เรื่องราวม Mania ของการควบคุมการเงินของ FRB ที่น่าหลงใหล การเคลื่อนไหวของ B/S แปลกประหลาด
ช ผมไม่ใช่เรื่องน่ากระตุ้นเท่าไหร่ แต่เพื่ออ้างอิงไว้
มาดูกำแพงทางการเงินของ FRB กันเถอะ
แนวโน้มด้านสินทรัพย์
แนวโน้มด้านหนี้สิน
ก่อนอื่น,ตั้งแต่ปีที่แล้ว,ในตลาดได้มีการซื้อสินทรัพย์จำนวนมาก (รัฐบาลพันธบัตรและ MBS) เข้าช่วงด้านสินทรัพย์.
ดังนั้น ตลาดกลางจึงฝากเงินที่ได้รับไปที่ FRB
แต่เมื่อถึงเดือนเมษายน,การทำ Reverse Repo เริ่มขยายตัวขึ้น Reverse Repo คือการที่ FRB ขายพันธบัตรให้กับตลาดภายใต้เงื่อนไขการซื้อคืน
น่าประหลาดใจหรือไม่? FRB ซื้อคืนพันธบัตรจากตลาด แล้วขายพันธบัตรเหล่านั้นให้กับตลาดต่อไป นี่ไม่ใช่การเทรดเพื่อทำกำไร แต่เป็นนโยบายการเงิน ถ้าเช่นนั้น ตั้งแต่แรกไม่ควรซื้อพันธบัตรจากตลาดเลยหรือ?
สถานการณ์ repo ของพันธบัตรระยะวันฐานและ overnight มูลค่ารวมของ repo รายสัปดาห์ฐานคือ |
ดังนั้น แม้จะดำเนินการ tapering หากตลาดไม่เข้าใจผิดว่า FRB เริ่มลดมาตรการผ่อนคลายทางการเงินก็ไม่มีปัญหาอะไรใช่ไหม
อาจจะพรวดพราดในการ tapering เร็วกว่าที่คิดก็ได้