่าวเสาร์-อาทิตย์ที่ไม่สามารถสื่อสารได้ทั้งหมดโดยชัดเจน และยังมีสัมมนาสมาชิกที่ทำให้สัมผัสเสน่ห์ของการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
ผู้ไล่ล่าถึงการบรรลุ 20 ล้านเยน
แหล่งที่มา: สำนักงานสรรพากร รายงานการจำลองการบริหารทรัพย์ตามคณะกรรมการ
※ตัวเลขข้างต้นเป็นเพียงการจำลองเท่านั้น ไม่รับประกันผลการดำเนินงานในอนาคต และไม่รวมค่าธรรมเนียมภาษี
การอ่าน: ผลตอบแทนที่คาดหวังและระยะเวลาบรรลุ
10% ขึ้นไปต่อปี 30 ปี: กองทุนเลี้ยงดูแบบ Wrap และแบบผสมเป็นเช่นนี้
5–7% ถึง 25 ปี: ถ้าเป็นกองทุนหุ้นนอกสหรัฐก็ประมาณนี้
8–10% ประมาณ 20 ปี: ตามตัวอย่างการเติบโตของ S&P 500 ที่ระบุไว้แบบระมัดระวัง
ประสิทธิภาพของ S&P 500 (การลงทุนนับรวมปันผล 1970-2021)
ให้ความเสี่ยงอย่างถูกต้องเพื่อบรรลุ 20 ล้านเยนได้เร็ว
ข้อความของคานาดะนั้นง่ายมาก เพื่อบรรลุ 20 ล้านเยนให้ได้ เงินสำรองต้องทำงานอย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด และผู้เกี่ยวข้องควรเข้าใจความหมายของความเสี่ยงกับรางวัลอย่างถูกต้อง ก่อนอ่านจดหมายข่าวทุกสัปดาห์ควรมองดูตารางนี้เพื่อยืนยันทัศนคติการลงทุนที่ถูกต้อง
งั้นเริ่มต้นนับถอยหลังสู่การบรรลุ 20 ล้านเยนเดี๋ยวนี้!
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
1. ทบทวนตลาด (28 ก.พ. – 4 มี.ค.)
＜ดัชนีหลัก＞
・Dow Jones -1.3%
・ดัชนี S&P 500 -1.3%
・Nasdaq Composite -2.8%
＝เวอร์ชันย่อ＝
ในขณะที่สถานการณ์ยูเครนถูกนำมาคิดรวมในการเคลื่อนไหว ตลาดคลายความกังวลเมื่อตอนที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) พาวเวลล์ให้ปากคำต่อสภาไม่ได้บ่งบอกถึงการคุมเข้มทางการเงินที่รุนแรง ทำให้ความมั่นใจขยายตัว แต่สถานการณ์ยูเครนยังคงเป็นข้อกังวลและทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์
＝รายละเอียดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย＝
ก่อนหน้านี้การคว่ำบาตricsต่อรัสเซียได้ถูกประกาศ ราคาพ commodities เช่นน้ำมันสูงขึ้น สภาพเศรษฐกิจโลกและการเงินได้รับผลกระทบที่น่ากังวล
ด้านทางเฟด พาวเวลล์ให้การต่อสภาเสนอแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนมีนาคม ซึ่งช่วยลดความระมัดระวังด้านการคุมเข้มทางการเงินและหนุนตลาดหุ้น
จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานใหม่ยังแสดงถึงการฟื้นตัวของตลาดแรงงานอย่างต่อเนื่อง ขณะรายงานการจ้างงานเดือนกุมภาพันธ์พบว่า จำนวนผู้จ้างงานเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ตลาดคาด แต่การเติบโตของค่าจ้างถูกควบคุมไว้
จุดประทับใจของตลาด แต่สถานการณ์ยูเครนที่กังวลอีกครั้งทำให้มุมมองเป็นลบลง หุ้นที่มีการเติบโต ตลาดที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจชะลอ และหุ้นการเงินถูกขายอย่างกว้างขวาง
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
2. บทความที่คัดสรรประจำสัปดาห์
ข้อมูลการสร้างทรัพย์สินที่มีประโยชน์ ถูกคัดเลือกจากข้อมูลที่ฉันได้มา จัดอันดับและความคิดเห็นส่วนตัวในคอลัมน์นี้
▼คำกล่าวต่อสภา
ประธานาธิบดีแถลงนโยบายภายในประเทศและต่างประเทศทั้งหมดในอีกหนึ่งปีข้างหน้า ตามบทบัญญัติของรัฐธรรมนูญ การกล่าวถ้อยคำนี้ถูกเรียกว่า “คำปราศรัยภาวะการบริหาร” ในสมัยที่ประธานาธิบดียังไม่ครบรอบหนึ่งปี ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ Biden กล่าวต่อสภา
จุดเด่นของคำกล่าว
＊การรุกรานยูเครนเป็นสงครามที่ไม่สมควร
＊ปูตินไม่อาจทำให้โลกโดดเดี่ยวได้เหมือนเดิม
＊ปูตินไม่สามารถทำให้กลุ่มชาติเสรีนิยมลดทอนความตั้งใจ
＊สหรัฐจะปกป้องทุกซอกทุกมุมของ NATO
＊สหรัฐจะฟื้นฟูประเทศด้วยการใช้ภาษีเพื่อเอาชนะการแข่งขันทางเศรษฐกิจกับจีน
＊ไม่พึ่งพาโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานจากต่างประเทศ ให้ผลิตในสหรัฐ
① บทKาผบริบท (英文) สามารถหได้ด้านล่าง
②全文ภาษาอังกฤษของสุนทรพจน์ต่อสภา
“การรุกรานของเผด็จการมีค่าใช้จ่าย” เรียกร้องความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกับประชาธิปไตรมุ่งตรงไปที่รัสเซีย
＊เสรีภาพมักจะชนะเผด็จการเสมอ
＊ลดช่องขาดดุลเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์
＊ไม่ยอมรับการโจมตีสิทธิในการออกเสียง
③วิดีโอ
การแถลง State of the Union ของประธานาธิบดีโจ ไบเดน
【ความคิดเห็นของคาวะตะ】
อยากให้ดูและฟังคำกล่าวของประธานาธิบดีไบเดนให้จงได้ ในสถานที่จริงวันอังคารที่ผ่านมา เวลา 21:00 น. ตามเวลาตะวันออก ซึ่งตามเวลา Japan จะประมาณช่วงเช้าวันพุธ
เกี่ยวกับเนื้อหาของการกล่าว มีสื่อมวลชนมักมีทิฐิติต้าน หากไม่พูดถึงนโยบายโดยตรง การกล่าวของประธานาธิบดีสหรัฐก็สร้างความประทับใจเสมอ ตั้งแต่วินาทีที่เข้าชั้นประชุม บรรยากาศในห้องประชุมเต็มไปด้วยพลัง และมีการทักทายและโอบกอดกับผู้มีส่วนเกี่ยวข้อง จากนั้นก็หันมาพูดกับประชาชนเพื่อสร้างการสื่อสารที่เป็นรากฐานของประชาธิปไตย การได้เห็นกระบวนการทั้งหมดนี้น่าสนใจ
การเมืองมีคำพูดเป็นชีวิต
ประธานาธิบดีวัย 79 ปีสามารถสร้างคลังคำศัพท์ได้อย่างราบรื่นน่าทึ่ง แม้ว่าจะมีข้อความขึ้นจออยู่ก็ตาม ไม่ใช่เรื่องง่ายเลย เมื่อดูวิดีโอกลางเช้าในการประชุมของเขาแล้วจึงคิดอย่างทบทวนใจ
ประธานาธิบดีไบเดนมีอาชีพการเมืองที่ยาวนานมาก (ตั้งแต่ปี 1970) แต่ถึงจะผ่านการอ่านล่วงหน้าจำนวนมาก เขาก็น่าจะไม่สามารถแสดงพฤติกรรมเช่นนี้ได้หากไมได้เตรียมตัวมาอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ส่วนตัวผมห่วงเรื่องตลาดมากกว่า และขอให้คำกล่าวถูกกล่าวออกไปโดยไร้เหตุร้ายและจบลงอย่างปลอดภัย
ประธานาธิบดีกลายเป็นนักพูดที่เก่งที่สุดในบรรดาประธานาธิบดีที่เคยมี
มีนักวิจารณ์บางคนบอกว่าการกล่าวของไบเดนเหนือกว่าหรือด้อยกว่าหุ่นยนต์รุ่นใดรุ่นหนึ่ง ไม่ว่าอย่างไร สำหรับชาวญี่ปุ่นที่อ้างอวกาศนั้น ไม่จำเป็นต้องฟังลึกซึ้ง ขอให้ลืมสิ่งที่พูดไปแล้ว มุ่งไปที่คำปราศรัยของโอบามา หรือท่าทางของทรัมป์ที่หลายคนจดจำในแบบต่างๆ ทุกประธานาธิบดีมีอิมแพ็คต์
【2】日経新聞สำหรับประชาธิปไตยที่เข้มแข็งและวิกฤตยูเครนเป็น “หน้าต่างประวัติศาสตร์ใหม่”
ฟังวิกฤตยูเครน นักรัฐศาสตร์อเมริกัน ฟรานซิส ฟูกูยามะ3/1
（หลังยุสงเย็นสิ้นสุดลงและยุค民主เสมอไปได้สิ้นสุดลง) ยุคที่ขยาย民主อย่างเดิมได้จบลงแล้ว लगताว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของรัฐอำนาจนิยม?
ขณะนี้เราอยู่ในสถานการณ์ประวัติศาสตร์ที่ไม่เหมือนเดิม
“จุดถามของจุดสิ้นสุดของประวัติศาสตร์” คือมีแบบอย่างรัฐบาลที่ดีกว่าประชาธิปไตยเสรีหรือไม่ ตอนนี้คำตอบคือไม่ใช่ แต่เราต้องต่อสู้กับถอยถอยและอ่อนแอของประชาธิปไตย
นี่คือสงครามเย็นครั้งที่สอง?
รัสเซียไม่ใช่มหาอำนาจเหมือนสหภาพโซเวียตในอดีต ภาวะปัจจุบันเคลื่อนไปด้วยความกลัวและความหวนหาอภิมหานครในยุคมล แต่จะไม่ไปถึงยุคสงครามเย็นที่ยาวนานแบบนั้น ประเทศจีนคือภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดในระยะยาว。
การบุกรุกยูเครนอาจเป็นแรงจูงใจให้จีนบุกไต้หุ่นหรือไม่
ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ระยะยาวของสงคราม รัสเซียหากรับศึกกลับมาและมีผู้เสียชีวิตมากและถูกคว่ำบาตร อาจต้องโน้มน้าวจีนให้ระมัดระวังในเรื่องไต้หวัน
เสริมกำลังทหารอีกครั้ง
นาโต้ในปี 2014 ยังไม่เคยคิดว่าเป็นองค์กรที่มีวัตถุประสงค์ทางการทหารจริงจัง ต้องเพิ่มการฝึกซ้อมร่วมและทหารประจำการให้มากขึ้น รวมถึงในเอเชียตะวันออกด้วย การขยายกำลังทหารเป็นสิ่งจำเป็น 中国의军事力量가 급격히 확대되고 있다。
民主主義สามารถควบคุมพรรคเผด็จการได้หรือไม่? แม้ในสมัยสงครามเย็น ฝ่ายพันธมิตรตะวันตกสามารถอยู่รอดมาถึงสองชั่วมนต์
Francis Fukuyama
นักรัฐศาสตร์ชาวอเมริกันเชื้อสายญี่ปุ่น เกิดที่ชิคาโก ผู้เขียนบทความในปี 1989 เรื่อง “จุดจบของประวัติศาสตร์” ที่อธิบายการลดลงของคอมมิวนิสต์และชัยชนะของประชาธิปไตย ปัจจุบันเป็นนักวิชาการอาวุโสที่ Stanford University อายุ 69 ปี
【川田コメント】
เป็นครั้งคราวที่อ้างถึง Frances Fukuyama ในงานต่างๆ ตีพิมพ์มักจะอ้างถึงปี 1992 ซึ่งอธิบายความหมายของการสิ้นสุดสงครามเย็นอย่างชัดเจน สำหรับผู้คนทั่วโลก รวมถึงชาวญี่ปุ่น หนังสือเล่มนี้ช่วยให้เข้าใจง่ายขึ้น บทความสองเล่มหนาอาจอ่านทั้งหมดได้ยาก หากมีเวลาให้อ่านคัดลอกรีวิวหรือสรุปทีละนิดเพื่ออ่านอย่างมีประสิทธิภาพ
【จุดสิ้นสุดของประวัติศาสตร์คือ】อธิบายอย่างเข้าใจง่ายของ Francis Fukuyama
【3】ニューズウィーク日本版 Newsweek Mar8“เป้าหมายหลักถัดไปของปูติน” ฉบับพิเศษ: สงครามยูเครน
โชคไม่ดีของยูเครน
ปูตินและชาวรัสเซียหลายคนมองว่าชาวรัสเซียและชาวยูเครนเป็นชนชาติเดียวกัน ชาวรัสเซียคือชาว “รัสเซียใหญ่” ยูเครนคือ “มอลพัก” และเบลารุสคือ “เบลารุสใหญ่”
ยูเครนอาจกลับไปเป็นรัฐบาลทาสของรัสเซียหรือถูกแบ่งเป็นส่วนตะวันตกที่เป็นกลางทางการเมืองและส่วนตะวันออกที่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัสเซีย
ชาวยูเครนยังคงต่อสู้ทางการทหารเหมือนในอัฟกานิสถาน 40 ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ดีการทำสงครามกองโจรในหัวใจของยุโรปไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปได้จริงและจะมีผู้เสียชีวิตมากมาย
เพื่อผลลัพธ์ระยะยาวของสงคราม รูปแบบระเบียบโลกที่ตั้งขึ้นตั้งแต่ปี 1945 และล้มล้างหลังปี 1991 อาจอ่อนแอลงไป และอาจทำลายความเป็นระเบียบ
สงครามวัฒนธรรมเป็นเกมศูนย์รวมทรัพยากร
ปูตินมองสงครามวัฒนธรรมระหว่างยุโรป-อเมริกาว่าเป็นเกมศูนย์รวมทรัพยากรหนึ่งเดียว ปูตินมุ่งมั่นที่จะฟื้นฐานสถานะของรัสเซียให้เป็นหนึ่งในสามมหาอำนาจของโลก สงครามบุกยูเครนเป็นมาตรการบังคับเพื่อป้องกันการควบคุมรัสเซียในยุโรปและเพื่อฟื้นความยิ่งใหญ่ของรัสเซีย
ไม่ว่าสงครามโจมตียูเครนจะถูกตอบโต้ด้วยการคว่ำบาตรจากตะวันตกแค่ไหน หากรัสเซียต้องการให้บรรลุเป้าหมาย อาจทำให้ประเทศบัลติกสามประเทศไม่มั่นคงขึ้นเรื่อยๆ ปูตินเป็นผู้นิยมยูเครอเซียที่ต่อต้านมโนธรรมของโลกตะวันตก ความเชื่อเรื่องยูเรเซียเป็นที่นิยมนักวิเคราะห์เรียกว่า「ยูเรเซียซึมทัศน์」.
ปูตินเป็นผู้ศรัทธาในยูเรเซีย-นาชันนา“และดูถูกกรอบของยุโรปตะวันตก เขาใช้โลกทัศน์เดียวในการกำหนดเป้าหมายและดำเนินการทางการทูต
ยุทธศาสตร์ของปูติน
ยุทธศาสตร์ของปูตินประกอบด้วย4 องค์ประกอบใหญ่ดังนี้
（1）ปูตินมองความสัมพันธ์ระหว่างประเทศเป็น เซโรซัมเกม เพื่อให้ประเทศหนึ่งได้ประโยชน์ อีกประเทศต้องเสียสละ
（2）ขยายเขตภายใต้อิทธิพลของรัสเซียไปทางทิศตะวันตก
（3）มุ่งหมายลดศักยภาพของ NATO อย่างต่อเนื่อง
（4）ต้องให้รัสเซียกลับสู่ตำแหน่งมหาอำนาจของโลก
สิ่งที่ชัดเจนคือ มิติของมุมมองโลกและเป้าหมายยุทธศาสตร์ของปูตินกับตะวันตกขัดแย้งกัน ความเสี่ยงที่ยุโรปจะกลายเป็นสนามรบใหญ่มีสูงขึ้นอย่างมากตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองสิ้นสุด
การบุกยูเครนของปูตินทำให้ระบบระเบียบที่ตั้งขึ้นหลังสงครามโลกครั้งที่สองที่ยืนยาวถึงปี 1991 เริ่มสั่นคลอน โลกกำลังก้าวสู่ยุคที่มีสองขั้วอีกครั้ง และปูตินอยากเป็นจักรพรรดิดังอดีต ความใฝ่ฝันของเขาคือตีพิมพ์ในหนังสือประวัติศาสตร์ในอนาคตว่าเป็นบุคคลที่รวมอาณาเขตรัสเซีย
ในอีกด้านหนึ่ง หากการบุกยูเครนล้มเหลว โครงสร้างของเครือข่ายสลับซับซ้อนในภูมิภาคจะทำให้กลุ่มซีเรียในรัสเซียสั่นคลอนมากขึ้น และอาจนำไปสู่การเนรเทศของปูติน เหตุการณ์นี้อาจทำให้เกาะ Elba กลายเป็นดินแดนญี่ปุ่นทางเหนือ
【川田コメント】
การเข้าใจความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะได้ประโยชน์จากสื่อในต่างประเทศมากกว่าในประเทศ ญี่ปุ่น ในกรณีสงครามยูเครน Times Weekly หรือ Financial Times มุมมองเหล่านี้มีประโยชน์มาก หากอยากอ่านภาษาญี่ปุ่นก็มีบริการอ่านได้มากมาย โดยส่วนตัวผมสมัครใช้แอป Viewn เพื่ออ่านไม่คิดค่าใช้จ่าย
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
３．川田の気になる銘柄
ช่วงนี้มีหุ้นที่น่าสนใจในข้อมูลหุ้นสหรัฐที่คุณ Kurt Kawata เข้าถึง ผมขอนำเสนอในช่วงนี้
หุ้นสัปดาห์นี้
ヘラクレス・キャピタル ＜ティッカー：HTGC＞ Hercules Capital, Inc.
ภาพรวม
บริษัทพัฒนาแหล่งเงินทุนในซิลิคอนวัลเลย์ (BDC) ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ ไม่เหมือนเงินลงทุนของ VC ที่เน้นลงทุนในสตาร์ทอัพเทคโนโลยีและชีววิทยา แต่ก็ให้เงินกู้และลงทุนในหุ้นด้วย
เสน่ห์ของบริษัท
เสน่ห์ของ Hercules Capital คือการที่ผลประโยชน์จากการลงทุนในสตาร์ทอัพบริษัทสหรัฐฯ ได้มาจากอินคัมอิน (เงินปันผล) มากกว่ากำไรจากการขายหุ้น ในช่วงปลายปี 2021 สัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรอยู่ที่ 90.8%, การลงทุนในหุ้น 7.6%, การลงทุนในวอร์แรนต์ 1.6% บริษัทมีรายได้จากค่าธรรมเนียมสุทธิในช่วง 10 ปีก่อนโตขึ้นทีละน้อย ชายว่ามีดอกเบี้ยที่แน่นหนาและทรัพย์สินรวมเติบโตอย่างต่อเนื่อง
（図1：投資内容ของ Hercules Capital ณ สิ้นปี 2021）
（図2：การเติบโตของรายได้สุทธิจากการลงทุนและสินทรัพย์รวมในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา）
การลงทุนในพันธบัตรมี 92 บริษัท ณ สิ้นปี 2021 อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง 13.0% และวงเงินให้กู้รวมประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ หุ้นลงทุนใน 75 บริษัท วอร์แรนต์ 97 บริษัท เงินลงทุนต้นทุน 106.94 ล้านดอลลาร์ มูลค่าประเมิน 223.10 ล้านดอลลาร์
การกระจาย geographically แบ่งเป็น US West 43%, Northeast 35% และสำนักงานอังกฤษที่ลงทุนต่างประเทศ 8% กระจายตามภาคส่วน เช่น ทางเภสัชกรรมประมาณ 40%, ซอฟต์แวร์ประมาณ 24%, อินเทอร์เน็ตเซอร์วิสประมาณ 19% และลงทุนในภาคไฮเทคฮาร์ดแวร์และพลังงานทดแทน
（図3：การแบ่งที่ตั้งของบริษัทลงทุน）
（図4：บริษัทแยกตามหมวดหมู่การลงทุนหลัก ทางซ้ายคือไฮเทค ไลฟ์ไซแอนส์ ซอฟต์แวร์-ซอฟต์แวร์ as a service เทคโนโลยีพงพิง ฯลฯ）
การคุมเข้มภาคส่วนทำให้มุมมองเกี่ยวกับความมั่นคงและการเติบโตชัดเจนขึ้น และลดความเสี่ยงการขาดชำระหนี้ โดยพื้นที่ลงทุนเป็นการลงทุนในพันธบัตรเป็นอันดับแรก (ส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้ Hercules Capital) และระยะเวลาประมาณ 3–4 ปี จึงมีความเสี่ยงในการผิดนัดน้อย
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้รายได้ดอกเบี้ยลดลง แต่ด้วยนโยบายการเงินสหรัฐที่เริ่มเติมขึ้นทำให้กำไรเพิ่มมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลเสียต่อหุ้นเทคโนโลยี แต่ต่อ Hercules Capital ถือเป็นปัจจัยบวก ตามการคาดการณ์หาก prime rate เพิ่มขึ้น 200bp จะเพิ่มกำไรต่อหุ้นประมาณ 0.32 ดอลลาร์
（図5：ผลกระทบของการขึ้น prime rate ต่อ EPS ตามการคาดการณ์ของบริษัท）
（図1～5 เป็นข้อมูลจากบริษัท）
ความเสี่ยง
การถดถอยทางเศรษฐกิจและการลดลงของธุรกิจจริงอาจส่งผลกระทบผ่านผู้กู้และบริษัทที่ลงทุน และเนื่องจากพอร์ตโฟลิโอ Hercules Capital มีความคาดหวังของนักลงทุนต่อ NAV สูง หุ้นอาจมี premium ต่อ NAV สูงกว่าค่าเฉลี่ยของ BDCS อื่นๆ ซึ่งอยู่ในระดับประมาณ 1.5 เท่า เมื่อเผชิญกับสภาวะถดถอยเศรษฐกิจในมีนาคม 2020 แนวโน้มราคาจะลงอย่างมาก
ข้อมูลพื้นฐาน HTGC (แหล่งข้อมูลบริษัท, Yahoo! Finance)
(วันที่ 4 มีนาคม)
ราคาหุ้น 17.88 ดอลลาร์
มูลค่าตามตลาด 2.14 พันล้านดอลลาร์
รายได้รวม 28 ล้านดอลลาร์
PER คาดการณ์ 12.92 เท่า
ผลตอบแทน 7.30%
สำนักงานใหญ่: รัฐแคลิฟอร์เนีย ปาโลอัลโต
จดทะเบียน: มิถุนายน 2005
กราฟหุ้น 5 ปี
กราฟโดย TradingView.com
（บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อข้อมูลทั่วไป ไม่เป็นการชักชวนซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ）
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
４．เคล็ดลับการลงทุน
ไม่เพียงแต่ “วิธีลงทุน” และ “แนะนำหุ้น” ทว่ายังมีคอลัมน์ที่พูดถึง “ตัวชี้วัดหรือถ้อยคำที่สนใจ” และ “ทิศทางสังคมและการเมือง” อีกด้วย
รายงานนักวิจัย “ภาคพลังงาน”
ภายใต้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อ และความตึงเครียดจากสถานการณ์ยูเครน ทำให้ S&P 500 ปรับฐานชั่วคราวในหลายช่วง ภาคพลังงานกลับมีประสิทธิภาพสูงสุดใน 11 ภาค ส่วนภาคอื่นๆ ยังปรับตัวสูงขึ้น
ดังนั้น ผู้วิจัยจึงขอให้ความรู้เพิ่มเติมจาก N นักวิจัยผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานเกี่ยวกับอุตสาหกรรมน้ำมัน
ด้านล่างถอดความมาจาก企画ออนไลน์ของฉันในคืนวันพุธ
Agenda
1. ประเภทอุตสาหกรรมน้ำมัน: FINVIZ heat map ดูได้
2. สถานะการลงทุนในแหล่งน้ำมัน
3. ความแตกต่างระหว่างแหล่งน้ำมันดั้งเดิมกับ shale oil
4. แนวโน้มบริษัท shale หลัก
5. ราคาน้ำมันและแนวโน้มอุปสงค์-อุปทาน
6. โอกาสลงทุนในบริษัทพลังงาน
FINVIZ Heat map S&P 500 Map（วันที่ 4 มีนาคม）
11 ภาค แผนภูมิหุ้นมีขนาดตามมูลค่าตลาด กล่าวคือ ภาคพลังงานทางด้านขวาคือพื้นที่ทั้งหมด ซึ่งเล็กกว่าพื้นที่ของ Apple, Microsoft และ Amazon แต่ยังคงมีมูลค่าสูง
วันที่ 4 มีนาคม (ศุกร์) หุ้นเทคโนโลยี การเงิน สินค้าอุปโภคบริโภคและบริการลดลงมาก ภาคพลังงานพุ่งสูงเด่น
ส่วนสัดภาคพลังงานใน S&P 500 ตั้งแต่ปี 1990 เป็นต้นมา
เคยสูงถึงมากกว่า 15% ล่าสุดลดลงเหลือเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์
Table-1. ประเภทหลักของอุตสาหกรรมน้ำมันและบริษัทที่เกี่ยวข้อง
บริษัทน้ำมันสำเร็จรูป: XOM (ExxonMobil), CVX (Chevron) มีสิทธิ์ในแหล่งน้ำมันหลายประเทศ และดำเนินการสำรวจ ผลิต และจำหน่ายน้ำมัน
SLB (Schlumberger), BKR (Baker Hughes) เป็นต้น ผู้ให้บริการเทคนิคที่สำคัญ
บริษัทสำรวจ-ผลิตที่พบแหล่งน้ำมันหรือขายแหล่งน้ำมันเดิมให้บริษัทสำคัญเป็นเรื่องปกติ
ผู้ประกอบการน้ำมันสำเร็จรูปยังมองหาความเพิ่มพูนมูลค่าของบริษัทผ่านการซื้อขายทรัพย์สิน
ทรัพย์สินของบริษัทน้ำมันคือแหล่งน้ำมัน ส่วนการกลั่นถือเป็นศูนย์ต้นทุน PSX (Phillips 66), MPC (Marathon Petroleum)
Fig-2. สถานะการลงทุนใน upstream น้ำมันและก๊าซ
เมื่อพิจารณาสภาพแวดล้อมด้านสิ่งแวดล้อมและการลดคาร์บอน การลงทุนในแหล่งน้ำมันลดลงอย่างมากตั้งแต่ปี 2015
ตั้งแต่การสำรวจและพัฒนาไปจนถึงการผลิตต้องใช้โดยรอบ 3–5 ปี
ดังนั้นจึงไม่สามารถตอบสนองความต้องการฟอสซิลได้ทันในบางสถานการณ์
ตั้งแต่ปี 2020 คาดว่าการขาดแคลนในอุปสงค์-อุปทานของฟอสซิลจะทวีขึ้น
Fig-3. เปรียบเทียบแหล่งน้ำมันดั้งเดิมกับ shale oil
แหล่งน้ำมันดั้งเดิมมีน้ำมันและก๊าซในโพรงทราย ขณะที่ shale oil มีอยู่ในหิน
เทคนิค shale ถูกบริการโดยบริษัทเทคนิค
มีอยู่ในจีนแต่การพัฒนาไม่เสร็จสมบูรณ์เพราะขาดเทคนิคและน้ำ
Fig-4,5. แนวโน้มราคาน้ำมัน
เมื่อบริษัท shale สหรัฐฯ ผลิตเพิ่มขึ้นเพื่อตอบสนองราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ราคาน้ำมันจึงผันผวน ทำให้ประเทศผู้ค้าน้ำมันกลางของตะวันออกกลางมองด้วยท่าทีไม่พอใจ ราคาน้ำมันที่ลดลงส่งผลให้บริษัท shale ล้มละลายเป็นจำนวนมาก
ปี 2019 เป็นต้นมา ซาอุดีอาระเบียมีข่าวลือว่าตั้งใจลดราคาน้ำมันเพื่อต่อสู้ shale
Table-5 FY2022 ของการผลิตน้ำมัน
ที่มา OPEC Feb, 2022
OPEC ตัดสินใจเพิ่มการผลิต แต่ประเทศที่สามารถเพิ่มการผลิตได้จริงคือกลุ่มประเทศอ่าว
ความเห็นของนักวิจัย
(1) สมดุลอุปสงค์-อุปทานของตลาดน้ำมันอาจทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นมากขึ้น
(2) มีโอกาสการหมุนเวียนน้ำมันจากน้ำมันของอิหร่านในตลาด
(3) สำหรับรัสเซียที่ส่งออกน้ำมันและก๊าซไปยุโรป ความตึงเครียดเป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุด
(4) ต้องมีพื้นที่ฉนวนระหว่างยุโรปตะวันตกกับรัสเซียที่เหมาะสมด้วยยูเครน
(5) การลงทุนในหุ้นพลังงานอาจทำได้หลังฤดูหนาวเมื่อความต้องการลดลง
โอกาสลงทุนในบริษัทพลังงาน (มุมมองส่วนตัวของนักวิจัย)
1. วัตถุประสงค์ในการซื้อหุ้น
เงินปันผล XOM: 4.4%, CVX: 4.1%, BP: 3.9% (ข้อมูล ณ 11 ก.พ. 2022)
2. การเติบโตของราคาหุ้น
(1) แนวทางระมัดระวัง (กระจายการลงทุน)
ETF: XLE (XOM, CVX, EOG, COP, SLV, MPX, PXD, PSX, WMO, VLO, DVN, HES ฯลฯ)
(2) หุ้นเฉพาะราย
DVN, HES, SHEL, XOM, CVX, BP เป็นต้น
PDX, FANG ราคาอยู่สูงแล้ว อาจมีโอกาสผิดพลาด
(3) ETF น้ำมัน
a. USO ( Saxo Bank)
b. WTI ราคาน้ำมันดัชนีติดตาม ETF (1671) ขนาดละ 1 หน่วย
c. WisdomTree WTI น้ำมันดัชนี ETF (1690) ขนาด 10 หน่วย
d. NEXT FUNDS NOMURA น้ำมันดัชนีติดตาม ETF (1699) ขนาด 10 หน่วย
※ฟิวเจอร์สติดตาม ทำให้มีผลจากคอนดอนจ์ (อนาคตมีราคาสูงกว่า)
กราฟระหว่าง S&P500 และ ExxonMobil (XOM) ระยะยาว
【川田コメント】
นักวิจัย N มีงานหลักด้านพลังงาน ดังนั้นผมคิดว่าความรู้เชิงลึกของเขาช่วยให้มองภาพรวมอุตสาหกรรมได้ ผู้เข้าร่วมซาโลนจึงรู้สึกประทับใจมาก
คราวนี้เราจะเห็นว่าการนำความรู้ไปใช้อย่างไรในการลงทุน
หลายคนที่เคยทำกราฟโต เมื่อปีที่แล้วก็เห็นการลงของหุ้นในเดือน ก.พ. และ พ.ย. อาจมีบางคน
ในทางกลับกัน ผลตอบแทนของ ETF พลังงาน XLE ยังแข็งแกร่งมาก
ในอนาคตหลายคนคาดว่าอัตรา FF และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะขึ้น ดังนั้นจึงมีแนวโน้มการเปลี่ยนจากหุ้นไฮเทคที่ราคาสูงไปสู่หุ้นมูลค่าอย่างน้ำมันซึ่งเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ
ต่อไปจะยังคงพึ่งพาฟอสซิล หากดูอุปสงค์-อุปทานแล้ว การลงทุนในการพัฒนาอาจล่าช้า ราคาน้ำมันในระยะสั้นอาจสูงอยู่ และในพอร์ตการลงทุนก็ควรมีหุ้นพลังงานและ ETF
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
５．การเดินเล่น
◇◇ร้านที่ไป ไทม์นัมเบอร์ ภาพยนตร์ พิพิธภัณฑ์ หนังสือ◇◇
～ฉบับของ คาวะกุร คาโนะคี ～
บทความของ熊倉貫宜 ผู้เคยเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์และเป็นนักอ่านที่ไม่มีเทียมทาน
คำแนะนำของคินทาโนชิเรื่องการถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้น
ในฐานะนักเขียนที่ไม่ใช่นักลงทุนผู้มีชื่อเสียง แต่เขาคงมีปรัชญาการลงทุนที่เห็นมาพร้อมกับชีวิตประจำวัน เช่นการตัดสินใจว่าจะซื้ออะไรในวันไหนและซื้อในอดีต พร้อมกับดูหนังและฟิตเนส ไม่ใช่การลงทุนเพื่อรวยอย่างเดียว
ในหนังสือเล่มนี้ คินทาโนชิให้เกณฑ์การเลือกหุ้นว่า “ปันผล+มูลค่าคูณ 4% หรือมากกว่า” เป็นหนึ่งในเกณฑ์
นอกจากนี้ ในการลงทุนจริง ยังมีข้อจำกัดเรื่อง “จำนวนขั้นต่ำที่ต้องได้รับสิทธิประโยชน์”
การมองจากมุมมองพิเศษนี้ Portfolios ของคินทาโนชิอาจมุ่งไปที่การรับสิทธิประโยชน์เป็นจำนวนมากและลงทุนขั้นต่ำในหลายบริษัทอย่างเป็นธรรมชาติ ซึ่งอาจทำให้ความเสี่ยงถูกรักษาไว้อย่างเหมาะสม
หนังสือของ「คินทาโนชิ」 ฉบับนี้ไม่แสดงรายละเอียดเกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจหรือแนวโน้มผลประกอบการ แต่เพียงบรรยายถึงสิทธิประโยชน์
ส่วนนี้ประชาคมมักเข้าใจผิดว่า “สิทธิประโยชน์ของผู้ถือหุ้น” เทียบเท่ากับสิทธิในการออกเสียงกรรมการ สร้างประโยชน์ทางบริษัท และสิทธิในการรับเงินปันผล
“สิทธิประโยชน์ของผู้ถือหุ้น” เป็นระบบที่ญี่ปุ่นมีเพื่อมอบของรางวัลหรือบัตรของขวัญให้กับผู้ถือหุ้น มุมมองที่ต่างประเทศอาจไม่คุ้นเคย
หนังสือฉบับนี้เผยแพร่วัฒนธรรมการมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้นที่อาจถูกเข้าใจผิดได้ง่าย
แต่จากมุมมองการคงเสถียรภาพและความเป็นธรรมในต่างประเทศ หนังสือเล่มนี้เป็นหลักฐานสำคัญที่สามารถช่วยให้นึกถึงการทำความเข้าใจสินค้าภายในประเทศได้
อย่างไรก็ตาม ในเมืองที่มักมีลูกค้าผู้ invested คงจะมีภาพรวมว่า หุ้นที่มีสิทธิประโยชน์แตกต่างจากสิทธิของผู้ถือหุ้นเสมอไป
โชคดีที่ยังไม่มีกรณีฟ้องร้องจากนักลงทุนต่างชาติในประเทศไทยเกี่ยวกับการให้สิทธิประโยชน์
หากเงินทุนจำกัดและต้องการความมั่นคงจากหุ้น การใช้เงินในสิ่งที่เป็น “สิทธิประโยชน์ผู้ถือหุ้น” อาจเป็นทางเลือกที่พึงพอใจ
สวีเดน ประเทศสวัสดิการสูง ความลับและความจริงของการอยู่รวย / คอนโด ฮิโรอากิ
ทุ่งหญ้าอยู่ที่ไหน ดูสวยงาม?
เมื่ออ่านหนังสือเล่มนี้จะเห็นว่า บทความบางส่วนเป็นการตีความที่ไม่แน่นอน
สวีเดนสำหรับคนญี่ปุ่นเป็นประเทศที่ถูกมองว่าเป็นรัฐสวัสดิการที่ธรรมชาติอุดมและประชากรทำงานอย่างเต็มที่ ในทางเลือกก็มีระดับภาษีสูงตามบททดสอบของสังคม
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การควบคุมกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศนั้นค่อนข้างอิสระ และใส่มาตรการความปลอดภัยส่วนบุคคลด้วยการสวมหน้ากากขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของแต่ละบุคคล ซึ่งเป็นทางเลือกที่ก้าวหน้า
การดำเนินชีวิตของประเทศดังกล่าวถูกนำมาพิจารณาเป็นกรณีศึกษาทางการเมืองในญี่ปุ่นบ่อยขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้ภาพลักษณ์ยิ่งแพร่หลาย
เล่นๆ แต่หลายคนรวมถึงฉันด้วยได้หลายครั้งเห็นว่า หนังระทึกขวัญยอดฮิต The Girl with the Dragon Tattoo ช่วยให้เราเข้าใจการครอบงำของชนชั้นสูงในประเทศนั้นและความร่วมมือกับนาซีในช่วงสงครามโลกครั้งที่สอง
การรู้จักประเทศอื่นๆ คือการเข้าใจประวัติศาสตร์ สภาพภูมิประเทศ ชนเผ่า การเมือง เศรษฐกิจ และวัฒนธรรม ซึ่งไม่ใช่เรื่องง่าย
ยิ่งไปกว่านั้น การสื่อสารความคิดเห็นของตนเองให้ดูมีเหตุผลและน่าเชื่อถือ ไม่ใช่การคัดส่วนที่สะดวกมาเผยแพร่
ความเข้าใจระหว่างประเทศต้องอาศัยความรู้ที่ถูกต้องและความเคารพซึ่งกันและกัน
หนังสือเล่มนี้เป็นส่วนช่วยให้เข้าใจสังคมสวีเดนอย่างถูกต้อง เช่นเดียวกับการเข้าใจความเป็นไปในระดับนานาชาติ
【熊倉 貫宜】
1980 เข้าร่วม Yamato Securities ต่อมาได้ไปเรียน MBA ที่ University of Chicago บริการในสิงคโปร์ ฮ่องกง การทำงานในภาคธุรกิจเอเชีย
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
新連載「これでばっちり！米国株式を使った資産形成術のすべて」
บทนำ
เราได้จัดทำชุดบทความที่ครอบคลุมเรื่องพื้นฐานการสร้างทรัพย์สินไว้ Series นี้ โดยมีโครงสร้างทั้งหมดดังนี้
เราอยู่ในยุคไหน? สองตอน
การสร้างทรัพย์สินที่เป็นอิสระของคนญี่ปุ่น จำนวนสามตอน
ตลาดหุ้นสหรัฐมีแค่ที่เดียว? ทั้งหมดสี่ตอน
ความแตกต่างระหว่างวัฒนธรรมหุ้นของญี่ปุ่นและสหรัฐ
ลักษณะตลาดสหรัฐที่ควรทราบ
กลยุทธ์การลงทุนที่แนะนำ - Core & Satellite
กลยุทธ์การลงทุนส่วน Core
กลยุทธ์การลงทุน Satellite
ควรซื้ออะไร
แหล่งข้อมูลและการลงทุน
ขอให้ติดตามบทความในเว็บไซต์ของเราในซีรี่ส์ “การลงทุนในหุ้นสหรัฐ 40 ปี” โดยคุณโอคุระมาเป็นผู้เขียนประกอบ เพื่อพิจารณาเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางและการเคลื่อนที่ในระยะยาวของหุ้นสหรัฐ
เพื่อการจัดการทรัพย์สินที่ดียิ่งขึ้น
สิ่งที่สำคัญที่สุดในการลงทุนคือการกำหนดวัตถุประสงค์และเป้าหมายการลงทุนให้ชัดเจน และสร้างพอร์ตโฟลิโอเพื่อบรรลุเป้าหมายนั้น การตัดสินใจซื้อขายหุ้นเมื่อไรและหุ้นตัวไหนเป็นสิ่งที่ตามมา
หากการลงทุนนั้นเริ่มจากศูนย์ เป้าหมายคือ “เมื่อไรจะสร้างเท่าไร” และคิดว่าจะทำอย่างไรให้บรรลุเป้าหมาย หากคุณมีสินทรัพย์อยู่แล้วและต้องการขยายก็กำหนดเป้าหมายให้ชัดเจนขึ้น “ตั้งเป้าหมายชัด and ทำให้เกินเป้าหมาย” จะช่วยปรับปรุงวิธีการลงทุนอย่างมาก
การใช้อ้างอิงบันช์มาร์ในการลงทุน
นักลงทุนทั่วไปที่ลงทุนผ่านสินทรัพย์คิดว่าการลงทุนในกองทุนหรือตราสารเฉพาะมักจะมองเห็นเหตุผลในการวางแผนการลงทุนน้อยลง หรือบางครั้งพอร์ตโฟลิโอไม่ชัดเจน จึงถูกเรียกว่า “พอร์ตโฟลิโอแบบผลลัพธ์”
มาดูรูปแบบที่ฉันเคยพบในพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนบุคคลทั่วไปมักจะซื้อหุ้นธนาคารที่ถูกมองว่าถูก แต่ไม่ขายเมื่อราคาพุ่งขึ้น สุดท้ายมักมีขาดทุนถล่มทลาย แล้วจึงซื้อหุ้นธนาคารอื่นอีก เพื่อแก้ปัญหาถึงความเสี่ยง แล้วราคาก็ลดลงต่อเนื่อง ผู้ลงทุนส่วนใหญ่จึงพบว่าโครงสร้างพอร์ตมีสัดส่วนสูงมากในภาคการเงิน ซึ่งเป็นเสี่ยงที่จะกลายเป็นการพนัน
เมื่อเร็วๆ นี้ คนส่วนใหญ่เห็นว่าคู่คิดด้านเทคโนโลยีในการลงทุนกำไรพอสมควร แต่เมื่อราคาหุ้นปรับฐานลง ความคิดมักจะเปลี่ยนไปซื้อหุ้นเทคโนโลยีที่ราคาสูงและดูมีโอกาสเสี่ยงสูง เหนือไปกว่านั้น ผู้ที่มีความรู้ด้านอุตสาหกรรมเทคโนโลยีจริงๆ อาจมองว่าการลงทุนแบบนั้นไม่เสียหายนัก แต่บ่อยครั้งมากขึ้น ความรู้สึกว่า “ดูเหมือนจะได้กำไรเลย” เป็นเพียงความรู้สึก ไม่ใช่เหตุผลที่มั่นคงเมื่อหุ้นที่ลงทุนมีโมเมนตัมขึ้นก็โอเค แต่เมื่อราคาตลาดเริ่มร่วง การขายที่ถือไว้มักทำได้ยาก และถูกเก็บไว้จนราคาฟื้นตัว หากโชคร้ายสุดๆ อาจต้องตัดขาดทุนในช่วงราคานับจากล่าง การแสวงหาความจริงผ่านผู้ให้ข้อมูลการลงทุนก่อนหน้านี้มักมาจากบริษัทหลักทรัพย์และสื่อที่เกี่ยวข้อง แต่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เงินทุนของเราได้รับข้อมูลจากบล็อกการลงทุนและช่อง YouTube ที่มีแหล่งข้อมูลหลากหลาย ความสำคัญคือความน่าเชื่อถือของข้อมูล
“แต่ถึงอย่างไร” ถ้าพวกคุณจริงจังในการจัดการทรัพย์สิน ให้ตั้งเป้าหมายการดำเนินการและหาวิธีที่ทำให้เกินเป้าหมาย นี่คือหลักการของการบันเทิงการลงทุนที่เรียกว่าเบนช์มาร์ก เบนช์มาร์กคือนิยามของมาตรฐานที่ใช้วัดผลการลงทุนและเป้าหมายของพอร์ต จากนั้นจะมีการสร้างพอร์ตที่ไม่ใช่ “ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้น” แต่ “พอร์ตที่ตั้งใจสร้างขึ้น”
เบนช์มาร์กสำหรับ S&P 500
ถ้าคุณอยากเพิ่มทรัพย์สินจากการลงทุนหุ้นอเมริกา ให้ใช้งาน S&P 500 เป็นเบนช์มาร์ก ขดัชนีนี้ถูกคำนวณโดย S&P Global และถือเป็นดัชนีที่代表ในวงการบริหารทรัพย์สินอเมริกัน ซึ่งประกอบด้วย 500 บริษัทใหญ่ที่สุดที่แสดงถึงมูลค่าตลาดรวมของหุ้นสหรัฐประมาณ 80%
ดูรูปที่ 1 เพื่อดูแนวโน้มระยะยาว คาดว่าจะให้ผลตอบแทนประมาณ 8% ต่อปี (ในหน่วยดอลลาร์) แต่ผลตอบแทนอาจไม่รับประกันในอนาคต
図表１ S&P500ที่ผ่านมา 51 ปี
ในอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์ของอเมริกา “สไตล์การลงทุน” (แบ่งตามขนาดบริษัท ปัจจัยความถูก/成长 ฯลฯ) จะมีการตั้งเบนช์มาร์กอย่างละเอียด จริงๆ แล้วยังมีนักจัดการกองทุนที่สามารถชนะเบนช์มาร์กได้ 20% เท่านั้น และสำหรับผู้จัดการใหญ่ที่ใช้ S&P 500 เป็นเบนช์มาร์กด้วยก็เป็นเช่นเดียวกัน หากคุณตามรอยดัชนีนี้ได้ คุณสามารถเอาชนะมืออาชีพได้
Warren Buffett นักลงทุนชื่อดัง ได้บอกไว้กับครอบครัวว่า “90% ของมรดกควรเป็นเงินทุนดัชนี S&P 500 และ 10% ที่เหลือให้ผ่านพันธบัตรระยะสั้น” เหตุผลนี้ถูกอ้างอิงบ่อย และฉันตีความว่าเป็นการยืนยันว่า S&P 500 เหนือกว่าในระยะยาว
อย่างไรก็ตาม บางคนบอกว่า S&P 500 คืออินเด็กซ์ที่แข็งแกร่งที่สุด เพราะมีการเปลี่ยนแปลงหุ้นในชุดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหากเป็นจริง ดัชนี CRSP US Total Return Index ที่รวมหุ้นไม่ใช่ชุดพิเศษ (ไม่ใช่ non-select) จะต้องทำให้ S&P 500 มีผลลัพธ์สูงกว่า แต่หากดูกราฟรูปที่ 2 (สีน้ำเงิน S&P 500 สีแดง CRSP) ตั้งแต่ม.ค. 2002 ถึง ก.พ. 2022 CRSP ส่งมอบการกลับมาดีกว่า S&P 500 ดังนั้น S&P 500 ไม่ใช่สุดยอด แต่ Corporate America คือสุดยอด
ต่อไป図表２ เปรียบเทียบ S&P500 กับดัชนีหุ้นของสหรัฐทั้งหมด
（ที่มา）portfoliovisualizer.com
【大倉真】
เกิดที่จังหวัดเอฮิเมะ สำเร็จการศึกษา MBA ที่ Osaka University ในปี 1984 ทำงานที่ธนาคารชิ้นส่วน CityBank, NationsBank, CityTrust และ Societe Generale Trust Bank (ปัจจุบัน SMBC Trust Bank) มีประสบการณ์ในการจัดการทรัพย์สินให้กับองค์กร เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ และลูกค้าอิสระ 2017 ก่อตั้ง EagleCapital ในเกาะเกียวโต-ฮิงาชะยะ เป็นผู้สอบ CFA และสมาชิกสถาบันผู้สอบบัญชีหุ้น
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
6．ちょっと教えて「失敗しない資産形成のヒント」
ファイナンシャルアドバイザーの本橋竜一氏が、中長期にわたる着実な資産形成のために大切なヒントをお伝えします。
前回では投資のスタイルとして、「趣味としての投資」と「仕事としての運用」という2つをご紹介しました。 大まかなイメージを再掲しておきます。
「趣味としての投資」と「仕事としての運用」の違い
出所：FPアソシエイツグループ資料より筆者作成
今回は、それぞれのスタイルに取り組む上で、大切な観点とそのポイントについて考えてみます。
■「趣味としての投資」に大切なもの…
図表の左側が趣味としての投資部分です。いかがでしょうか…
自分から主体的に意思決定を行い、その投資行動に躍動感が感じられる部分ですね。
ตัวอย่างเช่น ต้องการสนุกกับการลงทุนและอยากได้กำไรด้วย ตรวจสอบตลาดด้วยทักษะและความรู้ความเข้าใจที่มี แล้วคิดว่า “ครั้งต่อไปจะเป็นหุ้นหรือธีมอะไร” ด้วยความตื่นเต้นและกลัวเล็กน้อย ลงทุนในหุ้นรายตัวหรือตลาดธีมที่กำลังมา แต่หากบริษัทใหม่ๆ ที่ยังไม่ออกจากการก่อตั้งยังมีขนาดเล็กและขาดกำไร การลงทุนดูเหมือนจะมุ่งสู่การสร้างอนาคตที่อาจเปลี่ยนแปลงระบบของสังคม
ตามคำแนะนำนี้ จุดสำคัญของ “การลงทุนเพื่อความสนุก” คือการใช้เวลาและแรงและค่าใช้จ่ายส่วนตัวในการลงทุน โดยยังคงพึ่งพาความเห็นเฉพาะตัว
ลูกค้าคนหนึ่งบอกว่า "จะซื้อหุ้นเมื่อราคาพลุ่งสูง และถ้าสถานการณ์ไม่เป็นไปตามที่คาดก็จะมีกฎการขาดทุน"
คำพูดนี้ทำให้ฉันเตือนให้รักษากฎการขายขาดทุนไว้ เพื่อไม่ให้การลงทุนเพื่อสนุกกลายเป็นความทรงจำที่จืดชืด
■ส่วนที่น่าเบื่อก็คือ “การลงทุนเพื่อการดำเนินงาน”
อีกหนึ่งคือ“การดำเนินงานเพื่อการลงทุน” ซึ่งเป็นรูปแบบที่เห็นบนด้านขวาของกราฟ
นี่คือรูปแบบที่ให้เงินทำงานอย่างสม่ำเสมอ โดยธุรกิจที่มองหากำไรเพื่อเติบโตต่อเนื่องจะเน้นการปกป้องการขาดทุนและหวงกรอบการลงทุนในระยะยาว
และ “ทำไมถึงควรลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่ใช่จุดเด่นในช่วงนี้” บางครั้งอาจดูน่าเบื่อ แต่ต้องระมัดระวังไม่ให้เกิดความเสียหายร้ายแรงและรักษาแนวคิดการลงทุนเพื่อการดำเนินงานอย่างยาวนาน
สิ่งสำคัญคือการทำให้เงินทำงานด้วยตัวเอง... ในการลงทุนแบบงานที่ต้องจ้าง แรงงานสำคัญมีความคิดการลงทุนของตนเองมุมมองการลงทุน การมุ่งเน้นระยะยาวทำให้เห็นว่าแนวทางการลงทุนที่เหมาะสมคือการรวมการมองยาวนาน การกระจาย และการลงทุนแบบสม่ำเสมอ
แนวคิดสามอย่างที่สำคัญ
1) ทำไมถึงลงทุนระยะยาว
เหตุผลสูงสุดคือ การเติบโตของสินทรัพย์ต้องการเวลา
การซื้อขายระยะสั้นมักเป็นเกมศูนย์รวมที่มีผู้ได้ประโยชน์จากผู้ขาดทุน ซึ่งเป็นการเสี่ยงและเสี่ยงต่อการดึงดูดด้วยการลอตเตอรี่
ขณะเดียวกัน หากลงทุนในบริษัทที่เติบโตและมีมูลค่าเพิ่มขึ้น ผู้ถือหุ้นทุกคนย่อมได้ประโยชน์
การลงทุนเพื่อการเติบโตเป็นเหตุผลที่ทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยสามารถสู้กับนักลงทุนสถาบันได้
การลงทุนแบบระยะยาวมีผลบวกเพราะมูลค่าของสินทรัพย์เติบโต
2) ทำไมถึงลงทุนแบบกระจาย
หากการลงทุนระยะยาวและการกระจายช่วยให้เกิดผลตอบแทนรวมสูงขึ้น
เมื่อระยะเวลานานการคงอยู่ของเงินลงทุนให้ผลตอบแทนดีขึ้นด้วยดอกเบี้ยทบต้น แต่ต้องควบคุมความเสี่ยงด้วยการบริหารความผันผวนการบริหารความเสี่ยงที่ดีจะช่วยลดผลกระทบของการลดลงชั่วคราวและทำให้ผลตอบแทนในระยะยาวยังคงอยู่
การลงทุนแบบกระจายและลดความผันผวนจึงเป็นหัวใจสำคัญ
3) ทำไมถึงทำการลงทุนแบบสะสม
ไม่ว่าจะกระจายการลงทุนมากแค่ไหน หากลงทุนจำนวนมากเมื่อราคาสูงก็จะต้องใช้เวลานานในการฟื้นตัวและอาจทำให้ผลลัพธ์รวมไม่ดี
แนวคิดการซื้ออย่างสม่ำเสมอระยะยาวช่วยลดความเสี่ยงในการจับราคาสูง และทำให้คุณสามารถซื้อในช่วงราคาต่ำ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการสร้างมูลค่าในระยะยาว
ในเวลาที่ตลาดลดลง นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นที่มีมูลค่าถูกลงได้มากกว่า ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในอนาคต
และเมื่อสินทรัพย์เติบโต ราคาจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้น ทำให้ผลกำไรเริ่มแสดงออกตั้งแต่ช่วงต้น
การซื้อในช่วงราคาต่ำช่วยคลายความเครียดในใจเมื่อราคาลดลง
โดยเฉพาะผู้เริ่มต้นและนักลงทุนที่ขี้กลัว โมเดลซื้อ-ขายตรงตามเวลาจะสอดคล้องกับการลงทุนเพื่อการดำเนินงาน【
本橋竜一】
สำเร็จการศึกษาในปี 1998 และเริ่มต้นทำงานที่ Yokohama Bank จากนั้นย้ายไปทำงานเป็น Private Banker ในบริษัทต่างชาติ หลังจากนั้นเกิดวิกฤตการณ์ Lehman Brothers และเขาก็ตั้งใจที่จะเป็นผู้ให้คำปรึกษาการลงทุนที่เป็นอิสระ
ปัจจุบันเป็นที่ปรึกษาการลงทุนอิสระที่มุ่งเน้นการให้คำปรึกษาแก่ลูกค้า โดยไม่สังกัดสถาบันการเงินใดๆ
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
7. 超富裕層が実践する「プライベート投資戦略」とは
市川宏 ผู้ที่ทำงานด้านการสนับสนุนการขายให้กับ IFA จะมาแบ่งปันกลยุทธ์การลงทุนที่ชาวรวยมากใช้กันกับทุกท่าน
ต่อจากตอนที่แล้ว หนึ่งในเสากลยุทธ์การลงทุนส่วนตัวคือ Private Equity
Private Equity (ไม่จดทะเบียน) การลงทุนมีหลายขั้นตอน ได้แก่ Seed-early-middle-late ขั้นตอนการลงทุนแบบบุคคลส่วนนักลงทุนมีการแบ่งประเภทตามช่วงการเติบโต การลงทุนในระยะ Seed–Early เป็นส่วนของ Angels และ Middle–Late เป็นโซนที่น่าดึงดูดที่สุด
อะไรคือ Investment Round?
Round หมายถึงช่วงเวลาในการลงทุนในสตาร์ทอัพที่มีระดับการเติบโตต่างๆ ตั้งแต่การเริ่มธุรกิจจนถึง EXIT (จดทะเบียนหรือขายกิจการ) และเพื่อดูว่าบริษัทก้าวไปไกลแค่ไหน
อย่างไรก็ตาม การเข้าใจ Private Equity จำเป็นต้องเข้าใจสถานะการเติบโตและการระดมทุน แต่จริงๆ แล้วไม่มีการกำหนดนิยามชัดเจนตามจำนวนพนักงาน รายได้ หรือปีที่ก่อตั้ง
ในโครง Private Equity การลงทุนที่น่าดึงดูดมากที่สุดคือ Middle–Late Stage โดยมักมีรอบการระดมทุนที่ต้องการการ EXIT ภายใน 1–5 ปี และผลตอบแทนหากสำเร็จอาจเป็นหลายเท่าถึงหลายสิบเท่า
จุดสำคัญในการลงทุน Middle–Late Stage
การลงทุนใน Middle–Late Stage คือการลงทุนในบริษัทที่ผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ได้รับการยอมรับและอยู่บนเส้นทางการเติบโต เช่น Startups ที่อยู่ในระยะการดำเนินงานที่มีกำไรแล้ว กำลังเดินหน้า IPO หรือ M&A เพื่อ Exit
โดยปกติ การระดมทุนในช่วงนี้มักอยู่ที่หลายล้านถึงหลายสิบล้านเยน
จำนวนเงินที่ระดมทุนรวมถึงจาก VC และนักลงทุนสถาบันอื่นๆ บางครั้งสำหรับนักลงทุนรายบุคคลเงินลงทุนที่เป็นไปได้มักมีไม่มากนัก จึงมักมีข้อจำกัดด้านช่องทางการลงทุน
การลงทุน Private Equity ในสหรัฐฯ มีสภาพคล่องสูงและมีตลาดหุ้นส่วนบุคคลที่เข้าถึงได้ และภายในสหรัฐฯ มีแพลตฟอร์มที่ช่วยให้ผู้ลงทุนส่วนบุคคลสามารถลงทุนในตลาดที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ
และในประเทศญี่ปุ่นการลงทุนใน Middle–Late Stage ยังน้อยกว่าประเทศอื่นมาก
คำว่า “การลงทุนในหุ้นที่ไม่จดทะเบียน” หรือ “PE” ยังไม่ถือว่าเชื่อถือได้ในประเทศไทย บางกรณีก็มีการโกง ผู้ลงทุนควรขอคำปรึกษาก่อนลงมือ
【市川宏】
ผู้บริหารของบริษัท Winviser Ltd. เคยให้คำปรึกษาการลงทุนด้านการสร้างทรัพย์สินแก่ลูกค้าของ SMBC Nikko Securities ในหลายสาขา ต่อจากนั้น เขาได้ย้ายไปเป็นผู้สนับสนุน IFA เพื่อพัฒนาอุตสาหกรรมการเงิน และปัจจุบันให้คำปรึกษาแก่นักลงทุนส่วนบุคคล
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
8. 今後の活动情報
◇ Stock Voices: 16 มีนาคม เวลา 11:00 น.
◇ 日経CNBC: 9 มีนาคม ประมาณ 8:15 น. (สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์)
29 มีนาคม ออกสตูดิโอ
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
9. 質問コーナー お休み
───────────────────────────────
★กรุณาตรวจสอบ【質問ルール】 ก่อนส่งคำถาม
info＠kawata-magazine.com
【 質問_RULE 】
◆ตอบคำถามทั้งหมดไม่ได้ โปรดทราบไว้ก่อน
◆คำถามที่ส่งอาจถูกนำไปลงในเว็บไซต์ของบริษัท วิดีโอ YouTube SNS หนังสือ โดยไม่ระบุตัวบุคคล
◆คำถามจากผู้สมัครรับข่าวสารที่ไม่สามารถยืนยันจะไม่ได้รับการตอบ
◆ส่วนที่ดูเหมือนโฆษณาและโปรโมชันจะถูกละเว้น
◆หากมีผู้ถามที่ไม่เป็นผู้สมัคร อาศัยการกระทำผิดกฎหมาย จะมีการดำเนินการ
───────────────────────────────────
★ข้อยกเว้น
◆บริษัทไม่ให้คำแนะนำการซื้อขายหลักทรัพย์ เช่น หุ้น พันธบัตร กองทุน ETF หรืออุตสาหกรรมต่างๆ และการตัดสินใจในการลงทุนเป็นความรับผิดชอบของสมาชิกผู้เข้าร่วม สมัครสมาชิก
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่เกิดขึ้นจากการใช้จดหมายข่าว
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อข้อขัดแย้งระหว่างสมาชิกที่เกิดขึ้นจากข้อมูลที่บริษัทให้
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อการหยุดบริการ การหยุดชะงัก หรือการเปลี่ยนแปลงเนื้อหาของบริการ
───────────────────────────────────
■ ผู้ออกอากาศ: 株式会社日比谷テクノロジー・ファイナンス
■ 川田重信のありがとうアメリカ株式
https://www.kawataamekabu.com/
■ Twitter：https://twitter.com/ShigenobuKawata
■ข้อมูลข้อเสนอแนะและคำขอสมัครสมาชิกยกเลิกคลิกที่นี่
【メール】info＠kawata-magazine.com
■หากอีเมลไม่ถึง อาจถูกกรองเป็นสแปม กรุณาตรวจสอบล่วงหน้า
───────────────────────────────────
