4.2 แนวโน้มตลาด

※บทความนี้ไม่ใช่การบอกหรือแนะนำจังหวะการซื้อขาย

กรุณาตัดสินใจลงทุนด้วยตนเอง

การซื้อขายวันแรกของปีการเงินใหม่นี้ในวันที่ 4.1 ตามที่คาดการณ์โดยส่วนใหญ่ ทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น

แม้จะยังเป็นการเริ่มต้นที่ช้า แต่ความอ่อนแอช่วงปลายปีงบประมาณได้สงบลงและแนวโน้มยังคงแข็งแกร่ง

ในการวิเคราะห์เมื่อวานนี้ เขียนไว้ว่า ตลาดมีลักษณะคล้ายการเคลื่อนไหวโดยสภาพคล่องสูงที่ทองคำสูง พันธบัตรสูง หุ้นสูง แต่ผู้อ่านอาจ traded อย่างเย็นชาโดยไม่ดูความสัมพันธ์

ความสัมพันธ์ในตลาดคือการตอบสนองของแต่ละสินทรัพย์ต่อผู้นำหลักหรือหุ้นที่ทำหน้าที่เป็น “พระเอก” ในช่วงเวลา

ตั้งแต่มกราคมถึงมีนาคม สินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนตลาดคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยพุ่งขึ้น เทคโนโลยีหุ้นขายออก เงินดอลลาร์ถูกซื้อ และทองคำถูกขายเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงขึ้น

กระแสเงินทุนจากหุ้นเติบโตไปสู่หุ้นคุณค่าเพิ่มขึ้น ทำให้ตลาดโดยรวมขับเคลื่อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไปข้างหน้า

การเคลื่อนไหวของปีนี้เริ่มเปลี่ยนแปลงจากสภาวะตลาดในช่วงวิกฤติ COVID-19

ปกติเดือนเมษายนมีการลงทุนใหม่ และหากไม่มีความเสี่ยงใหญ่ ตลาดมักจะขึ้น และปีนี้มีเงินสภาพคล่องมากกว่าปีที่ผ่านมา คาดว่าจะเห็นผลกระทบเด่นชัดขึ้น

แรงหนุนมาจากสหรัฐที่มีตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งตั้งแต่ต้นปี

ตรงไปตรงมาถ้าพิจารณาทั่วโลก เงินทุนไหลไปยังสหรัฐอเมริกาอย่างต่อเนื่องโดยมีเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายทางการคลังขนาดใหญ่เป็นปัจจัยหนุน นั่นคือแนวโน้มในช่วงต้นปีนี้

ตลาดแลกเปลี่ยนครบถ้วนดูจะง่ายต่อการตีความว่าใครมีอิทธิพลมากกว่า แต่ดัชนีดอลลาร์ที่ยังคงทรงตัวนั้นได้รับการหนุนจากปัจจัยนี้

ผู้เขียนเคยปฏิเสธแนวคิดที่ว่าเงินจะอ่อนค่าลงเพราะการผ่อนคลายการเงินมากขึ้น ตั้งแต่เริ่มเขียนบทความ แต่ดูเหมือนว่ากลุ่มที่มองเห็นแนวโน้มนี้จะเริ่มชัดเจนขึ้น

สำหรับดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลัก ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะระบุทิศทาง แต่ในฐานะสกุลเงินหลัก ดอลลาร์ควรอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่ง และความแข็งแกร่งของดอลลาร์บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐมีสุขภาพดี

ย้อนกลับไป ไม่ได้อ้างถึงการขึ้นหรือลงโดยตรงของดอลลาร์ แต่ประธาน Powell และผู้บริหาร Janet Yellen ได้ดำเนินนโยบายที่สนับสนุนดอลลาร์ขึ้นในระยะที่ผ่านมา

แม้ตลาดจะกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ก็ไม่เห็นสัญญาณการลดอัตราและการควบคุมอัตราดอกเบี้ย

ดูเหมือนสภาวะเงินเฟ้อจะเป็นประเด็น แต่เนื่องจากเป็น “ดอลลาร์แข็งค่า” อัตราเงินเฟ้อภายในสหรัฐจึงมีแนวโน้มชะลอลง

ประเทศเกิดใหม่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์นี้ด้วย ในขณะที่ทั่วโลกรับมือกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ โลกโดยรวมดูเหมือนจะชะลอตัวมากกว่ากลุ่มเดียวที่อเมริกากำลังฟื้นตัว และเงินทุนที่ไหลไปสหรัฐฯ อาจกระจายไปทั่วโลกในเวลาอันใกล้

ด้วยเหตุนี้จึงอธิบายได้ว่าอเมริกากำลังชนะไปข้างหน้า

สำหรับญี่ปุ่นเอง เศรษฐกิจยังไม่ฟื้นตัว เห็นชะลอการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและค่าเงินเยนอ่อนลง คงจะเผชิญกับเงินเฟ้อในอนาคตอันใกล้นี้

เพราะการเก็บเงินเยนไว้ทำให้ทรัพย์สินลดลงทุกวัน ถือว่าเป็นความเสี่ยงของการถือครองเยน

ข้ามประเด็นไปเล็กน้อย แต่ในขณะที่รอข้อมูลการจ้างงานและตลาดเตรียมรอ คาดว่าในระยะยาว ตั้งแต่ปีหนึ่งจนถึงห้าปีถึงสิบนี จะมีการมองการณ์ไกลบิดเบือนบ้าง แต่ตราบใดที่ประธานาธิบดี Biden ยังคงดำรงตำแหน่ง คาดการณ์แนวตลาดจะยังคงเขียนออกมา