Vol. 334 ตลาดมีประสิทธิภาพหรือไม่?

──────────────────────────────

ซีรี่ส์「ปรัชญาการเทรด」……8

──────────────────────────────

ปลาที่มีชื่อสามัญที่ยาวที่สุด... ดูเหมือนว่าเป็นミツクリエナガチョウチンアンコウ

ถ้าเขียนเป็นอักษรจีนจะเขียนว่า「箕作柄長提灯鮟鱇」、ปวดหัวแล้วนะครับ...

วันนี้ จะอธิบายคำว่า「ทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพ」 ซึ่งเป็นคำเจ็ดตัวอักษรจีน

“ตลาดมีประสิทธิภาพ” คืออะไร──

กล่าวง่ายๆ ก็คือ “ข้อมูลทั้งหมดสะท้อนอยู่ในราคาปัจจุบัน”

เพราะยังเป็น「สมมติฐาน」อยู่ จึงไม่มีใครพิสูจน์ได้

ให้คิดเป็นหนึ่งใน “ข้อโต้แย้ง” ได้

โครงเรื่องหลักมีแค่นี้ แต่ขออธิบายให้ละเอียดขึ้นหน่อย

เรากรอบว่า เมื่อเราวิเคราะห์ว่า「บริษัทนี้เพราะเหตุผล X ราคาหุ้นปัจจุบันจึงถูก or ต่ำกว่ามูลค่า」แล้วมาซื้อ แต่ถ้าตลาดมีประสิทธิภาพแล้ว วิธีดังกล่าวไม่มีโอกาสชนะ

เพราะข้อมูลที่เป็นไปได้ทั้งหมดถูกรวมอยู่ในราคาปัจจุบัน 100%

เรื่องซับซ้อนคือ ทฤษฎีทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพ มีเวอร์ชัน 3 แบบ คือ 「อ่อนแอ(วูค)｣」「กึ่งแข็งแกร่ง (セミストロング)」、和「แข็งแกร่ง (ストロング)」 และในเวอร์ชันแข็งแกร่งที่สุด เชื่อกันว่าข้อมูลภายในที่ซ่อนอยู่ก็ถูกรวมอยู่ด้วย

จริงหรือเปล่านะ... แต่นี่เป็นแนวคิด หนึ่งในข้อโต้แย้ง หนึ่งทฤษฎี

ข้ามรายละเอียดไปครับ ทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพคือ

การวิเคราะห์อย่างหนักก็ยังไม่สามารถระบุถูกแพงได้

การเลือกหุ้นเพื่อการลงทุนแบบ “การจัดการเชิงรุก” ไม่สามารถทำได้

นี่คือข้อโต้แย้ง