หุ้นญี่ปุ่นที่ยังยืนอยู่ท่ามกลางเศรษฐกิจที่อ่อนแออย่างผิดปกติ

เศรษฐกิจญี่ปุ่นเมื่อเทียบกับต่างประเทศอย่างสหรัฐอเมริกาหรือประเทศอื่นๆ ในเรื่องความสามารถในการฟื้นตัวนั้นฟื้นตัวได้อย่างอ่อนแอผิดปกติทำไมราคาหุ้นถึงยังทรงตัวอยู่ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้?

ราคาหุ้นถูกกำหนดโดยผลประกอบการ (EPS) และ PER ปกติแล้วเมื่อเศรษฐกิจอ่อนตัว รายได้ของบริษัทก็จะอ่อนตัวด้วย แต่บริษัทญี่ปุ่นไม่เป็นเช่นนั้น

ผลประกอบการอยู่ในสภาวะดี

เหตุผลนั้นง่ายๆ ก็คือ ผลประกอบการจากบริษัทยักษ์ใหญ่ที่ขยายกิจการไปต่างประเทศมีแนวโน้มดีและผลการรวมจากการดำเนินงานรวมก็อยู่ในระดับดี ตัวอย่างเด่นคือโตโยต้า ในปัจจุบันผลประกอบการของบริษัทญี่ปุ่นถูกกำหนดโดยเศรษฐกิจระดับโลก

ถ้าเป็นเช่นนั้น จะได้ผลการดำเนินงานเหมือนกับหุ้นสหรัฐฯ หรือไม่?

น่าเสียดายไม่ใช่เช่นนั้น ผลประกอบการของบริษัทสหรัฐฯ ถูกขับเคลื่อนโดยบริษัทเทคโนโลยี บริษัทเทคโนโลยีเหล่านั้นไม่ว่าจะเป็น Google หรือ Microsoft ล้วนมีมูลค่าตามราคาตลาดสูง กล่าวคือ ดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดจะได้รับผลกระทบจากบริษัทเหล่านั้นมากขึ้น ทำให้ประสิทธิภาพของหุ้นญี่ปุ่นแย่ลงและอาจจะไม่ดีเท่ากับหุ้นสหรัฐฯ

PER ของหุ้นญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ก็มักจะสูงกว่าเนื่องจากโครงสร้างอุตสาหกรรมที่ต่างกัน

นอกจากนี้ แม้จะกล่าวถึงเศรษฐกิจโลก แต่บริษัทญี่ปุ่นได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจจีนมากกว่าบริษัทสหรัฐฯ จึงทำให้ความเชื่อมโยงกับหุ้นจีนสูงขึ้นสำหรับหุ้นญี่ปุ่น

ดังนี้เป็นดังต่อไปนี้