เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐ โดย คาวะดะชิมาสึนิชิ ใน “คอร์สหุ้นสหรัฐจากการฝึกฝนด้วยสื่อ” [Vol.16] เผยแพร่เมื่อวันที่ 27 กันยายน 2021
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
เปิดเผยความจริงเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐ
คาวาดะชิเก Nobuhiro の「คอร์สหุ้นสหรัฐที่ฝึกผ่านสื่อ」
［Vol.16］ส่งเมื่อวันที่ 27 กันยายน 2021
〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓〓
＊＊＊สารบัญ＊＊＊
ทบทวนตลาด
สัปดาห์นี้เด็ดๆ!
บทความที่คัดมาในสัปดาห์นี้ 【คิดเกี่ยวกับระบบการจ้างงานแบบตลอดชีวิต】
เคล็ดลับการลงทุน 【พัฒนาการตามลำดับเหตุการณ์ของหุ้นใน S&P500】
การเดินของคาวาดะ (ฉบับหนังสือ) 【ญี่ปุ่นไม่ใช่มหาอำนาจ】
◇◇ภาพยนตร์ที่ดูล่าสุด◇◇ 【ภาพยนตร์ รั้วแห่งความเงียบ】ข้อมูลกิจกรรมในอนาคต
มุมถาม-ตอบ 【เกี่ยวกับการบริหารยังหุ้นรายบุคคล】
เป้าหมายทำเงิน 20,000,000 เยนด้วยอัตราเร่ง
แหล่งที่มา: สำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดทุน ฝ่ายจำลองการบริหารสินทรัพย์ โดย ExeTrust Co., Ltd.
※ตัวเลขข้างต้นเป็นเพียงการจำลองเท่านั้น ไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และไม่รวมค่าธรรมเนียมภาษี
วิธีอ่าน: ผลตอบแทนที่คาดหวังและระยะเวลาที่บรรลุ
ถ้า 3–4% ก็ต้องใช้กว่า 30 ปี: กองทุนรวมหรือกองผสมที่ทำแบบนี้
แม้จะ 5–7% ก็ประมาณ 25 ปี
ถ้า 8–10% ก็ราว 20 ปี: สมมติฐานการขึ้นของ S&P500 ที่ระบุ
ผลงานของ S&P500 (รวมเงินปันผลกลับมาลงทุน 1970-2021)
ตั้งเป้าก้าวสู่ 20,000,000 เยนด้วยความเสี่ยงที่ถูกต้อง
ข้อความจากคาวาดะนั้นง่ายมาก เพื่อให้บรรลุ 20,000,000 เยน ก็คือให้เงินส่วนที่มีอยู่ทำงานอย่างมีประสิทธิภาพให้มากที่สุด เพื่อให้ผู้ที่เกี่ยวข้องเข้าใจความหมายของความเสี่ยง-ผลตอบแทนอย่างถูกต้อง ก่อนอ่านจดหมายข่าวรายสัปดาห์นี้ คงต้องมองตารางนี้เพื่อยืนยันทัศนคติการลงทุนที่ถูกต้อง
มาดูการนับถอยหลังสู่การบรรลุ 20,000,000 เยนตั้งแต่ตอนนี้กัน!
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
1. ทบทวนตลาด (20 ก.ย. - 24 ก.ย.)
＜ดัชนีหลัก＞
・ดาวโจนส์นิวยอร์ก +0.6%
・ดัชนี S&P500 +0.5%
・ดัชนีแนสแด็กรวม +0.0%
＝เวอร์ชันเร็ว＝
สัปดาห์เริ่มต้นมีการขายเพราะความกังวลหนี้สินของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในจีน แต่ต่อมากลับฟื้น ตลาดทุนสหรัฐมีแนวโน้มเข้มงวดทางการเงินขึ้นเล็กน้อย แต่ผลกระทบต่อตลาดหุ้นจำกัด
＝รายละเอียดเพิ่มเติม＝
วันจันทร์ ประเด็นหนี้เป็นหนี้ของ Evergrande ส่งให้ความเสี่ยงถูกหลอกล่อสูง ทำให้สินทรัพย์มีความเสี่ยงลดลงมาก อย่างไรก็ตาม ข่าวจะทำให้การจ่ายดอกเบี้ยเกิดขึ้น จึงค่อยๆ ฟื้นตัว และเมื่อพรรค FOMC เริ่มประชุมในวันพุธ ตลาดหุ้นฟื้นตัว ความคาดหวังว่าการลดวงเงินซื้อพันธบัตรจะไม่ถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจน และมีทิศทางออกที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเมื่อเทียบกับครั้งก่อน สภาพตลาดหุ้นจึงนิ่งพอควร ในขณะที่ตลาดพันธบัตรมีการยืนยันการชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม แม้จะมีข้อมูลชี้ว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจแต่ก็มีข้อมูลที่บริษัทเดอะไนท์อายส์และดิสนีย์แสดงความระมัดระวังต่อผลประกอบการไตรมาสที่สาม ซึ่งทำให้ราคาหุ้นเฉลี่ย.ตภัย
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
2. สัปดาห์นี้เด็ดๆ!
เป็นคอลัมน์ที่เสนอข้อมูลที่ควรทราบ
ฟื้นตัวหลัง 3 สัปดาห์
สัปดาห์ที่แล้วการตลาดมีความผันผวน แต่ตลาดสหรัฐจบบวก ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 9 ก.ย. ร่วงลงประมาณ 4% ในการปิดภาคเช้า และไม่มีช่วงที่ต่ำกว่า 5% ติดต่อกันถึง 224 วัน ซึ่งถือเป็นประวัติการณ์ที่ยาวที่สุดอันดับเจ็ด ความยืดหยุ่นของตลาดยังคงแข็งแกร่ง
ปัญหาของจีนไม่รุนแรงมาก
สาเหตุการปรับลดในสัปดาห์ก่อนส่วนหนึ่งมาจากปัญหาหนี้ของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในจีน ทำให้มีบทความในสื่อญี่ปุ่นที่สื่อสารความเสี่ยงไปในทางที่เกินจริง ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องในตลาดอาจไม่ทราบความจริงของหนี้กู้ Evergrande อย่างแท้จริง ซึ่งส่วนมากเป็นสินทรัพย์การลงทุนจำนวนมากของกองทุนบอนชิ่งที่มีการบริหารความเสี่ยงเพื่อไม่ให้เกิดวิกฤติ
จึงเป็นเรื่องที่ควรระมัดระวัง ไม่ควรขายลดราคากันด้วยความกลัว
ผลการประชุมนโยบาย FOMC ที่สำคัญ
สิ่งสำคัญกว่าคือผลสรุปของ FOMC สัปดาห์ที่ผ่านมา สรุปได้ว่า
การเริ่มผ่อนคลายมาตรการ QE จะมีการกำหนดในเดือนพฤศจิกายน (ตลาดคาดว่าในปีนี้)
คณะกรรมการ FOMC ปรับมุมมองการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเป็นบدايةการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ให้ใกล้ปี 2022 (เดิมคิดว่า 2023)
คาดการณ์ GDP ไตรมาส 4 ปี 2021 เพิ่มขึ้นจาก 7% เป็น 5.9% เนื่องจากการระบาดที่เพิ่มขึ้น
คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับไตรมาส 4 ปี 2021 ปรับขึ้นจาก 3.4% เป็น 4.2%
“เศรษฐกิจไม่ดีเท่าที่คาดการณ์ไว้ แต่เงินเฟ้อไม่ลดลงตามที่คิดไว้ จึงต้องเข้มงวดมาตรการ” ถูกตีความดังกล่าว แต่ตลาดหุ้นกลับนิ่งและมีการซื้อ-ขายหลัง FOMC และร่วงเมื่อสัปดาห์ก่อนกลับมา และขึ้นในภายหลัง ผู้นำพาวเวลกล่าวอย่างชาญฉลาด
ควรติดตามนโยบายการเงินของตะวันตก
อย่างไรก็ตาม ตลาดพันธบัตรมีปฏิกิริยาไม่มากหลัง FOMC และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวก็ทยอยขึ้นไปถึงระดับ 1.4% นับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม ปีนี้อัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้นเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น และอาจทำให้ยุ่งยากขึ้นเล็กน้อยหากอัตรายังคงเพิ่มขึ้น
ในแง่นี้ การปรับขึ้นออัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางโนอร์เวย์สัปดาห์ที่แล้วเป็นสิ่งที่น่าสนใจ ตลาดน่าจะได้รวมเข้าไปแล้ว แต่ธนาคารอังกฤษก็แสดงความระมัดระวังต่อเงินเฟ้อ และนโยบายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของยุโรปอาจมีผลต่อตลาดสหรัฐ ดังนั้นควรให้ความสนใจกับนโยบายการเงินตะวันตกมากกว่าปัญหาของบริษัทอสังหาริมทรัพย์จีน
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
3.บทความคัดสรรประจำสัปดาห์
ข้อมูลที่มีประโยชน์ต่อการสร้างทรัพย์สิน ผมคัดสรรจากข้อมูลที่ได้มาและจัดอันดับ พร้อมแสดงความคิดเห็นส่วนตัวในมุมมองส่วนบุคคล
【1】นสพ.เป็นกิจจาณุว่าด้วยแรงจูงใจในการทำงานคืออะไร (2) พานาโซนิคสนับสนุนการตั้งบริษัทของพนักงานอิสระ9/20
สรุป
หัวข้อคือระบบการเริ่มธุรกิจภายในบริษัทของพานาโซนิคที่ทำให้ผลประกอบการย่ำแยรมานาน
ในทางกลับกัน ในญี่ปุ่นดูเหมือนการให้คุณค่าทางสังคมต่อการตั้งบริษัทเองภายในองค์กรยังต่ำอยู่ และมีข้อกล่าวว่า “การแทรกแทรงมากเกินไปขัดขวางความคิดสร้างสรรค์”
เหตุผลหนึ่งที่คนชอบตั้งบริษัทน้อยในญี่ปุ่นคือระบบการจ้างงานตลอดชีวิต ซึ่งทำให้เสถียรจนความคิดที่จะลาออกไปตั้งบริษัทเองไม่เกิดขึ้นง่าย
บริษัทที่มีชื่อเสียงในการผลิตผู้ประกอบการคือริคุโระ (Recruit) ที่ผู้ที่มุ่งสู่การตั้งบริษัทเองในพนักงานก็ลาออกมาก บรรดาคนเหล่านั้นถูกให้ “คำว่าโบกมือกล่าวอุปถัมภ์” ในแบบเป็นการจบการศึกษา
【川田のコメント】
หากมองรวมกับบริษัทในกลุ่ม พานาโซนิคที่มีคนทำงานหลายหมื่นคน Articles นี้พูดถึงเพียงส่วนหนึ่งของระบบดังกล่าว หากมีระบบแบบนี้ก็ ok แต่ไม่ใช่การแก้ปัญหาพื้นฐาน หากต้องการแก้ปัญหาผลประกอบการที่ย่ำแย่ของพานาโซนิค การพิจารณาขายธุรกิจที่ไม่จำเป็นและลงทุนในด้านการเติบโต (การเข้าซื้อ) เป็นหน้าที่ของผู้บริหาร คนในฝ่ายวางแผนธุรกิจหรืองานบุคคล
【2】นสพ.日経ท่ามกลางการเกษียณอายุที่ 45 ปี9/23
เมื่อเร็วๆ นี้ ซานโตริ บริษัทผู้ผลิตเครื่องดื่มระดับโลก เสนอมติว่า “ควรมีการกำหนดอายุ 45 ปีเพื่อให้บุคคลไม่พึ่งพาบริษัทมากนัก” ซึ่งเป็นบทความที่อ้างถึงคำกล่าวของดาริอุผู้บริหาร Sina Sono กล่าวไว้ว่า การให้ความสำคัญกับการออกจากบริษัทในช่วงอายุ 45 ปีเป็นเรื่องที่เหมาะสม
จุดสำคัญ
คนทำงานประเภท White-collar ควรเริ่มมุ่งออกจากบริษัทเมื่ออายุประมาณ 45 ปี
ในยุคที่คนมีอายุยืนยาว การอยู่ในบริษัทเดิมตลอดชีวิตไม่ใช่เรื่องจริง ใครจะรู้ว่าบริษัทปัจจุบันจะอยู่รอดอีกครึ่งศตวรรษหรือไม่
เมื่ออายุมากขึ้น ความแตกต่างส่วนบุคคลจะกว้างขึ้น คำตอบที่ถูกต้องคือการยกเลิกการเกษียณ
ปัญหาคือกลุ่มคนพ่อ (อายุมาก) เพราะพวกเขาถูกขับออกจาก “สวรรค์ของบริษัท” แล้วไม่มีที่ไป
【川田のコメント】
บนอินเทอร์เน็ตมีการตอบสนองในแนวว่า “ต้องเลิกจ้างเมื่ออายุ 45 ทำให้ชีวิตยาก” หรือ “จะถูกตัดสิทธิในคนล้มหายไป” และมีนักวิชาการที่มองว่าเป็นการย้อนกลับไปสู่ยุคที่มีความเหลื่อมล้ำ แต่ไม่ได้อธิบายในทางปฏิบัติว่าเรื่องนี้จะแก้ได้อย่างไร
ผมเองลาออกจากบริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ตอนอายุ 41 ปี เข้ามาจดบริษัทต่างชาติที่ให้ความคุ้มครองการจ้างงานน้อยมาก จะมีโบนัสถึงครึ่งหนึ่งที่ถูกหักภาษีเพื่อใช้เป็นเบี้ยเลี้ยงออกจากงาน แล้วผมเริ่มตั้งบริษัทจริงเมื่ออายุ 44 ปี
คำกล่าวของ Sina เป็นจริงทั้งหมด
เพราะผมเคยอยู่ในบริษัทยักษ์ใหญ่ ผมพึงพอใจในข้อดี-ข้อเสียของระบบจ้างงานตลอดชีวิต ความสามารถในการพัฒนาความสามารถและการแบ่งปันข้อมูลเป็นสิ่งที่ดี แต่เมื่อพิจารณาสถานการณ์ที่บริษัทสหรัฐฯ แข่งขันในต่างประเทศ ตอนนี้จำเป็นต้องคิดหาวิธีการใหม่ในหลายๆ ธุรกิจ
จากประสบการณ์ส่วนตัว คำกล่าวของ Sina เป็นจริงทั้งหมด กล่าวโดยสั้นว่า “พวกคุณไปถึงไหนถึงกันในองค์กรกันแน่?” การจ้างงานตลอดชีวิตเคยทำให้บางช่วงของเวลามีประสิทธิภาพ แต่การยกย่องสิ่งนี้ตลอดเวลาจนถึงปัจจุบันเป็นเรื่องที่ไม่ธรรมดา
ด้านล่างนี้คือ “ภาพสะท้อน” ของระบบจ้างงานตลอดชีวิต
“จริงจัง” มักมีน้อย
บริษัทยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นเมื่อพนักงานมีเวลาทำงานผ่านไป พวกเขามักไม่เรียกร้องให้พวกเขาประสบความสำเร็จอย่างจริงจัง เพราะบริษัทจะพัฒนาความสามารถและทักษะให้ครบแล้ว และควบคุมทุกอย่างไว้หมด
คนหนุ่มสาวที่เคยมีการอภิปรายภายในองค์กรเมื่อยังเด็กกลับกลายเป็นผู้บริหารและผู้มีตำแหน่งสูงในอนาคต เมื่อถึงจุดนี้พวกเขาจะค่อยๆ รุดหน้าเพื่อเข้าสู่ตำแหน่งสูงและมักถูกคำสั่งให้มีแรงบันดาลใจน้อยลง
ส่วนใหญ่แล้วพวกเขาถูกถอดสิทธิในการตัดสินใจและไม่สามารถกำหนดทิศทางได้เอง เมื่อใกล้ถึงระดับสูง ทุกคนมักมีใบหน้าแห้งและกลับบ้านตรงเวลาเพื่อไปฟิตเนส ใจความนี้คือ “ภาพสะท้อน” ของระบบจ้างงานตลอดชีวิต
ให้พนักงาน “เสี่ยงมากขึ้น”
อยากให้วันหนึ่งพนักงานระดับสูงมีโอกาสเสี่ยงมากขึ้นในการก้าวร้าวภายในและภายนอกองค์กร เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจญี่ปุ่น หากเริ่มต้นตั้งแต่เข้าททำงานแล้วควรมีกลุ่มที่พร้อม “ออกจากองค์กรใหญ่” ในอนาคตอย่างจริงจัง มิฉะนั้นจะไม่ประสบความสำเร็จ
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของพนักงานระดับสูงญี่ปุ่นยังสูง การเปลี่ยนงานในต่างประเทศหรือการเป็นผู้ประกอบการมีความเสี่ยงและผลตอบแทนไม่ดีแน่ แต่การเปลี่ยนแปลงภาษีหรือการยอมรับในสังคมและสายตาของผู้คนก็เป็นส่วนสำคัญ
ผมเองเห็นด้วยกับ Sina อย่างเต็มที่Mizuho Bank, Thai authorities สั่งดูแลระบบ【3】日経新聞9/22
ความผิดพลาดของ Mizuho เป็นภาพที่ไม่น่าพอใจ
เหตุการณ์ความผิดพลาดของ Mizuho หลังการรวมองค์กรยังคงมีปัญหาสืบเนื่อง พอคิดว่าเป็นผลจากอาการของการจ้างงานตลอดชีวิต
หากการเปลี่ยนงานเป็นเรื่องปกติและมีวิธีการแสดงออกถึงการบรรลุเป้าหมายในภายในองค์กรที่หลากหลาย หากไม่ติดกับเส้นทางการเลื่อนตำแหน่ง ก็จะสามารถหลีกเลี่ยงการยึดติดได้ คนที่เรียนตั้งแต่เด็กๆ ถูกสอนว่า“คำตอบมีหนึ่งเดียว” และพวกเขาพยายามสู้เพื่อไปสูงขึ้น จึงไม่สามารถย้อนกลับได้ง่าย
ยิ่งไปกว่านั้นเหตุการณ์ในช่วงนี้ทำให้พนักงานยิ่งต้องมีแนวร่วมมากขึ้น ทำไมถึงยังไม่เกิดการลุกฮือใหญ่โตหรือการล้มล้างร่วมกัน
บริษัทขนาดใหญ่ของญี่ปุ่นมักลงโทษผู้ที่เป็น “แนวร่วม” หรือผู้ที่ชอบหลบหนีมากกว่าจะรุนแรง
【4】日経新聞สหรัฐฯ พรรคเดโมแรต ส่งเสริมลดความเหลื่อมล้ำ 9/24
จุดสำคัญ
เมื่อพรรคเดโมแรตมีท่าทีต่อปัญหาความเหลื่อมล้ำ พวกเขาคงจะทำอย่างจริงจัง แต่ตอนนี้ผู้มั่งคั่งสูงสุดรวยไม่อาจถูกกีดขวางได้ง่าย
วุฒิสมาชิกมานชินจากเวสต์เวอร์จิเนียเป็นส่วนสำคัญในการผลักดันร่างกฎหมายในวาระการพัฒนา โดยเขากดขนาดการใช้จ่ายของมาตรการต่างๆ เช่น โครงการช่วยเหลือเด็กและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศลง
การลดอัตราภาษีบริษัทเป็น 21% ปรับลดลงไปถึง 28% รักษาระดับไว้ไม่ได้
แผนของ Biden ที่เพิ่มอัตราภาษีเงินทุนสูงสุด 39.6% ไม่ได้เกิดขึ้นจริง
การต่อสู้เพื่อความเหลื่อมล้ำของพรรคเดโมแรตถูกฝ่ายหลักของพรรคฝ่ายเสรีนิยมที่มาจากรัฐที่มีอำนาจมากในสหรัฐฯ ทำให้ความก้าวหน้าเป็นไปได้ยาก
การยกเลิกขีดจำกัด SALT (ลดหย่อนภาษีรัฐและท้องถิ่น) ที่เป็นเงินสูงถึง 10,000 ดอลลาร์ต่อปีถูกโจ่งแจ้งเพื่อมองหาผลประโยชน์ให้ผู้ที่อาศัยอยู่ในรัฐที่มีภาษีสูง
【川田コメント】
พรรคเดโมแรตยังไม่เป็นเอกภาพและความอ่อนแอของพรรคปรากฏชัด ประธานสภาคิงและผู้นำเสียงส่วนใหญ่ในวุฒิสภอาจมีการลงมติที่แตกต่างกัน ซึ่งจะส่งผลต่อเศรษฐกิจจริง แม้หุ้นจะไม่นึกถึงเรื่องนี้
ระบบเศรษฐกิจสหรัฐมีความเหลื่อมล้ำเป็นเรื่องธรรมชาติ แนวคิดที่ว่าคนรวยได้ประโยชน์มากกว่าเมื่อดำเนินนโยบายต่างๆ ทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้น
หากสถานการณ์นี้ยังคงอยู่ กลุ่มชนชั้นกลางอาจหายไปและประชาธิปไตยอาจเสี่ยง ควรติดตามข่าวสารได้ทุกวัน
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
4.เคล็ดลับการลงทุน
เป็นพื้นที่ที่ไม่ใช่เพียง “วิธีการลงทุน” หรือ “การแนะนำหุ้น” แต่ยังรวมถึง “ดัชนีที่น่าสนใจ ความคิดเห็น หรือการเคลื่อนไหวทางสังคมการเมือง”
การเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดของ S&P 500 ใน 25 หุ้นสูงสุดในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา
ในฉบับนี้ ฉบับวันที่ 13 กันยายนของจดหมายนี้ เรากล่าวว่า “คนที่เป็น Strategist มักมองการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วง 3-4 ปีหลังอย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะการเติบโตเกินควรของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่ส่งผลต่อมูลค่าตลาด”
ดังนั้นคราวนี้เราจะทบทวนหุ้นในกลุ่มมูลค่าตลาดสูงของ S&P 500 และดูว่า strategist เห็นอะไรผิดพลาด
ต่อไปนี้คือ 25 หุ้นที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด ณ จุดเกิดเหตุ ①9/11/2001 ②9/2011 และล่าสุด③9/2021 พร้อมรายการ
ระบุอุตสาหกรรมของ 25 หุ้นหลักในปัจจุบันและเมื่อ 10 ปีก่อน (9/2011)
ตามที่แสดงในตารางอุตสาหกรรม หุ้นพลังงานมีสัดส่วน 16% ใน 25 หุ้นสูงสุดของ S&P 500 ในปี 2011 แต่ปัจจุบันหุ้นพลังงานและวัสดุมีส่วนไม่รวมอยู่ใน 25 หุ้นสูงสุดแล้ว
จาก 25 หุ้นที่ติดอันดับในกันยายน 2011 จำนวน 10 หุ้นที่ยังคงอยู่ใน 25 หุ้นล่าสุด
ย้อนหลังไปถึงกันยายน 2001
จาก 25 หุ้นที่ติดอันดับในปี 2001 ปัจจุบันยังคงอยู่มี Microsoft (MSFT), Johnson & Johnson (JNJ), Walmart (WMT), Pfizer (PFE) เท่านั้น Facebook (FB) และ Tesla (TSLA) ไม่อยู่ในปี 2001 Alphabet (GOOGL) และ Netflix (NFLX) ยังไม่จดทะเบียนในปีนั้น
【川田コメント】
ความผิดพลาดของ strategist คือไม่คาดคิดว่าแพลตฟอร์มฮาร์ดแวร์ซอฟต์แวร์เทคโนโลยีขนาดใหญ่จะเติบโตได้ขนาดนี้
แม้ว่า Facebook ที่เป็นหนึ่งใน GAFAM จะมีมูลค่ากว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 110 ล้านล้านเยน) และ Apple เป็นอันดับหนึ่งที่อาจแตะ 300 ล้านล้านเยน มีศักยภาพเติบโตต่อไปหรือไม่ นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทน่าจะคิดเช่นนั้น
อย่างไรก็ตาม การเติบโตต่อไปของ GAFAM เป็นเรื่องที่มีผลต่อความมั่นคงของสหรัฐฯ ในยุคนี้ ซึ่งความเสี่ยงและขนาดของบริษัททำให้เกิดการควบคุมและกฎระเบียบน้อยลง การวิเคราะห์ที่แม่นยำจึงเป็นสิ่งสำคัญ
“กฎของการลงทุนในสหรัฐ”
แต่หากบริษัทเหล่านี้มีอิทธิพลมากขึ้นในอนาคต มูลค่าตลาดรวมของพวกเขาอาจเพิ่มขึ้นเมื่อถูกควบรวมกิจการหรือแยกส่วนออก และนักลงทุนจะเรียกร้องผลตอบแทนมากขึ้น
หากในอนาคต GAFAM แนะนำการกระทำองค์กรที่รุนแรง มูลค่าตลาดของบริษัทอาจสูงขึ้นได้ด้วย เพราะการบริหารการเงินแบบนี้ยังคงเป็นธรรมชาติของ Wall Street และนักวิเคราะห์จะประเมินผิดพลาดได้ง่าย
ยังมีบริษัทที่คล้ายๆ กันในกลุ่มที่จะล้ำหน้า เช่น Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Salesforce (CRM), PayPal (PYPL) บริษัทยางก้าวหน้าเช่นนี้มีแนวโน้มสูงและสูงมาก
บริษัทเหล่านี้เป็นผู้นำการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมและมีมูลค่าถือครองสูง ซึ่งการประเมินมูลค่าก็สูงเช่นกัน นักวิเคราะห์แบบดั้งเดิมจึงอาจประเมินต่ำเกินไป
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
5.การเดินเล่นของคาวาตะ (เล่มหนังสือ)
◇◇柳澤協二亡國的集団的自衛権 (集英社新書)
สัปดาห์ที่แล้ว ผมดูรายการโทรทัศน์ของเจ้าอาเบะ โอซิชิโระ (寺島実郎) ซึ่งแนะนำร่วมเขียนกับ柳澤เกี่ยวกับการรู้จักโลก “柳澤さんwho ?” ซึ่งผมจึงไปหาซื้อหนังสือเล่มนี้ เพิ่งอ่านไม่หมดแต่ส่วนหลังมีความเห็นที่สอดคล้องกับความคิดของผม จึงขอแนะนำดังนี้
บทที่ 6 วิธีใช้ชีวิตในเวทีโลก – ความหมายของการ “ปกป้องรัฐธรรมนูญ” (P149)
日本とは何か
เอกลักษณ์ของประเทศญี่ปุ่นถูกท้าทาย
ไม่ใช่โลกมหาอำนาจในเงื่อนไขของตนเอง – พื้นที่แคบ ความสามารถในการพึ่งพาตนเองสูง ฯลฯ
（ต่อ)
ข้อความที่น่าสนใจถูกคัดลอกและสรุป
“อเมริกามีอัตลักษณ์คือการเผยแพร่คุณค่าเสรีภาพและประชาธิปไตยไปทั่วโลก เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย เสรีภาพและประชาธิปไตยต้องใช้ความขัดแย้งทางสงครามที่ตรงกันข้ามกันอย่างสิ้นเชิง” (P150)
「日本はどういう国であり、またどういう国でありたい？戦後の日本は①「戦争をしない国」で②働けば働くほど生活はよくなる、がアイデンティティ。現在、そのふたつともが崩れつつある」（P151）
「大国であるための必須条件とは①国土、②自給能力、③自ら秩序を生み出し、それを広めていこうとする使命感。その意味ではアメリカも、かつてのソ連も、また今の中国も大国だ。」（P152）
「島国で国土が狭く、資源に乏しい日本は、はじめのふたつは定義に当てはまらない。また、自ら国際秩序を作るということにも高い意欲はないので「日本は大国ではない」」（P153）
「日本のアイデンティティは何か？戦後長らく「平和国家日本」と答えればすむ。今は「アメリカの同盟国日本」という自己規定はあるものの「だから何？」（P166）
「そもそも、日本とアメリカが自由と民主主義を共有していると言っても、それは冷戦時代、社会主義陣営と対峙している時代だからこその分水嶺だった」（P166）
【川田コメント】
柳澤さんの定義だと、今、世界の大国は米国と中国だけだ。かつてのソ連は大国といえたかもしれない。一方でフランスは、文化では世界一の大国と自分では思っているそうだが、実際はそうでもない。
「日本は大国でもなんでもない」と言い切っているのが気に入っている。「③自ら秩序を生み出し、それを広めていこうとする使命感」。日本人に自分の価値観を押し売りする意識は強くない。
私は常々米国株式投資を通じた資産形成の有利さを訴えている。柳澤さんの認識するいまの「日本」にはまったく共感だ。つまり日本の防衛も経済も自国では如何ともしがたいことが多い。
その意味で、資産形成のための株式投資に日本株を選ぶなんてリスクが大きすぎる。では、日本にいる我々日本人も危ないのか？それはそうだが、それを言い出したらこの日本に居れないことになる。普通の日本人にそれほどの理由と根性はない。日本に居ながらそのド根性で頑張れば何とかなるんじゃないだろうか。
しかし米国に投資した資金が返ってこない可能性？その時はその時だ。そういう事態が起きないように「大国の民」ならぬ日本人は米国、中国そして世界の動きに目配せが必要だ。そのためにも海外に投資して情報アンテナを張り巡らす必要があろう。（ここでもまた米株投資に戻ってきた。）
ところでこの本の本題である集団的自衛権の行使については、専門家に見える景色を我々一般の国民に理解させるときのギャップの大きさが分る。この本を読みながら自分で考えることが大事なんだろう。
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
5.川田のお散歩
◇◇最近観た映画◇◇
『沈黙のレジスタンス ～ユダヤ孤児を救った芸術家～』公式サイト
あらすじ
1938 年フランス。アーティストとして生きることを夢見るマルセルは、昼間は精肉店で働き、夜はキャバレーでパントマイムを披露していた。第二次世界大戦が激化するなか、彼は兄のアランと従兄弟のジョルジュ、想いを寄せるエマと共に、ナチに親を殺されたユダヤ人の子供たち 123 人の世話をする。
悲しみと緊張に包まれた子供たちにパントマイムで笑顔を取り戻し、彼らと固い絆を結ぶマルセル。だが、ナチの勢力は日に日に増大し、1942 年、遂にドイツ軍がフランス全土を占領する。マルセルは、険しく危険なアルプスの山を越えて、子供たちを安全なスイスへと逃がそうと決意するのだが──。
＊拷問、殺人が出てくる映画はとにかく苦手。でも史実に基づいた映画なら自分のためになると思い映画館に足を運んだ。
ユダヤ人とフランス人の視点でナチスの残虐非道ぶりを余すところなく描写している。
これほどの悲劇が80年ほど前に世界規模で繰り広げられていた。そして日本はイタリアと共にドイツの同盟国で、連合国を敵に回して戦った。どうしてそういう発想と決断に至ったのか？今思っても当時の日本人の意思決定は不可解。
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
6.今後の活動情報
◇10月6日（水）午前11時ストックボイス
◇10月20日（水）午前11時ストックボイス
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■
7.質問コーナー
ต่อไปนี้ ผู้ชม H ได้ส่งคำถามเกี่ยวกับวิธีบริหาร
（寄稿）หากต้องการทราบสถานะ S&P 500 ในระยะยาวหลายองค์ประกอบต้องใช้ เพื่อให้ชนะ S&P 500 ในช่วง 10 ปีถัดไป (แม้ 5 ปี) จะเป็นเรื่องมหัศจรรย์ ขอให้ทุกคนลองทำดู แต่หลายคนไม่บันทึกประสิทธิภาพอย่างถูกต้อง เพราะฉะนั้นพวกเขาจำได้เฉพาะช่วงที่ชนะเท่านั้น ผมบันทึกทุกวันใน Excel
ต่อความคิดเห็นนี้ H ได้กล่าวว่า
H: ความสำคัญของการทำให้ดัชนีผลตอบแทนออกมาดีในระยะยาวเป็นสิ่งสำคัญ ผมไม่บันทึกรายละเอียดทุกวัน แต่ผมเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของ VTI (*) และ QQQ (ETF NASDAQ-100) กับพอร์ตโฟลิโอของผมเอง ปัจจุบันมีเงินสดประมาณ 25% จึงคิดจะเพิ่มสัดส่วนของดัชนีในช่วงปลายปีและค่อยๆ ปรับพอร์ตให้ไม่แพ้ดัชนี
(*) VTI: Vanguard Total Stock Market ETF ครอบคลุมหุ้นสหรัฐทุกขนาด มีมากกว่า 3,500 รายการ คิดน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์
คำถาม
คาวาตะคิดอย่างไรกับการที่ไม่วิเคราะห์หุ้นทีละตัวแต่ถือมากถึง 30 หุ้นในพอร์ต? ถ้าผลตอบแทนรวมของ 10% ของพอร์ตขึ้นกับ QQQ อาจจะปรับเป็น 10% ที่เหลือไปเป็น TQQQ ได้หรือไม่คาวาตะ: เพราะถ้าไม่ติดตามหุ้นแต่ละตัวจะมีหัวข้อคุยในเช้าไม่ครบ
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตอนแรกผมลงทุนเองด้วยหุ้นแต่ละตัว แต่เมื่อวัดผลมานานๆ พบว่าเป็นเรื่องยากที่จะชนะดัชนีด้วยหุ้นแต่ละตัว ดังนั้นผมถึงยังคงลงทุนในหุ้นเดี่ยวเพื่อติดตามตลาด แต่การได้ชัยชนะจากดัชนีเป็นเป้าหมายสำคัญ
H หากงานหลักของคุณยุ่ง ก็อาจไม่จำเป็นต้องมีหุ้นเดี่ยวก็ได้
ผมยังคงมีหุ้นเดี่ยวอยู่บ้าง แต่สัดส่วนลดลง ผลการดำเนินงานไม่แย่ และมีหุ้นในกลุ่มสำรองน้อยมาก
H: ขอบคุณสำหรับการตอบ
ขอบคุณคาวาตะที่ช่วยให้แม่และพี่สาวของผมลงทุนทรัพย์สินของพวกเขาในดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 ตามลำดับ และประสบความสำเร็จในระดับที่น่าพอใจ ผมจะพยายามจะแตะพอร์ตให้ใกล้เคียงใน 2-3 ปี
ความคิดเห็นเพิ่มเติม: “ลงทุนหุ้นเดี่ยวโดยไม่มีการวิเคราะห์รายละเอียด”
บุคคลนี้รู้ดีว่าผมไม่ทำการวิเคราะห์หุ้นเดี่ยวมากนัก ทราบเช่นเดียวกับคุณว่ากระบวนการคัดเลือกหุ้นเดี่ยวของผมจะเป็นอย่างไร หากดูวิดีโอเช้าแล้วคุณจะเห็นกระบวนการเลือกหุ้นของผม
ผมเองเคยลงทุนเฉพาะหุ้นเดี่ยวมาก่อน ซึ่งเรียนรู้ว่าการเลือกหุ้นเดี่ยวมีความยากสูงและไม่ใช่วิธีที่มีประสิทธิภาพ
【川田コメント】
เป้าหมายหลักคือ 10% ต่อปีเทียบกับดัชนี
สำหรับผม ดัชนีเป้าหมายคือ S&P 500 และ Nasdaq 100 ดังนั้น การที่หุ้นมีค่าเพียงเพิ่มราคามากอย่างเดียวไม่พอ ต้องมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 10% ซึ่งเป็นระดับที่สูงมากและมีผู้คนจำนวนมากที่ไม่ตระหนักถึงความท้าทายนี้ ต่อไปนี้คือสิ่งที่ผมได้เรียนรู้
การใช้ตัวชี้วัดแบบตำราไม่ชนะดัชนี?
หมายถึง ผลงานที่เติบโตสูง กลุ่มที่ถูกมองว่าถูกจ่ายในราคาถูก หรือกระแสเงินสดมากพอ ไม่ได้หมายความว่าจะชนะดัชนีเสมอ เพราะ GAFAM ที่ขับเคลื่อนตลาดมีมูลค่าราคาหุ้นสูงเกินไปเมื่อพิจารณาตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม
การเทรดหุ้นเดี่ยวระยะสั้นมักทำกำไรได้ยาก
วิธีนี้ทำให้ทุนการลงทุนถูกเปิดเผยต่อตลาดน้อยลง ทำให้ความเสี่ยงลดลง แต่การซื้อขายแบบวนกลับมีต้นทุนสูง จึงไม่ดีเท่ากับการบริหารแบบติดตามดัชนี
ความยากในการเลือกหุ้น
หากอาศัยสัญชาตญาณ หรือคำแนะนำจากสื่อ หรือหุ้นที่คนอื่นบอก จะชอบเป็นหุ้นที่กำลังนิยม ซึ่งทำให้พอร์ตกลายเป็นชุดหุ้นที่มีราคาสูงขึ้นไปเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไปตลาดมักจะร่วงลงและหุ้นส่วนใหญ่ไม่กลับมาฟื้นตัว
การวัดผลลัพธ์ที่แม่นยำ
ผู้ที่ทำกำไรจากหุ้นเดี่ยวและนำมาอวดว่ามีผลตอบแทนสูง มักไม่ทำการเปรียบเทียบกับดัชนีอย่างแม่นยำ เข้าคำนวณมูลค่าการลงทุนตั้งแต่ต้นปีถึงปลายปีรวมถึงกำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดจริง
เพื่ออ้างถึง: ภาพรวมพอร์ตหุ้นเดี่ยวล่าสุดของผม
ซึ่งในเช้าได้รีวิวด้วย พอร์ตหลักมีการถือหุ้นระยะยาวที่ต้องถือไว้ไม่ขายง่าย ในขณะเดียวกันกลุ่มสำรองมีสัดส่วนเล็กมากและประกอบด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลและหุ้นในกลุ่มกัญชา
พอร์ตหลักของหุ้นเดี่ยว
หากดูอัตราการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่ต้นปีจะเห็นว่าผลตอบแทนไม่แย่ หุ้นที่ไม่ดีถูกขายทำกำไรไปแล้ว ส่วน QQQ ซึ่งเป็น ETF NASDAQ-100 คือดัชนีเป้าหมายของผม นอกจากนี้ยังมี ETF ประเภทเลเวอเรจ แต่พวกนี้เคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับดัชนีแต่มีความผันผวมากจึงไม่เหมาะกับผู้ใช้งานทั่วไป
หุ้นอื่นๆ ส่วนใหญ่เป็น Growth stock ตัวชี้วัดราคาแพง แต่คาดหวังการเติบโตช่วยหนุนมูลค่าประเมิน
ซื้อในช่วงล่าสุด
หุ้น AVIR (ATHEA Pharmaceutical) คาดว่าจะได้รับข้อมูลการทดลองยา anitiviral สำหรับโควิด-19 ในไม่กี่เดือนข้างหน้า หุ้นนี้ถูกแนะนำใน Barons' Digest ล่าสุด (9/19) ซึ่งผมซื้อหลังจากราคาพุ่ง เนื้อที่ตลาดมูลค่าประมาณ 3,000 ล้านเยน ถือว่าน้อยมากที่จะซื้อ
KRBN ETF ที่ติดตามฟิวเจอร์ของการปล่อยคาร์บอน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพอากาศ ก็ซื้อในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา
พอร์ตตัวอย่างก่อนการนำไปใช้งานจริง
สินทรัพย์ดิจิทัลและหุ้นกัญชาเป็นส่วนเล็กๆ ที่ไม่ใช่ส่วนสำคัญของพอร์ตหลัก หุ้นดิจิทัลและกัญชาถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ไม่น่าเชื่อถือในญี่ปุ่น แต่ก็คิดว่าอาจกลายเป็นกระแสหลักในอนาคต
───────────────────────────────────
★คำถาม กรุณาอ่าน 【กฎคำถาม】 ด้านล่างก่อนส่ง
info＠kawata-magazine.com
【 質問ルール 】
◆ไม่สามารถตอบทุกคำถามได้ โปรดทราบล่วงหน้า
◆คำถามที่ได้รับอาจถูกลงบนเว็บไซต์ของเรา ช่อง YouTube หรือ SNS หนังสือ รวมถึงเผยแพร่โดยไม่ระบุตัวตน
◆จะไม่ตอบคำถามจากผู้ที่ไม่ได้สมัครสมาชิก
◆ส่วนที่เห็นเป็นโฆษณาหรือโปรโมทจะถูกละเว้น
◆ผู้ที่ไม่ได้เป็นสมาชิกแต่โพสต์คำถามที่เป็นการรบกวนจะได้รับการดำเนินการที่เหมาะสม
───────────────────────────────────
★ข้อยกเว้นความรับผิด
◆เราไม่ได้ให้คำแนะนำการซื้อขายหุ้น พันธบัตร กองทุน ETF หรือสินทรัพย์อื่นในจดหมายฉบับนี้ การตัดสินใจลงทุนขึ้นกับสมาชิกด้วยตนเอง และบริษัทไม่รับผิดชอบในทุกกรณี
◆บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายที่สมาชิกได้รับจากการใช้จดหมายข่าวนี้
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อข้อพิพาทระหว่างสมาชิกเกี่ยวกับบริการนี้
◆บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายจากการหยุดให้บริการ การเปลี่ยนแปลงเนื้อหา หรือการหยิบยกข้อมูล
───────────────────────────────────
■ ผู้เผยแพร่: บริษัท日比谷เทคโนโลยี・ไฟแนนซ์
■ คาวาตะชิงชินคาใจขอบคุณอเมริกา株式
https://www.kawataamekabu.com/
■ Twitter：https://twitter.com/ShigenobuKawata
■สำหรับความคิดเห็น ความต้องการ หรือการยกเลิกการติดตาม กรุณาติดต่อที่
【อีเมล】info＠kawata-magazine.com
■หากอีเมลไม่มาถึง อาจถูกกรองเป็นสแปม กรุณาตรวจสอบลำดับด้วย
───────────────────────────────────
