เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐ โดยกาวะดะ ซาเอะนูกิ ใน "คอร์สสอนหุ้นสหรัฐด้วยสื่อ" [Vol.29] ส่งเมื่อวันที่ 3 มกราคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
การถ่ายทอดความจริงของการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
คำสอนของคาวดะชิเจน "การฝึกด้วยสื่อของหุ้นสหรัฐ"
［Vol.29］ส่งเมื่อวันที่ 3 มกราคม 2022
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
＊＊＊สารบัญ＊＊＊
ทบทวนตลาด
บทความคัดสรรประจำสัปดาห์
【ขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับจีน บริษัทญี่ปุ่นจะรับมืออย่างไร? ถาม柳井 ผู้บริหารบริษัทファストリ】【โอกาสในการขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่】【Warrior Research Strategy Bulletin (No.297)】
หุ้นที่คาวดะสนใจ
เคล็ดลับการลงทุน
การเดินเล่นของคาวดะ
ข้อมูลกิจกรรม
มุมถามตอบ
หยุดฉบับ: ฉบับวันที่ 31 มกราคม
เป้าหมาย 2,000萬元เป็นตัวขับเคลื่อน
ที่มา: สำนักงานกำกับดูแลการเงิน ประเทศญี่ปุ่น จำลองการสร้างสินทรัพย์โดยบริษัทエグゼトラスト
※ตัวเลขด้านบนเป็นเพียงการจำลองเท่านั้น ไม่รับประกันผลการดำเนินงานในอนาคต และไม่ได้พิจารณาค่าธรรมเนียมภาษี
วิธีการอ่าน: ผลตอบแทนที่คาดหวังและระยะเวลาบรรลุ
3–4% หากเป็น 30 ปีขึ้นไป: กองทุนรวมแบบ wrap หรือแบบผสมมีแนวโน้มเป็นเช่นนี้
5–7% ถึง 25 ปีอาจต้องใช้เวลา: หากเป็นทุนหุ้นต่างประเทศในสหรัฐฯ
8–10% ก็ประมาณ 20 ปี: สมมติว่าอัตราการขึ้นของ S&P500 ตามประมาณนี้
ประวัติการดำเนินงานของ S&P500 (รวมเงินปันผลจนถึงปี 1970-2021)
ทำความเสี่ยงอย่างถูกต้องเพื่อบรรลุ 2,000萬元เร็วขึ้น
ข้อความของคาวดะนั้นง่ายมาก เพื่อบรรลุ 2,000萬元ต้องให้เงินทุนที่มีอยู่นำไปทำงานอย่างมีประสิทธิภาพที่สุด เพื่อให้ผู้ที่เกี่ยวข้องเข้าใจความหมายของความเสี่ยงและรางวัล (รีเทิร์น) อย่างถูกต้อง ก่อนที่คุณจะอ่านจดหมายข่าวทุกสัปดาห์ ให้มองไปที่ตารางนี้ก่อนและยืนยันทัศนิคการลงทุนที่ถูกต้อง
มาลงนับถอยหลังสู่การบรรลุ 2,000萬元กันเดี๋ยวนี้เลย!
ชมรมออนไลน์ “สถาบันการสร้างทรัพย์สินที่ทำให้ความฝันเป็นจริง”
เป็นชมรมออนไลน์ที่คุณสามารถเรียนรู้และสร้างความตื่นเต้นร่วมกับผู้ที่ต้องการสร้างทรัพย์สิน เพื่อให้คุณประสบความสำเร็จ ยังมีการบรรยายในห้องประชุมสำหรับสมาชิกที่แสดงให้เห็นถึงเสน่ห์ของการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ที่ไม่สามารถถ่ายทอดได้ด้วยจดหมายข่าว
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
1. ทบทวนตลาด (27 ธันวาคม – 31 ธันวาคม)
＜ดัชนีหลัก＞
・ดาวโจนส์นิวยอร์ก +1.1%
・ดัชนี S&P500 +0.9%
・ดัชนีแนสแด็กทั้งหมด -0.1%
＝เวอร์ชันย่อ＝
ช่วงต้นสัปดาห์มีข่าวการช็อปปิ้งช่วงเทศกาลปีใหม่สะท้อนความแข็งแกร่งและความกังวลเกี่ยวกับไวรัสโควิดสายพันธุ์โอมิครอนลดลง ทำให้หุ้นที่มีความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจได้รับการซื้อในช่วงนี้ และวันพุธดัชนี S&P500 และดาวโจนส์ทำระดับสูงสุดตลอดกาล จากนั้นมีการย่อเล็กน้อยในช่วงเทศกาลปีใหม่ที่มักมีการซื้อขายเบาบาง
＝รายละเอียดเพิ่มเติมเล็กน้อย＝
จากข่าวที่มาสเตอร์การ์ดรายงานความแข็งแกร่งของการช้อปปิ้งช่วงเทศกาลและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้ช่วงต้นสัปดาห์เป็นช่วงซื้อหุ้นที่สัมพันธ์กับสถานการณ์เศรษฐกิจ ขณะเดียวกันความระมัดระวังไวรัสโควิดลดลงก็นำไปสู่การยืนสูงสุดของ S&P500 และดาวโจนส์
ในทางกลับกัน การประมูลพันธบัตรล้มเหลวและทิศทางนโยบายการเงินในปี 2022 ทำให้ดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้หุ้นกลุ่มเติบโตมีทิศทางขึ้นยาก และแนสแด็กจึงตามหลัง
หลังจากนั้นไม่มีประกาศเศรษฐกิจสำคัญใดๆ ตลาดมีผู้เข้าร่วมลงทุนลดลงและช่วงท้ายปีมีการซื้อเพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับปีใหม่ แต่การระบาดซ้ำของผู้ติดเชื้อก็นำไปสู่การย่อตัวเล็กน้อย
ดัชนี S&P500 ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
2. บทความคัดสรรประจำสัปดาห์
ข้อมูลที่เป็นประโยชน์ในการสร้างทรัพย์สิน ผมคัดเลือกจากข้อมูลที่ได้มา จัดอันดับ และให้ความคิดเห็นในฐานะส่วนตัว
【1】นิปปอนเคนซาคิขัดแย้งสหรัฐ-จีน บริษัทญี่ปุ่นรับมืออย่างไร? ถาม柳井 ผู้บริหารファストリ
2021/12/29 19:00
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับจีนยังดำเนินต่อไป
“ดูเหมือนจะขัดแย้งอยู่ แต่จริงๆ แล้วไม่ขัดแย้งกัน มุมมองการลงทุนในจีนของทุนการเงินสหรัฐยังไหลเข้า ขณะที่สินค้าของสหรัฐเช่น Apple ก็ผลิตในจีน ปริมาณการส่งออกไปยังสหรัฐของจีนก็เพิ่มขึ้น สหรัฐ-จีนกำลังไปได้ด้วยด้านเศรษฐกิจ”
ทางออกสำหรับบริษัทญี่ปุ่นในสถานการณ์ล้อมรอบ?
“ญี่ปุ่นควรตระหนักว่าไม่มีอะไรคงอยู่ถาวร ดังนั้นหน้าที่คือการหาคู่ค้าทั่วโลก เปิดรับคนงานทั่วโลก และส่งคนญี่ปุ่นออกไปร่วมงานในต่างประเทศ ประเทศที่ไม่เปิดกว้างไม่สามารถรอด"
“ภายใต้วิกฤตโควิด ญี่ปุ่นกลายเป็นกรอบการค้าอันเข้มงวด การอนุญาตให้ผู้เชี่ยวชาญด้าน IT ที่มีทักษะสูงเข้ามาไม่สะดวก หากสภาวะที่เด็กเกิดน้อยลงและการส่งออกลำบาก ญี่ปุ่นอาจต้องออกไปหางานต่างประเทศ ทำให้ประเทศมีผู้สูงอายุมากขึ้น”
ทำไมญี่ปุ่นจึงอยู่ในภาวะชะงักยาวนาน?
“ขาดความกระหาย. อาชีพที่มั่นคงไม่มีแล้ว แต่คิดว่าเส้นทางอาชีวะยังคงอยู่”
“ธุรกิจขนาดกลางและเล็กควรมีพลังมากขึ้น ญี่ปุ่นปกป้องธุรกิจขนาดกลางมากเกินไป ควรหามาตรการที่ทำให้พึ่งพาตนเองได้โดยไม่มีกฎระเบียดมากขึ้น”
【คาวดะแสดงความคิดเห็น】
ดิฉันดึงข้อความที่ทำให้ฉันเห็นด้วยจากบทสัมภาษณ์กับ柳井 คิดว่าในโลกมีค่านิยมหลากหลายที่สามารถอยู่ร่วมกันได้ เขาได้ประสบความสำเร็จอย่างมากในการดำเนินธุรกิจ มีคนที่คิดว่าเขาปราศจากความโลภและโหดร้าย แต่ความสำเร็จนั้นทำให้มีความรู้สึกอิจฉาอยู่ในใจของหลายคน
อย่างไรก็ตาม ในมุมมิจิตธุรกิจและมุมมองจากทั่วโลก ความคิดของเขาถูกต้อง โดยเฉพาะประโยคว่า“อาชีพที่มั่นคงไม่มีแล้ว แต่คิดว่าเส้นทางอาชีวะยังมีอยู่” ฉันชอบตรงนี้
【2】「Barrons' Digest」โอกาสในการขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ผู้เชี่ยวชาญคนนี้บอกว่าเทคโนโลยีชิ้นใหญ่ยังมีที่โล่งที่จะวิ่ง｜【WEEKLY】ฉบับวันที่ 26 ธันวาคม 2021
ถาม: ความกังวลว่าเงินเฟ้อจะกระทบกำไรบริษัทเป็นความกังวลที่ไม่ถูกต้องใช่ไหม
ตอบ: บริษัทมีค่าใช้จ่ายแน่นอนที่ไม่ขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อ เมื่อดูข้อมูลพบว่ากำไรของบริษัทในทศวรรษ 1970 เติบโตตามระดับเงินเฟ้อ และการขึ้นของตลาดหุ้นก็เติบโตตามการเติบโตของกำไร
กุญแจของตลาดคือกำไรของบริษัท เช่นคาดว่า EPS ของดัชนี S&P500 ในปีหน้าจะอยู่ที่ 240 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่สถาบันการเงินคิดไว้ที่ 222 ดอลลาร์
อ้างอิง: EPS ของบริษัทในดัชนี S&P500 ตามปี
คาดว่าในปี 2022 จะอยู่ราว 222 ดอลลาร์ แต่ความเป็นไปได้ที่ EPS จะขึ้นถึง 240 ดอลลาร์ยังมีอยู่
EPS ของบริษัทในดัชนี S&P500 ตามปี S&P500 EPS ตามปี
ถาม: จะทำอย่างไรให้มีกำไรสูงขึ้น?
ตอบ: อำนาจในการกำหนดราคา ถือเป็นกุญแจสำคัญ ดัชนี S&P500 ไม่เหมือนดัชนีอื่นบนโลก รับรองว่า Alphabet GO0GL, Apple AAPL, Microsoft MSFT แต่ละบริษัทมีบทบาทสำคัญมากต่อดัชนี และไม่สามารถเปรียบเทียบกับธุรกิจอื่นได้...
ถาม: บริษัทเหล่านี้ยังคงเป็นผู้ชนะในระยะยาวต่อไปหรือไม่?
ตอบ: ความสำคัญของน้ำมันยังคงมีมา 60 ปี ข้อมูลบอกว่า “ข้อมูลคือทรัพยากรใหม่” เพราะข้อมูลสามารถรักษาความสามารถในการแข่งขันได้ยาวนานกว่าธุรกิจเดิม
แผนภูมิตระยะยาวของ ExxonMobil (ตั้งแต่ปี 1968 เป็นต้นไป, ลอการิทึม)
ตั้งแต่ช่วงประมาณปี 2005 ราคาหุ้นไม่ได้ขึ้นมากนัก
Q：นักลงทุนควรซื้อเมื่อร่วงลงหรือไม่
A：ถ้าต้องการครอบครองบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ยอดเยี่ยมที่สุด อินเด็กซ์ S&P 500 คือดัชนีที่ประกอบด้วยบริษัทเหล่านั้น
Q：ตลาดต่างประเทศในช่วงไม่กี่ปีมานี้ล้าหลังสหรัฐฯ นักลงทุนควรย้ายเงินไปต่างประเทศหรือไม่
A：นอกจาก ASML Holdings ผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนด์เตอร์ของเนเธอร์แลนด์ และ SAP บริษัทซอฟต์แวร์ขนาดใหญ่ของเยอรมัน ไม่มีวัสดุใหม่ที่ทำให้เทคโนโลยีของภูมิภาคเหล่านี้มีความสำคัญมากขึ้นเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ
กราฟเปรียบเทียบ S&P500, ASML, SAP ใน 5 ปีที่ผ่านมา
เทคโนโลยีการฉายภาพของ ASML ทั่วโลกเป็นการผูกขาดแทบทั้งหมด และผลการดำเนินงานหุ้นก็ยอดเยี่ยม อย่างไรก็ดี SAP ไม่ได้มีความโดดเด่นมากนัก
แนวโน้มตลาดปี 2022 ～จุดสนใจโมเดลธุรกิจของบริษัทญี่ปุ่นที่ขึ้นมาเป็น NEXT GAFAM～
ปี 2021 ก็เป็นปีที่พ่ายแพ้ด้านเทคโนโลยี, พ่ายด้านพลังงานสะอาด, พ่ายด้านการเงิน, และพ่ายด้านโควิด-19 ซึ่งเต็มไปด้วยความคิดเชิงลบ ถึงขั้นอาจทำให้เกิดความรังเกียจมากขึ้น
ใน 12 ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 4.37 เท่า (อัตราเติบโตที่ต่อปี 13.1%) มีโอกาสสูงที่จะรักษาการขยายตัวนี้ต่อไป ในอนาคต 10 ปีข้างหน้าในปี 2031 Nikkei จะไปถึง 100,000 เยน
ผู้คาดหวังด้านลบและผู้มองโลกในแง่ดีมีช่องว่างด้านทรัพย์สินอย่างมาก ผู้วิพากษ์วิจารณ์การลงทุนในหุ้นที่วิพากษ์ว่าเป็นการเปรียบเทียบถึงการเมืองหรือระบอบ ควรสะท้อนสิ่งที่ตนไม่เข้าใจด้วยตัวเอง
【ความคิดเห็นของ Kawada】
ปรากฏการณ์ที่คุณผู้ทรงเกียรติท่านนี้ได้แสดงคือทำให้เกิดความมั่นใจให้ชาวญี่ปุ่นกลับมามีความมั่นใจอีกครั้งในบริษัทญี่ปุ่นที่ทำงานทั่วโลกและนำผลประโยชน์มาสู่นักลงทุน ฉันนับถือท่านอย่างลึกซึ้งในการยืนยันอย่างไม่สั่นคลอนเช่นนี้
สิ่งที่ทำให้ฉันประทับใจในครั้งนี้คือ “ผู้วิพากษ์การลงทุนหุ้นที่กล่าวว่าไม่ควรตำหนิระบบการเมืองควรสะท้อนความไม่เข้าใจของตนเอง” คำนี้ออกมาดูจะยากแต่ท่านทำได้ ฉันเองก็พยายามสื่อสารข้อความนี้เช่นกัน แต่พูดตรงขนาดนี้ไม่ได้ง่ายเท่าคุณ
ขณะนี้บัญชี NISA กำลังเติบโตอย่างมั่นคง อย่างไรก็ตามยังไม่ถึง 10 ล้านบัญชี จำนวนผู้เปิดบัญชีประมาณ 1 ใน 10 ของประชากร และมีบัญชีที่ทรงว่างเปล่ามากมาย
มูลค่าการซื้อขายในปีที่ผ่านมาประมาณ 17 ล้านล้านเยน อยากเห็นตัวเลขที่ใหญ่กว่านี้มากขึ้น ประโยชน์จากกำไรจากการขายและเงินปันผลที่ได้รับโดยไม่เสียภาษี ฉันคิดว่าเมื่อปี 2014 เมื่อระบบนี้เริ่มใช้งานมันคือของขวัญให้แก่ประชาชนทั้งหมด และอยากให้ทุกคนใช้ระบบนี้อย่างชาญฉลาด
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
3. สินค้าที่ Kawada สนใจ
เป็นส่วนที่เริ่มจากพอร์ตของ Kawada และข้อมูลหุ้นสหรัฐฯ เพื่อแนะนำหุ้นที่น่าสนใจ
หุ้นสัปดาห์นี้
MSCI ＜สัญลักษณ์: MSCI＞（MSCI, Inc）
ภาพรวม
ผู้ให้ดัชนีอ้างอิงรายใหญ่ ถือ ETF เป็นหลัก โดยรายได้จากการอนุญาตจากการบริหารทรัพย์สินอ้างอิงต่อจากดัชนี พวก futures/options และค่าธรรมเนียมบริการวิเคราะห์ทำให้รายได้หลัก
เสน่ห์ของบริษัท
การขยายขนาดของตลาดและอัตรากำไรที่สูง มีอุปสรรคในการเข้าแข่งขันสูง “การขยายตลาด” เป็นแรงผลักดันจากยอดทรัพย์สินภายใต้การบริหารของ ETF และอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดยยิ่งกองทุนที่ใช้ดัชนีของ MSCI เป็นกลไกในการวัดผลยิ่งมีทรัพย์สินมากเท่าไร รายได้จากการขายก็ยิ่งเพิ่มขึ้น
นอกจากดัชนีเดิม ยังมีการพัฒนาดัชนีใหม่ๆ ที่ช่วยขยายตลาด จาก ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม บรรษัทภิบาล) ที่เติบโตอย่างมากในช่วงหลัง ด้วยการพัฒนาดัชนีโดยบริษัทคู่แข่งก็มีบ้าง แต่ MSCI ยังคงเป็นผู้นำ
อัตรากำไรสูงอย่างมาก และส่วนแบ่งรายได้จากลิขสิทธิ์ที่คิดเป็นประมาณ 60% ของรายได้รวม EBITDA ของส่วนรายได้จากลิขสิทธิ์อยู่สูงกว่า 70% ซึ่งเป็นผลมาจากอุปสรรคในการเข้า ด้วยความที่บริษัทบริหารดัชนีที่มีการพัฒนาเองมีเพียงไม่มากนัก
ความแตกต่างจากข้อมูลในอดีต ความเชื่อมั่นในตราสาร ลักษณะของแบรนด์ ความเชื่อมั่นของลูกค้าสร้างอุปสรรคในการเข้าตลาดสูง ความแตกต่างนี้ทำให้กำไรสูงอยู่ในระดับสูง MSCI มีตัวย่อมาจาก Morgan Stanley Capital International ซึ่งเริ่มคำนวณตั้งแต่ปี 1965 และได้สิทธิ์จาก Capital International Market Indices เมื่อปี 1986 ซึ่งต่อมา Morgan Stanley ได้ร่วมทุนในบริษัทพัฒนาดัชนีนั้น และมีการจดทะเบียนเป็น MS-CI ปัจจุบัน เรื่องราวประวัติศาสตร์และผลงานไม่ง่ายที่จะลบล้าง
ความเสี่ยง
①การแข่งขันจากบริษัทอื่น ②การเมือง/ระเบียบข้อบังคับ ③การลดลงของสินทรัพย์ภายในการบริหาร
①เกี่ยวกับการลดอัตราค่าธรรมเนียม จึงมีความกังวลอยู่บ้าง แต่ด้วยอุปสรรคในการเข้าแข่งขันสูงจึงอาจมีผลกระทบในระยะสั้นและจะถูกทดแทนด้วยการขยายตลาดในระยะยาว②เกี่ยวกับดุลยภาพอิทธิพลทางการเมือง เช่น ดัชนีหุ้นจีน A-Share หรือมาตรการกำกับดูแลของ EU เกี่ยวกับ “การกำกับดูแลดัชนี” เป็นต้น แต่ผลกระทบจริงไม่มาก③ผลกระทบจากความผันผวนของตลาดหุ้น แต่หากมองในระยะยาวที่หุ้นเติบโตและการขยายตัวของกองทุนแบบพาสซีฟ บทสรุประยะสั้นอาจเบาบางข้อมูลพื้นฐาน MSCI (ที่มา: ข้อมูลบริษัท, Yahoo! Finance)
(ณ 31 ธันวาคม)
ราคาหุ้น 612.69 ดอลลาร์
มูลค่าตามราคาตลาด 50.5 พันล้านดอลลาร์
รายได้รวม 1,700 ล้านดอลลาร์
PER คาดการณ์ 55.6 เท่า
ผลตอบแทนจริง 0.59%
MSCI IR site รายงานแนวโน้มผลงานถึงสิ้นเดือนกันยายน 2021
(มุมซ้ายบน หมุนไปตามเข็มนาฬิกา ตลอด รายได้รวม (ล้านดอลลาร์), EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว (เท่ากัน), กระแสเงินสดอิสระ (เท่ากัน), กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (ดอลลาร์))
สำนักงานใหญ่: นิวยอร์ก รัฐนิวยอร์ก
จดทะเบียน: พฤศจิกายน 2007
กราฟราคาหุ้น 5 ปี
กราฟถูกสร้างโดย TradingView.com
(บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การเชื้อเชิญให้ซื้อขายหลักทรัพย์ใดๆ)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
4. เคล็ดลับการลงทุน
เป็นส่วนที่เขียนถึงทั้ง “วิธีการลงทุน” และ “การแนะนำหุ้น” และยังรวมถึง “ตัวชี้วัดที่สนใจหรือความคิดเห็น” และ “การเคลื่อนไหวของสังคมและการเมือง”
จุดน่าสนใจของราคาหุ้นปีนี้
ความคิดเห็นจากนักวิเคราะห์และนักกลยุทธ์
ฝ่ายหมั่นใจ：ดัชนี S&P 500 จะทะลุ 5,000 (ล่าสุด 4,766)
ราคาหุ้นยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นต่อไป และก่อนหน้านี้ S&P 500 จะทะลุ 5,000 แต่หลังจากเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ตลาดอาจปรับฐาน (ลดลง 10%) แล้วฟื้นตัวกลับมาในปลายปี 2022 และกลับไปที่ 5,000 ในช่วงปลายปี 2022 คาดว่าโควิดจะเปลี่ยนจากการระบาดเป็น endemic
ฝ่ายหักล้างความคิดด้านลบ
คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานของ S&P500 ลดลงเมื่อกลางตุลาคมปีที่แล้ว ในช่วงประกาศงบบริษัทมีการเตือนเกี่ยวกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและการขาดแคลนแรงงาน
【ความคิดเห็นของ Kawada】
ความเห็นของนักกลยุทธ์มีความหมายเพราะทำให้จุดสนใจของตลาดตระหนักมากขึ้น แต่เราไม่เชื่อในระดับคาดการณ์ของพวกเขา
อะไรที่ควรใช้เป็นแนวทางในการเผชิญตลาด?
ความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นสหรัฐระยะยาว
ฤดูกาลของตลาด, อโนมารี่
อัตราดอกเบี้ยและราคาหุ้น
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
โควิดไม่ใช่เซอร์ไพรส์ในตลาดแล้ว
ด้านล่างนี้เป็นมุมมองบางส่วนที่รวบรวมไว้
หมายเหตุ: เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างพันธบัตรกับราคาหุ้น เราจะอ้างถึงตอนต่อไปในชุดบทความ “ทั้งหมดเกี่ยวกับการสร้างทรัพย์สินด้วยหุ้นอเมริกัน” ตอนที่ 5 เรื่องลักษณะตลาดอเมริกัน ซึ่งกล่าวถึง “อัตราดอกเบี้ยกับราคาหุ้น” อย่าลืมอ่านประกอบด้วย
①ฤดูกาล • กราฟรายวันของ S&P 500 ใน 20 ปีที่ผ่านมา ถูกสร้างขึ้นเป็นกราฟประจำปี
เริ่มต้นปีไม่ค่อยแข็งแรง
②การเลือกตั้งประธานาธิบดีและราคาหุ้น
ระยะเวลาผู้ชนะการเลือกตั้งมีความสัมพันธ์กับราคาหุ้น และข้อมูลจากสถิติบอกว่าในปีที่สองของการดำรงตำแหน่ง ราคาหุ้นจะต่ำสุดในสี่ปีของวาระ
ประสิทธิภาพราคาหุ้นในปีที่สองของการสถาปนาเป็นประธาน
อัตราการขึ้นในฝ่ายพรรครีพับลิกัน 2.9% เมื่อเทียบกับพรรคเดโมแครต 5.6% ซึ่งสูงกว่ากลุ่มรีพับลิกันสีแดงกับสีน้ำเงิน
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
การเริ่มซีรีส์ใหม่ “ทั้งหมดเกี่ยวกับการสร้างทรัพย์สินด้วยหุ้นอเมริกัน”
บทนำ
เราจะเริ่มซีรีส์ที่ครอบคลุมพื้นฐานในการสร้างทรัพย์สิน เนื้อหาคร่าวๆ เป็นดังนี้
เราอยู่ในยุคอะไร? รวม 2 ตอน
คนญี่ปุ่นที่พึ่งพาตนเองและการสร้างทรัพย์สินที่จำเป็นทั้งหมด 3 ตอน
ตลาดหุ้นมีเฉพาะในสหรัฐฯ หรือไม่? ทั้งหมด 4 ตอน
วัฒนธรรมหุ้น ญี่ปุ่นกับอเมริกา แตกต่างกันอย่างไร? 2 ตอน
ลักษณะตลาดสหรัฐฯที่ควรทราบ ตอนที่ 2
S&P500 คืออะไร
ทำไมสหรัฐฯ จึงแข็งแกร่ง
กลยุทธ์การลงทุนที่แนะนำ – Core & Satellite –
กลยุทธ์การลงทุนส่วน Core
กลยุทธ์การลงทุนส่วน Satellite
ควรซื้ออะไร
แหล่งข้อมูลและการลงทุน
บทที่ 5 ลักษณะตลาดสหรัฐฯที่ควรรู้ ตอนที่ 2
อัตราดอกเบี้ยกับราคาหุ้น
■ ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยแลกเปลี่ยนกับราคาหุ้น
สภาพเศรษฐกิจที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น จะทำให้สภาพคล่องร้อนแรงขึ้นและความต้องการทุนยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ความน่าสนใจในการลงทุนหันไปจากพันธบัตรสู่หุ้น ส่งผลให้การไหลเวียนของเงินทุนจากตลาดพันธบัตรไปสู่ตลาดหุ้นเกิดขึ้น ทำให้ราคาหุ้นมีแนวโน้มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยขยับสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็อาจมีผลลบได้ บางครั้งอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทสูงขึ้น กดดันการลงทุนนในโครงสร้างพื้นฐาน และอาจทำให้การซื้อบ้านลดลง ส่งผลให้ความมั่นใจในผลประกอบการบริษัทลดลงและราคาหุ้นอาจร่วงลง
ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยแลกเปลี่ยนกับราคาหุ้น│การเริ่มต้นลงทุนในหุ้น│ SMBC Nikko Securities
■ ความสัมพันธ์จริงของอัตราดอกเบี้ยกับราคาหุ้นใน 40 ปีที่ผ่านมา
อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ เป็นรากฐานที่กำหนดราคาพันธบัตรทั่วโลก โดยอ้างอิงถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เป็นเกณฑ์ชี้วัดการเติบโตของเศรษฐกิจ
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "อัตราดอกเบี้ยระยะยาว" เป็นเกณฑ์ของ US 10-year Treasury ที่มีอิทธิพลต่อทั้งตลาดพันธบัตร, ตลาดหุ้น, และตลาดการเงินโดยรวม สำหรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่เรียกว่า "อัตราดอกเบี้ยนโยบาย" ได้ถูกกำหนดโดยนโยบายการเงินของธนาคารกลางในแต่ละประเทศ ส่วนอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะเปลี่ยนแปลงตามความต้องการและอุปทานของทุน
■ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปี (40 ปีที่ผ่านมา)
ในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยระยะยาวกลายเป็นแนวโน้มที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง
อัตราผลตอบแทนของพันธบัตร 10 ปี ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา
End-2018 2.686%, End-2019 1.919%, End-2020 0.916%, End-2021 1.512%
อัตราดอกเบี้ยนโยบาย: FF rate (ตั้งแต่ปี 1954)
แนวโน้มราคาหุ้นในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวขึ้น
คุณทานากะ โอคาซึ ผู้วิจัยจาก Okamura Securities Global Research Center ได้กล่าวไว้ว่า มีภาวะที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวขึ้นประมาณ 18 ครั้งใน 40 ปีที่ผ่านมา และใน 14 ครั้งหุ้นปรับตัวขึ้น ในขณะที่ 4 ครั้งหดตัว
รายงานของคุณทานากะ คลังรายงาน ชี้ให้เห็นการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย ระยะยาว FF และราคาหุ้นในช่วงต่างๆ โปรดดู
① ต้นทศวรรษ 1980 อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงเป็นตัวเลขสองหลัก
② ต้นทศวรรษ 1980 ตอนต้นที่ Black Monday รวมถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากร้อนเกินเหตุ
③ ต้นทศวรรษ 1990 หลังวิกฤติอสังหาริมทรัพย์ อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น
➃ ปลายทศวรรษ 1990 อัตราดอกเบี้ยปรับสูงโดยไม่มีเหตุผล
⑤ ต้นทศวรรษ 2000 หลังฟองสบู่ IT อัตราดอกเบี้ยลดลงและ底
⑥ ปลายทศวรรษ 2000 หลังวิกฤติ Lehman หนุนด้วยนโยบายผ่อนคลายและการกลับตัวของอัตราดอกเบี้ย
⑦ ต้นทศวรรษ 2010 หลังวิกฤติซับไพรม์เป็นต้นทางการผ่อนคลาย
⑧ ปลายทศวรรษ 2010 ถึงปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นหลังวิกฤตโควิด
ประสบการณ์ 40 ปีของคุณทานากะ
“ตอนปี 2020 ที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ ราคาหุ้นยังปรับตัวขึ้น มันเป็นภาวะที่หายากและเป็นผลจากสภาพคล่องสูง ที่โดยทั่วไปแล้วหุ้นกับพันธบัตรมีความสัมพันธ์ในทิศตรงกันข้าม และช่วงนี้เป็นช่วงเปลี่ยนไปสู่ภาวะปกติ”
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้
อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (FF rate) ในขณะนี้คาดว่าจะปรับขึ้นประมาณ 10 ครั้งในระยะ 3 ปีข้างหน้า โดยครั้งก่อนหน้าในปี 2015-2018 ปรับขึ้นถึง 9 ครั้งจนแตะ 2.5% ในช่วงปลายปี 2018 เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว FRB ยังคงขึ้นอัตรา ราคาของ S&P500 ปรับฐานลงถึงปลายปี 2018
ในรอบนี้จะขึ้นไปได้ถึงระดับไหน? ปัจจุบันคาดว่าในปีนี้และปีหน้าจะมีการขึ้นทีละ 3 ครั้ง และปี 2024 จะมี 2 ครั้ง โดยมีขีดสูงสุดประมาณ 2% ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์หลายท่านเห็นตรงกัน
อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปี
แม้ว่าตอนต้นปี 2021 นักวิเคราะห์คาดว่าอัตราผลตอบแทนจะอยู่ที่ 1.8-2% ภายในต้นปี 2022 แต่ขณะนี้อัตราผลตอบแทน 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 1.5% ซึ่งคาดการณ์เดิมยังไม่บรรลุ และในปี 2019, 2020 ก็ไม่บรรลุเช่นกัน ขณะที่ปลายปี 2018 2.686%, ปลายปี 2019 1.919%, สิ้นปี 2020 0.916%, สิ้นปี 2021 1.512%เหตุที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีไม่สูงขึ้นมากเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานเชิงโลก เช่น ความเปราะบางต่อภาวะการเจริญเติบโต การสูงวัยของประชากร และการลดลงของประสิทธิภาพการผลิต
ปีนี้ FF rate จะถูกแนวโน้มขึ้น และความกดดันต่อดอกเบี้ยระยะสั้นจะผลักขึ้น หากอัตราผลตอบแทนระยะยาวไม่ปรับตัวสูงขึ้นเพื่อตอบรับกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ อัตราผลตอบแทนระหว่าง 10 ปีและ 2 ปีอาจพลิกกลับเป็น “อัตราผลีผล” ซึ่งมีโอกาสเกิดขึ้นไม่สูงนัก และมักจะมีภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจใน 1-2 ปีถัดไป
แนวโน้มราคาหุ้นในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นของสหรัฐฯ (1980-2000)
แนวโน้มราคาหุ้นในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นของสหรัฐฯ (2000-2021)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
5. Kawada เดินเล่น
◇◇ร้านโปรดที่ไปบ่อยๆ ล่าสุด (ภาพยนตร์, แกลเลอรี่) ◇◇
ภาพยนตร์ Dark Waters
“ในปี 1998 ทนายความบริษัท Rob Bilott จากสำนักงานกฎหมายชั้นนำแห่งโอไฮโอต้องต่อสู้กับผู้ต้องหาคดีจากผู้ชายคนหนึ่งที่ไม่รู้จัก เพื่อสืบหาความจริง
ชายผู้ทำฟาร์มในแอรี่ Parkersburg รัฐเวสต์เวอร์จิเนีย Wilbur Tennant อ้างว่าสินค้ากากของบริษัท DuPont ปนเปื้อนไปจนทำให้วัวนับ 190 ตัวล้มป่วยและตาย
โดยไม่มีหลักฐานแน่ชัด Rob จึงยื่นคำร้องต่อศาลเพื่อขอเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับ Waste และได้พบคำว่า “PFOA” ซึ่งเป็นคำลึกลับที่เปิดเผยความร้ายแรงของสถานการณ์ เมื่อ DuPont ปกปิดความเสี่ยงของสารที่เป็นอันตรายที่ก่อมะเร็งเป็นเวลาถึง 40 ปี แล้วปล่อยสารดังกล่าวลงสู่อากาศและดิน
ในที่สุด Rob ได้ฟ้องร้องในคดีฟ้องหมื่นคนผู้พักอาศัย ในที่สุดการต่อสู้คดีระหว่างบริษัทขนาดใหญ่ที่มีอำนาจและทุนมหาศาลกับ Rob ก็ทำให้เขาตกอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก...
【ความคิดเห็นของ Kawada】
ด้วยความที่กระแส ESG กำลังรุนแรง การชมภาพยนตร์เรื่องนี้จึงน่าสนใจ ดู DuPont เป็นผู้จ้างงานที่มีบทบาทในชุมชนท้องถิ่น แต่ในภาพยนตร์เป็นตัวร้ายที่ร้ายแรงจริงๆ อย่างไรก็ตามทนายที่ฟ้องร้องเองก็อาจไม่ได้รับรางวัลสูงเสมอไป
บริษัทอย่าง DuPont เป็นสิ่งที่จำเป็นในสังคม แต่ต้นทุนทางสังคมที่สูงมาก การได้ประโยชน์จากเทคโนโลยีกับสังคมต้องร่วมกันรับภาระ ในหมู่ผู้ถือหุ้นก็ไม่ควรมุ่งหวังผลกำไรเท่านั้น ควรตระหนักถึง ESG อย่างชัดเจน
ข้อมูลในภาพยนตร์นี้สามารถอ้างอิงได้จากเว็บไซต์ด้านล่าง
【ภาพยนตร์】Dark Waters: คดี компании DuPont และสาร PFOA | Amy's Blog
DuPont, ราคาหุ้นแบบสัมพัทธ์กับ S&P 500 index (ตั้งแต่ปี 1968 เป็นต้นมา)
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
6. ข่าวกิจกรรมในอนาคต
◇ Stock Voice: 5 และ 12 มกราคม เวลา 11:00～
◇ Nikkei CNBC: 19 มกราคม เวลา 8:18 ทางโทรศัพท์
25 มกราคม เวลา 10:15 ผู้ร่วมอภิปราย
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
7. คอลัมน์ถามตอบ
ถาม
“ノリピーก็ประสบความล้มเหลวในการสร้างทรัพย์สินเหมือนกัน เขามีความล้มเหลวอะไรบ้างที่อยากเรียนรู้จากมันบ้าง?”
พื้นหลังของคำถามนี้
ในคลับออนไลน์ส่วนตัวของฉันชื่อ “Dreams Come True Asset Formation School” โนริพี (ภาพประกอบ) เป็นคนที่เล่าความลับเกี่ยวกับการสร้างทรัพย์สิน เขาเคยอาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกานานและเพิ่งกลับมาญี่ปุ่นเป็นชาวญี่ปุ่นโดยแท้
“การตื่นตัวต่อหุ้นสหรัฐฯ เกิดขึ้นเมื่อปี 1996 ตอนที่ที่ปรึกษาทางการเงินที่ซีแอตเทิลได้อธิบายระบบบำนาญ 401k (แผนการถอนเงินบำนาญแบบกำหนดเอง) และตั้งแต่นั้นมาเขาเริ่มบริหารเงินบำนาญด้วย 401k พร้อมกับเรียนรู้แก่นแท้ของหุ้นสหรัฐฯ เขาเริ่มลงทุนตั้งแต่ประมาณปี 1996 โดยทุกคืนจะบันทึกลง Excel วัน เวลา สภาพอากาศ อุณหภูมิ ดัชนีหุ้น และอัตราแลกเปลี่ยน ด้านขวามือจะบันทึงมูลค่าราคาทุนตามมูลค่าในแต่ละวัน พร้อมบันทึกเหตุผลที่สำคัญเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงมาก ๆ”
คำตอบ
โนริพี่ไม่คิดว่าทางล้มเหลวใหญ่โต เขาเริ่มลงทุนพร้อมกับ 401k ในปี 1996
สูตรความสำเร็จ
① เวลาในการลงทุน: ปี 1996 เป็นปีที่สองของฟองสบู่ IT ตั้งแต่ปีนั้นถึงปี 2000 ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 20% ต่อปี
② จนกว่าจะชินกับการลงทุน ในขั้นต้นเขาเลือกซื้อเฉพาะหุ้น Dow เพื่อไม่ให้มีหุ้นที่ไม่รู้จักนี่คือบุคลิกที่ถ่อมตนและระมัดระวัง ซึ่งเป็นหนึ่งในกุญแจสู่ความสำเร็จในการสร้างทรัพย์สิน
การลงทุนในหุ้นเป็นการทำธุรกิจเหมือนกัน
คนรอบข้างที่เป็นพนักงานหุ้นและคนที่ไม่กลัวอะไร ทั้งหมดมีทัศนคติที่ไม่ระมัดระวังในด้านความเสี่ยงทางการเงินและธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับหุ้น
ฉันคิดว่าแนวคิดความเสี่ยงที่โนริพีได้รับจากประสบการณ์ในโครงการต่างประเทศของบริษัทญี่ปุ่นอาจช่วยให้เขาระมัดระวังในการคัดเลือกหุ้นได้ดี สิ่งที่นักธุรกิจทำคือการลงทุนหุ้นเหมือนกับธุรกิจทั่วไป
③ การบริหารพอร์ตด้วย Excel ทุกวันอย่างรัดกุม ซึ่งอาจมีไม่มากนักที่ทำได้เช่นนั้น ฉันก็ทำเช่นเดียวกับ Excel แล้วคุณล่ะ?
การพิมพ์รายงานจากบริษัทหลักทรัพย์และเย็บเข้ากับสมุดอาจทำให้จำนวนหน้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังนั้นแทนที่จะทำทุกวัน ลองดูรายงานรายสัปดาห์หรือรายเดือนแล้วบันทึกลง Excel หรือสมุดบัญชี
สิ่งสำคัญคือทำให้บันทึกทราบถึงการเปลี่ยนแปลงของดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 กับทรัพย์สินของตน เพื่อให้ทราบว่าทรัพย์สินของคุณเหนือกว่าดัชนีหลักหรือไม่
พูดแบบตรงๆ คนที่ดูราคาหุ้นขึ้นลงอย่างง่ายๆ คงจะล้มเหลวกว่าคนที่เปรียบเทียบผลการดำเนินงานกับดัชนีหลักอย่างชัดเจน ซึ่งจะนำไปสู่การปรับแนวทางการลงทุนและค่าธรรมเนียม
ความเข้าใจต่อสังคมสหรัฐฯคือจุดเด่นของโนริพี
แน่นอนว่าโนริพีมีความล้มเหลวเล็กๆ น้อยๆ แต่พื้นฐานคือการบิ-ลด์หุ้นชั้นดีและการซื้อขายหุ้นที่มีการขึ้นลงสูง ดังนั้นจึงมีความล้มเหลวน้อยมาก
ความเข้มแข็งของโนริพีก็คือการที่เขาเข้าใจสังคมและโครงสร้างเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ดี จึงไม่ลดปริมาณสินทรัพย์หรือลดความเสี่ยงลงมากเกินไป และมีการเลือกหุ้นที่รอบคอบและฉลาด
ฉันขอขอบคุณจริงๆ ที่โนริพีติดต่อมาลงตรงกับวิดีโอ Morning Meeting ของฉัน ฉันต้องการค้นหาคนที่ตื่นตัวในการสร้างทรัพย์สินทั่วโลกและทำให้เครือข่ายเกิดการเปลี่ยนแปลงในประเทศญี่ปุ่น
───────────────────────────────────
★ หากมีคำถาม กรุณาอ่าน【กฎคำถาม】ด้านล่างแล้วส่งที่
info＠kawata-magazine.com
【 กฎคำถาม 】
◆เราไม่สามารถตอบคำถามทุกคำถามได้ กรุณาทราบไว้ล่วงหน้า
◆คำถามที่ท่านส่งไปอาจถูกนำไปลงในเว็บไซต์ของเรา วิดีโอ YouTube หรือ SNS หนังสือ ฯลฯ โดยไม่ระบุตัวตน
◆จะไม่ตอบคำถามจากผู้ที่ไม่ยืนยันการสมัครรับข่าวสาร
◆ส่วนที่ถือเป็นการโฆษณา/ประชาสัมพันธ์จะถูกตัดออก
◆ผู้ที่ไม่ได้สมัครแต่โพสต์คำถามในเชิงประสงค์ร้ายจะได้รับการดำเนินการที่เหมาะสม
───────────────────────────────────
★ ข้อยกเว้น
◆บริษัทไม่แนะนำการซื้อขายหลักทรัพย์ เช่น หุ้น พันธบัตร กองทุน ETF ฯลฯ หรือสินทรัพย์ตามหมวดหมู่ใดๆ ผ่านจดหมายข่าวนี้ และการตัดสินใจลงทุนเป็นความรับผิดชอบของสมาชิกเท่านั้น บริษัทยินยอมไม่รับผิดชอบใดๆ
◆บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่สมาชิกได้รับจากการใช้จดหมายข่าว
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อข้อพิพาทที่เกิดขึ้นระหว่างสมาชิกกับผู้ใช้งานบริการของบริษัท
◆หากข้อมูลในบริการละเมิดสิทธิของสมาชิกหรือบุคคลที่สามหรือมีข้อพิพาท คำกล่าวอ้างดังกล่าวจะไม่ทำให้บริษัทรับผิดชอบ
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายจากการหยุดบริการ/ยุติการให้บริการ หรือการเปลี่ยนแปลงเนื้อหาบริการ
───────────────────────────────────
■ ผู้เผยแพร่: บจก. ฮิบียะ เทคโนโลยีเอ็นจิเนียริ่ง ทราฟฟิค
■ Kawata Shigenobu’s Thank You American Stocks
https://www.kawataamekabu.com/
■ Twitter：https://twitter.com/ShigenobuKawata
■ ข้อคิดเห็น ความต้องการ หรือยกเลิกการสมัคร โปรดที่นี่
【อีเมล】info＠kawata-magazine.com
■ หากอีเมลไม่มา โปรดตรวจสอบว่าอาจถูกจัดอยู่ในสแปม
───────────────────────────────────
