เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐ โดยชิตะกะ ซะนะชิน (Kawada Shigenobu) ใน “คอร์สหุ้นสหรัฐโดยการฝึกจากสื่อ” [Vol.32] ส่งเมื่อวันที่ 24 มกราคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
การเปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
คำสอนเกี่ยวกับหุ้นสหรัฐโดยคาวดะ เจจิเนะ คาโตะ
［Vol.32］เผยแพร่เมื่อวันที่ 24 มกราคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
＊＊＊สารบัญ＊＊＊
ทบทวนตลาด
บทความที่คัดสรรมาสัปดาห์นี้
【อ่อนแอกำลังของเงินเยน, เทียบเท่ากับ 50 ปีก่อน กำลังซื้ออ่อนแอลง กระทบการนำเข้า ผู้บริโภครับภาระมากขึ้น】【กำไรบริษัทสหรัฐที่ใหญ่ 23% ใน11-12 เดือนนี้ ตามคาดตลาด ราคาขึ้นลง ค่าแรงเป็นภาระ】【ธนาคารพาณิชย์สหรัฐ แข็งแกร่ง "ชนะทีเดียว" ในไตรมาสก่อน 4 ธนาคารใหญ่ทำกำไรสูงสุด คำแนะนำ M&A ดี ตลาดมีความผันผวน】【 Nasdaq Composite ตั้งแต่ปี 1971 มีการปรับฐานถึง 66 ครั้ง】
หุ้นที่คาวดะสนใจ
เคล็ดลับการลงทุน
การเดินเล่นของคาวดะ
ข้อมูลกิจกรรม
วันหยุดฉบับ: ฉบับวันที่ 31 มกราคม
ผู้คะเนเป้าหมาย 2,000萬元
แหล่งที่มา: สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ and การลงทุน สร้างจากแบบจำลองการบริหารสินทรัพย์
※ตัวเลขด้านบนเป็นการจำลองเท่านั้น ไม่รับรองผลการลงทุนในอนาคต และไม่คิดค่าธรรมเนียมภาษี
วิธีอ่าน: ผลตอบแทนที่คาดหวังและระยะเวลาบรรลุ
3–4% ก็ประมาณ 30 ปีขึ้นไป: กองทุนรวมแบบ Wrap หรือพอร์ตผสม
5–7% ก็ต้องประมาณ 25 ปี: กองทุนหุ้นนอกสหรัฐอเมริกาลงทุนแบบนี้
8–10% ก็ประมาณ 20 ปี: ตามที่สมมติไว้สำหรับการเติบโตของ S&P 500
ประวัติการทำงานของ S&P 500 (การลงทุนรวมถึงเงินปันผล 1970-2021)
ตั้งเป้าหมายรับความเสี่ยงที่ถูกต้องเพื่อบรรลุ 2,000萬元ได้เร็ว
ข้อความของคาวดะนั้นง่ายมาก เพื่อให้บรรลุ 2,000萬元 จำเป็นให้เงินสำรองทำงานเต็มที่เท่าที่จะทำได้ และผู้เกี่ยวข้องต้องเข้าใจความหมายของความเสี่ยงและรางวัลอย่างถูกต้อง ก่อนอ่านจดหมายข่าวทุกสัปดาห์ให้มองไปที่ตารางนี้เพื่อยืนยันทัศนคติการลงทุนที่ถูกต้อง
เอาล่ะ มาเริ่มนับถอยหลังสู่การบรรลุ 2,000萬元ทันที!
คลับออนไลน์ “สมบัติสร้างความฝันแห่งการสะสมเงินทุน”
เป็นคลับออนไลน์ที่คุณจะได้เรียนรู้และสร้างแรงบันดันใจร่วมกัน เพื่อประสบความสำเร็จในการสะสมทรัพย์ ทั้งเนื้อหาจากจดหมายข่าวยอดนิยม “คำสอนเกี่ยวกับหุ้นสหรัฐที่เสริมด้วยสื่อ” และสัมมนาสมาชิกที่ให้คุณได้สัมผัสเสน่ห์ของการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
1. ทบทวนตลาด (17-21 มกราคม)
＜ดัชนีหลัก＞
・ดาวโจนส์นิวยอร์ก -4.6％
・ดัชนี S&P500 -5.7%
・ดัชนี Nasdaq Composite -7.6%
＝เวอร์ชันย่อ＝
อัตราผลตอบแทนระยะยาวปรับตัวขึ้นสู่ระดับเกือบสองปี และมีการประกาศผลประกอบการของบางบริษัทที่ต่ำกว่าคาด ทำให้ความระมัดระวังสูงขึ้น หุ้นเทคโนโลยีมีแรงซื้อยุบตัวในระยะสั้นแต่ยังปรับตัวลงต่อ Nasdaq Composite จึงเข้าสู่ภาวะปรับฐาน
＝รายละเอียดเพิ่มเติม＝
วันจันทร์เป็นวันหยุด แต่ตั้งแต่วันอังคารราคาปรับตัวลงต่อ
จากเหตุความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้น ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและคาดว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเร็วขึ้นโดยอัตราผลตอบแทนระยะยาวแตะที่ 1.85% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบประมาณ 2 ปี ผลประกอบการของบริษัทเติบโตและหุ้นการเงินที่ถูกสกัดก็ลดลง
ต่อมา เนื่องจากการผ่อนคลายการเงินจากธนาคารกลางจีนเป็นที่ชื่นชอบ ราคาหุ้นเทคโนโลยีจึงฟื้นตัวบ้าง แต่การประชุม FOMC และประกาศผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่รออยู่นั้นทำให้ความระมัดระวังสูง และแรงขายกลับมาในปลายสัปดาห์ที่ราคาปรับฐาน
Nasdaq Composite ร่วงลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีก่อนประมาณ 14% และเข้าสู่ภาวะการปรับฐาน
S&P500 ย้อนหลัง 1 ปี
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
2. บทความที่คัดสัปดาห์นี้
ข้อมูลเพื่อการสร้างทรัพย์สินที่มีประโยชน์จากข้อมูลที่ฉันได้มา เลือกเรียงลำดับ และแสดงความคิดเห็นตามมุมมองส่วนตัวอย่างสุดๆ
กำลังซื้อรวมของบาทเยนอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบ 50 ปี ดัชนีค่าเงินจริงของเยนอยู่ที่ 150 ในปี 1995 ซึ่งสูงสุด และต่ำลงมากกว่า 50% ตั้งแต่อดีตจนถึงปัจจุบัน ดัชนี CPI ทั้งหมดของญี่ปุ่นโต 4% ในช่วงเดียวกัน ขณะที่สหรัฐโตถึง 84%
ความแตกต่างด้านราคาเห็นได้ชัดจากดัชนี Big Mac ในปี 2021 ราคาของแมคโดนัลด์ในญี่ปุ่น 390 เยน ในสหรัฐฯ 5.65 ดอลลาร์ (ประมาณ 650 เยน) หากเงินเยนไม่ระบายไปถึงระดับ 1 ดอลลาร์ = 70 เยน ราคาจะไม่สามารถหายไปได้ การที่เงินเยนอ่อนค่าจะส่งผลให้ราคาสินค้าในประเทศสูงขึ้นกว่าที่อเมริกา
จากดัชนีราคานำเข้าสินค้าอันชี้ให้เห็นว่า เนื้อวัวขึ้น 2.4 เท่าเมื่อเทียบกับสิบปีก่อน ข้ามไปถึงแป้งสาลีที่ขึ้น 66% และสินค้าสำคัญอื่นๆ ที่มีราคานำเข้าเพิ่มขึ้น แม้จะมีการปรับราคาขายหน้าร้านถัดไป ก็จะทำให้ภาระของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น
อัตราแลกเปลี่ยนสัมพัทธ์ของเงินเยน
【ความคิดเห็นของคาวดะ】
ขณะนี้การท่องเที่ยวต่างประเทศไม่สามารถทำได้ ดังนั้นโอกาสที่จะสัมผัสคำว่า “การลดลงของความสามารถของเงินเยน” ที่ปรากฏในบทความแทบจะไม่มีเลย แต่ความจริงที่เราเห็นคือเรากลายเป็นคนจนลงจริงๆ
เงินเฟ้อมีผลกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐด้วย หากมองระยะยาวเมื่อสร้างทรัพย์สิน เราควรซื้อหุ้นสหรัฐเมื่อเงินเยนแข็งค่าและสะสมไว้ก่อน แต่เมื่อเราต้องการมันจริงๆ มันก็ไม่เป็นอย่างนั้น
เป็นกฎทั่วไปในการลงทุนหุ้นสหรัฐว่าอย่าพยายามทำกำไรจากทั้งค่าเงินและราคาหุ้นพร้อมๆ กัน สิ่งที่คุณได้รับน่าจะเป็นผลตอบแทนที่พอใจโดยไม่ถูกผูกติดกับทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยน
【2】 นิวยอร์กไทมส์กำไรบริษัทสหรัฐที่ใหญ่ 23% ใน10-12 เดือนนี้ ตามคาดการตลาด ราคาขึ้นลง กระทบแรงงาน1/20
ณ วันที่ 14 มกราคม 2022 รายชื่อบริษัทในดัชนี S&P 500 คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปีที่ 21 (รวมถึงงวด 9–11 เดือน) จะเพิ่มขึ้น 23% และยอดขายจะเพิ่มขึ้น 12%
อุตสาหกรรมสุขภาพ (เพิ่มขึ้น 20%) และเทคโนโลยี (เพิ่มขึ้น 16%) มีอัตรากำไรที่สูง บวกกับวัคซีนโควิดที่อยู่ในขั้นตอนการผลิตในระดับปริมาณมากยังไม่ร่วงหล่น และการลงทุนในดิจิทัลที่บริษัทต่าง ๆ ทำก็มีพื้นฐานที่มั่นคงเป็นปัจจัยสนับสนุน
อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มที่ดีขึ้น ในไตรมาสที่ 4 อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขายยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 13% และคาดว่าในปี 21 จะอยู่ที่ 13% เช่นเดียวกับปี 20 ที่ 10% แต่สำหรับปี 22 ทั้งปีอาจไม่สามารถรักษาอัตรากำไรสูงสุดในประวัติศาสตร์ได้ สาเหตุหลักคือแรงกดดันค่าจ้างที่เพิ่มสูงขึ้น
มุมมองเชิงบวกต่อหุ้นสหรัฐในปี 22 มีอยู่มาก ผู้วิเคราะห์จาก JPMorgan Chase ในสหรัฐอย่าง Marco Colanović มองว่า S&P 500 จะอยู่ที่ 5,050 สิ้นปี 22 สูงขึ้นจากปิดราคาปัจจุบันประมาณ 10% อย่างไรก็ตาม หากผลประกอบการของบริษัทผันผวน ก็มีความเสี่ยงที่ตลาดจะแปรปรวน
2022 S&P 500 ดัชนี กำไรต่อหุ้น
【ความคิดเห็นของ Kawada】
เรื่องแบบนี้น่าจะติดตามได้สะดวกจาก Nikkei ซึ่งเมื่อฟังคลังข้อมูลของบริษัทสหรัฐRepresentatives ในตระกูลต่าง ๆ จะมีการสรุปเป็นตารางให้ดูง่าย เช่น หากเป็นธนาคารใหญ่ ก็จะรวบรวมผลประกอบการรายบุคคลไว้ในตารางเพื่อความชัดเจน สัปดาห์ที่แล้วเป็นกลุ่มพลังงาน สัปดาห์นี้และสัปดาห์หน้ากลุ่มแพลตฟอร์มเมอร์ เป็นต้น
Nikkei ยังทำกราฟและแผนภูมิให้เข้าใจง่าย การค้นหาบนเว็บไซต์อย่างสุ่มสี่สุ่มห้าอาจทำให้เสียเวลาและรับข้อมูลที่ไม่แน่นอน ดังนั้นการอ่าน Nikkei อย่างละเอียดจะมีประสิทธิภาพกว่า อย่างไรก็ตาม บางบทความอาจมีการบิดเบือนเพื่อประโยชน์ของผลประโยชน์ประเทศและบริษัทญี่ปุ่น ซึ่งจำเป็นต้องมีสายตาที่สามารถเห็นกลโกงนั้นได้
จนถึงวันที่ 19 รายงานผลประกอบการปี 21 โดย JPMorgan, Bank of America และ Goldman Sachs รวมถึง Morgan Stanley สามารถทำกำไรสุทธิสูงสุดตลอดกาล รายได้ที่สูงกว่าศุลกากรยุโรปอย่าง HSBC และธนาคารขนาดใหญ่ในยุโรปอื่น ๆ ทำให้ภาพรวมการเป็นผู้เล่นเดี่ยวในสหรัฐยิ่งชัดเจน
ความแข็งแกร่งของธนาคารสหรัฐมีเหตุผลเชิงโครงสร้าง บทบาทที่ปรึกษา M&A, การรับฝากหลักทรัพย์และพันธบัตรอยู่ในตลาดอเมริกาเหนือเป็นจุดที่ใหญ่ที่สุด ธนาคารสหรัฐมีสถานะเหนือกว่าและได้แรงหนุนจากยุคฟื้นตัวการทำธุรกรรม M&A ในอดีต โดยอ้างอิงพื้นฐานความสามารถในการทำกำไรในตลาดในประเทศเป็นตัวเร่ง และกำลังเสริมส่วนงานในยุโรปและเอเชีย
ธนาคารสหรัฐยังไม่ถอยจากการรุกเกม JPMorgan แถลงเมื่อวันที่ 14 ที่จะทำให้ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในปี 22 เพิ่มขึ้น 77 พันล้านดอลลาร์ YoY โดยคาดว่าจะเพิ่มอีก 12 พันล้านดอลลาร์ในด้าน IT และการลงทุนต่าง ๆ เพื่อรักษาแหล่งรายได้ในอนาคต
【ความคิดเห็นของ Kawada】
【2】ที่นำเสนอไปก่อนหน้านี้เป็นบทความสรุปผลประกอบการของ 6 ธนาคารใหญ่ในสหรัฐฯ ซึ่งเปรียบเทียบกับยุโรปและญี่ปุ่นในมุมมองเชิงแผนภูมิและตัวเลข โดยมีกราฟที่อธิบาย “รายได้ค่าธรรมเนียมจากธนาคารในสหรัฐและยุโรป” และกราฟที่ระบุว่า ธนาคารสหรัฐมีรายได้สูงกว่า
หมวดตัวอย่าง เช่น กำไรสุทธิของ JPMorgan ใกล้ 50,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งใหญ่กว่าธนาคารญี่ปุ่นทั้ง 3 แห่งรวมกัน ความใหญ่โตและอิทธิพลระดับโลกเป็นลักษณะที่มักถูกมองข้าม ปกติแล้วควรมีทัศนคติทั่วโลกในการดูภาคการเงินและการลงทุน
อย่างไรก็ตาม Nikkei ไม่ได้พูดถึงมูลค่าการลงทุน ดังนั้นหากต้องการข้อมูลการลงทุน ฉัน (บรรณาธิการของหัวข้อนี้) ขอเสนอ“Barons’ Digest” ซึ่งเป็นแหล่งข้อมูลที่มีประสิทธิภาพและควบคู่กับแหล่งข้อมูลอื่น ๆ เพื่อการสืบค้นที่มีประสิทธิภาพ
นอกจากนี้ “Barons’ Digest” ยังมีให้เข้าถึงฟรีผ่านเว็บไซต์ของโบรกเกอร์ออนไลน์หลักหลายแห่ง
【4】MarketWatch (สื่อเกี่ยวกับหุ้นของสหรัฐฯ）Nasdaq Composite ดัชนีที่แตะระดับ 10% ของการปรับฐานเป็นครั้งที่ 66 นับตั้งแต่การเริ่มขึ้นของดัชนีในปี 19711/20
【ความคิดเห็นของ Kawada】
“Nasdaq Composite ถูกขายในวันพุธที่ 19 มกราคม ปีที่แล้ว ตลอดจากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ตลาดปรับฐานลงมาอย่างต่อเนื่อง และลงจากระดับสูงถึง 10.7% ในวอลล์สตรีท เมื่อดัชนีร่วงลงมากกว่า 10% นักลงทุนมักเรียกว่าเป็น ‘การปรับฐาน’ ในบางครั้ง Nasdaq Composite ซึ่งเริ่มต้นในปี 1971 มีการปรับฐานรวม 65 ครั้งก่อนหน้านี้ และในการบอกแนวโน้มในช่วงเหล่านี้ บางครั้งถึงกับพบการร่วงลงมากกว่า 20% ในช่วงที่เหลือ
บทความนี้เป็นข้อมูล ณ จุดสิ้นสุดวันที่ 19 มกราคม แต่หลังจากนั้นยังมีการปรับฐานอย่างมากในสองวันถัดมา
ด้านล่างนี้คือ ตารางที่ดึงข้อมูลการปรับฐานตั้งแต่วิกฤตการเงินในปี 2007 เป็นต้นไป ปี 2007 และ 2008 เป็นช่วงตลาดหมีที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และ bottom ของปี 2009 ซึ่งในช่วงนั้นมีการปรับฐานและฟื้นตัวหลังจากนั้น
การปรับฐานของ Nasdaq Composite หลังจากปี 2011 มีการลดลงเนื่องจากวิกฤติหนี้ยุโรป คะแนนความเชื่อมั่นและปัจจัยต่าง ๆ ที่ส่งผลต่อหุ้น
Nasdaq Composite 10% ปรับฐานหลังจากนั้นในช่วงชี้นำไปสู่การฟื้นตัว
การปรับฐานครั้งนี้มากำลังเกิดขึ้นหลังภาวะเงินเฟ้อสูง และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวมถึงการลดขนาดของงบดุลของเฟด ซึ่งต่างจากปี 2018 ที่เฟดเริ่มขึ้นนโยบายเหล่านี้แต่ตลาดตอบสนองลบในปลายปี 2018
จำนวนครั้งที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะไม่ใช่แค่สามครั้ง แต่คาดว่าจะถึงสี่ครั้ง และครั้งแรกอาจอยู่ที่ 0.5% ไม่ใช่ 0.25%
ครั้งก่อนเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ธันวาคม 2015 ไปจนถึงมเบรล 2017 ใช้เวลา 22 เดือน แต่ครั้งนี้ หลังจากเริ่มขึ้น จะมี QT (ลดขนาดงบดุล) ในไม่กี่เดือนหลังจากนั้น นักลงทุนอาจเห็นว่า FRB ปรับนโยบายให้เข้มข้นขึ้น
อาจเป็นสัญญาณชัดเจนในการควบคุมความคิดนโยบายการเงินที่ร้อนแรง และผลกระทบต่อ ตลาดจะเริ่มปรากฏตั้งแต่ปี 2018 ในช่วงสิ้นปี
จำนวนครั้งในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ไม่ใช่แค่ 3 ครั้ง แต่ถูกคาดการณ์ไว้ถึง 4 ครั้ง และครั้งแรกอาจเป็น 0.5% ไม่ใช่ 0.25%
ขณะนี้เฟดถูกตีความว่าเป็นธนาคารกลางที่เข้มงวดมากขึ้นโดยมีหลักฐานในแนวโน้มของตลาด
Nasdaq Composite แผนภาพระยะยาว (ค่าแกนเป็นลอการิทึม)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
3. สนใจหุ้น Kawada
ตอนนี้ Kawada จะพูดถึงหุ้นที่น่าสนใจที่ได้รับข้อมูลจากหุ้นสหรัฐในช่วงที่ผ่านมาเป็นคอลัมน์
ในระยะสักระยะ เราจะพูดถึงหุ้นที่ถูกนำเสนอในงาน Roundtable ของ Barrons ที่เป็นงานใหญ่ประจำต้นปี ซึ่งมีผู้เชี่ยวชาญ 10 คนจากตลาดการเงินมาพิจารณาเศรษฐกิจ สังคมและสถานการณ์ เพื่อแนะนำหุ้น
หุ้นเด่นสัปดาห์นี้
Applied Materials, Inc. ＜Ticker: AMAT＞
Applied Materials, Inc.
ภาพรวม
เป็นผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดิเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มี 115 สาขาใน 19 ประเทศ ธุรกิจแบ่งเป็น 3 กลุ่มหลักคือ “ระบบเซมิคอนดักเตอร์” คงามช่วยเหลือและการบริการ และ “หน้าจอและตลาดที่เกี่ยวข้อง”
ข้อเสนอที่ดึงดูดของบริษัท
ขนาดตลาดอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์จะเติบโตต่อเนื่อง เนื่องจากข้อมูลที่ถูกสร้างขึ้นจากการวิเคราะห์และการกระทำต่าง ๆ จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอนาคต ซึ่งเป็นแหล่งที่มาของรายได้หลักของบริษัทข้อมูลอ้างอิง: ข้อมูลจากเอกสารทางการ
ข้อมูลว่า ปริมาณข้อมูลที่มนุษย์สร้างขึ้นจะถือว่าน้อยกว่า IoT และอุปกรณ์ภายในบ้านรวมถึงยานยนต์ไฟฟ้า และคาดว่าในอนาคต AI จะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่ให้การเติบโตสูงที่สุด
เอกสาร1 การเปลี่ยนแปลงผู้สร้างข้อมูล (หน่วย: เซตาไบต์)
(กราฟแท่งจากล่างขึ้นบนเป็นข้อมูลที่มนุษย์, IoT, บ้าน, ยานยนต์สร้างขึ้น)
และตามเอกสาร 2 รายได้อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์มาจากแหล่งใหม่ เช่น mainframes, PCs และอุปกรณ์อินเทอร์เน็ต ซึ่งปัจจุบันคืออุปกรณ์มือถือ และต่อไปคาดว่าจะเป็น AI ซึ่งคาดว่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
เอกสาร 2 ตลาดอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และแหล่งที่มาของรายได้ที่เปลี่ยนแปลง
อธิบายว่า ในยุคใหม่ของการใช้งานข้อมูล เช่น 5G IoT Web 3.0 Metaverse และศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ มหภาคข้อมูลใช้งานจำเป็นต้องใช้เซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่
แม้ในสถานการณ์ปัจจุบัน ตลาดอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เติบโต 26% และคาดว่าในปี 2022 จะเกิน 600 พันล้านดอลลาร์ บริษัทมีผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ในหลายประเภททั่วโลก จึงเป็นหุ้นที่ต้องมีไว้ในระยะยาว
เอกสาร 3 แนวโน้มยอดขายและอัตรากำไรของส่วนการผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์
(หน่วย: ล้านดอลลาร์และ %)
ความเสี่ยง
ไตรมาส 4 ปี 2021 (สิ้นเดือนตุลาคม) ยอดขายลดลงจากปัญหาซัพพลายเชน คาดว่าในปีงบประมาณที่แล้วจะมีความท้าทายในการเทียบปีต่อปี อาจมีการมองว่าเติบโตชะลอลง แต่บริษัทมีอัตรากำไรสูง จึงยังมีแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว
ข้อมูลพื้นฐาน AMAT (แหล่ง: บริษัท, Yahoo! Finance)
(ณ วันที่ 21 มกราคม)
ราคาหุ้น 135.06 ดอลลาร์
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 1379 พันล้านดอลลาร์
รายได้รวม 23,060 ล้านดอลลาร์
PER คาดการณ์ 18.7 เท่า
อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง 0.68%
สำนักงานใหญ่: แคลิฟอร์เนีย ซานตาคลารา
จดทะเบียน: ตุลาคม 1972
กราฟราคาหุ้น 5 ปี
กราฟราคาโดย TradingView.com
(บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ได้เป็นคำเชิญชวนให้ซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
4. เคล็ดลับการลงทุน
บทความนี้ไม่เพียงแต่ “วิธีการลงทุน” หรือ “แนะนำหุ้น” แต่ยังรวมถึง “ดัชนีหรือคำกล่าวที่น่าสนใจ” และ “สถานการณ์ทางสังคมการเมือง”
ค่าVALUE กับ GROWTH ฉันจะไม่เปลี่ยนแนวทางการลงทุนให้เป็น Growth เสมอ
VALUE กับ GROWTH
นักลงทุนรายบุคคลในปีก่อน ๆ อาจทำกำไรจากหุ้นกลุ่ม Growth โดยเฉพาะหุ้นที่มีการเคลื่อนไหวราคาสูง แต่ในช่วงช่วงทดสอบราคาล่าสุด หุ้นกลุ่ม Growth ที่มีทั้งรายได้และกำไรที่เติบโตอย่างมีเหตุผลก็ร่วงลงมากพอๆ กับหุ้นอื่น
สำหรับนักลงทุนที่ยังคงเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงกลุ่มเป้าหมายและหุ้นที่น่าสนใจเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณา ซึ่งฉันจะอธิบายการแบ่งหมวดหมู่ของ Value กับ Growth ไว้ดังนี้
1) ความเหนือกว่าของ Value และ Growth เปลี่ยนกันตามช่วงเวลาหลายทศวรรษ
ในสี่ทศวรรษที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับลดลง และตามรอบประมาณทุกๆ 10 ปี ความสามารถในการทำกำไรของภาค Value และ Growth ก็สลับขั้วกัน
หากเป็นไปตามแบบนี้ ช่วงนี้อาจเห็น Value มีอำนาจเหนือกว่าในช่วง 10 ปีข้างหน้า จริงๆแล้วในปีที่ผ่านมา S&P 500 สามารถเอาชนะ Dow Jones ได้
กราฟ Relative ของ Russell 1000 Growth (RLG) และ Russell 1000 Value (RLV)
Russell 1000 คือดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ ที่จัดประเภทเป็น Growth กับ Value สถิติย้อนหลังตั้งแต่ปี 1994 เป็นต้นไป ซึ่งกราฟนี้แสดงว่าถ้าเส้นอยู่ด้านบน หมายถึง Growth มีอำนาจเหนือกว่า หากด้านล่างกว่า Value จะเหนือกว่า
เมื่อเทียบกราฟ 40 ปีกับกราฟด้านล่าง จะพบว่าในช่วงยุค 1990s Growth เป็นผู้นำมาก ในช่วงทศวรรษ 2000s Value เป็นผู้นำบ้าง ในช่วงวิกฤตการเงิน Growth ฟื้นขึ้นอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม แม้ในทศวรรษ 2000s ที่ Value ควรได้เปรียบ แต่ก่อนวิกฤตการเงินปี 2007 Growth ก็เริ่มมีอำนาจมากขึ้น เนื่องจากธนาคารและภาคการเงินตกลงมากกว่าเทคโนโลยี
ปรากฏว่าอัตราคะแนน Relative ของ Value และ Growth เริ่มใกล้เคียงกันในปี 2015 ซึ่งหมายถึง Growth ได้รับความเหนือกว่าในช่วงก่อนหน้า แต่หลัง 2007 มีการพัฒนาและปรับฐาน
Relative performance Nasdaq 100 vs Dow Jones 30
Nasdaq 100 มีการรวมหุ้นเติบโตสูงและมีน้ำหนักมากกว่า Dow Jones 30 ที่เป็นหุ้นคุณค่า ด้วยเหตุนี้ ความเคลื่อนไหวของ Nasdaq 100 และ Dow Jones 30 จึงสลับกันในทุกๆ 10 ปี
Nasdaq 100 หลังการฟองสบู่ IT มีการปรับฐานมาก ในปี 2003 ความสามารถในการทำกำไรของ Nasdaq 100 กลับมาสู่ระดับก่อนปี 1998 แล้ว Nasdaq 100 ยังคงแข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบ Dow Jones 30 ซึ่งต่างจาก Russell 1000
ดังนั้น ยิ่งหากไม่รวมช่วงยุค IT บูม Nasdaq 100 แสดงให้เห็นว่าเอาต์พอร์ต Dow Jones 30 ได้อย่างสม่ำเสมอ ยิ่งนิยมนำหุ้น Nasdaq เข้าพอร์ตมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ใน 5 ปีล่าสุด Nasdaq 100 ทำผลงานได้เหนือกว่า IT bubble อย่างมาก การประเมินความแตกต่างนี้ขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงว่า Nasdaq 100 จะยังคงสร้างความต่างนี้ต่อไปหรือไม่ หรือจะปรับฐานอย่างรุนแรงเหมือนในปี 2000
Nasdaq 100 มีบริษัทที่เติบโตสูงที่สุดในโลกที่ทำรายได้จากทั่วโลก ทำให้ตลาดสหรัฐมีแนวโน้มที่ดีในการลงทุนในดัชนีนี้ ซึ่งจะยังคงเป็นเช่นนี้ต่อไป
Nasdaq 100 / Dow Jones 30 อัตราการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่ปี 1986 เป็นต้นมา
Nasdaq 100 / Dow Jones 30 อัตราการเปลี่ยนแปลงในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
5. ก้าวเดินของ Kawada
◇◇ร้านที่ไปล่าสุด หนังสือภาพยนตร์ พิพิธภัณฑ์◇◇
รายการหนังสือที่อ่านล่าสุด กำลังอ่าน และหนังสือที่ตั้งใจจะอ่าน (1/24)
ทำไมญี่ปุ่นถึงล่มสลาย (Iwanami Modern Library) เล่ม — 2010/7/17
Mori Shima Michio (ผู้เขียน)
“ถ้าสถานการณ์เป็นแบบนี้ ญี่ปุ่นจะล่มสลายแน่… หนังสือที่ตีพิมพ์ในปี 1999 คาดการณ์ถึงปี 2050 แต่กลับทำนายความเป็นจริงของประเทศญี่ปุ่นในวันนี้ได้อย่างแม่นยำ อะไรทำให้เป็นเช่นนั้น? โดยชี้ถึงจิตวิญญาณของชาวญี่ปุ่น และสภาพการเงิน อุตสาหกรรม และการศึกษา ซึ่งเสนอแนวคิดการฟื้นฟู “สมาคมภาคตะวันออกเฉียงเหนือเอเชีย” และชี้ถึงอุปสรรคในการฟื้นฟู (คำอธิบายโดย Nakamu Takashi)”
ระหว่างนี้ ผู้เขียนได้อ้างถึงหนังสือเล่มนี้หลายครั้ง หากคุณเป็นผู้ที่ห่วงใยอนาคตของญี่ปุ่น หนังสือเล่มนี้ควรค่าแก่การอ่าน
เริ่มด้วย “คำนำ” ที่กระตุ้นความคิด “ความล่มจมแบบปกติสามารถเห็นได้จากช่วง Meiji Restoration เมื่อขุนนางล้มลง ช่วงนั้นรัฐยังไม่ทุกข์ร้อนเสมอไป”
“ในสมัยปิดยุคยังมองดูว่า ญี่ปุ่นเป็นประเทศที่ล้าหลังและยุคกลาง แต่ทางเศรษฐกิจเป็นประเทศที่ก้าวหน้า”
ดังนั้นคำกล่าวของ Morishima Sensei คือ “รัฐบาลไม่มีอำนาจ และประชาชนไม่ตระหนักถึงสภาวะ แต่ประเทศไม่จนจนเกินไป และหากมีคนมีแนวคิดทางการเมืองปรากฏขึ้นมานำพาร่วมมวลชน ก็จะเกิด Meiji Restoration ขึ้น”, แต่หากไม่มีคนเช่นนั้น ประเทศอาจจบลงด้วยการใช้ชีวิตอย่างหรูหราที่ไร้ความหมาย
นอกจากนี้ Morishima Sensei ยังระบุว่า
บทที่ 1 P5
มาร์กซ์มองว่าการเมืองเป็นฐานของสังคม แต่ฉันเห็นว่ามนุษย์เป็นฐาน เศรษฐกิจเป็น “โครงสร้างบนฐาน” ที่สร้างขึ้นโครงสร้างบน
จากนั้นจะมีการจัดทำตารางเพื่อแสดงว่า นักเรียนในช่วงเวลานั้นที่อายุ 3, 13 และ 18 ปี จะมีอายุ 55, 65 และ 70 ปีในปี 2050 ซึ่งเป็นตำแหน่งของผู้บริหารระดับสูงในราชการ ราชการ และนักการเมือง
จากนั้นให้ตรวจสอบการศึกษาในช่วงนั้น เพื่อดูว่าสังคมในอนาคตจะเป็นอย่างไร แนวคิดที่ว่าประชากรเป็นฐานของสังคมถูกเรียกว่า “มุมมองประชากร”
จุดที่น่าสนใจที่หยิบยกมาคือ
การศึกษาก่อน-หลังสงคราม
P15Durkheim
คนญี่ปุ่นหลังสงครามพยายามทำให้สังคมผู้ใหญ่ในรูปแบบเดิมของสงครามไป ขณะที่ระบบรัฐบาลก็ดูเหมือนจะกลับไปสู่สภาวะสงคราม แม้จะอยู่ในช่วงหลังสงคราม (P16) ในส่วนของการเมืองก็เป็นแบบกลับไปกลับมา ซึ่งส่วนนี้เป็นคุณลักษณะของจิตวิญญาณญี่ปุ่นอย่างมาก
(หมายเหตุ) Émile Durkheim (1858-1917)
นักสังคมวิทยาและนักการศึกษา ช่วงชีวิตของเขาอยู่ระหว่างปลายศตวรรษที่ 19 ถึงสิ้นสงครามโลกครั้งที่ 1 เขาได้พัฒนาแนวคิดหลายสาขา เช่น สังคมวิทยา การศึกษา การเมืองปรัชญา ประเด็นชาติพันธุ์ ฯลฯ ที่มีอิทธิพลต่อปัจจุบัน
บทที่ 2 (P21) “นักการเมืองในความเป็นจริงอยู่นอกกรอบของนักคิด ไม่อ่านหนังสือ” และ “เงินจำนวนมากถูกใช้ในงานแต่งงานและงานศพเพื่อเป็นค่าอาหารและของขวัญ”
นอกจากนี้ นักการเมืองที่เคยมีบทบาทในช่วงหลังสงครามที่เติบโตขึ้นมาเป็นตัวละครที่สำคัญ ในระหว่างปี 1946-1980 มีนายกรัฐมนตรีจำนวน 9 คน โดยมีผู้นำที่มาจากราชการเพียงคนเดียว คือ Miyazawa Kiichi
จากนั้นอำนาจการเมืองเริ่มเปลี่ยนไปให้ผู้ที่มาจากพรรคการเมืองมากกว่า และมีผู้นำถึง 9 คนตั้งแต่ปี 1988-1997 แต่มีเพียง Miyazawa Kiichi ที่มาจากราชการ ทั้งที่ผลงานของเขาก็ไม่ได้ด้อยไปกว่า
นี่เป็นประเด็นที่ยาก เนื่องจากองค์กรราชการอาจทำให้การดำเนินนโยบายของรัฐบาลราบรื่น แต่มหัศจรรย์ว่าช่วงการเติบโตทางเศรษฐกิจหลังสงครามเป็นช่วงที่มีเป้าหมายการนโยบายชัดเจน และประชาชนร่วมมือเพื่อความมั่งคั่ง
หลังวิกฤตน้ำมันในทศวรรษ 1970 ญี่ปุ่นมีความสามารถด้านการเงินที่สูงขึ้น ประกอบกับการปรับค่าเงินในกรอบ Plaza Accord และนโยบายขยายภาคอุปทานในภายในประเทศ ทำให้เกิดฟองสบู่แตกในปี 1989 ปัญหาของญี่ปุ่นเริ่มปรากฏชัด
ความล้มเหลวในสายตาของ MORI sensei: ญี่ปุ่นเป็นประเทศที่มีจิตวิญญาณเสียหาย ผู้ที่มีอิทธิพลด้านการศึกษาและการเมืองจึงขาดคุณสมบัติในการเป็นผู้นำ
การคาดการณ์ว่า 4th chapter “การล่มสลายของการเงิน”
5th - “การล่มสลายของอุตสาหกรรม”
6. ความล่มสลายด้านการศึกษา
7. ทางออกเดียว
8. อุปสรรคของแนวทางช่วยเหลือ
และการล่มสลายอย่างต่อเนื่อง
ในบทนี้ เห็นได้ว่าสหราชอาณาจักรถูกมองว่าเป็นแบบอย่างด้านการปกครอง แต่สหราชอาณาจักรไม่ใช่สังคมชนชั้นที่ยึดทรัพยากรและอำนาจโดยคนที่ถูกเลือกเท่านั้น
แบบอย่างการปกครองสูงสุด?
เมื่อหนังสือถูกตีพิมพ์ในปี 1999 ความคิดของอาจารย์ยังน่าประทับใจ แต่จะเป็นความจริงที่มีคนเพียงกลุ่มเล็กๆ เท่านั้นที่มีอำนาจและทรัพย์สิน และคนส่วนใหญ่ต้องอยู่ภายใต้การยอมรับที่เคร่งครัด ดังนั้นจึงถามว่า อย่างที่คุณคิดหรือไม่?
อย่างไรก็ตาม วิธีคิดของอาจารย์มีพื้นฐานมาจากค่านิยมแบบยุโรปเหนือกว่า ซึ่งเป็นการมองโลกในแบบศาสนาคริสต์คริสเตียนที่เน้นเลือกผู้มีสิทธิ์ชนชั้นสูง และมองว่าประเทศที่มีลักษณะนี้แต่ไม่เต็มไปด้วยความยุติธรรม
แต่ช่างน่าประหลาดใจที่อาจารย์เป็นคนญี่ปุ่นโดยกำเนิด ดังนั้นจึงไม่มีอคติที่ลึกซึ้งต่อญี่ปุ่น อย่างไรก็ดี การตัดสินใจของเขามักมีความคมชัดและเข้มข้น
ผลงานวิชาการของ Morishima Sensei ที่ข้ามศาสตร์มีความโดดเด่น (อย่างที่ทุกคนบอก) ตามบทสรุปในส่วนท้ายของหนังสือ เขาใช้การวิเคราะห์ที่รุกล้ำเพื่อกระตุ้นการถกเถียงและกระตุ้นการอภิปรายมากขึ้น และฉันเชื่อว่าเขาถูกรักต่อสังคมญี่ปุ่น
อย่างไรก็ตามหลายคนต้องการคำแนะนำจากเขาเพื่อพลิกฟื้นญี่ปุ่นด้วยถ้อยคำที่อ่อนโยนและมีความรัก
P.S.
อาจารย์ยังคงเป็นนักศึกษาปริญญาเอกที่มหาวิทยาลัยเคียวโตะและทำงานเป็นผู้ช่วย ก่อนย้ายไป Osaka University ในคณะนิติศาสตร์และเศรษฐศาสตร์ และร่วมกับศูนย์ศึกษากลยุทธ์ทางสังคม
เรื่องราวในช่วงนี้อธิบายไว้ในงาน “智にはたらけば角が立つ—ある人生の記録” หนังสือเล่มที่ตีพิมพ์เมื่อ 1999/3/1 ใครสนใจสามารถหาซื้อได้
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
New Series“ทั้งหมดเกี่ยวกับการใช้สินทรัพย์ในหุ้นสหรัฐ”
บทนำ
ขณะนี้เราจะเริ่มซีรีส์ใหม่ที่ครอบคลุมพื้นฐานของการสร้างทรัพย์สิน เนื้อหาทั้งหมดมีโครงสร้างดังนี้
เราอาศัยอยู่ในยุคไหน? สองตอน
ชาวญี่ปุ่นที่สามารถพึ่งพาตนเองและการสร้างทรัพย์สินที่จำเป็น สี่ตอน
ตลาดหุ้นมีเฉพาะในสหรัฐฯ หรือไม่? สี่ตอน
ความแตกต่างด้านวัฒนธรรมหุ้นระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐ
ลักษณะเด่นของตลาดสหรัฐที่ควรรู้
กลยุทธ์การลงทุนที่แนะนำ—Core & Satellite Investment—
กลยุทธ์การลงทุนส่วน Core
กลยุทธ์การลงทุนส่วน Satellite
ควรซื้ออะไรดี
แหล่งข้อมูลและการลงทุน
ตอนที่ 5ลักษณะของตลาดสหรัฐที่ควรรู้ ประเด็นที่ห้
ในซีรีส์นี้ เราจะอธิบายถึงความสัมพันธ์ระหว่างดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อกับตลาดหุ้นในสหรัฐฯ ครั้งนี้เป็นการแปลโดยคุณอาคุงวาราตะ (Ōkura Makoto) ผู้เขียนคอลัมน์ “Investing in the US Stock Market for 40 Years” ที่เว็บไซต์
วงจรเศรษฐกิจและราคาหุ้น
1. วงจรใหม่ 10 ปีที่เริ่มแล้ว (รอบกลาง)
ทฤษฎีที่ช่วยในการคิดเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดคือ “วงจรเศรษฐกิจ” มี 4 วงจร คือ สั้น (3–4 ปี), กลาง (ประมาณ 10 ปี), ยาว (ประมาณ 20 ปี), และ超-ยาว (ประมาณ 50–60 ปี) โดยแต่ละวงจรจะมีผลต่อการลงทุนผ่านการลงทุนในสินค้าคงทน การลงทุนในอุปกรณ์และเทคโนโลยี และการประดิษฐ์นวัตกรรม ซึ่งหากมองจากมุมมองการลงทุนในหุ้น วงจรกลางน่าจะเป็นตัวสำคัญที่สุด
กราฟที่ 1 เป็นกราฟของอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯ ที่มาพร้อมกับเครื่องหมาย ▲ ทุกๆ 10 ปี เพื่อแสดงช่วงถดถอยทางเศรษฐกิจที่มัก occur ก่อนหรือรอบนี้กราฟที่ 1 แสดงการเปลี่ยนแปลงการผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมของสหรัฐฯ
กราฟที่ 2 เป็น GDP ที่แท้จริงเมื่อดูจากการเปลี่ยนแปลงในแต่ละปี โดยในการวิเคราะห์ถ่วงน้ำหนักมีการบ่งชี้ว่า เศรษฐกิจถดถอยมักเกิดอยู่รอบๆ ทุกๆ 10 ปี เช่น ปรากฏการณ์ Dot-com bubble ปี 2000, ผลกระทบจาก Lehman Brothers ในปี 2008 และผลกระทบจาก coronavirus ในปี 2020
จากกราฟจะเห็นได้ว่า โดยทั่วไปเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวหลังจากจุดต่ำสุด และระยะการฟื้นฟูมักจะไม่เห็นการชะลอตัวในระยะสั้น
ดังนั้น ความคิดว่า “เศรษฐกิจมีช่วงถดถอยครั้งใหญ่ทุกๆ ประมาณ 10 ปี และเมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวจะไม่เกิดการถดถอยมากในระยะสั้น” จึงเป็นสิ่งที่ควรมองไว้
กราฟที่ 2 แนวโน้ม GDP จริง (YoY) ของสหรัฐฯ
ต่อไปกราฟที่ 3 เป็นดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ (ISM) ที่เผยแพร่โดย ISM ซึ่งประกอบด้วยภาคการผลิตและภาคบริการ (ซ้าย: ภาคการผลิต ขวา: ภาคบริการ) เนื่องจาก GDP ถูกประกาศรายไตรมาส ISM ถือเป็นข้อมูลรายเดือนที่ช่วยให้เห็นแนวโน้มได้เร็วกว่าดูการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในปี 2020 โดยเหตุผลหลักคือโควิด
ภาคการผลิตในปี 2019 เริ่มแย่ลงแล้ว และปี 2020 จากผลกระทบของโควิดทำให้การถดถอยลึกลงไป แต่ภาคบริการกลับดูเหมือนจะทรงตัวก่อนที่รัฐบาลและเฟดจะออกมาตรการกระตุ้น — ทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวโดยรวม
เมื่อมองตามแนวคิดวงจรกลาง สหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนผ่านไปยังวงจรกลางชุดใหม่ ซึ่งต้องพิจารณาตำแหน่งของตลาดหุ้นว่าอยู่ตรงไหนในการเดินทางนี้ Next time เราจะนำเสนอมาตรการ Roadmap ของตลาดหุ้น
กราฟที่ 3 ดัชนี ISM
(ซ้ายภาคการผลิต ขวาภาคบริการ)
【大倉真氏】
อิบฮิเมะ จังหวัดเอฮิเมะ เกิด เสร็จการศึกษา ปริญญาเอกด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยเสมอ Egret... (รายละเอียดส่วนตัวคงไม่จำเป็น)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
6. ข่าวกิจกรรมในอนาคต
◇ Nikkei CNBC: 25 มกราคม เวลา 10:15 สตูดิโอ
◇ Stock Voices: 2 กุมภาพันธ์ 11:00
──────────────────────────────────
★หากมีคำถาม กรุณาอ่าน 【กฎข้อบังคับของคำถาม】 ด้านล่างก่อน
info＠kawata-magazine.com กรุณาส่งมาที่
【 質問ルール 】
◆ไม่สามารถตอบทุกคำถามได้ โปรดทราบล่วงหน้า
◆คำถามที่ได้รับอาจถูกเผยแพร่ในเว็บไซต์ของบริษัท วีดีโอ YouTube หรือสื่อโซเชียลอื่น ๆ โดยไม่ระบุตัวตน
◆จะไม่ตอบคำถามของผู้ที่ยังไม่ได้รับการสมัครสมาชิก
◆ส่วนที่ถือเป็นโฆษณาหรือประชาสัมพันธ์จะถูกตัดออก
◆ผู้ที่ไม่ได้สมัครสมาชิกแต่โพสต์คำถามที่เป็นการกระทำที่ไม่เหมาะสมจะถูกดำเนินการที่สมควร
──────────────────────────────────
★ข้อยกเว้น
◆บริษัทไม่ได้ให้คำแนะนำการซื้อขายหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์อื่นใดในอีเมลนี้ การตัดสินใจในการลงทุนเป็นความรับผิดชอบของสมาชิก และบริษัทไม่รับผิดชอบใด ๆ
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่สมาชิกได้รับจากการใช้บริการ
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อข้อพิพาทระหว่างสมาชิกกับบุคคลที่สามที่เกิดจากข้อมูลในบริการนี้
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่เกิดจากการหยุดบริการหรือการเปลี่ยนแปลงเนื้อหา
──────────────────────────────────■ ผู้เผยแพร่: Hibiya Technology Finance Co., Ltd.
■ Kawata Shigenobu’s Thank You American Stocks
https://www.kawataamekabu.com/
■ Twitter：https://twitter.com/ShigenobuKawata
■ ข้อเสนอแนะ ปรับการสมัครสมาชิก หรือยกเลิกการติดตาม สามารถทำได้ที่นี่
【Email】info＠kawata-magazine.com
■ หากอีเมลไม่ถึง โปรดตรวจสอบว่าอาจถูกกรองเป็นสแปม
──────────────────────────────────
