วอร์เรน บัฟเฟตต์ถือเงินสดสูงสุดในประวัติศาสตร์! ตอนนี้ไม่ใช่ช่วงเวลาซื้อหุ้น
ท่าน เอโมริ เทสึ เผยแพร่เมื่อ 2019/11/13 08:12 ใน【กลยุทธ์การซื้อขายวันที่ 13 พฤศจิกายน】ขั้นตอนเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวถัดไป โดยเฉพาะหุ้นสหรัฐ และหุ้นญี่ปุ่นด้วย ณ ขณะนี้ไม่ใช่ช่วงที่จะซื้อหุ้น
ต่อไปนี้คือคำพูดของท่านเอโมริ เทสึ
ควรเข้าใจว่าเงินสดของ Berkshire Hathaway ซึ่งนำโดย Warren Buffett ปัจจุบันสูงสุดในประวัติศาสตร์ และกำลังตัดสินใจว่าไม่ใช่ช่วงที่จะซื้อหุ้น ในช่วงฟองสบู่ไฮเทคที่ผ่านมา เราได้หลีกเลี่ยงหุ้นไฮเทค และเมื่อหุ้นไฮเทคพุ่งสูงขึ้นภายหลัง ก็ถูกวิพากษ์ว่า “สายตาของ Buffett มัวลง” อย่างไรก็ตาม เมื่อดูประวัติศาสตร์ที่เกิดขึ้น การล่มสลายครั้งใหญ่ในภายหลังพิสูจน์ได้ว่าสายตาของ Buffett ในตอนนั้นถูกต้อง ครั้งนี้ก็เช่นกัน หากเป็นเช่นนั้น ก็ไม่มีเหตุผลที่จะกระจายซื้อราคาสูงในขณะนี้ สุดท้าย ราคาหุ้นจะขึ้นกับผลงานของบริษัท ความหมายที่จะซื้อหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับผลงานของบริษัทในปัจจุบันดูจะเป็นการมองโลกในแง่ร้าย
นอกจากนี้ ดอกเบี้ยกำลังสูงขึ้น นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยติดลบของเยอรมนี และประเทศที่มีออเดียนค่าติดลบอื่นๆ ได้ซื้อเพื่อถือจนครบกำหนด แต่ซื้อเพื่อให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้นจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยเพื่อทำกำไร ในช่วงนี้พันธบัตรที่เคยมุ่งหวังผลกำไรจาก Capital gains ได้เปลี่ยนทิศทาง โดยตอนนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเริ่มสูงขึ้นและราคาพันธบัตรเริ่มลง เมื่อเป็นเช่นนี้ ก็จะมีการเทขายออกมา ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นยิ่งขึ้น
หากเกิดวงจรแบบสปินวลของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเช่นนี้ นักลงทุนทั่วโลกจะได้รับความทุกข์ ในตลาดพันธบัตรขณะนี้มีการลงทุนในพันธบัตรเป็นจำนวนมาก และพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนหลายรายจะได้รับความเจ็บปวด การคิดว่า “การขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้หุ้นขึ้น” อาจเป็นมุมมองที่อันตรายในระยะกลางถึงยาว เหล่านี้อาจทำให้ฟองสบู่พันธบัตรพังทลาย และการลงทุนในพันธบัตรระดับ High Yield อาจพังทลายหมด นักลงทุนหลายคนจะทรมาน และสุดท้ายจะทิ้งหุ้นออกไปด้วย สิ่งเหล่านี้จะเคลื่อนไหวไปพร้อมกัน ส่งผลให้การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงพังทลายลง คาดว่าจะเกิดขึ้นภายใน 1 ปีข้างหน้า แต่จนถึงตอนนั้น ความเคลื่อนไหวลักษณะฟองสบู่ยังมีอยู่ได้มาก
さて、とはいえやはり短期的には過熱しすぎです。したがって、11月に今年最大の調整が来るとの見方は現時点でも維持しておきます。これは年初から申し上げてきたことです。S&P500は下げに転じた場合には、3000、2970、2940にそれぞれサポートがありますので、これらを下抜けるかを確認します。そのうえで、200日移動平均線が位置する2900が意識されるでしょう。これも下回れば、ISM製造業景況感指数との関連でターゲットされる2750前後までの調整が視野に入ることになるでしょう。ここまで下げれば、来年に向けたロングを検討したいと考えます。この考えはこれまでと全く変わりません。
製造業PMIが上向きになってきています。また、中国のOECD景気先行指数がすでに底打ちし、回復過程にあります。これらは来年の株価の上昇の可能性を示唆しています。そのため、今回の下げは、来年に向けた絶好の買い場になる可能性があります。いまはその買い場を待つ姿勢です。安くなったところで買いたいところです。S&P500の動きから、来年は上昇することがわかっています。できればS&P500で2800ポイント以下を狙いたいところです。過去の予防的利下げを3回行ったケースでは、株価は確実に上げています。ただし、大統領4年目の平均上昇率は5％程度です。来年は株価が上昇する可能性が高いといえますが、上昇率は10％を下回る可能性が高いと考えられますので、大きな期待はしないほうが賢明でしょう。
เขียนโดย Hayakawaเขียนโดย Hayakawa
