ความแตกต่างทางเศรษฐกิจกำลังขยายออกไป คุณจะยอมรับสถานะเดิมของคุณไปเรื่อยๆ หรือไม่? แนวคิด “ความเสี่ยงพรีเมียม” ที่แบ่งแย่ชัดระหว่างประชาชนทั่วไปกับนายทุน
ตลาดสั้นๆ เคลื่อนไหวขึ้นลงทั้งสองทาง อย่างไรก็ตามแนวโน้มระยะยาวยังคงสอดคล้องกัน。
ตัวอย่าง สำหรับดัชนีดาวโจนส์ของสหรัฐที่ทำ最高ใหม่อย่างต่อเนื่อง ในช่วงหลังสงครามก็มีมากกว่า 150 เท่าตั้งแต่ 70 ปีที่ผ่านมา โดยตลอดระยะเวลานั้นหากไม่นับความผันผวนระยะสั้นก็ยังคงขึ้นต่อไป
นักลงทุนระยะยาวอย่างเราเดิมพันกับเทรนด์ที่สอดคล้องนี้อยู่
ความต่างชัดระหว่าง “สามัญชน” กับ “ผู้มีทุน”
สาเหตุที่ทำให้เกิดแนวโน้มนี้คือ“การเติบโตทางเศรษฐกิจ”และ“เบี้ยประกันความเสี่ยง”นั่นเอง
“การเติบโตทางเศรษฐกิจ” หมายถึง เศรษฐกิจเติบโต และพื้นฐานที่ที่มาความแข็งแกร่งของราคาหุ้นที่ดีขึ้น ในขณะที่ “เบี้ยประกันความเสี่ยง” หมายถึง ความคิดของนักลงทุนที่เชื่อว่า “อนาคตไม่แน่นอน” จึงทำให้ราคาหุ้นถูกDiscount อยู่เสมอ และจึงถูกรับเพิ่มขึ้นในผลตอบแทนจากเศรษฐกิจเมื่อเทียบกับการเติบโตทางเศรฐกิจนั่นเอง
เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา“ทุนของศตวรรษที่ 21” (Thomas Piketty)ได้อภิปรายเรื่องนี้
หัวข้อของหนังสือเล่มนี้คือ “r>g” หรืออัตราผลตอบแทนจากทุน (r) มากกว่าอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจ (g)因此 ในสังคมทุนทุนนิยม การเติบโตของทุนจะเกินการเติบโตของเศรษฐกิจ และคนรวยจะรวยขึ้นจากทุนนั้นนั่นเอง
ความไม่เท่าเทียมทางสังคมกลายเป็นประเด็น แต่ถ้าอ่านดูจะเห็นได้ว่า ผู้ที่ไม่มีทุนไม่สามารถได้ผลจากการเติบโตทางเศรษฐกิจมากเท่าคนที่มีทุน แต่ผู้มีทุนจะได้รับผลตอบแทนจากเงินทบต้นมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปมากกว่าเศรษฐกิจนั่นเองหากเราอยากร่ำรวยทางเศรษฐกิจ มันชัดเจนที่ต้องมุ่งสู่การเป็น “ผู้มีทุน”กล่าวได้ว่าซึ่งการลงทุนในหุ้นเป็นตัวอย่างที่เด่นชัดที่สุด
คนที่มั่งคั่งจริงจังมักมีเงินเพิ่มจากหุ้นหรืออสังหาริมทรัพย์ ในบางคนก็มีการบริหารบริษัท แต่ก็ถือเป็นรูปแบบหนึ่งของ “ทุน”
เดิมทีมีเงินอยู่แล้วจึงสามารถซื้อสิ่งเหล่านี้ได้ หรือไม่ก็สร้างทรัพย์สินเพิ่มเติมจากหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ต่อไปบัญชีทรัพย์สินทางการเงินจะสร้างเงินเพิ่มให้มากขึ้นเรื่อยๆดังนั้น เงินทุนทางการเงินจะสร้างเงินให้มากขึ้น
แล้ว “สามัญชนทั่วไป” ล่ะ?พยายามทำงานอย่างขยันขันแข็งเพื่อยกระดับรายได้ แต่ถึงอย่างไรก็ตาม เมื่อทำงานในประเทศญี่ปุ่นเป็นอย่างน้อยก็มีขีดจำกัด โดยทั่วไปประมาณ 10 ล้านเยนต่อปี และเนื่องจากภาษีเงินได้แบบขั้นบันได รายได้ที่สูงกว่าก็แทบถูกเก็บไปเป็นภาษี
แม้จะออมเงิน 2 แสนเยนต่อปีเป็นเวลา 40 ปี รวมเป็นเงิน 8 ล้านบาท หากมีค่าใช้จ่ายซื้อบ้านหรือค่าใช่จ่ายอื่นๆ เงินที่เหลือจะน้อยลงไปอีก
ในทางกลับกัน ถ้าลงทุนปีละ 2 ล้านเยนต่อปี และได้ผลตอบแทนเฉลี่ย 5% ละก็มาดูกราฟด้านล่าง
ตอนแรกอาจไม่มีความต่างมากนัก แต่หลังผ่าน 40 ปี ความต่างจะเป็น 8,000,000 เยน กับ 250,000,000 เยนนี่แหละคือความแตกต่างระหว่าง “สามัญชนทั่วไป” กับ “ผู้มีทุน”
หากเดิมทีปีละ 1,000,000 เยน ก็คงได้ 125,000,000 เยน และหากคิดถึง 20 ปี ปีละ 2,000,000 เยน ก็จะได้ประมาณ 7000 เยนล้าน นั่นก็แล้วแต่กรณี
เมื่อพิจารณาแบบนี้ นักลงทุนจะมองว่าเรื่อง “ปัญหาบ่นถึงการเกษียณเงิน 20,000,000 เยน” เป็นเพียงเรื่องเล็กน้อย เพราะทุนยังคงสร้างเงินให้ต่อไปในช่วงหลังเกษียณด้วยเมื่อสร้างทุนจนถึงวัยเกษียณแล้ว ที่เหลือคือเงินปันผลหรือรายได้จากค่าเช่า ที่จะสร้างเงินต่อเนื่องไปไม่สิ้นสุดนั่นเอง
สิ่งที่อยากสื่อคือ ไม่ว่าเราจะมีเงินมากหรือน้อยแค่ไหน เราควรเริ่มมุ่งสู่การเป็น “ผู้มีทุน” โดยเร็วโดยเริ่มจากการลงทุนในหุ้นได้ตั้งแต่ร้อยละสิบหมื่นเยนโชคดีที่ตอนนี้สามารถเริ่มจากร้อยบาทสิบบาทได้
ยุคนี้การซื้อขายผ่านสมาร์ทโฟนก็ง่ายดาย เพียงประมาณร้อยเยนเท่านั้น
ในปีแรกๆ อาจไม่เห็นผลเด่นชัดนัก เพราะนั่นเป็นเรื่องปกติ แต่ถ้าทยอยสะสมไป 10 ปี 20 ปี ความต่างจะชัดเจนมากและนั่นคือเหตุที่จำเป็นต้องเริ่มเร็วดังนั้นการเริ่มเร็วจึงสำคัญ
ความอยากไม่ขาดทุนของสามัญชน ทำให้ผู้มีทุนยิ่งมีทรัพย์มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม เมื่อชักชวนให้ลงทุน จะมีเสียงสะท้อนว่า“ไม่อยากขาดทุน”ซึ่งจริงๆ แล้วนี่คือแหล่งที่ทำให้ผู้มีทุนรวยขึ้นอีกเป็นเท่าตัว
มนุษย์มีสันชาตญาณหลีกเลี่ยงการขาดทุนดังนั้นจึงหลีกเลี่ยงการลงทุนที่มีความเสี่ยง ซึ่งทำให้สินทรัพย์เช่นหุ้นถูกDiscount จากมูลค่าจริง
การ “ลดค่า” นี้คือสิ่งที่เรียกว่า “เบี้ยประกันความเสี่ยง” ดังนั้นผู้ที่ลงทุนในหุ้นจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าความจริงเมื่อการเติบโตเกิดขึ้น เพราะผู้คนประเมินการเติบโตของหุ้นต่ำกว่าความเป็นจริงในผลตอบแทน
นี่คือความแตกต่างที่ตัดสินระหว่างสามัญชนทั่วไปกับผู้มีทุน ตามตัวเลขด้านบน ความต่าง 5% กับ 3% เป็นเบี้ยประกันความเสี่ยง 2%
สิ่งที่คนไม่ชอบทำแต่ทำแล้วได้กำไรในธุรกิจเหมือนกัน ในปัจจุบันมีหลายคนที่ไม่ชอบแรงงานทางกายภาพ จึงมีค่าจ้างสูงขึ้นในงานก่อสร้าง โดยพื้นที่ชนบทที่ขาดแรงงานมักมีอัตราค่าจ้างสูงขึ้น
พูดอีกอย่างคือเพราะผู้คนไม่หันมาลงทุนมากนัก นักลงทุนจึงได้เบี้ยประกันความเสี่ยงฉันอยากเห็นให้คนส่วนใหญ่ลงทุนกันมากขึ้น แต่ถ้าทั้งประเทศทุกคนลงทุน ผลประโยชน์ของนักลงทุนอาจลดลง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ยากลำบาก
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมนุษย์ไม่สามารถต่อต้านสัญชาตญาณได้ สิ่งเช่นนี้อาจไม่เกิดขึ้น เบี้ยประกันความเสี่ยงจะดำเนินต่อไปชั่วนิจนิรันดร์ ดังนั้นนักลงทุนระยะยาวอย่างเราในบางแง่มุมจึงสามารถลงทุนอย่างมั่นใจได้ต่อไปนั่นเอง
No Risk, No Return（ไร้ความเสี่ยง ไม่มีผลตอบแทน）
ให้จดคำนี้ไว้ในใจ และวันนี้ก็จะขับเคลื่อนการลงทุนต่อไป
