ราคาหุ้นพุ่งขึ้นชั่วคราวแต่ “SoftBank เสี่ยงต่อการพึ่งพา ●●” เปิดเผยโดยงบการเงิน

สวัสดีครับ ผมชูซัน



「ซอฟต์แบงค์จบแล้ว เห็นจะลำบาก」

「ล้มละลายและเกิดช็อกซอฟต์แบงค์ขึ้นมาหรือ」



เมื่อคุณเทรดหุ้น สิ่งที่ได้ยินโดยไม่ตั้งใจคือ

ข่าวลบเกี่ยวกับ กลุ่มซอฟต์แบงค์



โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตั้งแต่ประเด็น WeWork เมื่อปีก่อน,

เสียงที่กังวลต่อความสามารถในการลงทุนและการตัดสินใจของ

ประธานซานมง



ราคาหุ้นของกลุ่มซอฟต์แบงค์มีผลกระทบต่อ ค่าเฉลี่ยหุ้นของนิเคอิอย่างมาก

ดังนั้น หากเกิดการ「ช็อกซอฟต์แบงค์」

สำหรับผู้ซื้อขายหุ้นหลายๆ คน มันจะไม่ใช่เรื่องเล่นๆ แน่นอน





ดังนั้นในครั้งนี้ เราจะพิจารณาจาก

「การประชุมผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2020」และ

ล่าสุดของ「ข้อความสรุปการประกาศผล」



กลุ่มซอฟต์แบงค์จริงๆ แล้วอันตรายไหม?

ถ้าอันตราย แล้วอันตรายตรงไหน?

เราจะตรวจสอบอย่างละเอียด



＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

จากบิลเกตส์สู่เบฟเฟตต์ คืออะไร?

เป็นเรื่องแบบไหนกันแน่?

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝


ในการประชุมผลประกอบการเมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ สิ่งที่ประทับใจคือ

คำที่ประธานซานมงใช้ว่า “นักลงทุนผู้กล้าหาญ” คือคำพูดนั้น



「ประธานซานมง ไม่ใช่นักธุรกิจอีกต่อไป หรือว่าเป็นนักลงทุน？」

คำถามนั้น



「แท้จริงแล้วเขาเป็นผู้ปฏิวัติข้อมูล」

และเมื่ออธิบายให้เข้าใจง่ายต่อสังคมว่า

เขาเป็นนักลงทุน

จึงได้อธิบายเช่นนั้น



แล้ว

「จากบิลเกตส์สู่เบฟเฟตต์ คืออะไร？」

ในการตอบคำถามนี้ เขาตอบแบบนี้



＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

เบฟเฟตต์ไม่ใช่นักลงทุนผู้กล้าหาญนะ

เป็นนักลงทุนที่ปลอดภัยและฉลาดมากกว่า

ผมยังจัดอยู่ในกลุ่มนักลงทุนที่ค่อนข้างดื้อดึง,

บ้าบิ่นหน่อยๆ

ผมใกล้เคียงกับนักลงทุนผู้กล้าหาญนะ


SoftBank
ประชุมผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2020
คำถามต่อประธานซานมง

https://webcast.softbank.jp/ja/detail/video/ref:20200212_01_ja

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝



「นักลงทุนผู้กล้าหาญ」

คำนี้ แสดงให้เห็นถึงแนวทางของประธานซานมงในฐานะนักลงทุนอย่างตรงไปตรงมา





ไม่ใช่ローリスク・ローリターン แต่เป็น

การแสวงหาผลตอบแทนสูงพร้อมความเสี่ยงสูง

ความตั้งใจเช่นนั้นถูกถ่ายทอดออกมา



ในจุดนี้ ความอันตรายก็เริ่มลอยอยู่แล้ว

อาจได้ผลตอบแทนสูงเมื่อประสบความสำเร็จ แต่

ความเสียหายที่เกิดจากความล้มเหลวจะสาหัสมาก





อย่างไรก็ดี คำพูดของประธานซานมงเพียงอย่างเดียวยังไม่พอ

เราจะติดตามตัวเลขที่เปิดเผยในประกาศผลประกอบการครั้งนี้





＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

การขายหุ้นอาลีบาบาได้เงิน 1.2 ล้านล้านเยน

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝


ก่อนอื่น จากล่าสุดของ「ข้อความสรุปการประกาศผล」



สำหรับผู้ที่ไม่คุ้นเคยกับข้อความสรุปการประกาศผล

อาจจะมีความสับสนบ้าง



ข้อสรุปของข้อความสรุปการประกาศผลคือ หากดูหน้าแรกเป็นหลัก จะเข้าใจภาพรวมได้





หากสะดวก กรุณาดู หน้าแรกของข้อความสรุปการประกาศผลของ SoftBank Group ในเดือนกุมภาพันธ์

สนใจคลิก



『2020年3月期/第3四半期決算短信』

（https://cdn.group.softbank/corp/set/data/irinfo/financials/financial_reports/pdf/2020/softbank_results_2020q3_001.pdf）



ข้อมูลบ่งชี้กำไรจากงวดตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2019 ถึง 31 ธันวาคม 2019

เกี่ยวกับกำไรจากการดำเนินงาน

ข้อมูลดังกล่าวระบุจำนวนเงินดังต่อไปนี้



ーーーーーーーーーーーーーーーーーー

「กำไรจากการดำเนินงาน」: ▲129 พันล้านเยน

「กำไรก่อนหักภาษี」: 1.3453 ล้านล้านเยน

「กำไรสุทธิ」: 6,564 พันล้านเยน

ーーーーーーーーーーーーーーーーーー



ก่อนอื่น 「กำไรจากการดำเนินงาน」ติดลบ 129 พันล้านเยน



อย่างไรก็ตาม「กำไรก่อนหักภาษี」

คือ



กำไรจากการดำเนินงานติดลบ แต่ได้กำไรจากส่วนอื่น

แล้วที่ไหนกันล่ะที่ทำกำไร



“หุ้นอาลีบาบา”



ในหน้า 4

“บัญชีผลการชำระล่วงหน้าหุ้หุ้นอาลีบาบา”

ระบุกำไร 1.2185 ล้านล้านเยนถูกบันทึกไว้ และ

เมื่อชำระหุ้นอาลีบาบาก็ได้กำไร 1.2185 ล้านล้านเยน



และ กลุ่ม SoftBank Group

ช่วงวันที่ 1 เมษายน 2019 ถึง 31 ธันวาคม 2019 หลังจากจ่ายภาษี

「กำไรสุทธิ」คือ 6,564 พันล้านเยน



＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

สาเหตุที่มูลค่าของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 5 ล้านล้านเยนดูเป็นอันตราย

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝



แต่ อย่างไรก็ตาม ประธานซานมง

กล่าวว่า“ยอดขายและกำไรจากการดำเนินงานไม่สำคัญ”

และย้ำว่า



「ซอฟต์แบงค์กรุ๊ปเป็นบริษัทการลงทุน จึงไม่จำเป็นต้องดูผลกำไรจากการดำเนินงานแล้ว ดูที่มูลค่าผู้ถือหุ้น」





ซึ่งเขาพูดอย่างเป็นเส้นตรง



「มูลค่าผู้ถือหุ้น」หมายถึง เงินค่าหุ้นที่บริษัทมีอยู่

ลบด้วยจำนวนหนี้สินที่มีภาระ



หลักคือเท่ากับมูลค่าของหุ้นทั้งหมด



ทำไมประธานซานมงถึงอยากให้ดู「มูลค่าผู้ถือหุ้น」



ในระหว่างการประชุมมีการอธิบายด้วย



ว่า SoftBank Group

ซึ่งถือหุ้นใน Alibaba โดยตรง

หากราคาหุ้น Alibaba สูงขึ้น

มูลค่าผู้ถือหุ้นก็จะเพิ่มขึ้นด้วย



นี่เป็นเพียงตามหลักการบัญชี



ดังนั้น หากดูเฉพาะยอดขายหรือกำไร

มูลค่าที่แท้จริงของ SoftBank Group จะมองเห็นได้ยาก





แล้วถ้า จะดู SoftBank Group ด้วยเกณฑ์「มูลค่าผู้ถือหุ้น」





การถือครองหุ้นของ SoftBank Groupมีมูลค่าเท่าไรในวันที่ 30 ก.ย. 2019 และ 13 ก.พ. 2020



เมื่อเปรียบเทียบพบว่า จาก 26 ล้านล้านเยนเป็น 31 ล้านล้านเยน



เพิ่มขึ้นถึง 5 ล้านล้านเยนในเวลาเพียง 4 เดือน



ดังนั้น "มูลค่าผู้ถือหุ้น" ก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย

แต่ 4 เดือน 5 ล้านล้านเยน... เป็นตัวเลขที่น่ากลัวจริงๆ





ตามที่ประธานซานมงกล่าว หากดูที่มูลค่าผู้ถือหุ้น

SoftBank Group จะดูน่าประทับใจมาก



อย่างไรก็ตาม

ต้องระมัดระวังอย่างยิ่ง



มูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้น 5 ล้านล้านเยน ผลแบ่งสัดส่วนดูได้ว่า



อาลีบาบา: 12.2→16.1 ล้านล้าน

ซอฟต์แบงค์ kk: 4.7→4.8 ล้านล้าน

สปรินต์: 2.3→3.2 ล้านล้าน

อาร์ม: 2.7→2.7 ล้านล้าน

เวชั่นฟันด์: 3.1→3.2 ล้านล้าน

อื่นๆ



รวมแล้ว



คุณอาจสังเกตได้ว่า ผู้ที่มีส่วนช่วยในการเพิ่มขึ้น 5 ล้านล้านเยนส่วนใหญ่คือ อาลีบาบา





＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

ที่สุดแล้วขึ้นอยู่กับอาลีบาบา

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝


ขายหุ้นอาลีบาบา ได้กำไร 1.3453 ล้านล้านเยนก่อนหักภาษี

ทำให้มูลค่าผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 4 ล้านล้านเยนเมื่อหุ้นอาลีบาบาปราคาขึ้น









ดังนั้น

ในการประชุมผลประกอบการครั้งนี้และข้อความสรุปผลการประกาศ

ตอนนี้ SoftBank Group ขึ้นอยู่กับอาลีบาบาเป็นอย่างมาก





ประธานซานมงในระหว่างการประชุมผลประกอบการกล่าวว่า

“อาลีบาบายังมีโอกาสขยายตัวอีกมาก

ผมจะไม่รีบขาย” และกล่าวต่อว่า

หากอาลีบาบาล้มเหลวล่ะ?



การพึ่งพิงอาลีบาบาสูงจะอยู่ในสถานการณ์ที่อันตรายมาก และ

มันจะสร้างสถานการณ์ที่อันตรายอย่างยิ่ง



เมื่อปีที่แล้ว

「รัฐบาลทรัมป์กำลังพิจารณายกเลิกการจดทะเบียนบริษัทจีนที่จด

ในอเมริกา」

ข่าวดังกล่าวก็เกิดขึ้นด้วย



อาจมีการยกเลิกจดทะเบียนในอเมริกา Alibaba

ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้นก็ไม่ใช่เรื่องแปลก



“ธนาคารให้กู้เงินไม่ได้ก็แย่”

หรือ “ล้มละลาย” เป็นต้น

ข่าวร้ายเกี่ยวกับ SoftBank Group ยังคงมีอยู่มากมาย แต่

การพึ่งพออาลีบาบามากที่สุดอาจไม่ใช่ความเสี่ยงสูงสุดของกลุ่มในปัจจุบัน







ดังนั้น โปรดยืนยันจนถึงจบวันนี้ด้วยครับ

ขอขอบคุณที่ติดตามชม



โกะ ซุมิยะ โทโมงา