FOMC มีเนื้อหาตามที่คาดไว้ นายเอโมริ เท็ตสึ
【17 กันยายน 2020】FOMC ตามที่คาดการณ์ไว้
สวัสดีครับ
วันนี้ขอความกรุณาช่วยดูแลด้วยครับ
หนังสือเล่มใหม่「ซื้อทองคำ เศรษฐกิจฟองสบู่หุ้นสหรัฐฯ เริ่มต้นการสิ้นสุด」(สำนักพิมพ์เพรซิเดนต์) ได้ตีพิมพ์แล้ว
เราอธิบายถึงความสำคัญของการลงทุนทองคำ ทิศทางของดอลลาร์ ผลสรุปของสงครามเย็นระหว่างสหรัฐฯ และจีน และการเปลี่ยนอำนาจของรัฐมหาอำนาจ
กรุณาติดตามอ่านด้วยนะครับ
〔GLOBAL EQUITY & BOND MARKET〕
【ภาวะตลาดหุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ: บทวิเคราะห์】
ดาวโจนส์: 28032.38（＋36.78）＜＋0.13％＞
S&P500: 3385.49（－15.71）＜－0.46％＞
แนสแดคค่ารวม: 11050.469（－139.86）＜－1.25％＞
แนสแดค100: 11247.599（－191.28）＜－1.67％＞
FANG 指數: 5237.46（－87.14）＜－1.64％＞
ลูเซล2000: 1552.329（＋14.17）＜＋0.92％＞
VIX: 26.04（＋0.45）＜＋1.76％＞
VXN: 35.48（＋1.69）＜＋5％＞
SOX: 2195.54（－23.65）＜－1.07％＞
หุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจากการคาดหวังการผ่อนคลายการเงินระยะยาวของตลาด FRB ในการประชุม FOMC สองวันที่จะมีขึ้น ผู้กำหนดนโยบายได้ตัดสินใจรักษาดอกเบี้ยใกล้ศูนย์และมาตรการ QE ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ พร้อมกับการเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยของผู้เข้าร่วมการประชุมที่ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยศูนย์จะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงอย่างน้อยสิ้นปี 2023 จากความคาดหวังเรื่องการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายระยะยาว ดาวโจนส์พุ่งขึ้นชั่วคราวมากถึงประมาณ 370 ดอลลาร์ ก่อนที่การแถลงข่าวของประธาน FRB พาวเวลล์จะทำให้ดัชนีลดมูลค่าได้บ้าง การคาดการณ์ถึงสิ้นปี 23 ของอัตราดอกเบี้ยศูนย์ได้ถูกบรรจุไว้แล้ว และการแถลงของประธานาธิบดีมีส่วนทำให้มีกำไรทำกำไรออกมาในช่วงชั่วคราว
จากการที่ราคาน้ำมันปรับสูงขึ้นและมุมมองว่าโครงสร้างการส่งมอบพลังงานจะเกิดความสั่นคลอนจากการมาถึงของเฮอร์ริเคน ตลาดหุ้นกลุ่มพลังงานจึงนำการเคลื่อนไหวโดยรวมขึ้น เอ็กโซน โมบิลขึ้น 4.3%、เชฟรอนขึ้น 2.9% เป็นการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่ง ในทางตรงกันข้าม กลุ่มไฮเทคขนาดใหญ่ถูกขายออกอย่างต่อเนื่อง รายงานที่ระบุว่าหน่วยงานสหรัฐอาจฟ้อง Facebook และ Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) ในข้อหาผูกขาดได้กระตุ้นแรงขาย Facebook -3.3%、Apple -3.0%、Microsoft -1.8%、Alphabet (A株) -1.5%
FedEx ปรับตัวขึ้น 5.8% เนื่องจากกำไรไตรมาสสูงกว่าคาด Spotify Technology ปรับตัวลง 1.3% ในวันเดียวกัน Apple เมื่อวานประกาศบริการสมัครสมาชิกรวมทั้งวิดีโอและเพลงรวมเป็น “APPLE ONE” ซึ่งเป็นปัจจัยกดดัน ตลาดยังได้แรงหนุนจาก Bank of America บวก 1.3% และ Walt Disney บวก 0.7%
กระทรวงพาณิชย์สหรัฐรายงานยอดขายปลีกเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 537.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.6% จากเดือนก่อนหน้า เป็นการขยายตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่ โดยหากไม่รวมรถยนต์และชิ้นส่วน จะเพิ่ม 0.7% หากไม่รวมก๊าซ จะเพิ่ม 0.6% หากไม่รวมรถยนต์และน้ำมัน จะเพิ่ม 0.7% ยอดขายปลีกแกนเมืองในเดือนกรกฎาคมมีการปรับลดจากเดิม +1.4% เป็น +0.9% ส่วนยอดขายปลีกทั้งหมดปรับลดจากเดิม +1.2% เป็น +0.9% และในเดือนสิงหาคม การขายปลีกสูงขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงทำให้ยอดขายสถานีบริการน้ำมันเพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุหลัก
MBA รายงานเมื่อวันที่ 16 ว่าคำขอจำนองบ้านในสัปดาห์ที่แล้วลดลง 2.5%
NAHB รายงานดัชน 건ผู้สร้างที่อยู่อาศัยเดือนกันยายนอยู่ที่ 83 เพิ่มขึ้น 5 จุดจากเดือนก่อนหน้า และทำสถิติสูงสุดตลอดกาล แม้ว่าการระบาดของโควิด-19 จะยืดเยื้อ ความอัตราดอกเบี้ยสำหรับการจำนองยังอยู่ในระดับต่ำจึงสร้างแรงสนับสนุนต่อท้องตลาดบ้าน แม้จะมีความกังวลเรื่องต้นทุนวัสดุก่อสร้างอย่างไม้ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ขณะเดียวกัน ด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ ตราสารที่อยู่อาศัยเริ่มกระจายไปสู่ชานเมือง ผู้สร้างบ้านรายอื่นๆ กำลังเผชิญกับความต้องการภายในพิกัดที่สูงขึ้น เดือนกันยายนดัชนีการขายบ้านปัจจุบันปรับตัวขึ้น 4 จุดที่ 88 และคาดการณ์การขายใน 6 เดือนข้างหน้าจะเพิ่มขึ้น 6 จุด ที่ 84 ดัชนีมุมมองผู้ซื้อบ้านคาดการณ์สูงขึ้น 9 จุด ที่ 73
FRB ในการประชุม FOMC วันที่ 15-16 ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยฟีดฟันด์ (FF) ที่ 0–0.25% ด้วยคะแนน 8 ต่อ 2 และแสดงท่าทีว่าจะรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำไว้จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะย้ายกลับไปสู่เป้าหมาย 2% อย่างมั่นคง
FRB ในแนวคิดใหม่ได้ให้อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2% ในระยะยาวเป็นไปได้ และด้วยเหตุนี้ แนวทางการสื่อสารด้านนโยบายจึงมีการปรับ
พาวเวลล์ กล่าวว่าในการแถลงข่าวหลัง FOMC ว่า “จนกว่าเค้าเศรษฐกิจสหรัฐจะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง นโยบายอัตราดอกเบี้ยจะถูกผ่อนคลายอย่างมากซึ่งเป็นแนวทางของ FRB” และระบุว่า “คำแถลงดังกล่าวมีความเข้มแข็งในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจและนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างรวดเร็วมากขึ้น” และว่า “คาดการณ์ล่วงหน้าเป็นไปในทิศทางที่ต่อเนื่อง แต่เฟรมเวิร์คต้องคงไว้ และเพิ่มเติมว่า เศรษฐกิจสหรัฐยังไม่ฟื้นตัวตาม pace ที่ต้องการ และมาตรการช่วยเหลือทางการคลังเพิ่มเติมยังจำเป็น”
FRB กล่าวในแถลงการณ์ว่า จะปรับน้ำหนักจากการสร้างเสถียรภาพทางการเงินไปสู่การกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยยังคงลงทุนซื้อพันธบัตรรัฐบาลขั้นต่ำเดือนละ 1200 พันล้านดอลลาร์ต่อไป เพื่อคงสภาพแวดล้อมการเงินในอนาคตให้มีความผ่อนคลาย FRB ปรับมุมมองเศรษฐกิจในระยะสั้นขึ้น แต่ระบุว่าอาการขยายตัวของโควิด-19 ยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐ และ FRB ยืนยันว่าพร้อมที่จะดำเนินมาตรการทุกอย่างเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ
ในการคาดการณ์ใหม่ กลุ่มผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่จนถึงอย่างน้อยปี 2023 และว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่เกิน 2% ในช่วงเวลาดังกล่าว พาวเวลล์กล่าวว่า “FRB เชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อจะโอเวอร์ชูต 2% อย่างค่อยเป็นค่อยไป และเราจะให้ความมุ่งมั่นและการตัดสินใจอย่างเด็ดขาด” แต่ยอมรับว่า “ต้องใช้เวลา”
สำหรับการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้ มองว่า GDP จะติดลบ 3.7% ต่ำกว่าที่คาดการณ์เมื่อเดือนมิถุนายนที่ติดลบ 6.5% ปี 2021 คาดเติบโต 4.0% และปี 2022 คาดเติบโต 3.0% ลดจาก 5.0% และ 3.5% ตามลำดับ การว่างงานคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 7.6% สิ้นปี 2021 จาก 8.4% ในเดือนสิงหาคม ปี 2022 คาด 4.6% และปี 2023 4% ตามข้อมูล dot plot ของเจ้าหน้าที่ FRB โดยทั้งหมดยืนอยู่นอกเหนือจากการคาดการณ์ปี 2022 ของบางคนที่มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นในปี 2023
ในแถลงการณ์ระบุว่า “จนกระทั่งตลาดแรงงานบรรลุถึงระดับการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อแตะ 2% และมีแนวโน้มว่าจะยังคงวิถีดังกล่าวต่อไป” แนวโน้มนี้ถูกคัดค้านโดยประธานาธิบดีกลุ่มเซ็นทรัลของเฟดบางคน ซึ่งระบุว่า ควรเพิ่มความยืดหยุ่นหากอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานเข้ากรอบเป้าหมาย หากเรายังเห็นความร้อนแรงของเงินเฟ้ออยู่ ควรดำเนินนโยบายด้วยความยืดหยุ่นมากขึ้น
OECD ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกปี 2020 ขึ้นจาก -4.5% เป็น -4.5% (อนุโลม) และมองว่าเศรษฐกิจจีนและสหรัฐฟื้นตัวได้แข็งแกร่ง ส่วนปี 2021 ปรับเป็น +5% ทั้งนี้ หากสถานการณ์การระบาดโควิด-19 กลับมาเลวร้ายหรือมาตรการควบคุมเข้มงวดมากขึ้น ความเติบโตในปี 2021 อาจถูกลดลง 2–3 จุด
การคาดการณ์นี้ขึ้นกับกรอบว่าการระบาดรุนแรงจำกัดอยู่ในพื้นที่ใดพื้นที่หนึ่งและมาตรการควบคุมจำกัดอยู่ในวง region ประเทศ ในกรณีที่วัคซีนยังหายากในปีหน้าและทั่วโลกยังต้องเผชิญการแพร่ระบาดอย่างต่อเนื่อง คาดว่าแรงกดดันด้านนโยบายจะยังคงมีอยู่ ประเด็นสำคัญคือภูมิภาคที่ฟื้นตัวได้ดีกว่า เช่น สหรัฐ อียู จีน ยังคงฟื้นตัวได้เร็ว แต่ อินเดีย เม็กซิโก และแอฟริกาใต้ยังพบความท้าทายในการควบคุมโควิด
การเติบโตปี 2020 ในจีนที่เป็นต้นเหตุของการแพร่ระบาดคาดว่าจะเป็น +1.8% เทียบกับเดิมที่คาดไว้ติดลบ 2.6% สหรัฐอเมริกาคาดว่า GDP จะ ลดลง -3.8% แม้ยังติดลบ แต่รอบเดือนมิถุนายนลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก -7.3% ขณะที่ยูโรโซนปี 2020 คาดว่าติดลบ -7.9% ปี 2021 คาด +5.1% ญี่ปุ่นปี 2020 คาด -5.8% ปี 2021 คาด +1.5%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 2 ปี: 0.139%（±0）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 5 ปี: 0.283%（＋0.0144）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี: 0.699%（＋0.0195）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 30 ปี: 1.462%（＋0.0323）
สเปรด 2–10 ปี: -0.56%（－0.0199）
วานิช 10 ปี: 139.641（－0.03）＜－0.02％＞
HY บอนด์: 84.59（±0）＜±0％＞
TIPS 10 ปี: -0.976（＋0.01）＜－1.01％＞
MOVE Index: 42.43（－0.63）＜－1.46％＞
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นไปในระยะสั้น เนื่องจาก FRB แสดงท่าทีนโยบายที่อัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์เป็นระยะ และแนวโน้มของอัตราผลตอบแทนระยะยาวได้ปรับตัวขึ้น ทำให้อัตราผลตอบแทนของ 2 ปีและ 10 ปีขยายตัว 56 จุดพื้นฐานจากระดับ 33 จุดพื้นฐานที่บันทึกไว้เมื่อ 24 กรกฎาคม
【กลยุทธ์การเทรดหุ้นสหรัฐ】
หุ้นสหรัฐผันผวนตามที่คาด เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถูกขายและ VXN ปรับตัวสูงขึ้น การปรับราคาหุ้นลงกับความผันผวนนี้เป็นลักษณะทั่วไปของการหลบเลี่ยงความเสี่ยงในระยะนี้ การตัดสินใจขึ้นลงขึ้นกับแนวโน้มทั่วไปมากกว่าการพิจารณาผลทางเดียวดังนั้นจนกว่าจะเห็นแนวโน้มเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน ยังคงรักษากลยุทธ์ไว้ได้ ตามมุมมองว่า FANG และ Nasdaq 100 ควรถูกเน้นเป็นหลัก
FOMC ตามที่คาดไว้ ไม่มีความแปลกใหม่มากนัก เนื่องจากมุมมองระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยอาจคลาดเคลื่อนเล็กน้อยจึงไม่มีประโยชน์มากนักในการอ้างอิง อย่างไรก็ตาม ตลาดให้ความสำคัญกับข้อมูลนี้ จึงควรมองว่าเป็นการเตือนว่าควรติดตามพฤติกรรมของตลาดมากกว่า
BOFA สถาบันการเงินเผยว่าในการสำรวจผู้ลงทุนสถาบันปลายเดือนที่แล้วพบว่ามีการไหลเข้ามาสนใจในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่างมากจนเป็นการซื้อขายที่ "คับคั่งที่สุด" ในประวัติศาสตร์ การมองเห็นว่าโควิดรอบที่ 2 จะเกิดขึ้นทำให้ฟองสบู่อีกรอบเป็นความเสี่ยงสำคัญในอนาคต และการสำรวจระหว่างวันที่ 3–10 มีนาคมแสดงว่านักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ยังให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีรอบความเปลี่ยนแปลงสูงมากกว่า
41% เห็นวอาจมีปัจจัยที่ทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้นในอนาคต โดยการเปิดตัววัคซีนโควิด-19 เป็นปัจจัยที่เป็นไปได้มากที่สุด 37% ประเมินว่าการประกาศวัคซีนจะเกิดขึ้นในช่วงไตรมาสแรกของปีหน้า
กลยุทธ์การเทรดระยะสั้นที่เน้นดัชนีหุ้นหลักยังคงรักษาตำแหน่งยาวใน Dow และบางดัชนีอื่นๆ ขณะที่ S&P500 และ Nasdaq 100 อาจถือเป็นยาวบ้างแต่ควรพิจารณาให้เพียงหนึ่งถึงสองดัชนีเท่านั้น เพราะการมีหลายตัวอาจไม่จำเป็น
สำหรับพอร์ตระยะยาว กลยุทธ์เดิมยังคงเหมือนเดิม คือ เหนือชั้นในการถือหุ้น Nasdaq ไว้ เพราะภาพรวมเป็นการซื้อที่สูงจากระดับราคาต่ำ ซึ่งเป้าหมายคือการซื้อเมื่อราคาปรับตัวลง 5% จากจุดสูงสุดก่อนหน้า 3 ครั้ง และในอนาคตจะตั้งเป้าหมายการซื้อ 20 รอบ เพื่อกระจายความเสี่ยง
ในระยะยาวคือการซื้อเมื่อราคาปรับลงสูงสุด 5% วนไปทีละ 2.5% เป็นรอบๆ จนถึง 50% ของมูลค่าจากจุดสูงสุด เพื่อให้สามารถซื้อได้มากขึ้นเมื่อราคาลงลึก โดยจะใช้เงินเป็น ETF มากกว่าตัวหุ้นโดยตรง และไม่ใช้การลอจจ์มากจนเกินไป
ซ้ำยังควรทำการซื้ออย่างต่อเนื่องในรอบ 10 ครั้งถึง 20 ครั้ง เพื่อหลีกเลี่ยงการพลาดโอกาส การถือเงินสด 5% ไว้เพื่อพร้อมรับการลงทะลุในอนาคต และนำ ETF ฮอลดิ้ง Nasdaq 100 (QQQ) เข้าพอร์ต ส่วนทองคำ (Gold) ก็ควรซื้อพร้อมกันเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง
หากถือหุ้นสหรัฐและทองคำพร้อมกัน จะสามารถรับผลตอบแทนในระยะยาวคล้ายกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐเพียงแต่ลดความผันผวนลงได้อย่างมาก ความคิดนี้อธิบายไว้ในหนังสือใหม่ “金を買え 米国株バブル経済終わりの始まり” เพื่อให้คุณได้ติดตามอ่าน
โดยรวมแล้ว กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น: ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือ CFD สำหรับการเทรดระยะสั้น และใช้ ETF หรือสินทรัพย์จริงสำหรับพอร์ตระยะยาว โดยหลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจ และหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นทั้งหมด
พื้นฐานของแนวทางคือการรักษาเงินสดไว้เพื่อรองรับการทดสอบตลาดในช่วงตลาดขาลง และซื้อเมื่อราคาปรับฐานลึก เพื่อให้การลงทุนในช่วงขาลงสามารถทำกำไรได้
＜米国株式市場の短期トレード戦略＞
Dow Jones: ロング
S&P500: ショート
Nasdaq Composite: ショート
Nasdaq 100: ショート
FANG指数: ロング
Russell 2000: ショート
VIX: ロング
VXN: ロング
SOX: ショート
【米債券トレード戦略】
米10年債先物はロングを維持し、ハイイールド債はショートの指示になっているが、現物の取引が難しいためロングは解消しておきたい。これらは現在の市場が「リスクオフ」の状況にあることを示している。要注意。金利動向には引き続き要注目。ハイイールド債のETFであるHYGの動向を見てリスク許容度を判断する。HYGが下落を始めたら要注意。
長期的なポートフォリオ戦略では、米国債を常に保有しておくのが良い。ただし徐々に減らしていくのが良いだろう。金と現金を優位に据える見方。株式4割、金3割、現金3割が理想的。
＜債券市場の短期トレード戦略＞
米10年債先物：ロング
米ハイイールド債：ショート
米10年物TIPS利回り債：ロング
MOVE指数：ショートに転換
【欧州＆その他の株式・債券市場の市況解説・分析】
FTSE：6078.48（－27.06）＜－0.44％＞
DAX：13255.37（＋37.7）＜＋0.29％＞
ยูโรสต์็อกซ์ 50E：3338.84（＋6.58）＜＋0.2％＞
上海株価指数：3283.924（－11.76）＜－0.36％＞
ฮันเซ็นซ์：24725.63（－7.13）＜－0.03％＞
H株：9845.79（＋16.72）＜＋0.17％＞
NIFTY：11604.55（＋82.75）＜＋0.72％＞
ボベスパ指数：99675.68（－622.23）＜－0.62％＞
รัสเซีย株：1251.86（－1.82）＜－0.15％＞
ตลาดหุ้นลอนดอนปรับตัวลง บทสนทนาเรื่อง Brexit ระหว่างอังกฤษกับสหภาพยุโรปยังคงเป็นประเด็นสำคัญ เงินปอนด์ที่แข็งค่าได้ส่งผลให้หุ้นที่ส่งออกมีการขายออก ตลาดคณะกรรมการของ European Commission ได้ออกแถลงว่าอังกฤษจะผลักดันร่างกฎหมายแก้ไขข้อตกลงการถอนตัวจาก EU แต่ความเป็นไปได้ที่จะได้ข้อตกลงทางการค้าเริ่มลดลง อินเทรนด์ The Hut Group ซึ่งทำ IPO ในวันนี้ร่วงลง 25.0% ถือเป็น IPO ครั้งใหญ่ในรอบ 13 ปี ของอังกฤษ ขณะเดียวกัน Redrow ผู้พัฒนาบ้านที่ลดกำไรลงก็ร่วง 1.8%
ตลาดจะเฝ้ารอการประชุมนโยบายของ BOE ในวันที่ 17
หุ้นยุโรปปรับตัวขึ้นต่อ Inditex บริษัทยักษ์ใหญ่ในสเปนที่ครอบครอง Zara รายงานผลประกอบการที่ดี ทำให้หุ้นค้าปลีกพุ่งขึ้น STOXX600 Retail Stock Index ขึ้น 1.31%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของอังกฤษ: 0.213%（－0.006）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของเยอรมัน:－0.479%（＋0.002）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของฝรั่งเศส:－0.219%（－0.011）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของอิตาลี: 0.973%（－0.026）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสเปน: 0.262%（－0.011）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของโปรตุเกส: 0.296%（－0.007）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของกรีซ: 1.066%（－0.027）
พันธบัตรยูโรโซนส่วนใหญ่: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอิตาลี 10 ปี ลดลงไปในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นมีนาคมโดยผู้บริหาร ECB หลายคนยืนยันว่ายังมีช่องว่างสำหรับมาตรการคลายการเงินเพิ่มเติมหากจำเป็น เน้นที่พันธบัตรของประเทศยุโรปใต้
คณะกรรมาธิการยุโรป (EC) ระบุว่า หากเงินราคาของภาคการค้าในยุโรปไม่ขยับขึ้นเลย และอัตราเงินเฟ้อไม่ปรับสูงขึ้นพอ การดำเนินนโยบายจะมีการปรับเปลี่ยน'
นายชนาเบลพิเศษของECB แสดงให้เห็นว่า หากเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้น เศรษฐกิจยูโรโซนจะมีการปรับนโยบายเพิ่มเติมและไม่ใช่การลดมาตรการที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้
สำนักงานสถิติแห่งสหราชอาณาจักร (ONS) รายงาน CPI เดือนสิงหาคมอยู่ที่ +0.2% YoY ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับจากปี 2015 และต่ำกว่าที่เดือนกรกฎาคม (+1.0%) อัตรา Core CPI อยู่ที่ +0.9% ลดลงจากเดือนก่อนหน้าอย่างมากEU คณะกรรมาธิการ (European Commission) ระบุว่า อังกฤษกำลังลดความเป็นไปได้ในการบรรลุข้อตกลงการค้าและเตือนว่าเวลาที่เหลือสำหรับการเตรียมการก่อนสิ้นปีมีน้อยมาก เพื่อให้สหภาพยุโรปและอังกฤษตกลงเรื่อง Brexit อย่างมีข้อตกลง สหภาพยุโรปและอังกฤษต่างยืนยันว่า Brexit จะต้องทำข้อตกลงร่วมกันและไม่สามารถละทิ้ง
ยูโรโซนระบุว่าบทบ่งชี้ด้านการค้าในเดือนกรกฎาคมอยู่ในสูตรที่มีการขยายถือต่อภายในกลุ่ม EU และมีการขยายตัวทางการค้าภายในภูมิภาค
【主要株式指数トレード戦略】
FTSE、DAX、ฮันเซ็นส์、NIFTY、ボベスパ、รัสเซีย：ใช้กลยุทธ์ตามด้านล่างนี้เพื่อกระจายการเทรดในหลายดัชนี เพื่อให้ผลตอบแทนจากหุ้นอื่นๆ ช่วยเพิ่มพูนพอร์ต
＜主要株式市場の短期トレード戦略＞
FTSE：ロング
DAX：ロング
ยูโรสโต๊กส์50E：ロング
Shanghai Composite：ショート
Hang Seng Index：ショート
H株：ショート
NIFTY：ロング
ボベスパ指数：ショート
รัสเซีย株：ショート
【日本株式・債券市場の市況解説・分析】
Chicago Nikkei Average Futures：23350（－30）＜－0.13％＞
日経平均株価：23475.53（＋20.64）＜＋0.09％＞
TOPIX：1644.35（＋3.51）＜＋0.21％＞
マザーズ指数：1181.23（＋28.89）＜＋2.51％＞
日経平均先物（第1限月）：23300（－20）＜－0.09％＞
TOPIX先物（第1限月）：1629.5（－0.5）＜－0.03％＞
マザーズ先物（第1限月）：1136（＋28）＜＋2.53％＞
国债先物（第1限月）：151.99（－0.01）＜－0.01％＞
日経VI：20.84（＋0.18）＜＋0.87％＞
東証リート指数：1739.13（＋21.86）＜＋1.27％＞
日本2年債利回り：－0.146％（－0.004）
日本5年債利回り：－0.11％（－0.006）
日本10年債利回り：0.014％（±0）
日株は小幅戻り。FOMCの結果発表を控えて取引が細い中、押し目買いがやや優勢だった。62％の銘柄が値上がりし、値下がりは34％。出来高は11億6886万株、売買代金は2兆1398億円。東京市場は全体の方向感が定まらず、FOMCの結果発表を日本時間17日未明に控え取引は盛り上がらず、日経平均株価の上昇は小幅にとどまった。時間外取引の米国株価指数先物の堅調な動きから、前日に値下がりした銘柄を中心に押し目買いが入った。
しかし、ドル円が105円台前半の円高・ドル安で推移したため、円高が業績悪化につながる輸出関連株を中心に上値は重かった。16日午後の取引時間中、自民党の菅義偉総裁が臨時国会で首相に指名された。市場では、菅首相による追加経済対策への期待から、当面は底堅い相場になるとの声が聞かれた。
自民党の菅総裁は16日召集の臨時国会で、第99代首相に指名された。この後、直ちに組閣に着手。皇居での首相親任式と閣僚認証式を経て、自民、公明両党連立による菅内閣が発足した。首相交代は7年9カ月ぶり。派閥に属さず、世襲議員でもない首相は自民党政権で事実上初。菅新首相は官房長官として支えた安倍政権の継承を旗印に、新型コロナウイルスの感染収束と日本経済の立て直しに全力を挙げる。安倍前首相が掲げた「戦後外交の総決算」も目指す考えである。
首相指名選挙で菅氏は、衆院で314票、参院で142票と、ともに1回目の投票で過半数を獲得した。この後、公明党の山口代表との党首会談を経て、組閣本部で新内閣の陣容を決定。官房長官に加藤前厚生労働相を起用し、目玉政策の推進役として行政改革担当相に河野前防衛相、デジタル改革担当相に平井元科学技術担当相を充てた。沖縄基地負担軽減担当と拉致問題担当は加藤氏、沖縄・北方担当は河野氏が兼務する。安倍政権との継続性も重視し、麻生副総理兼財務相ら8閣僚は再任した。
菅首相は16日夜、就任後初の記者会見で、「新型コロナウイルスの危機を乗り越え、国民が安心した生活を取り戻すため、安倍政権の取り組みを継承して前に進めることが私の使命だ」とした。また、「経済再生は最重要課題だ」とし、金融緩和、財政投資、成長戦略のアベノミクスを継承し、一層の改革を進めるとした。一方、安倍政権で批判を浴びた「桜を見る会」は来年以降、中止するとした。
自民党内で待望論が出ている早期の衆院解散については、「今国民が求めているのは早期のコロナ収束と経済立て直しの両立で、まず感染拡大防止と経済の両立に全力で取り組む」と強調し、「まずは経済回復に専念したい」とした。「1年以内に解散・総選挙がある。時間の制約も視野に入れて考えていきたい」ともした。自民党総裁選の最中から掲げてきた省庁の縦割り打破に関して、「規制改革を政権のど真ん中に置く」とし、行政改革担当相に就任した「河野大臣と取り組む」との方針を示した。規制改革の一環として「縦割り110番」の設置検討を河野担当相に指示したことを明らかにした。
行政のデジタル化について「複数の省庁に分かれている関連政策を取りまとめ、強力に進める体制としてデジタル庁を新設する」と表明した。外交では「戦後外交の総決算を目指し、拉致問題の解決に取り組む」と発言。「拉致問題は安倍政権同様に政権の最重要課題だ」とし、「不退転の決意で自ら先頭に立って対応する」とした。拉致被害者の横田めぐみさんの父・滋さんが死去したことに対して「本当に申し訳ない」と陳謝した。
森友・加計学園問題などに関し、「安倍政権に対してはさまざまな指摘があり、客観的におかしなことは直していく必要がある」としつつ、森友問題に関する文書改ざん事件は財務省の調査、検察の捜査を経て解決済みとの従来の見解を繰り返した。来年以降「桜を見る会」を中止する理由については、「コロナ対策に集中する必要があるためで、桜を見る会の予算要求については、従来から否定的な見解を安倍前首相にも伝えてきた」とした。
財務省が16日発表した8月の貿易統計速報によると、輸出額は前年同月比14.8％減の5兆2327億円だった。減少幅は縮小傾向にあるものの、新型コロナウイルスの影響が強く残り、二桁減が続いている。一方、中国向けの輸出は二カ月連続のプラスだった。輸入は、原油や液化天然ガスなどエネルギー関連が大幅に減少し、20.8％減の4兆9844億円。この結果、輸出から輸入を差し引いた貿易収支は2483億円の黒字となった。黒字は二カ月連続。
輸出の減少は21カ月連続。5月の28.3％減をピークに、6月の26.2％、7月の19.2％、8月とマイナス幅の縮小が続くが、財務省は「本当に需要が戻ってきたのか、今までの反動的かを見ていかないといけない」としている。輸出の内訳を見ると、自動車が19.4％、軽油など鉱物性燃料が68.8％、船舶が57.3％それぞれ減少。仕向地別では、米国が原動機や医薬品を中心に21.3％減の9369億円、EUは19.2％減の4763億円だった。一方、中国は5.1％増の1兆2616億円。半導体等製造装置が35.6％、非鉄金属が81.4％それぞれ大幅に増えた。
【日本株のトレード戦略】
日経平均先物は夜間取引で小動きだった。ドル円が105円を割り込んだが、それほど影響はしていないようである。AI運用が「円高＝株安」と判断しなくなっているのか、今日の東京市場の動きも確認してみたい。そもそも、「円安＝株高」を刷り込んだのはアベノミクスである。その発想自体が正しいとは言えない。輸出企業が中心ではなくなってきていることも事実である。ソニーのように、円高の方が良い企業もある。市場はそろそろ円高否定の発想をやめるべきであろう。
สุดท้าย นายกรัฐมนตรี菅เป็นผู้สืบทอดนโยบาย Abenomics ในนโยบายการคลังและการผ่อนคลายทางการเงินยังคงดำเนินต่อไป แต่จะเห็นการเปลี่ยนแปลงหรือไม่ขึ้นกับการเลือกตั้ง กลับคืนความชัดเจนในอนาคต
菅首相は16日夜、就任後初の記者会見で、「新型コロナウイルスの危機を乗り越え、国民が安心した生活を取り戻すため、安倍政権の取り組みを継承して前に進めることが私の使命だ」とした。また、「経済再生は最重要課題だ」とし、金融緩和、財政投資、成長戦略のアベノミクスを継承し、一層の改革を進めるとした。一方、安倍政権で批判を浴びた「桜を見る会」は来年以降、中止するとした。
Trong nội bộ đảng DPP Nhật Bản, có nhiều ý kiến kêu gọi đóng cửa sớm để đối phó với đại dịch,菅総理は「今国民が求めているのは早期のコロナ収束と経済立て直しの両立で、まず感染拡大防止と経済の両立に全力で取り組む」と強調し、「まずは経済回復に専念したい」とした。「1年以内に解散・総選挙がある。時間の制約も視野に入れて考えていきたい」
菅首相は「入れたくない」としていたが、最終的に復興相へ起用されることとなり、政治の再編が進んだ。二階派の影響力は強まると見られる。
というわけで、政府はデジタル化や規制改革を進め、デジタル庁を新設して省庁間の権限を集約する方針を示した。拉致問題の解決にも取り組むと発言。「拉致問題は安倍政権と同様に最重要課題だ」と強調し、「不退転の決意で自らが先頭に立って対応する」とした。横田めぐみさんの父 滋さんの死去については「本当に申し訳ない」と陳謝した。
政権の人事は慎重で、前政権の一部閣僚が再任され、再入閣は5人にとどまった。菅首相の政治手腕は未知数で、党内の派閥との連携を重視する姿勢を示している。今後の政策運びに注目が集まっている。
一方、デジタル化推進を中心とした人事は、菅首相が「既得権益や前例主義を打破する」として徹底した規制改革を進める意向を示している。河野防衛相を行政改革担当相に、平井元科学技術担当相をデジタル改革担当相に据えるなど、IT政策を推進する布陣を作った。デジタル庁を旗印とし、デジタル関連の権限を集約することで政権の成果を打ち出したい考えである。
再任の小此木国家公安委員長は総裁選の選対本部長を務め、河野氏や小泉環境相は近い関係である。そのため、派閥に配慮した人事も見られる。今回の人事では初入閣が5名にとどまる。前政権は河井元法相や菅原元経済産業相の不祥事で揺れた。初入閣組の不祥事や失言が政権に打撃を与えた例は少なくない。しかし、今回の人事に関して関係者は「慎重な菅氏らしい手堅い人事」と評している。これにより、党内では「選挙を前提とした布陣ではない」という声が高まっている。
菅首相は新型コロナの収束を優先する姿勢を押し出しており、早期の衆院解散・総選挙は遠のいたとの見方も出ている。来年までの政治日程を見渡すと、解散の余裕がある時期は今年の10–11月であるとの見方が残る。新内閣の鮮度が高く野党の準備時間が不足していることも理由の一つ。12月に入ると来年度予算編成が本格化し、冬にはコロナとインフルエンザが同時流行する恐れもある。来年は、夏に公明党が国政選挙並みの力を注ぐ東京都議選、東京オリンピック・パラリンピックが続き、9月末には菅氏の総裁任期が切れる。
衆院の任期満了を回避するには、1月の通常国会開幕、遅くとも3月末に見込まれる21年度予算の成立直後しかない。解散は首相の専権事項だが、与党の意向は無視できないだろう。自民党の二階幹事長は「首相自身が熟慮してご判断されれば良い。党はいつ解散があっても対応できるよう準備を整えている。明日からでも構わない」と常在戦場の姿勢を示した。公明党は支持母体の準備不足などで慎重な姿勢を崩していないが、風向き次第で解散へと動く可能性もある。
日銀は17日、前日に続き金融政策決定会合を開き、新型コロナ禍を受けて導入した企業資金繰り支援策の効果を点検する。長短金利操作を柱とする大規模な金融緩和は維持。国内経済については7月会合で「きわめて厳しい状態にある」とした景気判断の見直しを議論する。午後には黒田総裁が記者会見し、金融政策や景気認識を説明。菅内閣発足を受け、政府との連携に関する発言も注目しておきたい。
4－6月期の実質GDPは年率換算で前期比28.1％減と、戦後最悪の下落を記録している。会合では、「足元の生産や輸出の持ち直しなどを踏まえ、国内経済が政府の経済対策の効果に支えられ、今年後半から徐々に改善していく」との見通しに沿って推移しているかを確認する。日銀は3月以降、コロナの影響に苦しむ企業の資金繰りを支援するため、金融機関への特別な資金供給策や社債・コマーシャルペーパー（CP）の買い入れ枠の拡大を相次いで打ち出している。短期トレード戦略は、日経平均株価、TOPIX、マザーズ指数をロングしている。マザーズ指数が再び活況になっている。デジタル改革担当を設置したことで、ハイテク関連への期待が高まっているようである。マザーズ指数で収益を伸ばしていきたいところである。その他の指数もトレンドが崩れるまで、ポジションを維持して利を伸ばしていきたい。菅政権が誕生したが、市場がどの程度評価するのか、じっくりとみていきたい。しがらみに縛られず、大胆に政策を推し進めることができれば、歴史的な大相場に発展する可能性もありそうである。また、解散が視野に入れば、一気に株価が吹き上がる可能性もあるだろう。
長期ポートフォリオ戦略の考え方は変わらない。今回の買い下がりは22325円以下をめどに開始したいと考えている。そこから徐々に買い下がっていく方針である。米国株と同様に、2.5％刻みでの買い下がりを考えている。20回に分けて買えるように資金を分散する。買いのターゲットは22325円、21735円、さらに21150円、20560円となろう。PBRが1倍の水準は21000円前後であり、この辺りがかなり固いサポートになりそうである。さらに、0.8倍の水準である16800円以下は考えづらい。ここまで買い下がれる資金を残しておけば十分であろう。
毎回の繰り返しだが、いつ急落するかは誰にもわからない。すぐに買えるように備えだけはしておきたい。相場は何があるかわからない。そのため、常に資産全体の3割は現金で残しながら、安値での買いに備えておきたい。すべての資金を現時点で投資することは避けるべきである。投資機会は必ずやってくる。焦って高値を買わず、深い押し目を待つことが長期投資を行ううえでもっとも重要なことである。BPS以下になれば、徐々に買い下がっていくための資金は、常に手元に残しておく。投資可能な資産の3割を現金にしておけば、大きな下げで買い出動ができる。
＜テクニカル指標＞
騰落レシオ：25日平均114％／6日平均150％
PER：22.29倍／EPS：1053（参考値）
PBR：1.11倍／BPS：21149円（参考値）
空売り比率：38.0％（低下）
新高値銘柄数：108／新安値銘柄数：0（強気パターンを維持）
日経VI：20.84（上昇）
ドル建て日経平均：222.85ドル（節目の200ドルを維持）
NT倍率：14.28倍（高止まり、日経平均はTOPIXに対して超割高）
信用倍率（9月11日時点）：2.41倍（先週の2.55倍から低下、売り残金額減少／買い残金額増加）
信用評価損率（9月11日時点）：13.36％（前回13.79％からさらに改善）
投資主体別売買動向（9月4日時点）
海外投資家：125億0500万円の売り越し
個人投資家：501億9700万円の買い越し（現物544億9500万円の売り越し、信用1046億8100万円の買い越し）
投資信託：167億7000万円の買い越し
信託銀行：314億3100万円の買い越し
証券自己：1109億3800万円の売り越し
＜日本株の短期トレード戦略＞
シカゴ日経平均先物：ロング
日経平均株価：ロング
TOPIX：ロング
マザーズ指数：ロング
日経平均先物（第1限月）：ロング
TOPIX先物（第1限月）：ロング
マザーズ先物（第1限月）：ロング
国債先物（第1限月）：ロング
日経VI：ショート
東証リート指数：ロングに転換
日経レバレッジ（1570）：ロング
日経ダブルインバース（1357）：ショート
TOPIXレバレッジ（1367）：ロング
TOPIXダブルインバース（1368）：ショート
マザーズETF（2516）：ロング
日経VI（2035）：ショート
VIX短先物（1552）：ショート
リートETF（1343）：ロングに転換
NYダブルブル（2040）：ロング
NYダブルベア（2041）：ショート
ISHARES S&P500（1655）ショート
NASDAQ（1545）：ショート
〔CURRENCY MARKET〕
ドル円：104.94（－0.49）＜－0.46％＞
ユーロドル：1.1814（－0.0031）＜－0.26％＞
ปอนด์ดอลลาร์：1.2965（＋0.0079）＜＋0.61％＞
AUD/USD：0.7305（＋0.0004）＜＋0.05％＞
NZD/USD：0.6731（＋0.001）＜＋0.15％＞
USD/CAD：1.3176（－0.0005）＜－0.04％＞
ยูโรJPY：123.99（－0.92）＜－0.74％＞
ปอนด์JPY：136.07（＋0.24）＜＋0.18％＞
AUDJPY：76.64（－0.33）＜－0.43％＞
NZDJPY：70.63（－0.12）＜－0.17％＞
CADJPY：79.63（－0.31）＜－0.39％＞
EURGBP：0.911（－0.008）＜－0.87％＞
EURAUD：1.617（－0.0057）＜－0.35％＞
GBPAUD：1.7747（＋0.0101）＜＋0.57％＞
EURNZD：1.7549（＋0.1322）＜＋8.15％＞
GBPNZD：1.9261（＋0.1615）＜＋9.15％＞
EUROCAD：1.5569（－0.0053）＜－0.34％＞
GBP CAD：1.7086（＋0.0095）＜＋0.56％＞
AUDNZD：1.0848（－0.0023）＜－0.21％＞
AUDAUD：0.9621（－0.0004）＜－0.04％＞
NZDCAD：0.8869（＋0.0008）＜＋0.09％＞
USDCHF：0.9092（＋0.0012）＜＋0.13％＞
CHFJPY：115.41（－0.7）＜－0.6％＞
EURCHF：1.0744（－0.0012）＜－0.11％＞
GBPCHF：1.1791（＋0.0085）＜＋0.73％＞
AUDCHF：0.6643（＋0.0013）＜＋0.2％＞
NZDCHF：0.612（＋0.0017）＜＋0.28％＞
CADCHF：0.6903（＋0.0016）＜＋0.23％＞
MXN/USD：20.929（－0.214）＜－1.01％＞
MXN/JPY：5.0069（＋0.0277）＜＋0.56％＞
TRY/USD：7.5054（＋0.02）＜＋0.27％＞
TRY/JPY：13.9745（－0.074）＜－0.53％＞
ZAR/USD：16.2281（－0.2036）＜－1.24％＞
ZAR/JPY：6.4606（＋0.052）＜＋0.81％＞
USD/BRL：5.2377（－0.0371）＜－0.7％＞
USD/RUB：74.5875（－0.3025）＜－0.4％＞
RUB/JPY：1.3964（－0.0062）＜－0.44％＞
USD/CNH：6.7444（－0.0355）＜－0.52％＞
CNH/JPY：15.5559（＋0.015）＜＋0.1％＞
ドル円ร่วงลง จากการคาดการณ์ว่าการผ่อนคลายนโยบายอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐจะยืดเยื้อ ตลาดจึงมีการซื้อเยนและขายดอลลาร์ในช่วงเช้า ทำให้แตะระดับต่ำกว่า 105 เยน FRB มีการคาดการณ์มาตรการเชิงผ่อนคลายเพิ่มเติมที่เป็นแรงหนุนช่วงเปิดตลาด และในคืนวันนั้นดอลลาร์อ่อนค่าเมื่อเทียบกับเยนสำหรับช่วง 1 เดือน
FRB ประกาศคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยศูนย์และมาตรการ QE ไว้ต่อไป พร้อมกับคาดการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยศูนย์จะยาวนานถึงปลายปี 2023 ค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวขึ้นในช่วงสั้นๆ หลังเปิดเผย GDP ที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้ แต่มาผลรวมแล้ว เงินเยนแข็งค่าขึ้นและดอลลาร์อ่อนค่าต่อไป ดัชนีดอลลาร์ปรับเพิ่มขึ้น 0.07% ที่ 93.19 ยูโรดอลลาร์อ่อนลง
ในทางตรงกันข้าม เงินหยวนบน offshore ปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ไปที่ 6.7426 หยวนต่อดอลลาร์ ทำให้ราคาค่าการค้าอัตราแลกเปลี่ยนมองไปในทิศทางว่าสกุลเงินอื่นๆ จะฟื้นตัวเร็วกว่า ผลกระทบต่อดอลลาร์เริ่มชัดเจนมากขึ้น
สถิติจากหน่วยงานสถิติ NZ ที่เผยแพร่ในวันที่ 16 รายงานว่าดุลการชำระเงินระหว่างประเทศในไตรมาส 2 ปี 2020 เป็น 4.82 พันล้านดอลลาร์ NZ เห็นการพลิกกลับจากข้อบกพร่องก่อนหน้า ซึ่งการขาดสมดุลสินค้าได้กลับสู่ระดับบวก
【通貨トレード戦略】
ドル/เยน: แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจาก FOMC เป็นไปตามที่คาด แต่ล่วงหน้าแล้วการเคลื่อนไหวของตลาดอาจบ่งชี้ว่าตลาดเริ่มเคลื่อนไหวล่วงหน้า
ดังนั้น จึงขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวทางการเมืองที่อาจเปลี่ยนทิศทางได้菅政権ต้องการรักษาเสถียรภาพในการเมืองและเศรษฐกิจ เพื่อปกป้องตลาดจากความผันผวน
ยูโรดอลลาร์ยังไม่สามารถทะลุขึ้นสูงได้และกำลังปรับตัวลง คาดว่า การปรับฐานลงถึงประมาณ 1.17 ดอลลาร์เป็นไปได้ หากระดับนี้สามารถตั้งตัวได้ มีโอกาสที่จะกลับมาแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง
ปอนด์ดอลลาร์ยังฟื้นตัวต่อเนื่อง มุมมองทางการเจรจา Brexit ยังถูกบรรจุไว้ในราคาสินค้า ขณะที่ระดับ 1.27 ดอลลาร์ยังถูกเลี่ยงไว้เพื่อไม่ให้ราคาลดลงมากเกินไป อย่างไรก็ตาม หากราคาทะลุแนวต้าน 1.31 ดอลลาร์ ความเสี่ยงในการอ่อนค่าจะกลับมา
AUD ยังคงแข็งแกร่ง โดยการเคลื่อนไหวอาจไม่รุนแรงนัก แต่แนวโน้มบวกยังคงอยู่ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่ดีขึ้น ประกอบกับแรงหนุนจากแนวโน้มพื้นฐานในตลาด
การซื้อขายสกุลเงินควรเป็นแบบติดตามแนวโน้ม (trend-following) เน้นการซื้อสกุลเงินที่แข็งแกร่งและขายสกุลเงินที่อ่อนแอ โดยหลีกเลี่ยงการทำธุรกรรมในท่าทางตรงกันข้าม
สรุปกลยุทธ์คู่เงินหลัก ณ ขณะนี้ (ยังไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อน):
USD：-5
JPY：+3（＋2）EUR：-1GBP：-7AUD：+5NZD：+7CAD：-3CHF：+1（－2）＜通貨市場の短期トレード戦略＞ドル円：ショートユーロドル：ロングปอนด์ดอลลาร์：ショートAUD/USD：ロングNZD/USD：ロングUSD/CAD：ショートยูโรJPY：ショートปอนด์JPY：ショートAUDJPY：ロングNZDJPY：ロングCADJPY：ショートEUROGBP：ロングEUROAUD：ショートGBP AUD：ショートEURONZD：ショートGBP NZD：ショートEUROCAD：ロングGBPCAD：ショートAUDNZD：ショートAUDCAD：ロングNZDCAD：ロングUSDCHF：ショートCHFJPY：ショートに転換EURCHF：ショートGBPCHF：ショートAUDCHF：ロングNZDCHF：ロングCADCHF：ショートMXN/USD：ショートMXN/JPY：ロングTRY/USD：ロングTRY/JPY：ショートZAR/USD：ショートZAR/JPY：ロングUSD/BRL：ショートBRL/JPY：ロングUSD/RUB：ロングRUB/JPY：ショートUSD/CNH：ショートCNH/JPY：ロング〔COMMODITY MARKET〕【貴金属市場の市況解説・分析】ทองคำ：1959.318（＋3.8）＜＋0.19％＞เงิน：27.33（＋0.09）＜＋0.35％＞แพลทินัม：968.73（－9.47）＜－0.97％＞แพลลาเดียม：2399.428（－10.61）＜－0.44％＞ทองคำมีแนวโน้มทะยานขึ้น FRB ยืนยันว่าจะคงมาตรการผ่อนคลายการเงินเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ【貴金属のトレード戦略】ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงต่ำไปในระดับฐานรองรับที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ในด้านเทคนิคอาจมีการซื้อขายที่ overbought แต่หากราคาพุ่งผ่าน 1970 ดอลลาร์ อาจเกิดการวิ่งขึ้นได้อย่างรวดเร็วผมแนะนำวิธี “3 ส่วนเงินทุนทองคำ หุ้น” เพื่อกระจายความเสี่ยง นักลงทุนบุคคลควรถือหุ้นที่มุ่งเป้าไปที่ดัชนีหุ้นสหรัฐ และทองคำในสัดส่วนสลับกัน หรือถือทองคำจริงควบคู่กับ ETF เพื่อเป็น hedgeสำหรับรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับทองคำ โปรดอ่านหนังสือใหม่ 「金を買え 米国株バブル経済終わりの始まり」 ซึ่งอธิบายอย่างละเอียด＜貴金属市場の短期トレード戦略＞ทองคำ：ロングเงิน：ロングแพลทินัม：ロングแพลลาเดียม：ロング【非鉄市場の市況解説・分析】อะลูมิเนียม：1793（－0.5）＜－0.03％＞ทองแดง：6792（＋34）＜＋0.5％＞นิกเกิล：15215（－25）＜－0.16％＞สังกะสี：2525.5（＋23）＜＋0.92％＞ตะกั่ว：1892（－17.5）＜－0.92％＞COMEX ทองแดง：3.058（－0.005）＜－0.16％＞＜LME สต๊อก (เปรียบเทียบก่อนหน้า)＞อะลูมิเนียม：1,510,400 ตัน（－3,525 ตัน）ทองแดง：78,900 ตัน（＋350 ตัน）นิกเกิล：237,276 ตัน（＋96 ตัน）สังกะสี：219,625 ตัน（－75 ตัน）ตะกั่ว：136,675 ตัน（＋6,325 ตัน）ตลาดโลหะที่ลอนดอนยังคงทรงตัว ราคาของทองแดงขยับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากกิจกรรมการผลิตของจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคล้ำสูงสุด และการผลิตโลหภาคอื่นๆ ที่เกิดขึ้นตามมานำไปสู่ระดับราคาสูงขึ้น【非鉄のトレード戦略】非鉄相場ยังคงยืนอยู่ในระดับสูง คาดว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากจีนช่วยหนุนให้ตลาดยังคงเดินหน้าต่อไป ไม่ว่าจะเป็นหุ้นตัวใดก็มีโอกาสทำจุดสูงใหม่ได้＜非鉄金属市場の短期トレード戦略＞อะลูมิเนียม：ロングทองแดง：ロングนิกเกิล：ロングสังกะสี：ロングตะกั่ว：ショートCOMEX ทองแดง：ロング【エネルギー市場の市況解説・分析】WTI น้ำมันดิบ：40.18（＋1.9）＜＋4.96％＞เบรนต์: 42.22（＋1.69）＜＋4.17％＞RBOB Gasoline：1.1965（＋0.0584）＜＋5.13％＞Hearing Oil：1.1163（＋0.017）＜＋1.55％＞Natural Gas：2.253（－0.109）＜－4.61％＞OVX：41.13（－4.06）＜－8.98％＞＜EIA Weekly Petroleum Status Report＞Crude Oil Inventories：－4.39 ล้านบาร์เรล（496 ล้านบาร์เรล）Cushing Collection：－0.07 ล้านบาร์เรล（54.28 ล้านบาร์เรล）Crude Oil Production：＋0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量1090万バレル）Crude Oil Imports：－0.41 ล้านบาร์เรล/วัน（日量501万バレル）Crude Oil Exports：－0.35 ล้านบาร์เรล/วัน（日量260万バレル）Gasoline Inventories：－0.38 ล้านบาร์เรล（232百万บา）Gasoline Demand：＋0.093 ล้านบาร์เรล/วัน（日量848万バレル）Distillate Inventories：＋3.46 ล้านบาร์เรล（179 ล้านบาร์เรล）Distillate Demand：－0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量281万バレル）Oil Products Demand：－1.65 ล้านบาร์เรล（日量1703万バレル）Refinery Utilization：＋4％（75.8％）ราคาน้ำมันยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง มากกว่า 4% เนื่องจากการลดปริมาณสำรองน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ และผลกระทบจากพายุ “Sally” ที่ทำให้การผลิตในอ่าวเม็กซิโกหยุดลง รายงาน EIA ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลงถึง 4.4 ล้านบาร์เรล สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 0.4 ล้านบาร์เรล ผลักดันอัตราการใช้งานโรงกลั่นขึ้นกระทรวงมหาดไทยสหรัฐระบุว่า ในอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐ ณ เหตุการณ์พายุ Sally ทำให้การผลิตน้ำมันประมาณ 0.5 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงัก ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของปริมาณการผลิตจากพายุ Sally ในเดือนสิงหาคม OPEC Plus จะประชุมร่วมกันในวันที่ 17 เพื่อดูสถานการณ์การลดการผลิตร่วมกันและติดตามการดำเนินการร่วมกัน แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่มีการประกาศลดการผลิตเพิ่มเติมในขณะนี้IEA ในรายงานเดือนนี้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันทั่วโลกปี 2020 ลดลง 1) ลดลง 1) การล็อคดาวน์ 2) การทำงานทางไกล 3) ความต้องการเดินทางที่ลดลง ทำให้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันโลกในครึ่งปีหลังปี 2020 ลดลง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการชะลอตัวของการฟื้นตัวของการใช้น้ำมันในปีหน้าIEA เน้นว่า ในครึ่งปีหลังของปี 2020 ความต้องการน้ำมันจักรยานอยู่ภายใต้การพยากรณ์ที่ลดลง และการฟื้นฟูค่อยๆ จะใช้เวลาหลายเดือน โดยสถานการณ์ในปี 2020 อาจมีการเปลี่ยนแปลงด้านการคุมเข้มและการเคลื่อนไหวของผู้คนในทางกลับกัน เดือนสิงหาคม น้ำมันทั่วโลกรายงานว่าสินค้าเสนอของตลาดมีการปรับเพิ่มขึ้น เนื่องจาก OPEC Plus มีส่วนในการลดการผลิตน้อยลง ส่วนประเทศอื่นๆ ที่ไม่ใช่ OPEC ก็มีการเพิ่มการผลิตสองเดือนติดต่อกันก่อนจะลดลง หุ้นในสหรัฐมองว่าเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันOPEC Plusลดการผลิตลงขณะที่สหรัฐฯ ปรับลดการผลิตน้ำมันลงเนื่องจากพายุเฮอร์ริเคน ทำให้ตลาดไร้เสถียรภาพ【エネルギーのトレード戦略】WTI และ Brent ควรยืน position ในระยะสั้น แต่ยังมีโอกาสกลับมาทดสอบการปรับตัวขึ้นใหม่OPEC ไม่สามารถลดการผลิตต่อไปได้ในระดับมาก ทำให้ปัจจัยภายในสหรัฐฯ และปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งเสริมให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นยังต้องติดตามผู้ค้าอาจยังพบการกลับตัวของราคาเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์＜石油市場の短期トレード戦略＞WTI：ショートBrent：ショートRBOB Gasoline：ショートHনทางควบคุม：ショートNatural Gas：ロングOVX：ロング（ただし、裁量的にロングにする）◇グローバルマクロ戦略について本メルマガでご紹介する投資戦略は、ヘッジファンド業界では「グローバルマクロ戦略」のカテゴリーに属します。これは、世界のヘッジファンドのもっとも得意とする手法で、いわゆるヘッジファンド運用の「王道」です。この戦略では、あらゆる市場に目を配り、投資機会を探しながら収益の獲得を狙います。市場価格の上昇・下落に関係なく、価格の変動が見込まれれば、それにベットする（賭ける）戦略です。ボラティリティが高いほど収益が見込まれますので、投資機会があれば果敢に攻めます。世界情勢が不透明な中、為替や株式、金利、コモディティなど主要市場の価格変動は一段と大きくなっています。そのため、それぞれの市場の予測がきわめて困難になっています。このような市場環境では、マクロ的な見地からより幅広い市場で運用を行う「グローバルマクロ戦略」が有利です。もちろん、個々の市場でも十分に戦えるように、具体的な取引タイミングも示していく所存です。「ヘッジファンド戦略の王道」である「グローバルマクロ戦略」で、共に市場で戦いましょう。
EUR：-1
GBP：-7
AUD：+5
NZD：+7
CAD：-3
CHF：+1（－2）
＜通貨市場の短期トレード戦略＞
ドル円：ショート
ユーロドル：ロング
ปอนด์ดอลลาร์：ショート
AUD/USD：ロング
NZD/USD：ロング
USD/CAD：ショート
ยูโรJPY：ショート
ปอนด์JPY：ショート
AUDJPY：ロング
NZDJPY：ロング
CADJPY：ショート
EUROGBP：ロング
EUROAUD：ショート
GBP AUD：ショート
EURONZD：ショート
GBP NZD：ショート
EUROCAD：ロング
GBPCAD：ショート
AUDNZD：ショート
AUDCAD：ロング
NZDCAD：ロング
USDCHF：ショート
CHFJPY：ショートに転換
EURCHF：ショート
GBPCHF：ショート
AUDCHF：ロング
NZDCHF：ロング
CADCHF：ショート
MXN/USD：ショート
MXN/JPY：ロング
TRY/USD：ロング
TRY/JPY：ショート
ZAR/USD：ショート
ZAR/JPY：ロング
USD/BRL：ショート
BRL/JPY：ロング
USD/RUB：ロング
RUB/JPY：ショート
USD/CNH：ショート
CNH/JPY：ロング
〔COMMODITY MARKET〕
【貴金属市場の市況解説・分析】
ทองคำ：1959.318（＋3.8）＜＋0.19％＞
เงิน：27.33（＋0.09）＜＋0.35％＞
แพลทินัม：968.73（－9.47）＜－0.97％＞
แพลลาเดียม：2399.428（－10.61）＜－0.44％＞
ทองคำมีแนวโน้มทะยานขึ้น FRB ยืนยันว่าจะคงมาตรการผ่อนคลายการเงินเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ
【貴金属のトレード戦略】
ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงต่ำไปในระดับฐานรองรับที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ในด้านเทคนิคอาจมีการซื้อขายที่ overbought แต่หากราคาพุ่งผ่าน 1970 ดอลลาร์ อาจเกิดการวิ่งขึ้นได้อย่างรวดเร็ว
ผมแนะนำวิธี “3 ส่วนเงินทุนทองคำ หุ้น” เพื่อกระจายความเสี่ยง นักลงทุนบุคคลควรถือหุ้นที่มุ่งเป้าไปที่ดัชนีหุ้นสหรัฐ และทองคำในสัดส่วนสลับกัน หรือถือทองคำจริงควบคู่กับ ETF เพื่อเป็น hedge
สำหรับรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับทองคำ โปรดอ่านหนังสือใหม่ 「金を買え 米国株バブル経済終わりの始まり」 ซึ่งอธิบายอย่างละเอียด
＜貴金属市場の短期トレード戦略＞
ทองคำ：ロング
เงิน：ロング
แพลทินัม：ロング
แพลลาเดียม：ロング
【非鉄市場の市況解説・分析】
อะลูมิเนียม：1793（－0.5）＜－0.03％＞
ทองแดง：6792（＋34）＜＋0.5％＞
นิกเกิล：15215（－25）＜－0.16％＞
สังกะสี：2525.5（＋23）＜＋0.92％＞
ตะกั่ว：1892（－17.5）＜－0.92％＞
COMEX ทองแดง：3.058（－0.005）＜－0.16％＞
＜LME สต๊อก (เปรียบเทียบก่อนหน้า)＞
อะลูมิเนียม：1,510,400 ตัน（－3,525 ตัน）
ทองแดง：78,900 ตัน（＋350 ตัน）
นิกเกิล：237,276 ตัน（＋96 ตัน）
สังกะสี：219,625 ตัน（－75 ตัน）
ตะกั่ว：136,675 ตัน（＋6,325 ตัน）
ตลาดโลหะที่ลอนดอนยังคงทรงตัว ราคาของทองแดงขยับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากกิจกรรมการผลิตของจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคล้ำสูงสุด และการผลิตโลหภาคอื่นๆ ที่เกิดขึ้นตามมานำไปสู่ระดับราคาสูงขึ้น
【非鉄のトレード戦略】
非鉄相場ยังคงยืนอยู่ในระดับสูง คาดว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากจีนช่วยหนุนให้ตลาดยังคงเดินหน้าต่อไป ไม่ว่าจะเป็นหุ้นตัวใดก็มีโอกาสทำจุดสูงใหม่ได้
＜非鉄金属市場の短期トレード戦略＞
อะลูมิเนียม：ロング
ทองแดง：ロング
นิกเกิล：ロング
สังกะสี：ロング
ตะกั่ว：ショート
COMEX ทองแดง：ロング
【エネルギー市場の市況解説・分析】
WTI น้ำมันดิบ：40.18（＋1.9）＜＋4.96％＞
เบรนต์: 42.22（＋1.69）＜＋4.17％＞
RBOB Gasoline：1.1965（＋0.0584）＜＋5.13％＞
Hearing Oil：1.1163（＋0.017）＜＋1.55％＞
Natural Gas：2.253（－0.109）＜－4.61％＞
OVX：41.13（－4.06）＜－8.98％＞
＜EIA Weekly Petroleum Status Report＞
Crude Oil Inventories：－4.39 ล้านบาร์เรล（496 ล้านบาร์เรล）
Cushing Collection：－0.07 ล้านบาร์เรล（54.28 ล้านบาร์เรล）
Crude Oil Production：＋0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量1090万バレル）
Crude Oil Imports：－0.41 ล้านบาร์เรล/วัน（日量501万バレル）
Crude Oil Exports：－0.35 ล้านบาร์เรล/วัน（日量260万バレル）
Gasoline Inventories：－0.38 ล้านบาร์เรล（232百万บา）
Gasoline Demand：＋0.093 ล้านบาร์เรล/วัน（日量848万バレル）
Distillate Inventories：＋3.46 ล้านบาร์เรล（179 ล้านบาร์เรล）
Distillate Demand：－0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量281万バレル）
Oil Products Demand：－1.65 ล้านบาร์เรล（日量1703万バレル）
Refinery Utilization：＋4％（75.8％）
ราคาน้ำมันยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง มากกว่า 4% เนื่องจากการลดปริมาณสำรองน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ และผลกระทบจากพายุ “Sally” ที่ทำให้การผลิตในอ่าวเม็กซิโกหยุดลง รายงาน EIA ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลงถึง 4.4 ล้านบาร์เรล สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 0.4 ล้านบาร์เรล ผลักดันอัตราการใช้งานโรงกลั่นขึ้น
กระทรวงมหาดไทยสหรัฐระบุว่า ในอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐ ณ เหตุการณ์พายุ Sally ทำให้การผลิตน้ำมันประมาณ 0.5 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงัก ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของปริมาณการผลิตจากพายุ Sally ในเดือนสิงหาคม OPEC Plus จะประชุมร่วมกันในวันที่ 17 เพื่อดูสถานการณ์การลดการผลิตร่วมกันและติดตามการดำเนินการร่วมกัน แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่มีการประกาศลดการผลิตเพิ่มเติมในขณะนี้
IEA ในรายงานเดือนนี้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันทั่วโลกปี 2020 ลดลง 1) ลดลง 1) การล็อคดาวน์ 2) การทำงานทางไกล 3) ความต้องการเดินทางที่ลดลง ทำให้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันโลกในครึ่งปีหลังปี 2020 ลดลง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการชะลอตัวของการฟื้นตัวของการใช้น้ำมันในปีหน้า
IEA เน้นว่า ในครึ่งปีหลังของปี 2020 ความต้องการน้ำมันจักรยานอยู่ภายใต้การพยากรณ์ที่ลดลง และการฟื้นฟูค่อยๆ จะใช้เวลาหลายเดือน โดยสถานการณ์ในปี 2020 อาจมีการเปลี่ยนแปลงด้านการคุมเข้มและการเคลื่อนไหวของผู้คน
ในทางกลับกัน เดือนสิงหาคม น้ำมันทั่วโลกรายงานว่าสินค้าเสนอของตลาดมีการปรับเพิ่มขึ้น เนื่องจาก OPEC Plus มีส่วนในการลดการผลิตน้อยลง ส่วนประเทศอื่นๆ ที่ไม่ใช่ OPEC ก็มีการเพิ่มการผลิตสองเดือนติดต่อกันก่อนจะลดลง หุ้นในสหรัฐมองว่าเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน
OPEC Plusลดการผลิตลงขณะที่สหรัฐฯ ปรับลดการผลิตน้ำมันลงเนื่องจากพายุเฮอร์ริเคน ทำให้ตลาดไร้เสถียรภาพ
【エネルギーのトレード戦略】WTI และ Brent ควรยืน position ในระยะสั้น แต่ยังมีโอกาสกลับมาทดสอบการปรับตัวขึ้นใหม่
OPEC ไม่สามารถลดการผลิตต่อไปได้ในระดับมาก ทำให้ปัจจัยภายในสหรัฐฯ และปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งเสริมให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นยังต้องติดตาม
ผู้ค้าอาจยังพบการกลับตัวของราคาเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์
＜石油市場の短期トレード戦略＞
WTI：ショート
Brent：ショート
RBOB Gasoline：ショート
Hনทางควบคุม：ショート
Natural Gas：ロング
OVX：ロング
（ただし、裁量的にロングにする）
◇グローバルマクロ戦略について
本メルマガでご紹介する投資戦略は、ヘッジファンド業界では「グローバルマクロ戦略」のカテゴリーに属します。
これは、世界のヘッジファンドのもっとも得意とする手法で、いわゆるヘッジファンド運用の「王道」です。
この戦略では、あらゆる市場に目を配り、投資機会を探しながら収益の獲得を狙います。
市場価格の上昇・下落に関係なく、価格の変動が見込まれれば、それにベットする（賭ける）戦略です。
ボラティリティが高いほど収益が見込まれますので、投資機会があれば果敢に攻めます。
世界情勢が不透明な中、為替や株式、金利、コモディティなど主要市場の価格変動は一段と大きくなっています。
そのため、それぞれの市場の予測がきわめて困難になっています。
このような市場環境では、マクロ的な見地からより幅広い市場で運用を行う「グローバルマクロ戦略」が有利です。
もちろん、個々の市場でも十分に戦えるように、具体的な取引タイミングも示していく所存です。
「ヘッジファンド戦略の王道」である「グローバルマクロ戦略」で、共に市場で戦いましょう。
วันนี้ขอความกรุณาช่วยดูแลด้วยครับ
หนังสือเล่มใหม่「ซื้อทองคำ เศรษฐกิจฟองสบู่หุ้นสหรัฐฯ เริ่มต้นการสิ้นสุด」(สำนักพิมพ์เพรซิเดนต์) ได้ตีพิมพ์แล้ว
เราอธิบายถึงความสำคัญของการลงทุนทองคำ ทิศทางของดอลลาร์ ผลสรุปของสงครามเย็นระหว่างสหรัฐฯ และจีน และการเปลี่ยนอำนาจของรัฐมหาอำนาจ
กรุณาติดตามอ่านด้วยนะครับ
〔GLOBAL EQUITY & BOND MARKET〕
【ภาวะตลาดหุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ: บทวิเคราะห์】
ดาวโจนส์: 28032.38（＋36.78）＜＋0.13％＞
S&P500: 3385.49（－15.71）＜－0.46％＞
แนสแดคค่ารวม: 11050.469（－139.86）＜－1.25％＞
แนสแดค100: 11247.599（－191.28）＜－1.67％＞
FANG 指數: 5237.46（－87.14）＜－1.64％＞
ลูเซล2000: 1552.329（＋14.17）＜＋0.92％＞
VIX: 26.04（＋0.45）＜＋1.76％＞
VXN: 35.48（＋1.69）＜＋5％＞
SOX: 2195.54（－23.65）＜－1.07％＞
หุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจากการคาดหวังการผ่อนคลายการเงินระยะยาวของตลาด FRB ในการประชุม FOMC สองวันที่จะมีขึ้น ผู้กำหนดนโยบายได้ตัดสินใจรักษาดอกเบี้ยใกล้ศูนย์และมาตรการ QE ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ พร้อมกับการเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยของผู้เข้าร่วมการประชุมที่ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยศูนย์จะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงอย่างน้อยสิ้นปี 2023 จากความคาดหวังเรื่องการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายระยะยาว ดาวโจนส์พุ่งขึ้นชั่วคราวมากถึงประมาณ 370 ดอลลาร์ ก่อนที่การแถลงข่าวของประธาน FRB พาวเวลล์จะทำให้ดัชนีลดมูลค่าได้บ้าง การคาดการณ์ถึงสิ้นปี 23 ของอัตราดอกเบี้ยศูนย์ได้ถูกบรรจุไว้แล้ว และการแถลงของประธานาธิบดีมีส่วนทำให้มีกำไรทำกำไรออกมาในช่วงชั่วคราว
จากการที่ราคาน้ำมันปรับสูงขึ้นและมุมมองว่าโครงสร้างการส่งมอบพลังงานจะเกิดความสั่นคลอนจากการมาถึงของเฮอร์ริเคน ตลาดหุ้นกลุ่มพลังงานจึงนำการเคลื่อนไหวโดยรวมขึ้น เอ็กโซน โมบิลขึ้น 4.3%、เชฟรอนขึ้น 2.9% เป็นการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่ง ในทางตรงกันข้าม กลุ่มไฮเทคขนาดใหญ่ถูกขายออกอย่างต่อเนื่อง รายงานที่ระบุว่าหน่วยงานสหรัฐอาจฟ้อง Facebook และ Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) ในข้อหาผูกขาดได้กระตุ้นแรงขาย Facebook -3.3%、Apple -3.0%、Microsoft -1.8%、Alphabet (A株) -1.5%
FedEx ปรับตัวขึ้น 5.8% เนื่องจากกำไรไตรมาสสูงกว่าคาด Spotify Technology ปรับตัวลง 1.3% ในวันเดียวกัน Apple เมื่อวานประกาศบริการสมัครสมาชิกรวมทั้งวิดีโอและเพลงรวมเป็น “APPLE ONE” ซึ่งเป็นปัจจัยกดดัน ตลาดยังได้แรงหนุนจาก Bank of America บวก 1.3% และ Walt Disney บวก 0.7%
กระทรวงพาณิชย์สหรัฐรายงานยอดขายปลีกเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 537.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.6% จากเดือนก่อนหน้า เป็นการขยายตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่ โดยหากไม่รวมรถยนต์และชิ้นส่วน จะเพิ่ม 0.7% หากไม่รวมก๊าซ จะเพิ่ม 0.6% หากไม่รวมรถยนต์และน้ำมัน จะเพิ่ม 0.7% ยอดขายปลีกแกนเมืองในเดือนกรกฎาคมมีการปรับลดจากเดิม +1.4% เป็น +0.9% ส่วนยอดขายปลีกทั้งหมดปรับลดจากเดิม +1.2% เป็น +0.9% และในเดือนสิงหาคม การขายปลีกสูงขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงทำให้ยอดขายสถานีบริการน้ำมันเพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุหลัก
MBA รายงานเมื่อวันที่ 16 ว่าคำขอจำนองบ้านในสัปดาห์ที่แล้วลดลง 2.5%
NAHB รายงานดัชน 건ผู้สร้างที่อยู่อาศัยเดือนกันยายนอยู่ที่ 83 เพิ่มขึ้น 5 จุดจากเดือนก่อนหน้า และทำสถิติสูงสุดตลอดกาล แม้ว่าการระบาดของโควิด-19 จะยืดเยื้อ ความอัตราดอกเบี้ยสำหรับการจำนองยังอยู่ในระดับต่ำจึงสร้างแรงสนับสนุนต่อท้องตลาดบ้าน แม้จะมีความกังวลเรื่องต้นทุนวัสดุก่อสร้างอย่างไม้ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ขณะเดียวกัน ด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ ตราสารที่อยู่อาศัยเริ่มกระจายไปสู่ชานเมือง ผู้สร้างบ้านรายอื่นๆ กำลังเผชิญกับความต้องการภายในพิกัดที่สูงขึ้น เดือนกันยายนดัชนีการขายบ้านปัจจุบันปรับตัวขึ้น 4 จุดที่ 88 และคาดการณ์การขายใน 6 เดือนข้างหน้าจะเพิ่มขึ้น 6 จุด ที่ 84 ดัชนีมุมมองผู้ซื้อบ้านคาดการณ์สูงขึ้น 9 จุด ที่ 73
FRB ในการประชุม FOMC วันที่ 15-16 ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยฟีดฟันด์ (FF) ที่ 0–0.25% ด้วยคะแนน 8 ต่อ 2 และแสดงท่าทีว่าจะรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำไว้จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะย้ายกลับไปสู่เป้าหมาย 2% อย่างมั่นคง
FRB ในแนวคิดใหม่ได้ให้อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2% ในระยะยาวเป็นไปได้ และด้วยเหตุนี้ แนวทางการสื่อสารด้านนโยบายจึงมีการปรับ
พาวเวลล์ กล่าวว่าในการแถลงข่าวหลัง FOMC ว่า “จนกว่าเค้าเศรษฐกิจสหรัฐจะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง นโยบายอัตราดอกเบี้ยจะถูกผ่อนคลายอย่างมากซึ่งเป็นแนวทางของ FRB” และระบุว่า “คำแถลงดังกล่าวมีความเข้มแข็งในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจและนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างรวดเร็วมากขึ้น” และว่า “คาดการณ์ล่วงหน้าเป็นไปในทิศทางที่ต่อเนื่อง แต่เฟรมเวิร์คต้องคงไว้ และเพิ่มเติมว่า เศรษฐกิจสหรัฐยังไม่ฟื้นตัวตาม pace ที่ต้องการ และมาตรการช่วยเหลือทางการคลังเพิ่มเติมยังจำเป็น”
FRB กล่าวในแถลงการณ์ว่า จะปรับน้ำหนักจากการสร้างเสถียรภาพทางการเงินไปสู่การกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยยังคงลงทุนซื้อพันธบัตรรัฐบาลขั้นต่ำเดือนละ 1200 พันล้านดอลลาร์ต่อไป เพื่อคงสภาพแวดล้อมการเงินในอนาคตให้มีความผ่อนคลาย FRB ปรับมุมมองเศรษฐกิจในระยะสั้นขึ้น แต่ระบุว่าอาการขยายตัวของโควิด-19 ยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐ และ FRB ยืนยันว่าพร้อมที่จะดำเนินมาตรการทุกอย่างเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ
ในการคาดการณ์ใหม่ กลุ่มผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่จนถึงอย่างน้อยปี 2023 และว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่เกิน 2% ในช่วงเวลาดังกล่าว พาวเวลล์กล่าวว่า “FRB เชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อจะโอเวอร์ชูต 2% อย่างค่อยเป็นค่อยไป และเราจะให้ความมุ่งมั่นและการตัดสินใจอย่างเด็ดขาด” แต่ยอมรับว่า “ต้องใช้เวลา”
สำหรับการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้ มองว่า GDP จะติดลบ 3.7% ต่ำกว่าที่คาดการณ์เมื่อเดือนมิถุนายนที่ติดลบ 6.5% ปี 2021 คาดเติบโต 4.0% และปี 2022 คาดเติบโต 3.0% ลดจาก 5.0% และ 3.5% ตามลำดับ การว่างงานคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 7.6% สิ้นปี 2021 จาก 8.4% ในเดือนสิงหาคม ปี 2022 คาด 4.6% และปี 2023 4% ตามข้อมูล dot plot ของเจ้าหน้าที่ FRB โดยทั้งหมดยืนอยู่นอกเหนือจากการคาดการณ์ปี 2022 ของบางคนที่มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นในปี 2023
ในแถลงการณ์ระบุว่า “จนกระทั่งตลาดแรงงานบรรลุถึงระดับการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อแตะ 2% และมีแนวโน้มว่าจะยังคงวิถีดังกล่าวต่อไป” แนวโน้มนี้ถูกคัดค้านโดยประธานาธิบดีกลุ่มเซ็นทรัลของเฟดบางคน ซึ่งระบุว่า ควรเพิ่มความยืดหยุ่นหากอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานเข้ากรอบเป้าหมาย หากเรายังเห็นความร้อนแรงของเงินเฟ้ออยู่ ควรดำเนินนโยบายด้วยความยืดหยุ่นมากขึ้น
OECD ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกปี 2020 ขึ้นจาก -4.5% เป็น -4.5% (อนุโลม) และมองว่าเศรษฐกิจจีนและสหรัฐฟื้นตัวได้แข็งแกร่ง ส่วนปี 2021 ปรับเป็น +5% ทั้งนี้ หากสถานการณ์การระบาดโควิด-19 กลับมาเลวร้ายหรือมาตรการควบคุมเข้มงวดมากขึ้น ความเติบโตในปี 2021 อาจถูกลดลง 2–3 จุด
การคาดการณ์นี้ขึ้นกับกรอบว่าการระบาดรุนแรงจำกัดอยู่ในพื้นที่ใดพื้นที่หนึ่งและมาตรการควบคุมจำกัดอยู่ในวง region ประเทศ ในกรณีที่วัคซีนยังหายากในปีหน้าและทั่วโลกยังต้องเผชิญการแพร่ระบาดอย่างต่อเนื่อง คาดว่าแรงกดดันด้านนโยบายจะยังคงมีอยู่ ประเด็นสำคัญคือภูมิภาคที่ฟื้นตัวได้ดีกว่า เช่น สหรัฐ อียู จีน ยังคงฟื้นตัวได้เร็ว แต่ อินเดีย เม็กซิโก และแอฟริกาใต้ยังพบความท้าทายในการควบคุมโควิด
การเติบโตปี 2020 ในจีนที่เป็นต้นเหตุของการแพร่ระบาดคาดว่าจะเป็น +1.8% เทียบกับเดิมที่คาดไว้ติดลบ 2.6% สหรัฐอเมริกาคาดว่า GDP จะ ลดลง -3.8% แม้ยังติดลบ แต่รอบเดือนมิถุนายนลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก -7.3% ขณะที่ยูโรโซนปี 2020 คาดว่าติดลบ -7.9% ปี 2021 คาด +5.1% ญี่ปุ่นปี 2020 คาด -5.8% ปี 2021 คาด +1.5%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 2 ปี: 0.139%（±0）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 5 ปี: 0.283%（＋0.0144）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี: 0.699%（＋0.0195）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 30 ปี: 1.462%（＋0.0323）
สเปรด 2–10 ปี: -0.56%（－0.0199）
วานิช 10 ปี: 139.641（－0.03）＜－0.02％＞
HY บอนด์: 84.59（±0）＜±0％＞
TIPS 10 ปี: -0.976（＋0.01）＜－1.01％＞
MOVE Index: 42.43（－0.63）＜－1.46％＞
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นไปในระยะสั้น เนื่องจาก FRB แสดงท่าทีนโยบายที่อัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์เป็นระยะ และแนวโน้มของอัตราผลตอบแทนระยะยาวได้ปรับตัวขึ้น ทำให้อัตราผลตอบแทนของ 2 ปีและ 10 ปีขยายตัว 56 จุดพื้นฐานจากระดับ 33 จุดพื้นฐานที่บันทึกไว้เมื่อ 24 กรกฎาคม
【กลยุทธ์การเทรดหุ้นสหรัฐ】
หุ้นสหรัฐผันผวนตามที่คาด เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถูกขายและ VXN ปรับตัวสูงขึ้น การปรับราคาหุ้นลงกับความผันผวนนี้เป็นลักษณะทั่วไปของการหลบเลี่ยงความเสี่ยงในระยะนี้ การตัดสินใจขึ้นลงขึ้นกับแนวโน้มทั่วไปมากกว่าการพิจารณาผลทางเดียวดังนั้นจนกว่าจะเห็นแนวโน้มเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน ยังคงรักษากลยุทธ์ไว้ได้ ตามมุมมองว่า FANG และ Nasdaq 100 ควรถูกเน้นเป็นหลัก
FOMC ตามที่คาดไว้ ไม่มีความแปลกใหม่มากนัก เนื่องจากมุมมองระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยอาจคลาดเคลื่อนเล็กน้อยจึงไม่มีประโยชน์มากนักในการอ้างอิง อย่างไรก็ตาม ตลาดให้ความสำคัญกับข้อมูลนี้ จึงควรมองว่าเป็นการเตือนว่าควรติดตามพฤติกรรมของตลาดมากกว่า
BOFA สถาบันการเงินเผยว่าในการสำรวจผู้ลงทุนสถาบันปลายเดือนที่แล้วพบว่ามีการไหลเข้ามาสนใจในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่างมากจนเป็นการซื้อขายที่ "คับคั่งที่สุด" ในประวัติศาสตร์ การมองเห็นว่าโควิดรอบที่ 2 จะเกิดขึ้นทำให้ฟองสบู่อีกรอบเป็นความเสี่ยงสำคัญในอนาคต และการสำรวจระหว่างวันที่ 3–10 มีนาคมแสดงว่านักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ยังให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีรอบความเปลี่ยนแปลงสูงมากกว่า
41% เห็นวอาจมีปัจจัยที่ทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้นในอนาคต โดยการเปิดตัววัคซีนโควิด-19 เป็นปัจจัยที่เป็นไปได้มากที่สุด 37% ประเมินว่าการประกาศวัคซีนจะเกิดขึ้นในช่วงไตรมาสแรกของปีหน้า
กลยุทธ์การเทรดระยะสั้นที่เน้นดัชนีหุ้นหลักยังคงรักษาตำแหน่งยาวใน Dow และบางดัชนีอื่นๆ ขณะที่ S&P500 และ Nasdaq 100 อาจถือเป็นยาวบ้างแต่ควรพิจารณาให้เพียงหนึ่งถึงสองดัชนีเท่านั้น เพราะการมีหลายตัวอาจไม่จำเป็น
สำหรับพอร์ตระยะยาว กลยุทธ์เดิมยังคงเหมือนเดิม คือ เหนือชั้นในการถือหุ้น Nasdaq ไว้ เพราะภาพรวมเป็นการซื้อที่สูงจากระดับราคาต่ำ ซึ่งเป้าหมายคือการซื้อเมื่อราคาปรับตัวลง 5% จากจุดสูงสุดก่อนหน้า 3 ครั้ง และในอนาคตจะตั้งเป้าหมายการซื้อ 20 รอบ เพื่อกระจายความเสี่ยง
ในระยะยาวคือการซื้อเมื่อราคาปรับลงสูงสุด 5% วนไปทีละ 2.5% เป็นรอบๆ จนถึง 50% ของมูลค่าจากจุดสูงสุด เพื่อให้สามารถซื้อได้มากขึ้นเมื่อราคาลงลึก โดยจะใช้เงินเป็น ETF มากกว่าตัวหุ้นโดยตรง และไม่ใช้การลอจจ์มากจนเกินไป
ซ้ำยังควรทำการซื้ออย่างต่อเนื่องในรอบ 10 ครั้งถึง 20 ครั้ง เพื่อหลีกเลี่ยงการพลาดโอกาส การถือเงินสด 5% ไว้เพื่อพร้อมรับการลงทะลุในอนาคต และนำ ETF ฮอลดิ้ง Nasdaq 100 (QQQ) เข้าพอร์ต ส่วนทองคำ (Gold) ก็ควรซื้อพร้อมกันเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง
หากถือหุ้นสหรัฐและทองคำพร้อมกัน จะสามารถรับผลตอบแทนในระยะยาวคล้ายกับการลงทุนในหุ้นสหรัฐเพียงแต่ลดความผันผวนลงได้อย่างมาก ความคิดนี้อธิบายไว้ในหนังสือใหม่ “金を買え 米国株バブル経済終わりの始まり” เพื่อให้คุณได้ติดตามอ่าน
โดยรวมแล้ว กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น: ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือ CFD สำหรับการเทรดระยะสั้น และใช้ ETF หรือสินทรัพย์จริงสำหรับพอร์ตระยะยาว โดยหลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจ และหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นทั้งหมด
พื้นฐานของแนวทางคือการรักษาเงินสดไว้เพื่อรองรับการทดสอบตลาดในช่วงตลาดขาลง และซื้อเมื่อราคาปรับฐานลึก เพื่อให้การลงทุนในช่วงขาลงสามารถทำกำไรได้
＜米国株式市場の短期トレード戦略＞
Dow Jones: ロング
S&P500: ショート
Nasdaq Composite: ショート
Nasdaq 100: ショート
FANG指数: ロング
Russell 2000: ショート
VIX: ロング
VXN: ロング
SOX: ショート
【米債券トレード戦略】
米10年債先物はロングを維持し、ハイイールド債はショートの指示になっているが、現物の取引が難しいためロングは解消しておきたい。これらは現在の市場が「リスクオフ」の状況にあることを示している。要注意。金利動向には引き続き要注目。ハイイールド債のETFであるHYGの動向を見てリスク許容度を判断する。HYGが下落を始めたら要注意。
長期的なポートフォリオ戦略では、米国債を常に保有しておくのが良い。ただし徐々に減らしていくのが良いだろう。金と現金を優位に据える見方。株式4割、金3割、現金3割が理想的。
＜債券市場の短期トレード戦略＞
米10年債先物：ロング
米ハイイールド債：ショート
米10年物TIPS利回り債：ロング
MOVE指数：ショートに転換
【欧州＆その他の株式・債券市場の市況解説・分析】
FTSE：6078.48（－27.06）＜－0.44％＞
DAX：13255.37（＋37.7）＜＋0.29％＞
ยูโรสต์็อกซ์ 50E：3338.84（＋6.58）＜＋0.2％＞
上海株価指数：3283.924（－11.76）＜－0.36％＞
ฮันเซ็นซ์：24725.63（－7.13）＜－0.03％＞
H株：9845.79（＋16.72）＜＋0.17％＞
NIFTY：11604.55（＋82.75）＜＋0.72％＞
ボベスパ指数：99675.68（－622.23）＜－0.62％＞
รัสเซีย株：1251.86（－1.82）＜－0.15％＞
ตลาดหุ้นลอนดอนปรับตัวลง บทสนทนาเรื่อง Brexit ระหว่างอังกฤษกับสหภาพยุโรปยังคงเป็นประเด็นสำคัญ เงินปอนด์ที่แข็งค่าได้ส่งผลให้หุ้นที่ส่งออกมีการขายออก ตลาดคณะกรรมการของ European Commission ได้ออกแถลงว่าอังกฤษจะผลักดันร่างกฎหมายแก้ไขข้อตกลงการถอนตัวจาก EU แต่ความเป็นไปได้ที่จะได้ข้อตกลงทางการค้าเริ่มลดลง อินเทรนด์ The Hut Group ซึ่งทำ IPO ในวันนี้ร่วงลง 25.0% ถือเป็น IPO ครั้งใหญ่ในรอบ 13 ปี ของอังกฤษ ขณะเดียวกัน Redrow ผู้พัฒนาบ้านที่ลดกำไรลงก็ร่วง 1.8%
ตลาดจะเฝ้ารอการประชุมนโยบายของ BOE ในวันที่ 17
หุ้นยุโรปปรับตัวขึ้นต่อ Inditex บริษัทยักษ์ใหญ่ในสเปนที่ครอบครอง Zara รายงานผลประกอบการที่ดี ทำให้หุ้นค้าปลีกพุ่งขึ้น STOXX600 Retail Stock Index ขึ้น 1.31%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของอังกฤษ: 0.213%（－0.006）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของเยอรมัน:－0.479%（＋0.002）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของฝรั่งเศส:－0.219%（－0.011）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของอิตาลี: 0.973%（－0.026）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสเปน: 0.262%（－0.011）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของโปรตุเกส: 0.296%（－0.007）
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของกรีซ: 1.066%（－0.027）
พันธบัตรยูโรโซนส่วนใหญ่: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอิตาลี 10 ปี ลดลงไปในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นมีนาคมโดยผู้บริหาร ECB หลายคนยืนยันว่ายังมีช่องว่างสำหรับมาตรการคลายการเงินเพิ่มเติมหากจำเป็น เน้นที่พันธบัตรของประเทศยุโรปใต้
คณะกรรมาธิการยุโรป (EC) ระบุว่า หากเงินราคาของภาคการค้าในยุโรปไม่ขยับขึ้นเลย และอัตราเงินเฟ้อไม่ปรับสูงขึ้นพอ การดำเนินนโยบายจะมีการปรับเปลี่ยน'
นายชนาเบลพิเศษของECB แสดงให้เห็นว่า หากเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้น เศรษฐกิจยูโรโซนจะมีการปรับนโยบายเพิ่มเติมและไม่ใช่การลดมาตรการที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้
สำนักงานสถิติแห่งสหราชอาณาจักร (ONS) รายงาน CPI เดือนสิงหาคมอยู่ที่ +0.2% YoY ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับจากปี 2015 และต่ำกว่าที่เดือนกรกฎาคม (+1.0%) อัตรา Core CPI อยู่ที่ +0.9% ลดลงจากเดือนก่อนหน้าอย่างมากEU คณะกรรมาธิการ (European Commission) ระบุว่า อังกฤษกำลังลดความเป็นไปได้ในการบรรลุข้อตกลงการค้าและเตือนว่าเวลาที่เหลือสำหรับการเตรียมการก่อนสิ้นปีมีน้อยมาก เพื่อให้สหภาพยุโรปและอังกฤษตกลงเรื่อง Brexit อย่างมีข้อตกลง สหภาพยุโรปและอังกฤษต่างยืนยันว่า Brexit จะต้องทำข้อตกลงร่วมกันและไม่สามารถละทิ้ง
ยูโรโซนระบุว่าบทบ่งชี้ด้านการค้าในเดือนกรกฎาคมอยู่ในสูตรที่มีการขยายถือต่อภายในกลุ่ม EU และมีการขยายตัวทางการค้าภายในภูมิภาค
【主要株式指数トレード戦略】
FTSE、DAX、ฮันเซ็นส์、NIFTY、ボベスパ、รัสเซีย：ใช้กลยุทธ์ตามด้านล่างนี้เพื่อกระจายการเทรดในหลายดัชนี เพื่อให้ผลตอบแทนจากหุ้นอื่นๆ ช่วยเพิ่มพูนพอร์ต
＜主要株式市場の短期トレード戦略＞
FTSE：ロング
DAX：ロング
ยูโรสโต๊กส์50E：ロング
Shanghai Composite：ショート
Hang Seng Index：ショート
H株：ショート
NIFTY：ロング
ボベスパ指数：ショート
รัสเซีย株：ショート
【日本株式・債券市場の市況解説・分析】
Chicago Nikkei Average Futures：23350（－30）＜－0.13％＞
日経平均株価：23475.53（＋20.64）＜＋0.09％＞
TOPIX：1644.35（＋3.51）＜＋0.21％＞
マザーズ指数：1181.23（＋28.89）＜＋2.51％＞
日経平均先物（第1限月）：23300（－20）＜－0.09％＞
TOPIX先物（第1限月）：1629.5（－0.5）＜－0.03％＞
マザーズ先物（第1限月）：1136（＋28）＜＋2.53％＞
国债先物（第1限月）：151.99（－0.01）＜－0.01％＞
日経VI：20.84（＋0.18）＜＋0.87％＞
東証リート指数：1739.13（＋21.86）＜＋1.27％＞
日本2年債利回り：－0.146％（－0.004）
日本5年債利回り：－0.11％（－0.006）
日本10年債利回り：0.014％（±0）
日株は小幅戻り。FOMCの結果発表を控えて取引が細い中、押し目買いがやや優勢だった。62％の銘柄が値上がりし、値下がりは34％。出来高は11億6886万株、売買代金は2兆1398億円。東京市場は全体の方向感が定まらず、FOMCの結果発表を日本時間17日未明に控え取引は盛り上がらず、日経平均株価の上昇は小幅にとどまった。時間外取引の米国株価指数先物の堅調な動きから、前日に値下がりした銘柄を中心に押し目買いが入った。
しかし、ドル円が105円台前半の円高・ドル安で推移したため、円高が業績悪化につながる輸出関連株を中心に上値は重かった。16日午後の取引時間中、自民党の菅義偉総裁が臨時国会で首相に指名された。市場では、菅首相による追加経済対策への期待から、当面は底堅い相場になるとの声が聞かれた。
自民党の菅総裁は16日召集の臨時国会で、第99代首相に指名された。この後、直ちに組閣に着手。皇居での首相親任式と閣僚認証式を経て、自民、公明両党連立による菅内閣が発足した。首相交代は7年9カ月ぶり。派閥に属さず、世襲議員でもない首相は自民党政権で事実上初。菅新首相は官房長官として支えた安倍政権の継承を旗印に、新型コロナウイルスの感染収束と日本経済の立て直しに全力を挙げる。安倍前首相が掲げた「戦後外交の総決算」も目指す考えである。
首相指名選挙で菅氏は、衆院で314票、参院で142票と、ともに1回目の投票で過半数を獲得した。この後、公明党の山口代表との党首会談を経て、組閣本部で新内閣の陣容を決定。官房長官に加藤前厚生労働相を起用し、目玉政策の推進役として行政改革担当相に河野前防衛相、デジタル改革担当相に平井元科学技術担当相を充てた。沖縄基地負担軽減担当と拉致問題担当は加藤氏、沖縄・北方担当は河野氏が兼務する。安倍政権との継続性も重視し、麻生副総理兼財務相ら8閣僚は再任した。
菅首相は16日夜、就任後初の記者会見で、「新型コロナウイルスの危機を乗り越え、国民が安心した生活を取り戻すため、安倍政権の取り組みを継承して前に進めることが私の使命だ」とした。また、「経済再生は最重要課題だ」とし、金融緩和、財政投資、成長戦略のアベノミクスを継承し、一層の改革を進めるとした。一方、安倍政権で批判を浴びた「桜を見る会」は来年以降、中止するとした。
自民党内で待望論が出ている早期の衆院解散については、「今国民が求めているのは早期のコロナ収束と経済立て直しの両立で、まず感染拡大防止と経済の両立に全力で取り組む」と強調し、「まずは経済回復に専念したい」とした。「1年以内に解散・総選挙がある。時間の制約も視野に入れて考えていきたい」ともした。自民党総裁選の最中から掲げてきた省庁の縦割り打破に関して、「規制改革を政権のど真ん中に置く」とし、行政改革担当相に就任した「河野大臣と取り組む」との方針を示した。規制改革の一環として「縦割り110番」の設置検討を河野担当相に指示したことを明らかにした。
行政のデジタル化について「複数の省庁に分かれている関連政策を取りまとめ、強力に進める体制としてデジタル庁を新設する」と表明した。外交では「戦後外交の総決算を目指し、拉致問題の解決に取り組む」と発言。「拉致問題は安倍政権同様に政権の最重要課題だ」とし、「不退転の決意で自ら先頭に立って対応する」とした。拉致被害者の横田めぐみさんの父・滋さんが死去したことに対して「本当に申し訳ない」と陳謝した。
森友・加計学園問題などに関し、「安倍政権に対してはさまざまな指摘があり、客観的におかしなことは直していく必要がある」としつつ、森友問題に関する文書改ざん事件は財務省の調査、検察の捜査を経て解決済みとの従来の見解を繰り返した。来年以降「桜を見る会」を中止する理由については、「コロナ対策に集中する必要があるためで、桜を見る会の予算要求については、従来から否定的な見解を安倍前首相にも伝えてきた」とした。
財務省が16日発表した8月の貿易統計速報によると、輸出額は前年同月比14.8％減の5兆2327億円だった。減少幅は縮小傾向にあるものの、新型コロナウイルスの影響が強く残り、二桁減が続いている。一方、中国向けの輸出は二カ月連続のプラスだった。輸入は、原油や液化天然ガスなどエネルギー関連が大幅に減少し、20.8％減の4兆9844億円。この結果、輸出から輸入を差し引いた貿易収支は2483億円の黒字となった。黒字は二カ月連続。
輸出の減少は21カ月連続。5月の28.3％減をピークに、6月の26.2％、7月の19.2％、8月とマイナス幅の縮小が続くが、財務省は「本当に需要が戻ってきたのか、今までの反動的かを見ていかないといけない」としている。輸出の内訳を見ると、自動車が19.4％、軽油など鉱物性燃料が68.8％、船舶が57.3％それぞれ減少。仕向地別では、米国が原動機や医薬品を中心に21.3％減の9369億円、EUは19.2％減の4763億円だった。一方、中国は5.1％増の1兆2616億円。半導体等製造装置が35.6％、非鉄金属が81.4％それぞれ大幅に増えた。
【日本株のトレード戦略】
日経平均先物は夜間取引で小動きだった。ドル円が105円を割り込んだが、それほど影響はしていないようである。AI運用が「円高＝株安」と判断しなくなっているのか、今日の東京市場の動きも確認してみたい。そもそも、「円安＝株高」を刷り込んだのはアベノミクスである。その発想自体が正しいとは言えない。輸出企業が中心ではなくなってきていることも事実である。ソニーのように、円高の方が良い企業もある。市場はそろそろ円高否定の発想をやめるべきであろう。
สุดท้าย นายกรัฐมนตรี菅เป็นผู้สืบทอดนโยบาย Abenomics ในนโยบายการคลังและการผ่อนคลายทางการเงินยังคงดำเนินต่อไป แต่จะเห็นการเปลี่ยนแปลงหรือไม่ขึ้นกับการเลือกตั้ง กลับคืนความชัดเจนในอนาคต
菅首相は16日夜、就任後初の記者会見で、「新型コロナウイルスの危機を乗り越え、国民が安心した生活を取り戻すため、安倍政権の取り組みを継承して前に進めることが私の使命だ」とした。また、「経済再生は最重要課題だ」とし、金融緩和、財政投資、成長戦略のアベノミクスを継承し、一層の改革を進めるとした。一方、安倍政権で批判を浴びた「桜を見る会」は来年以降、中止するとした。
Trong nội bộ đảng DPP Nhật Bản, có nhiều ý kiến kêu gọi đóng cửa sớm để đối phó với đại dịch,菅総理は「今国民が求めているのは早期のコロナ収束と経済立て直しの両立で、まず感染拡大防止と経済の両立に全力で取り組む」と強調し、「まずは経済回復に専念したい」とした。「1年以内に解散・総選挙がある。時間の制約も視野に入れて考えていきたい」
菅首相は「入れたくない」としていたが、最終的に復興相へ起用されることとなり、政治の再編が進んだ。二階派の影響力は強まると見られる。
というわけで、政府はデジタル化や規制改革を進め、デジタル庁を新設して省庁間の権限を集約する方針を示した。拉致問題の解決にも取り組むと発言。「拉致問題は安倍政権と同様に最重要課題だ」と強調し、「不退転の決意で自らが先頭に立って対応する」とした。横田めぐみさんの父 滋さんの死去については「本当に申し訳ない」と陳謝した。
政権の人事は慎重で、前政権の一部閣僚が再任され、再入閣は5人にとどまった。菅首相の政治手腕は未知数で、党内の派閥との連携を重視する姿勢を示している。今後の政策運びに注目が集まっている。
一方、デジタル化推進を中心とした人事は、菅首相が「既得権益や前例主義を打破する」として徹底した規制改革を進める意向を示している。河野防衛相を行政改革担当相に、平井元科学技術担当相をデジタル改革担当相に据えるなど、IT政策を推進する布陣を作った。デジタル庁を旗印とし、デジタル関連の権限を集約することで政権の成果を打ち出したい考えである。
再任の小此木国家公安委員長は総裁選の選対本部長を務め、河野氏や小泉環境相は近い関係である。そのため、派閥に配慮した人事も見られる。今回の人事では初入閣が5名にとどまる。前政権は河井元法相や菅原元経済産業相の不祥事で揺れた。初入閣組の不祥事や失言が政権に打撃を与えた例は少なくない。しかし、今回の人事に関して関係者は「慎重な菅氏らしい手堅い人事」と評している。これにより、党内では「選挙を前提とした布陣ではない」という声が高まっている。
菅首相は新型コロナの収束を優先する姿勢を押し出しており、早期の衆院解散・総選挙は遠のいたとの見方も出ている。来年までの政治日程を見渡すと、解散の余裕がある時期は今年の10–11月であるとの見方が残る。新内閣の鮮度が高く野党の準備時間が不足していることも理由の一つ。12月に入ると来年度予算編成が本格化し、冬にはコロナとインフルエンザが同時流行する恐れもある。来年は、夏に公明党が国政選挙並みの力を注ぐ東京都議選、東京オリンピック・パラリンピックが続き、9月末には菅氏の総裁任期が切れる。
衆院の任期満了を回避するには、1月の通常国会開幕、遅くとも3月末に見込まれる21年度予算の成立直後しかない。解散は首相の専権事項だが、与党の意向は無視できないだろう。自民党の二階幹事長は「首相自身が熟慮してご判断されれば良い。党はいつ解散があっても対応できるよう準備を整えている。明日からでも構わない」と常在戦場の姿勢を示した。公明党は支持母体の準備不足などで慎重な姿勢を崩していないが、風向き次第で解散へと動く可能性もある。
日銀は17日、前日に続き金融政策決定会合を開き、新型コロナ禍を受けて導入した企業資金繰り支援策の効果を点検する。長短金利操作を柱とする大規模な金融緩和は維持。国内経済については7月会合で「きわめて厳しい状態にある」とした景気判断の見直しを議論する。午後には黒田総裁が記者会見し、金融政策や景気認識を説明。菅内閣発足を受け、政府との連携に関する発言も注目しておきたい。
4－6月期の実質GDPは年率換算で前期比28.1％減と、戦後最悪の下落を記録している。会合では、「足元の生産や輸出の持ち直しなどを踏まえ、国内経済が政府の経済対策の効果に支えられ、今年後半から徐々に改善していく」との見通しに沿って推移しているかを確認する。日銀は3月以降、コロナの影響に苦しむ企業の資金繰りを支援するため、金融機関への特別な資金供給策や社債・コマーシャルペーパー（CP）の買い入れ枠の拡大を相次いで打ち出している。短期トレード戦略は、日経平均株価、TOPIX、マザーズ指数をロングしている。マザーズ指数が再び活況になっている。デジタル改革担当を設置したことで、ハイテク関連への期待が高まっているようである。マザーズ指数で収益を伸ばしていきたいところである。その他の指数もトレンドが崩れるまで、ポジションを維持して利を伸ばしていきたい。菅政権が誕生したが、市場がどの程度評価するのか、じっくりとみていきたい。しがらみに縛られず、大胆に政策を推し進めることができれば、歴史的な大相場に発展する可能性もありそうである。また、解散が視野に入れば、一気に株価が吹き上がる可能性もあるだろう。
長期ポートフォリオ戦略の考え方は変わらない。今回の買い下がりは22325円以下をめどに開始したいと考えている。そこから徐々に買い下がっていく方針である。米国株と同様に、2.5％刻みでの買い下がりを考えている。20回に分けて買えるように資金を分散する。買いのターゲットは22325円、21735円、さらに21150円、20560円となろう。PBRが1倍の水準は21000円前後であり、この辺りがかなり固いサポートになりそうである。さらに、0.8倍の水準である16800円以下は考えづらい。ここまで買い下がれる資金を残しておけば十分であろう。
毎回の繰り返しだが、いつ急落するかは誰にもわからない。すぐに買えるように備えだけはしておきたい。相場は何があるかわからない。そのため、常に資産全体の3割は現金で残しながら、安値での買いに備えておきたい。すべての資金を現時点で投資することは避けるべきである。投資機会は必ずやってくる。焦って高値を買わず、深い押し目を待つことが長期投資を行ううえでもっとも重要なことである。BPS以下になれば、徐々に買い下がっていくための資金は、常に手元に残しておく。投資可能な資産の3割を現金にしておけば、大きな下げで買い出動ができる。
＜テクニカル指標＞
騰落レシオ：25日平均114％／6日平均150％
PER：22.29倍／EPS：1053（参考値）
PBR：1.11倍／BPS：21149円（参考値）
空売り比率：38.0％（低下）
新高値銘柄数：108／新安値銘柄数：0（強気パターンを維持）
日経VI：20.84（上昇）
ドル建て日経平均：222.85ドル（節目の200ドルを維持）
NT倍率：14.28倍（高止まり、日経平均はTOPIXに対して超割高）
信用倍率（9月11日時点）：2.41倍（先週の2.55倍から低下、売り残金額減少／買い残金額増加）
信用評価損率（9月11日時点）：13.36％（前回13.79％からさらに改善）
投資主体別売買動向（9月4日時点）
海外投資家：125億0500万円の売り越し
個人投資家：501億9700万円の買い越し（現物544億9500万円の売り越し、信用1046億8100万円の買い越し）
投資信託：167億7000万円の買い越し
信託銀行：314億3100万円の買い越し
証券自己：1109億3800万円の売り越し
＜日本株の短期トレード戦略＞
シカゴ日経平均先物：ロング
日経平均株価：ロング
TOPIX：ロング
マザーズ指数：ロング
日経平均先物（第1限月）：ロング
TOPIX先物（第1限月）：ロング
マザーズ先物（第1限月）：ロング
国債先物（第1限月）：ロング
日経VI：ショート
東証リート指数：ロングに転換
日経レバレッジ（1570）：ロング
日経ダブルインバース（1357）：ショート
TOPIXレバレッジ（1367）：ロング
TOPIXダブルインバース（1368）：ショート
マザーズETF（2516）：ロング
日経VI（2035）：ショート
VIX短先物（1552）：ショート
リートETF（1343）：ロングに転換
NYダブルブル（2040）：ロング
NYダブルベア（2041）：ショート
ISHARES S&P500（1655）ショート
NASDAQ（1545）：ショート
〔CURRENCY MARKET〕
ドル円：104.94（－0.49）＜－0.46％＞
ユーロドル：1.1814（－0.0031）＜－0.26％＞
ปอนด์ดอลลาร์：1.2965（＋0.0079）＜＋0.61％＞
AUD/USD：0.7305（＋0.0004）＜＋0.05％＞
NZD/USD：0.6731（＋0.001）＜＋0.15％＞
USD/CAD：1.3176（－0.0005）＜－0.04％＞
ยูโรJPY：123.99（－0.92）＜－0.74％＞
ปอนด์JPY：136.07（＋0.24）＜＋0.18％＞
AUDJPY：76.64（－0.33）＜－0.43％＞
NZDJPY：70.63（－0.12）＜－0.17％＞
CADJPY：79.63（－0.31）＜－0.39％＞
EURGBP：0.911（－0.008）＜－0.87％＞
EURAUD：1.617（－0.0057）＜－0.35％＞
GBPAUD：1.7747（＋0.0101）＜＋0.57％＞
EURNZD：1.7549（＋0.1322）＜＋8.15％＞
GBPNZD：1.9261（＋0.1615）＜＋9.15％＞
EUROCAD：1.5569（－0.0053）＜－0.34％＞
GBP CAD：1.7086（＋0.0095）＜＋0.56％＞
AUDNZD：1.0848（－0.0023）＜－0.21％＞
AUDAUD：0.9621（－0.0004）＜－0.04％＞
NZDCAD：0.8869（＋0.0008）＜＋0.09％＞
USDCHF：0.9092（＋0.0012）＜＋0.13％＞
CHFJPY：115.41（－0.7）＜－0.6％＞
EURCHF：1.0744（－0.0012）＜－0.11％＞
GBPCHF：1.1791（＋0.0085）＜＋0.73％＞
AUDCHF：0.6643（＋0.0013）＜＋0.2％＞
NZDCHF：0.612（＋0.0017）＜＋0.28％＞
CADCHF：0.6903（＋0.0016）＜＋0.23％＞
MXN/USD：20.929（－0.214）＜－1.01％＞
MXN/JPY：5.0069（＋0.0277）＜＋0.56％＞
TRY/USD：7.5054（＋0.02）＜＋0.27％＞
TRY/JPY：13.9745（－0.074）＜－0.53％＞
ZAR/USD：16.2281（－0.2036）＜－1.24％＞
ZAR/JPY：6.4606（＋0.052）＜＋0.81％＞
USD/BRL：5.2377（－0.0371）＜－0.7％＞
USD/RUB：74.5875（－0.3025）＜－0.4％＞
RUB/JPY：1.3964（－0.0062）＜－0.44％＞
USD/CNH：6.7444（－0.0355）＜－0.52％＞
CNH/JPY：15.5559（＋0.015）＜＋0.1％＞
ドル円ร่วงลง จากการคาดการณ์ว่าการผ่อนคลายนโยบายอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐจะยืดเยื้อ ตลาดจึงมีการซื้อเยนและขายดอลลาร์ในช่วงเช้า ทำให้แตะระดับต่ำกว่า 105 เยน FRB มีการคาดการณ์มาตรการเชิงผ่อนคลายเพิ่มเติมที่เป็นแรงหนุนช่วงเปิดตลาด และในคืนวันนั้นดอลลาร์อ่อนค่าเมื่อเทียบกับเยนสำหรับช่วง 1 เดือน
FRB ประกาศคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยศูนย์และมาตรการ QE ไว้ต่อไป พร้อมกับคาดการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยศูนย์จะยาวนานถึงปลายปี 2023 ค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวขึ้นในช่วงสั้นๆ หลังเปิดเผย GDP ที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้ แต่มาผลรวมแล้ว เงินเยนแข็งค่าขึ้นและดอลลาร์อ่อนค่าต่อไป ดัชนีดอลลาร์ปรับเพิ่มขึ้น 0.07% ที่ 93.19 ยูโรดอลลาร์อ่อนลง
ในทางตรงกันข้าม เงินหยวนบน offshore ปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ไปที่ 6.7426 หยวนต่อดอลลาร์ ทำให้ราคาค่าการค้าอัตราแลกเปลี่ยนมองไปในทิศทางว่าสกุลเงินอื่นๆ จะฟื้นตัวเร็วกว่า ผลกระทบต่อดอลลาร์เริ่มชัดเจนมากขึ้น
สถิติจากหน่วยงานสถิติ NZ ที่เผยแพร่ในวันที่ 16 รายงานว่าดุลการชำระเงินระหว่างประเทศในไตรมาส 2 ปี 2020 เป็น 4.82 พันล้านดอลลาร์ NZ เห็นการพลิกกลับจากข้อบกพร่องก่อนหน้า ซึ่งการขาดสมดุลสินค้าได้กลับสู่ระดับบวก
【通貨トレード戦略】
ドル/เยน: แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจาก FOMC เป็นไปตามที่คาด แต่ล่วงหน้าแล้วการเคลื่อนไหวของตลาดอาจบ่งชี้ว่าตลาดเริ่มเคลื่อนไหวล่วงหน้า
ดังนั้น จึงขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวทางการเมืองที่อาจเปลี่ยนทิศทางได้菅政権ต้องการรักษาเสถียรภาพในการเมืองและเศรษฐกิจ เพื่อปกป้องตลาดจากความผันผวน
ยูโรดอลลาร์ยังไม่สามารถทะลุขึ้นสูงได้และกำลังปรับตัวลง คาดว่า การปรับฐานลงถึงประมาณ 1.17 ดอลลาร์เป็นไปได้ หากระดับนี้สามารถตั้งตัวได้ มีโอกาสที่จะกลับมาแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง
ปอนด์ดอลลาร์ยังฟื้นตัวต่อเนื่อง มุมมองทางการเจรจา Brexit ยังถูกบรรจุไว้ในราคาสินค้า ขณะที่ระดับ 1.27 ดอลลาร์ยังถูกเลี่ยงไว้เพื่อไม่ให้ราคาลดลงมากเกินไป อย่างไรก็ตาม หากราคาทะลุแนวต้าน 1.31 ดอลลาร์ ความเสี่ยงในการอ่อนค่าจะกลับมา
AUD ยังคงแข็งแกร่ง โดยการเคลื่อนไหวอาจไม่รุนแรงนัก แต่แนวโน้มบวกยังคงอยู่ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่ดีขึ้น ประกอบกับแรงหนุนจากแนวโน้มพื้นฐานในตลาด
การซื้อขายสกุลเงินควรเป็นแบบติดตามแนวโน้ม (trend-following) เน้นการซื้อสกุลเงินที่แข็งแกร่งและขายสกุลเงินที่อ่อนแอ โดยหลีกเลี่ยงการทำธุรกรรมในท่าทางตรงกันข้าม
สรุปกลยุทธ์คู่เงินหลัก ณ ขณะนี้ (ยังไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อน):
USD：-5
JPY：+3（＋2）EUR：-1GBP：-7AUD：+5NZD：+7CAD：-3CHF：+1（－2）＜通貨市場の短期トレード戦略＞ドル円：ショートユーロドル：ロングปอนด์ดอลลาร์：ショートAUD/USD：ロングNZD/USD：ロングUSD/CAD：ショートยูโรJPY：ショートปอนด์JPY：ショートAUDJPY：ロングNZDJPY：ロングCADJPY：ショートEUROGBP：ロングEUROAUD：ショートGBP AUD：ショートEURONZD：ショートGBP NZD：ショートEUROCAD：ロングGBPCAD：ショートAUDNZD：ショートAUDCAD：ロングNZDCAD：ロングUSDCHF：ショートCHFJPY：ショートに転換EURCHF：ショートGBPCHF：ショートAUDCHF：ロングNZDCHF：ロングCADCHF：ショートMXN/USD：ショートMXN/JPY：ロングTRY/USD：ロングTRY/JPY：ショートZAR/USD：ショートZAR/JPY：ロングUSD/BRL：ショートBRL/JPY：ロングUSD/RUB：ロングRUB/JPY：ショートUSD/CNH：ショートCNH/JPY：ロング〔COMMODITY MARKET〕【貴金属市場の市況解説・分析】ทองคำ：1959.318（＋3.8）＜＋0.19％＞เงิน：27.33（＋0.09）＜＋0.35％＞แพลทินัม：968.73（－9.47）＜－0.97％＞แพลลาเดียม：2399.428（－10.61）＜－0.44％＞ทองคำมีแนวโน้มทะยานขึ้น FRB ยืนยันว่าจะคงมาตรการผ่อนคลายการเงินเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ【貴金属のトレード戦略】ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงต่ำไปในระดับฐานรองรับที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ในด้านเทคนิคอาจมีการซื้อขายที่ overbought แต่หากราคาพุ่งผ่าน 1970 ดอลลาร์ อาจเกิดการวิ่งขึ้นได้อย่างรวดเร็วผมแนะนำวิธี “3 ส่วนเงินทุนทองคำ หุ้น” เพื่อกระจายความเสี่ยง นักลงทุนบุคคลควรถือหุ้นที่มุ่งเป้าไปที่ดัชนีหุ้นสหรัฐ และทองคำในสัดส่วนสลับกัน หรือถือทองคำจริงควบคู่กับ ETF เพื่อเป็น hedgeสำหรับรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับทองคำ โปรดอ่านหนังสือใหม่ 「金を買え 米国株バブル経済終わりの始まり」 ซึ่งอธิบายอย่างละเอียด＜貴金属市場の短期トレード戦略＞ทองคำ：ロングเงิน：ロングแพลทินัม：ロングแพลลาเดียม：ロング【非鉄市場の市況解説・分析】อะลูมิเนียม：1793（－0.5）＜－0.03％＞ทองแดง：6792（＋34）＜＋0.5％＞นิกเกิล：15215（－25）＜－0.16％＞สังกะสี：2525.5（＋23）＜＋0.92％＞ตะกั่ว：1892（－17.5）＜－0.92％＞COMEX ทองแดง：3.058（－0.005）＜－0.16％＞＜LME สต๊อก (เปรียบเทียบก่อนหน้า)＞อะลูมิเนียม：1,510,400 ตัน（－3,525 ตัน）ทองแดง：78,900 ตัน（＋350 ตัน）นิกเกิล：237,276 ตัน（＋96 ตัน）สังกะสี：219,625 ตัน（－75 ตัน）ตะกั่ว：136,675 ตัน（＋6,325 ตัน）ตลาดโลหะที่ลอนดอนยังคงทรงตัว ราคาของทองแดงขยับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากกิจกรรมการผลิตของจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคล้ำสูงสุด และการผลิตโลหภาคอื่นๆ ที่เกิดขึ้นตามมานำไปสู่ระดับราคาสูงขึ้น【非鉄のトレード戦略】非鉄相場ยังคงยืนอยู่ในระดับสูง คาดว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากจีนช่วยหนุนให้ตลาดยังคงเดินหน้าต่อไป ไม่ว่าจะเป็นหุ้นตัวใดก็มีโอกาสทำจุดสูงใหม่ได้＜非鉄金属市場の短期トレード戦略＞อะลูมิเนียม：ロングทองแดง：ロングนิกเกิล：ロングสังกะสี：ロングตะกั่ว：ショートCOMEX ทองแดง：ロング【エネルギー市場の市況解説・分析】WTI น้ำมันดิบ：40.18（＋1.9）＜＋4.96％＞เบรนต์: 42.22（＋1.69）＜＋4.17％＞RBOB Gasoline：1.1965（＋0.0584）＜＋5.13％＞Hearing Oil：1.1163（＋0.017）＜＋1.55％＞Natural Gas：2.253（－0.109）＜－4.61％＞OVX：41.13（－4.06）＜－8.98％＞＜EIA Weekly Petroleum Status Report＞Crude Oil Inventories：－4.39 ล้านบาร์เรล（496 ล้านบาร์เรล）Cushing Collection：－0.07 ล้านบาร์เรล（54.28 ล้านบาร์เรล）Crude Oil Production：＋0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量1090万バレル）Crude Oil Imports：－0.41 ล้านบาร์เรล/วัน（日量501万バレル）Crude Oil Exports：－0.35 ล้านบาร์เรล/วัน（日量260万バレル）Gasoline Inventories：－0.38 ล้านบาร์เรล（232百万บา）Gasoline Demand：＋0.093 ล้านบาร์เรล/วัน（日量848万バレル）Distillate Inventories：＋3.46 ล้านบาร์เรล（179 ล้านบาร์เรล）Distillate Demand：－0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量281万バレル）Oil Products Demand：－1.65 ล้านบาร์เรล（日量1703万バレル）Refinery Utilization：＋4％（75.8％）ราคาน้ำมันยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง มากกว่า 4% เนื่องจากการลดปริมาณสำรองน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ และผลกระทบจากพายุ “Sally” ที่ทำให้การผลิตในอ่าวเม็กซิโกหยุดลง รายงาน EIA ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลงถึง 4.4 ล้านบาร์เรล สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 0.4 ล้านบาร์เรล ผลักดันอัตราการใช้งานโรงกลั่นขึ้นกระทรวงมหาดไทยสหรัฐระบุว่า ในอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐ ณ เหตุการณ์พายุ Sally ทำให้การผลิตน้ำมันประมาณ 0.5 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงัก ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของปริมาณการผลิตจากพายุ Sally ในเดือนสิงหาคม OPEC Plus จะประชุมร่วมกันในวันที่ 17 เพื่อดูสถานการณ์การลดการผลิตร่วมกันและติดตามการดำเนินการร่วมกัน แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่มีการประกาศลดการผลิตเพิ่มเติมในขณะนี้IEA ในรายงานเดือนนี้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันทั่วโลกปี 2020 ลดลง 1) ลดลง 1) การล็อคดาวน์ 2) การทำงานทางไกล 3) ความต้องการเดินทางที่ลดลง ทำให้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันโลกในครึ่งปีหลังปี 2020 ลดลง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการชะลอตัวของการฟื้นตัวของการใช้น้ำมันในปีหน้าIEA เน้นว่า ในครึ่งปีหลังของปี 2020 ความต้องการน้ำมันจักรยานอยู่ภายใต้การพยากรณ์ที่ลดลง และการฟื้นฟูค่อยๆ จะใช้เวลาหลายเดือน โดยสถานการณ์ในปี 2020 อาจมีการเปลี่ยนแปลงด้านการคุมเข้มและการเคลื่อนไหวของผู้คนในทางกลับกัน เดือนสิงหาคม น้ำมันทั่วโลกรายงานว่าสินค้าเสนอของตลาดมีการปรับเพิ่มขึ้น เนื่องจาก OPEC Plus มีส่วนในการลดการผลิตน้อยลง ส่วนประเทศอื่นๆ ที่ไม่ใช่ OPEC ก็มีการเพิ่มการผลิตสองเดือนติดต่อกันก่อนจะลดลง หุ้นในสหรัฐมองว่าเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันOPEC Plusลดการผลิตลงขณะที่สหรัฐฯ ปรับลดการผลิตน้ำมันลงเนื่องจากพายุเฮอร์ริเคน ทำให้ตลาดไร้เสถียรภาพ【エネルギーのトレード戦略】WTI และ Brent ควรยืน position ในระยะสั้น แต่ยังมีโอกาสกลับมาทดสอบการปรับตัวขึ้นใหม่OPEC ไม่สามารถลดการผลิตต่อไปได้ในระดับมาก ทำให้ปัจจัยภายในสหรัฐฯ และปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งเสริมให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นยังต้องติดตามผู้ค้าอาจยังพบการกลับตัวของราคาเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์＜石油市場の短期トレード戦略＞WTI：ショートBrent：ショートRBOB Gasoline：ショートHনทางควบคุม：ショートNatural Gas：ロングOVX：ロング（ただし、裁量的にロングにする）◇グローバルマクロ戦略について本メルマガでご紹介する投資戦略は、ヘッジファンド業界では「グローバルマクロ戦略」のカテゴリーに属します。これは、世界のヘッジファンドのもっとも得意とする手法で、いわゆるヘッジファンド運用の「王道」です。この戦略では、あらゆる市場に目を配り、投資機会を探しながら収益の獲得を狙います。市場価格の上昇・下落に関係なく、価格の変動が見込まれれば、それにベットする（賭ける）戦略です。ボラティリティが高いほど収益が見込まれますので、投資機会があれば果敢に攻めます。世界情勢が不透明な中、為替や株式、金利、コモディティなど主要市場の価格変動は一段と大きくなっています。そのため、それぞれの市場の予測がきわめて困難になっています。このような市場環境では、マクロ的な見地からより幅広い市場で運用を行う「グローバルマクロ戦略」が有利です。もちろん、個々の市場でも十分に戦えるように、具体的な取引タイミングも示していく所存です。「ヘッジファンド戦略の王道」である「グローバルマクロ戦略」で、共に市場で戦いましょう。
EUR：-1
GBP：-7
AUD：+5
NZD：+7
CAD：-3
CHF：+1（－2）
＜通貨市場の短期トレード戦略＞
ドル円：ショート
ユーロドル：ロング
ปอนด์ดอลลาร์：ショート
AUD/USD：ロング
NZD/USD：ロング
USD/CAD：ショート
ยูโรJPY：ショート
ปอนด์JPY：ショート
AUDJPY：ロング
NZDJPY：ロング
CADJPY：ショート
EUROGBP：ロング
EUROAUD：ショート
GBP AUD：ショート
EURONZD：ショート
GBP NZD：ショート
EUROCAD：ロング
GBPCAD：ショート
AUDNZD：ショート
AUDCAD：ロング
NZDCAD：ロング
USDCHF：ショート
CHFJPY：ショートに転換
EURCHF：ショート
GBPCHF：ショート
AUDCHF：ロング
NZDCHF：ロング
CADCHF：ショート
MXN/USD：ショート
MXN/JPY：ロング
TRY/USD：ロング
TRY/JPY：ショート
ZAR/USD：ショート
ZAR/JPY：ロング
USD/BRL：ショート
BRL/JPY：ロング
USD/RUB：ロング
RUB/JPY：ショート
USD/CNH：ショート
CNH/JPY：ロング
〔COMMODITY MARKET〕
【貴金属市場の市況解説・分析】
ทองคำ：1959.318（＋3.8）＜＋0.19％＞
เงิน：27.33（＋0.09）＜＋0.35％＞
แพลทินัม：968.73（－9.47）＜－0.97％＞
แพลลาเดียม：2399.428（－10.61）＜－0.44％＞
ทองคำมีแนวโน้มทะยานขึ้น FRB ยืนยันว่าจะคงมาตรการผ่อนคลายการเงินเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ
【貴金属のトレード戦略】
ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงต่ำไปในระดับฐานรองรับที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ในด้านเทคนิคอาจมีการซื้อขายที่ overbought แต่หากราคาพุ่งผ่าน 1970 ดอลลาร์ อาจเกิดการวิ่งขึ้นได้อย่างรวดเร็ว
ผมแนะนำวิธี “3 ส่วนเงินทุนทองคำ หุ้น” เพื่อกระจายความเสี่ยง นักลงทุนบุคคลควรถือหุ้นที่มุ่งเป้าไปที่ดัชนีหุ้นสหรัฐ และทองคำในสัดส่วนสลับกัน หรือถือทองคำจริงควบคู่กับ ETF เพื่อเป็น hedge
สำหรับรายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับทองคำ โปรดอ่านหนังสือใหม่ 「金を買え 米国株バブル経済終わりの始まり」 ซึ่งอธิบายอย่างละเอียด
＜貴金属市場の短期トレード戦略＞
ทองคำ：ロング
เงิน：ロング
แพลทินัม：ロング
แพลลาเดียม：ロング
【非鉄市場の市況解説・分析】
อะลูมิเนียม：1793（－0.5）＜－0.03％＞
ทองแดง：6792（＋34）＜＋0.5％＞
นิกเกิล：15215（－25）＜－0.16％＞
สังกะสี：2525.5（＋23）＜＋0.92％＞
ตะกั่ว：1892（－17.5）＜－0.92％＞
COMEX ทองแดง：3.058（－0.005）＜－0.16％＞
＜LME สต๊อก (เปรียบเทียบก่อนหน้า)＞
อะลูมิเนียม：1,510,400 ตัน（－3,525 ตัน）
ทองแดง：78,900 ตัน（＋350 ตัน）
นิกเกิล：237,276 ตัน（＋96 ตัน）
สังกะสี：219,625 ตัน（－75 ตัน）
ตะกั่ว：136,675 ตัน（＋6,325 ตัน）
ตลาดโลหะที่ลอนดอนยังคงทรงตัว ราคาของทองแดงขยับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากกิจกรรมการผลิตของจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคล้ำสูงสุด และการผลิตโลหภาคอื่นๆ ที่เกิดขึ้นตามมานำไปสู่ระดับราคาสูงขึ้น
【非鉄のトレード戦略】
非鉄相場ยังคงยืนอยู่ในระดับสูง คาดว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากจีนช่วยหนุนให้ตลาดยังคงเดินหน้าต่อไป ไม่ว่าจะเป็นหุ้นตัวใดก็มีโอกาสทำจุดสูงใหม่ได้
＜非鉄金属市場の短期トレード戦略＞
อะลูมิเนียม：ロング
ทองแดง：ロング
นิกเกิล：ロング
สังกะสี：ロング
ตะกั่ว：ショート
COMEX ทองแดง：ロング
【エネルギー市場の市況解説・分析】
WTI น้ำมันดิบ：40.18（＋1.9）＜＋4.96％＞
เบรนต์: 42.22（＋1.69）＜＋4.17％＞
RBOB Gasoline：1.1965（＋0.0584）＜＋5.13％＞
Hearing Oil：1.1163（＋0.017）＜＋1.55％＞
Natural Gas：2.253（－0.109）＜－4.61％＞
OVX：41.13（－4.06）＜－8.98％＞
＜EIA Weekly Petroleum Status Report＞
Crude Oil Inventories：－4.39 ล้านบาร์เรล（496 ล้านบาร์เรล）
Cushing Collection：－0.07 ล้านบาร์เรล（54.28 ล้านบาร์เรล）
Crude Oil Production：＋0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量1090万バレル）
Crude Oil Imports：－0.41 ล้านบาร์เรล/วัน（日量501万バレル）
Crude Oil Exports：－0.35 ล้านบาร์เรล/วัน（日量260万バレル）
Gasoline Inventories：－0.38 ล้านบาร์เรล（232百万บา）
Gasoline Demand：＋0.093 ล้านบาร์เรล/วัน（日量848万バレル）
Distillate Inventories：＋3.46 ล้านบาร์เรล（179 ล้านบาร์เรล）
Distillate Demand：－0.9 ล้านบาร์เรล/วัน（日量281万バレル）
Oil Products Demand：－1.65 ล้านบาร์เรล（日量1703万バレル）
Refinery Utilization：＋4％（75.8％）
ราคาน้ำมันยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง มากกว่า 4% เนื่องจากการลดปริมาณสำรองน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ และผลกระทบจากพายุ “Sally” ที่ทำให้การผลิตในอ่าวเม็กซิโกหยุดลง รายงาน EIA ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลงถึง 4.4 ล้านบาร์เรล สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 0.4 ล้านบาร์เรล ผลักดันอัตราการใช้งานโรงกลั่นขึ้น
กระทรวงมหาดไทยสหรัฐระบุว่า ในอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐ ณ เหตุการณ์พายุ Sally ทำให้การผลิตน้ำมันประมาณ 0.5 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงัก ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของปริมาณการผลิตจากพายุ Sally ในเดือนสิงหาคม OPEC Plus จะประชุมร่วมกันในวันที่ 17 เพื่อดูสถานการณ์การลดการผลิตร่วมกันและติดตามการดำเนินการร่วมกัน แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่มีการประกาศลดการผลิตเพิ่มเติมในขณะนี้
IEA ในรายงานเดือนนี้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันทั่วโลกปี 2020 ลดลง 1) ลดลง 1) การล็อคดาวน์ 2) การทำงานทางไกล 3) ความต้องการเดินทางที่ลดลง ทำให้คาดการณ์ความต้องการน้ำมันโลกในครึ่งปีหลังปี 2020 ลดลง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการชะลอตัวของการฟื้นตัวของการใช้น้ำมันในปีหน้า
IEA เน้นว่า ในครึ่งปีหลังของปี 2020 ความต้องการน้ำมันจักรยานอยู่ภายใต้การพยากรณ์ที่ลดลง และการฟื้นฟูค่อยๆ จะใช้เวลาหลายเดือน โดยสถานการณ์ในปี 2020 อาจมีการเปลี่ยนแปลงด้านการคุมเข้มและการเคลื่อนไหวของผู้คน
ในทางกลับกัน เดือนสิงหาคม น้ำมันทั่วโลกรายงานว่าสินค้าเสนอของตลาดมีการปรับเพิ่มขึ้น เนื่องจาก OPEC Plus มีส่วนในการลดการผลิตน้อยลง ส่วนประเทศอื่นๆ ที่ไม่ใช่ OPEC ก็มีการเพิ่มการผลิตสองเดือนติดต่อกันก่อนจะลดลง หุ้นในสหรัฐมองว่าเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน
OPEC Plusลดการผลิตลงขณะที่สหรัฐฯ ปรับลดการผลิตน้ำมันลงเนื่องจากพายุเฮอร์ริเคน ทำให้ตลาดไร้เสถียรภาพ
【エネルギーのトレード戦略】WTI และ Brent ควรยืน position ในระยะสั้น แต่ยังมีโอกาสกลับมาทดสอบการปรับตัวขึ้นใหม่
OPEC ไม่สามารถลดการผลิตต่อไปได้ในระดับมาก ทำให้ปัจจัยภายในสหรัฐฯ และปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งเสริมให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นยังต้องติดตาม
ผู้ค้าอาจยังพบการกลับตัวของราคาเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์
＜石油市場の短期トレード戦略＞
WTI：ショート
Brent：ショート
RBOB Gasoline：ショート
Hনทางควบคุม：ショート
Natural Gas：ロング
OVX：ロング
（ただし、裁量的にロングにする）
◇グローバルマクロ戦略について
本メルマガでご紹介する投資戦略は、ヘッジファンド業界では「グローバルマクロ戦略」のカテゴリーに属します。
これは、世界のヘッジファンドのもっとも得意とする手法で、いわゆるヘッジファンド運用の「王道」です。
この戦略では、あらゆる市場に目を配り、投資機会を探しながら収益の獲得を狙います。
市場価格の上昇・下落に関係なく、価格の変動が見込まれれば、それにベットする（賭ける）戦略です。
ボラティリティが高いほど収益が見込まれますので、投資機会があれば果敢に攻めます。
世界情勢が不透明な中、為替や株式、金利、コモディティなど主要市場の価格変動は一段と大きくなっています。
そのため、それぞれの市場の予測がきわめて困難になっています。
このような市場環境では、マクロ的な見地からより幅広い市場で運用を行う「グローバルマクロ戦略」が有利です。
もちろん、個々の市場でも十分に戦えるように、具体的な取引タイミングも示していく所存です。
「ヘッジファンド戦略の王道」である「グローバルマクロ戦略」で、共に市場で戦いましょう。
× ![]()
