ดูส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาหลังการจ้างงานและอนาคตของหุ้นญี่ปุ่น
สวัสดี ฉันคือ Nikkei OP Trader ผู้ดูแลบล็อก
ขอขอบคุณที่คุณมาเยี่ยมชมบล็อกของเราอย่างจริงใจนะครับ/ค่ะ
หวังว่าจะสามารถนำเสนอข้อมูลที่เป็นประโยชน์แก่ทุกท่านให้ได้มากที่สุด ดังนั้นขอการสนับสนุนจากคุณด้วยครับ/ค่ะ
さて、今回のテーマはแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกา입니다。
ทุกคนคงให้ความสนใจกับแนวโน้มของดัชนี Nikkei 225
ขณะนี้จะเห็นว่าถ้าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าเมื่อเทียบกับเยน ดัชนี Nikkei จะขึ้น และถ้าเยนแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ดัชนี Nikkei จะลงครับ/ค่ะ
。
อัตราแลกเปลี่ยนเยน/ดอลลาร์สหรัฐและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีความสัมพันธ์เชิงบค่อนข้างสูงในอนาคต
ดังนั้น เรามาทบทวนอีกครั้งเกี่ยวกับเส้นโค้งผลตอบแทนของสหรัฐ (ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างพันธบัตร 10 ปี กับ 2 ปี)
ด้านล่างนี้คือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง 10 ปี-2 ปี (สีแดง ขวา axis) และอัตราแลกเปลี่ยนเยนต่อดอลลาร์สหรัฐ (สีน้ำเงิน ซ้าย axis) ที่เปลี่ยนแปลงไป
ตามมุมมองทั่วไป เมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างพันธบัตร 10 ปี และ 2 ปีขยายตัวมากขึ้น แสดงถึงแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
อัตราแลกเปลี่ยนเยน-ดอลลาร์สหรัฐกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีความสัมพันธ์ชี้นำเชิงบวกค่อนข้างชัดเจน
เมื่อดูกราฟ พบว่า สิ้นปี 2016 มีส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยประมาณ 1.2%
หลังจากนั้น ล่าสุดลดลงมาประมาณ 0.8%
จากความสัมพันธ์นี้ แสดงว่า เงินเยนอ่อนค่ามากกว่า ความต่างอัตราดอกเบี้ยขยายตัวมากกว่า
6 ตุลาคม ปิดราคา ต่ำสุด
พันธบัตร 10 ปี 2.361% 2.402%
พันธบัตร 2 ปี 1.508% 1.528%
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
ส่วนต่าง 10-2 ปี 0.853%
ระดับของพันธบัตร 2 ปียังคงอยู่ที่ 1.198% ณ สิ้นปีก่อน ดังนั้นหลังการประกาศข้อมูลการจ้างงานเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม จึงปรับขึ้นไปที่ 1.508% อย่างมาก
เชื่อว่าเป็นการสะท้อนการคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยพันธบัตร 10 ปี ยังไม่ฟื้นตัวกลับมาที่ 2.446% ซึ่งสิ้นปีก่อน
หมายความว่า เศรษฐกิจสหรัฐยังไม่ร้อนแรงมากนัก (หรือไม่จำเป็นต้องอธิบายมากนัก) ดังนั้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภายหลังจึงคาดการณ์ได้ยาก หรืออาจช้ากว่าเดิม
จากความสัมพันธ์นี้ หากไม่มีเหตุการณ์ที่ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยขยายตัวมากไปกว่านี้ เงินเยนอ่อนค่าต่อดอลลาร์สหรัฐก็อาจไม่คาดหวังได้มากนัก
แม้ประเด็นการแก้ไขปัญหาความขัดแย้งกับเกาหลีเหนือจะคลี่คลายเร็ว อาจยังไม่สามารถผลักดันให้ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นทะลุ 114.86 (อัตราในคืนก่อนการเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีทรัมป์) และยังคงระดับดอลลาร์สหรัฐสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ดังนั้น เพื่อให้หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไป จำเป็นต้องมีแรงหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้น หรือไม่ก็ต้องมีผลประกาศผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 7-9 ปีนี้ที่สูงขึ้น
注）以上は私見であり、また、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的としたものです。したがって、投資勧誘の目的で作成されたものではありません。実際の投資の最終判断は、自己責任でお願い申し上げます。
＜クリックで応援、宜しくお願い申し上げます。 m（_ _）m＞
