ความระมัดระวังความเสี่ยง, การเคลื่อนไหวของผู้ที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง

ในขณะที่ความแตกต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นขยายกว้างขึ้น ค่าเงินเยนนั้นกำลังแข็งค่า

ไม่ใช่ flight to quality（การกระโดดไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดไม่มั่นคงเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุน） ไม่ได้หมายความว่าเยนเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

จนถึงตอนนี้ได้ถือโพสิชันแบบ long ดอลลาร์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น แต่ไม่ใช่เพราะมุมมองตลาด แต่เพื่อจำกัดความเสี่ยง จึงทำให้โพสิชันเปลี่ยนเป็น neutral

ทำไมถึงพยายามหลีกเลี่ยงความเสี่ยง?

ในการประชุม FOMC เดือนมีนาคม（ไม่มี FOMC ในเดือนกุมภาพันธ์）มีการกังวลว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะไม่ใช่ 0.25% แต่จะขึ้นถึง 0.5% พร้อมๆ กัน หากมีเหตุการณ์ดังกล่าวเป็นประวัติศาสตร์ที่ไม่เคยมีมากว่า 22 ปีไม่รู้ว่าอะไรจะเกิดขึ้น จึงต้องหลบหนีไว้ก่อน

ดังนั้น เพื่อให้ตลาดสงบลง จำเป็นต้องให้ Fed ชี้แจงนโยบายในเดือนมีนาคมอย่างชัดเจน(หรืออธิบาย) หรือให้ผู้ค้าที่ทำการเก็งกำไรต้องปรับพอร์ตให้เป็น neutral หรือมีข้อมูลเศรษฐกิจที่สนับสนุนว่าไม่มีการขึ้นดอกเบี้ย 0.5% ในเดือนมีนาคม

อย่างไรก็ตาม หากดัชนี ISM ต่ำกว่า 48 หรือจำนวนผู้จ้างงานนอกภาคการเกษตรเพิ่มน้อยลงถึงระดับหายไป 500,000 คน หรืออะไรที่คล้ายคลึงนั้น ปรากฏออกมา ตลาดหุ้นก็อาจผันผวนกลับไปได้ เรื่องสำคัญคือข้อมูลเกี่ยวกับราคาสินค้ายังต้องบ่งบอกถึงแนวโน้มการลดลงของเงินเฟ้อ

ตลาดที่สับสนอยู่ตรงที่ ถึงแม้ว่า Fed จะไม่ชี้แจงนโยบายในเดือนมีนาคม แต่ผู้ลงทุนนำความคาดหวังว่าจะมีคำพูดจาก Fed ที่ทำให้ตลาดสงบลงก็จะเข้ามาเดิมพันตลาด

หากคิดให้ลึกลงไป จะเป็นการอ่อนค่าของเยน/การแข็งค่าของดอลลาร์

จะทนรับการปรับโพสิชันของนักเก็งกำไรได้หรือ?

หากคุณลงทุนนจริงๆ มันก็ยากเช่นกัน

การรักษาผลกำไรของดอลลาร์ไว้ในระหว่างที่เงินเฟ้อในญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น และธนาคารกลางญี่ปุ่นถูกบีบให้ขึ้นดอกเบี้ยก็ไม่ใช่สิ่งที่เป็นไปไม่ได้เลยนะ อา… ลำบากใจจริงๆ