VIX พุ่งขึ้นอีกครั้ง หากลงทุนใน S&P 500 ที่เกิน 35 จุด ผลตอบแทนในอีกหนึ่งปีจะอยู่ที่ 25% นายเอโมริ เท็ตสึ

【ยุทธศาสตร์การซื้อขายหุ้นสหรัฐ】

หุ้นสหรัฐยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่อง วันนี้ตลาดมีการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติ โดยบางช่วงดัชนีดาวโจนส์ร่วงลงมากกว่า 1,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งบอกถึงความสับสนของตลาด เมื่อ AI (ปัญญาประดิษฐ์) ใช้ข่าวหัวข้อในการตัดสินใจลงทุนเช่นนี้ ยากที่จะเห็นแนวโน้มที่แท้จริง แต่ในที่สุดแนวโน้มทิศทางก็จะออกมา สิ่งสำคัญคือควรมองสถานการณ์ตลาดอย่างเยือกเย็นในขณะนี้ ไม่ควรซื้อกลับเมื่อราคาฟื้นตัวและไม่ควรทิ้งทาวน์เมื่อราคาลดลง

ตลาดยังคงเต็มไปด้วยความสงสัย เมื่อสหรัฐมีผู้ติดเชื้อไวรัสโคโรน่ามากขึ้น ความกังวลจึงเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ สถานการณ์การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและผลงานของบริษัทในอนาคตยังไม่เห็นทิศทางใดเลย อย่างไรก็ตาม ความขึ้นของราคาหุ้นในอนาคตจะเกิดจากความมืดมนในอนาคต ไม่มีการซื้อที่ต่ำสุดแบบทันที แต่ค่อยๆ ซื้อสะสมเพื่อลดความเสี่ยงได้ ความจริงคือการลดดอกเบี้ยไม่ได้ฆ่าวิรัส ซึ่งไม่ควรไปเชื่อมโยงกับไวรัสตลอดเวลา เศรษฐกิจจะฟื้นตัวในที่สุด คงต้องลงทุนในหุ้นบนสมมติฐานนั้น

ดังที่ได้กล่าวไว้หลายครั้ง หุ้นสหรัฐได้ผ่านความยากลำบากมานับครั้งไม่ถ้วน ในการตอบสนองต่อเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด พนังนโยบายการเงินและการคลังที่คล่องตัวและรวดเร็วได้แก้ไขปัญหา แม้ครั้งนี้จะใช้เวลานาน แต่ก็จะเป็นเช่นนั้นอีกครั้ง ความมองโลกในแง่ดีมากเกินไปก็อันตราย ขณะเดียวกันการมองโลกในแง่ร้ายจนเกินไปอาจทำให้ความคิดของมนุษย์หยุดชะงัก ต้องระมัดระวังเรื่องนี้ ด้วย ประเทศสำคัญทั่วโลก รวมถึงสหรัฐฯ ได้สั่งสมความรู้และประสบการณ์ในการรับมือวิกฤตสำหรับอดีตไว้ด้วย ตอนนี้ถึงเวลาที่ใช้งานประสบการณ์เหล่านั้น

เมื่อวันที่ 3 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% อย่างมากท่ามกลางความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยจากการระบาดของไวรัสโคโรนา อย่างไรก็ตาม ตลาดคาดการณ์การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม หากราคาหุ้นยังไม่กลับตัว เฟดอาจถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุม FOMC วันที่ 17-18 ปรับลดดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ตอนนี้ข้อจำกัดด้านนโยบายกำลังใกล้เข้ามา เฟดจะต้องหาวิธีหยุดการลงของหุ้น หากไม่สามารถทำได้ โอกาสที่ดอกเบี้ยจะถูกลดลงต่อไปก็จะหมดลง เฟดเผชิญกับการตัดสินใจนโยบายที่ยากยิ่ง ประธาน Powell กล่าวว่า "เข้าใจว่าการลดดอกเบี้ยไม่ทำให้การติดเชื้อลดลง" และไม่ปิดบังความกังวลต่อการระบาดที่อาจยาวนาน รัฐสหรัฐได้ตัดสินใจใช้งบประมาณด้านการคลังเรียบร้อย ที่เหลือคือรอให้ตลาดสงบลง

สำหรับกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นของตลาดหุ้นสหรัฐ ดัชนีหลักได้เปลี่ยนสถานะเป็น Long จากการดีดตัวในวันนี้ และเนื่องจาก VIX ลดลง สถานะ Long ได้ถูกยกเลิกอีกด้วย เราจะดูว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปหรือไม่ในตลาดวันนี้

VIX ได้ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง แต่จังหวะการลงทุนโดยอ้างอิง VIX ได้อธิบายไว้หลายครั้งแล้ว หาก VIX เกิน 35 จุด การลงทุนใน S&P 500 จะให้ผลตอบแทนประมาณ 25% ใน 1 ปี, 41% ใน 2 ปี, 45% ใน 3 ปี นอกจากนี้ เมื่อสเปรดระหว่างอนุพันธ์ VIX ใกล้หมดอายุ-ไกลหมดอายุเป็น backwardation จะเป็นโอกาสซื้อเช่นกัน ในกรณีเช่นนี้ หากซื้อ S&P 500 ก็มีโอกาสขึ้นใน 1 ปีสูงกว่า 96% ตราบใดที่ backwardation ดำเนินต่อ การซื้ออย่างต่อเนื่องจะทำกำไรแทบจะ確実

นอกจากนี้ แนะนำซ้ำๆ ว่าหากพันธบัตรถูกซื้อเกินไปและอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก ผลการดำเนินงานของ S&P 500 ในอนาคตจะดีมาก ในสถานการณ์เช่นปัจจุบัน หากตราสารหนี้สหรัฐปรับตัวขึ้น 25% YoY โดยเฉลี่ยการเคลื่อนไหวของ S&P 500 ใน 1 เดือนจะขึ้น 1.11%, ใน 3 เดือน 3.51%, ใน 6 เดือน 6.15%, ใน 12 เดือน 14.08% ซึ่งเป็นประสิทธิภาพที่สูงมาก เมื่อเงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์หนี้ จะส่งผลให้ราคาหุ้นขึ้นในอนาคต ดังนั้นตอนนี้อาจถือเป็นโอกาสในการลงทุนในหุ้น

ดัชนี Fear & Greed ลดลงอย่างมากเหลือ 9 ยังอยู่ในระดับที่เรียกว่าอยู่ในภาวะขายมากเกินไป

สำหรับกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้น กรุณาอ้างอิงจากดัชนีต่อไปนี้ โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดทางเทคนิคเป็นหลัก

สำหรับกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอระยะยาว เราจะเพิ่มสินทรัพย์ในระยะยาว คงการลงทุนในหุ้นสหรัฐและรอคอยโอกาสซื้อเมื่อราคาถดถอยอย่างต่อเนื่อง อาจจำเป็นต้องลดเป้าหมายผลตอบแทนจาก 8% บวก α ลงประมาณ 6% เพื่อการใช้งานที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม เพื่อสร้างผลตอบแทน เราจะดำเนินการซื้อเมื่อราคาถดถอยอย่างเงียบๆ

สำหรับเป้าหมายการซื้อเมื่อราคาถดถอยของ S&P 500 เราได้ลดลงถึง 3150, 3100, 3045, 3000, 2965 จุดแล้ว 2965 เป็นเป้าหมายสุดท้ายที่ตั้งไว้ แต่เมื่อถึงจุดนี้ลงไปมาก เงินทุนที่ตั้งใจจะซื้อเมื่อราคาถดถอยก็ลงทุนไปเกือบทั้งหมด สุดท้ายจึงซื้อในระดับที่ค่อนข้างถูก และตอนนี้เราจะรอให้ราคากลับขึ้นอย่างช้าๆ หากมองเห็นการกลับขึ้นในช่วงที่ราคากลับมา จะพิจารณายกเลิกบางส่วนของตำแหน่ง ในระหว่างที่ราคากลับขึ้น เราจะดูการเคลื่อนไหวเพื่อกำหนดว่าเราจะปรับตำแหน่งหรือไม่ เป้าหมายถัดไปที่ 3100 จุดยังถูกตั้งไว้ และรอให้ทะลุก้าวขึ้นเกินจุดนี้ให้ชัด S&P500 ไม่แพงเกินไปแล้ว และอยู่ในระดับค่าเฉลี่ยในอดีต

โดยพื้นฐานแล้วการถือครองตำแหน่งใน S&P 500 เพียงอย่างเดียวอาจเพียงพอ แต่การลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ อย่างกว้างขวางจะนำไปสู่การดำเนินงานที่มั่นคง VIX ยังมีบทบาทในการป้องกันความเสี่ยง ดังนั้นควรรวมไว้ในรายการการเทรดเพื่อให้การบริหารจัดการมีความหลากหลายมากขึ้น การผสมผสานระหว่าง S&P 500 กับ VIX มีความสำคัญอย่างยิ่ง

＜กลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นของตลาดหุ้นสหรัฐ＞
ดาวโจนส์: ปิดสถานะขาย (ขายมากเกินไปในระยะกลาง)
S&P 500: ปิดสถานะขาย (ขายมากเกินไปในระยะกลาง)
ดัชนี NASDAQ: ปิดสถานะขาย (ขายมากเกินไปในระยะกลาง)
Russell 2000: เปิดสถานะขายใหม่ (ขายมากเกินไปในระยะกลาง)
VIX: เปิดสถานะซื้อใหม่ (เกินพอดีในระยะสั้น-กลาง)

＊ (ซื้อเกินไป) คือการทำกำไรจากสถานะ Long หรือการเพิ่มการขายในสถานะ Short, (ขายมากเกินไป) คือการซื้อคืนในสถานะ Short หรือการเพิ่มการซื้อในสถานะ Long, (เกินพอดี) ให้ดูเป็นสัญญาณซื้อเกินในระยะสั้น กรุณาพิจารณาจากอัตราการเบี่ยงเบนจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

เอโมริ เทสึ กลยุทธ์การเทรดจริง