ตลาดกำลังแปรผันไปมาเพราะสถานการณ์ในยูเครน

แต่ประเด็นนี้มีความลึกซึ้งและซับซ้อนมาก แม้จะศึกษาเล็กน้อยก็ไม่สามารถเข้าใจทั้งหมดได้

（แต่สรุปแล้ว เงินทุนของยูเครนล้มละลาย และนั่นอาจหมายถึงการที่ต้องการความช่วยเหลือทางการเงินจากด้านตะวันตก）

แล้วถ้าหากเราไม่เข้าใจปัญหานี้ ก็จะลงทุนได้หรือไม่？

ไม่ใช่，ถ้าไม่ลงทุนน้ำยูเครนก็ไม่จำเป็นต้องเข้าใจทุกปัญหา

ถึงอย่างนั้นก็เป็นปัญหาสำคัญ ควรระมัดระวัง 1 จุด

ยุโรปพึ่งพาก๊าซธรรมชาติจากรัสเซียในสัดส่วนที่ค่อนข้างสูง และไม่มีวิธีการจัดหาที่ทดแทนได้จากที่อื่น

หากรัสเซียเชื่อมโยงกับปัญหาของยูเครนและหยุดการส่งก๊าซธรรมชาติโดยตรงไปยังยุโรป จะทำให้เศรษฐกิจยุโรปไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ ไหนจะราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและแพร่กระจายไปทั่วโลก เงินเฟ้อทั่วโลกจะสูงขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะงัก และตลาดหุ้นจะตกลง

ดังนั้น มีความเป็นไปได้ไหมที่รัสเซียจะหยุดการส่งก๊าซธรรมชาติ?

เป็นไปได้ต่ำเพราะจะทำให้การเงินของรัสเซียแย่ลง (เพราะรายได้จากการส่งออกก๊าซหายไป) ถูกคว่ำถูกรอบจากมาตรการทางการเงินและเศรษฐกิจจากตะวันตก ยูเครนเองก็จะลำบาก ไม่กล้าพิจารณา

คงไม่มีแต่หากพูดว่าไม่มี ก็คงเป็นการจบเกม (รัสเซียแพ้)

แมวยากในกรอบ—รัสเซียไม่ควรโดนบีบจนถูกกัด

สำหรับรัสเซีย “การหยุดการส่งก๊าซธรรมชาติ” ถือเป็นอาวุธสำคัญ ถึงแม้จะไม่ตั้งใจใช้งาน แต่ก็ต้องทำให้ดูเหมือนมีความตั้งใจอยู่

สรุปนักลงทุนควรมองปัญหาของยูเครนไม่ใช่เป็นความเสี่ยงศูนย์ แต่ควรมองว่าคงสภาพเดิมไว้เป็นส่วนใหญ่

อย่าถูกชักจูงไปโดยการต่อสู้ข้อมูลและการหลอกลวงระหว่างสุนัขจิ้งจอกกับสุนัขจิ้งจอกเฟื้อง

ปัญหาครั้งนี้เริ่มจากฝ่ายยูเครนที่โจมตีเอง เพื่อให้ฝั่งตะวันตกเข้ามาช่วยเหลือ (เป้าหมายสุดท้ายคือได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากตะวันตก ยูเครนเองก็คงลำบากเช่นกัน)

รัสเซียไม่ยอมให้ยูเครนเป็นแนวรั้วที่ป้องกันการโจมตีจากตะวันตก

รัสเซียเห็นว่ายุโรปประสบปัญหาการขาดแคลนก๊าซธรรมชาติ จึงใช้ความมั่นใจว่าอาจแสดงการบุกยูเครน

เป้าหมายของรัสเซียคือการทำให้ยูเครนอยู่ในสถานะที่ถูกผูกติด และขัดขวางการขยายตัวของ NATO

ฝ่ายตะวันตกโดยเฉพาะสหรัฐอยากขยาย NATO และกดรัสเซียดูเหมือนจะมีหลายชิ้นส่วนทางการเมืองในยุโรปที่ไม่เห็นว่าควรเร่งรัดหรือต้านทานมากจนเกินไป

เพราะถ้าเอยูเครนเข้ามาอยู่ฝ่ายตะวันตก ยุโรปจะต้องให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่ยูเครน และรัสเซียจะขู่หยุดการจัดหาก๊าซธรรมชาติ ซึ่งไม่มีประโยชน์ใดๆ ในทางยุโรป ดังนั้นเรื่องนี้เป็นปัญหาของสหรัฐและรัสเซีย

รัสเซียวางทหารบนแนวรบยูเครนเพื่อเก็บประเด็นไม่ใช่เพื่อบุกจริงๆ ทั้งสหรัฐตระหนักถึงแผนนี้ และเมื่อไบเดนกล่าวว่ารัสเซียจะบุกในไม่ช้า แล้วรัสเซียก็บอกว่าไม่มีแผนบุก แม้จะพูดว่าไม่มีแผนบุกก็ตามแต่การเสริมกำลังยังดำเนินต่อไป

การต่อสู้ด้านข้อมูลก็รุนแรง ข่าวที่ไม่ได้มาจากแหล่งชัดเจนไม่ควรเชื่อ

มีการอธิบายว่าอะไรระเบิด อะไรยิงกัน หน่วยทหารถอนกำลังในช่วงวันถัดไปเพียงใด และการบุกทางทหารในไม่กี่วันที่จะมาถึง จริงๆแล้วอะไรคือความจริงและสำคัญจนถึงตอนนี้ไม่ชัดเจน อย่าถือเชื่อทั้งหมด

เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ ทางรัสเซียประกาศถอนกำลังบางส่วน ส่งผลให้ราคาน้ำมันร่วงและตลาดหุ้นขึ้น (ถึงแม้กำลังทหารจะเพิ่มขึ้น)

แต่เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ รัสเซียรายงานว่า “กองทัพยูเครนยิงปืนใส่ในจังหวัดลูฮันสค (ฝ่ายสนับสนุนรัสเซีย)” (กองทัพยูเครนปฏิเสธ) เกิดความกังวลว่ารัสเซียอาจบุกยูเครนตามข้อกล่าวหานั้น

ปัญหายูเครนสำหรับนักลงทุน