พื้นฐานยุโรปฟันดาเมนทัลส์ ฉบับที่ 15 เรื่องอัตราดอกเบี้ยระยะยาว［มาซามุซากิ มิโกะ］

プロフィールมิโกะมาซากิ

มาซากิ โยชิโกะ เริ่มชีว 트レーダーที่ธนาคารสวิซชั้นโตเกียว ออกเดินทางไปอังกฤษในปี 1988 แล้วเข้าทำงานที่ห้อง Dealing Room ของธนาคาร Barclays London ในปี 1989 เกิดบุตรปี 1991 ต่อมาในปี 1997 ย้ายไปทำงานที่ธนาคาร Merrill Lynch Investment Bank สหราชอาณาจักรที่ลอนดอนซิตี้ หลังจากนั้นลาออกในปี 2000 ปัจจุบันนอกจากการเทรด FX แล้ว ยังเผยแพร่ข้อมูลตรงสู่ยุโรปผ่านบล็อก สัมมนา และ YouTube สำหรับนักลงทุนรายบุคคลในญี่ปุ่น หนังสือของเธอได้แก่ '松崎美子のロンドンFX' และ 'ずっと稼げるロンドンFX' (ทั้งสองเล่มตีพิมพ์โดย自由国民社) ตั้งแต่ปี 2018 เธอดำเนินการ 'FUNDAMENTALS COLLEGE' และยังเริ่มสโมสรออนไลน์ผ่าน DMM ในชื่อ 'FXの流儀'

บล็อก：http://londonfx.blog102.fc2.com/
Fundamentals College：https://fundamentals-college.com/
สโมสรออนไลน์：https://lounge.dmm.com/detail/1215/

※บทความนี้เป็นการคัดลอกและปรับปรุงใหม่จากบทความใน FX Strategy.com เดือนธันวาคมปี 2020 ข้อความในบทความเกี่ยวกับสภาพตลาดปัจจุบันอาจแตกต่างออกไปจากสถานการณ์จริงที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน โปรดระมัดระวัง

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่กำหนดโดยตลาด

ธนาคารกลางมีหน้าที่รับผิดชอบในการ “รักษาความเสถียรของราคา” และเพื่อให้เสถียรภาพนั้นไม่ถูกทำลาย จึงปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกำหนดนโยบายทางการเงิน อย่างไรก็ตาม เมื่อพูดถึงการทำธุรกรรมฟอเร็กซ์ ไม่ใช่เพียงอัตราดอกเบี้ยของนโยบายธนาคารกลางที่ต้องพิจารณา อัตราดอกเบี้ยที่น่าสนใจอีกอย่างหนึ่งคือ yield ของพันธบัตรรัฐบาลที่ออกโดยรัฐ ซึ่งเรียกว่า “อัตราดอกเบี้ยระยะยาว”

อัตราดอกเบียวนโยบายสามารถถูกควบคุมโดยธนาคารกลาง แต่ผู้ตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยระยะยาวคือนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลของประเทศนั้น หรือธนาคารกลางของประเทศอื่นที่ซื้อเป็นส่วนหนึ่งของสำรองเงินตราต่างประเทศ กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยระยะยาวคล้ายกับการลงคะแนนเสียงนิยมพันธบัตรรัฐบาลของแต่ละประเทศ ประเทศที่มีเศรษฐกิจและการจัดการการคลังที่มั่นคง มีศักยภาพในการชำระหนี้สูงจะได้รับคำสั่งซื้อเป็นจำนวนมาก ในทางกลับกัน ประเทศที่มีความสามารถในการชำระหนี้น้อยหรือสงสัยเรื่องความสามารถในการชำระหนี้ อาจได้รับความสนใจน้อย

“เครดิตความสามารถในการชำระหนี้” และ “ความสามารถในการชำระหนี้” นี้เป็นปัจจัยที่กำหนดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ดังนั้น ประเทศที่ถูกประเมินว่ามีความสามารถในการชำระหนี้สูงจะสามารถกู้เงินได้ในอัตราดอกเบี้ยที่ไม่สูงมาก ในทางตรงกันข้าม ประเทศที่อนาคตทางเศรษฐกิจและการเงินไม่แน่นอน หรือมีความเสี่ยงล้มละลาย ในอนาคตอาจต้องเสนอดอกเบี้ยสูงเพื่อดึงดูดนักลงทุน

ดังนั้น ผลตอบแทนพันธบัตร (อัตราดอกเบี้ยระยะยาว) ไม่ถูกควบคุมโดยธนาคารกลาง แม้กระทั่งในตลาดก็ขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของตลาด และเช่นเดียวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่กำหนดโดยตลาดก็มีอิทธิพลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกกำหนดโดยคณะกรรมการนโยบายการเงิน ไม่ใช่เปลี่ยนทุกวัน หากมีความจำเป็นก็จะปรับเปลี่ยนเมื่อคณะกรรมการนโยบายการเงินจัดการประชุม ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะถูกกำหนดจากการประเมินรวมถึงคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจและอันดับความน่าเชื่อถือ ซึ่งส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยๆ ในหนึ่งวัน