เมื่อเกิดการร่วงลงอีกครั้ง คุณจะสามารถซื้อได้จริงหรือไม่ เพื่อกลายเป็นนักลงทุนที่ฉลาดและรอบคอบ สิ่งที่จำเป็น

ทำไมเมื่อเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ราคาหุ้นถึงพุ่งขึ้น

10 ตุลาคม กระทรวงมหาดไทยประกาศดัชนีภาวะเศรษฐกิจ (ข้อมูลสำหรับเดือนสิงหาคม) เป็นการปรับมุมมองจากการ “แย่ลง” ตั้งแต่เมษายนจึงได้มีการปรับลดลงจากแนวโน้มที่เคยบอกว่าจะฟื้นตัวในช่วงพฤษภาคมถึงกรกฎาคม

【参考】ผลดัชนีภาวะเศรษฐกิจ (กระทรวงมหาดไทย)

โดยรวมแล้วยังคงมีแนวโน้มแย่ลงยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัวในตอนนี้

ในขณะที่การสำรวจเช่นนี้ออกมาราคาหุ้นยังคงทรงตัวค่อนข้างดีและดัชนี Nikkei 225 ก็พยายามฟื้นตัวจากการร่วงของสัปดาห์ที่ผ่านมา

เมื่อมองไปยังสหรัฐออกรณ์ ข่าวว่าการเจร贸易ระหว่างสหรัฐกับจีนบรรลุข้อตกลงบางส่วนก็มีรายงานออกมา และอันนี้ก็พุ่งขึ้นด้วยยังคงมี “ตลาดทรัมป์” อย่างต่อเนื่องดูเหมือนจะเป็นเช่นนั้น

เศรษฐกิจจีนชะลอตัวชัดเจนต่อสายตาใครบ้าง และญี่ปุ่นก็มีแนวโน้มชะลอตัวเช่นที่ระบุในสำรวจข้างต้น เหนือกว่าคาดว่าทางสหรัฐยังคงทรงตัว แต่การชะลอตัวของภาคการผลิตก็ยังไม่หยุด และอาจแพร่อยไปยังภาคบริการไม่ชัดเจนว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่ ไม่เห็นสัญญาณสว่างใดๆ

อย่างไรก็ตามราคาหุ้นยังปรับตัวขึ้นเพราะผู้เข้าร่วมตลาดมองไปที่ระยะสั้นยิ่งแนวโน้มเศรษฐกิจชะลอตัวชัดเจนเท่าไร ความคาดหวังต่อมาตรการรัฐบาลก็ยิ่งทำให้ราคาเป็นสื่อกลาง นักลงทุนระยะสั้นหลายคนต้องการไม่พลาดจังหวะขึ้น จึงยังกดดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นต่อไป

ด้วยเหตุนี้ ผมคิดว่าในตอนนี้ราคาหุ้นมีแนวโน้มจะขึ้นต่อในระยะสั้น เพราะมีเม็ดเงินที่พร้อมจะไหลเข้าสู่ตลาดอยู่แล้ว

อย่างไรก็ตาม การขึ้นแบบนี้ไม่ได้จะยาวนาน หากเศรษฐกิจแย่ลงจริงๆ บริษัทต่างๆ จะมีผลประกอบการแย่ลง นักลงทุนก็จะเริ่มมีความกลัว และถึงแม้จะมีเงินสดก็จะไม่กล้ารับความเสี่ยงหากเกิดแรงช็อกจากครั้งหนึ่ง จะมีการถอนทุนอย่างรวดเร็ว。

และเมื่อถึงจุดนั้นเมื่อผู้คนจำนวนมากกลับคิดในทางลบ นี่คือเวลาที่เรานักลงทุนหุ้นคุณค่าออกมาลงมือต่อไปนี้ จะอ้างอิงคำพูดของแบฟเฟตต์

สิ่งที่เราซื้อตอนที่ผู้ลงทุนรายอื่นแตกตื่นขายพร้อมกันราวกับว่านกนางแอ่นที่จำศีล

เมื่อมาถึงภาวะตลาดหมี คุณจะกล้าซื้อจริงๆ หรือไม่

อย่างไรก็ตาม มีประเด็นจริงที่ต้องระวังอยู่คือเมื่อราคาหุ้นลดลงอย่างจริงจัง มันจะหยุดลงช้าไม่ได้ง่ายๆนั่นคือความจริง

หากมีการร่วงลงอย่างมากครั้งหนึ่ง และไม่หยุดลง กลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดจะยิ่งวิตกกังวล และทำให้การขายทอดขายลุกลาม

ในช่วงวิกฤติครั้งใหญ่ เช่น ล้มละลายของลิมาน-โชค ก็ใช้เวลาประมาณสองปีเพื่อถึงจุดต่ำสุดจากแนวโน้มการลดลง

เมื่อรอบแรกของการลดลงหมดลง ผู้คนจะใช้เงินจนหมดและเมื่อราคาลดลงอีก ยังซื้อไม่ทัน จะต้องทนรับกำไรขาดทุนไว้นาน

ดังนั้น ถ้ารอจุดต่ำสุดจริงๆ ก็จะไม่มีจุดที่ซื้อได้ เมื่อไม่มีใครรู้ว่าจุดต่ำสุดอยู่ที่ไหนเมื่อมาถึงจุดต่ำสุดแล้ว อาจจะเกิดการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วโดยไม่รู้ตัวขึ้นมา

สิ่งที่สำคัญที่สุดในยามนี้คือการบริหารเงินทุนและการมุ่งเน้นที่หุ้นรายตัวและการมุ่งเน้นที่หุ้นตัวเดียวน

เมื่อเผชิญภาวะตลาดหมี ตอนแรกๆ ควรซื้อในปริมาณมากไม่ได้ แต่ถ้าซื้อไม่มากก็พลาดโอกาส จึงควรคงความระมัดระวังไว้และกล้าซื้อช้าๆ

ขณะเดียวกัน จำเป็นต้องรู้ระดับเงินทุนที่เหลือไว้เสมอ หากซื้อบ่อยๆ เงินทุนจะหมดเร็ว การที่ผมบอกว่า“โอกาสซื้อต้นจริงมีไม่กี่ครั้งต่อปี”จึงเป็นเหตุผลนี้

นอกจากนี้ ต้องเลือกหุ้นที่ซื้อด้วย

ที่นี่ไม่ขึ้นกับสภาพตลาด เพราะจำเป็นต้องปฏิบัติตามหลักการเดิมคือ“ซื้อหุ้นดีในราคาถูก”ให้จดจ่อในหุ้นคุณภาพดีไว้เสมอ และเมื่อราคาลดลงก็มักจะซื้อ

ตัวอย่างเช่น หุ้นที่ปกติซื้อขายด้วย PER 30 เท่า และเป็นหุ้นที่ดีมากๆ เมื่อ PER ลดเหลือ 15 เท่า จึงเป็นจังหวะซื้อที่ดีอย่างยิ่ง

เมื่อเกิดช็อกจริงๆ จะมีบางครั้งที่ตะลึงว่า “หุ้นนี้มันถูกขนาดนี้เลยหรือ!”และมีบางหุ้นในช่วงล้มละลายที่ PER ต่ำกว่า 10 เท่าในช่วงล้มละลายของลิมาน-โชคก็มีหุ้นที่เติบโตไม่มากแต่มี PER ต่ำมาก นั่นคือหุ้นที่ควรซื้อทยอยๆ ไม่ใช่รอจุดต่ำสุด

หากคุณไม่ติดตามดูหุ้นอย่างสม่ำเสมอ โอกาสก็จะพลาดไป ฉะนั้นต้องตรวจสอบหุ้นอย่างต่อเนื่องเสมอจึงจำเป็น

คุณพอเห็นภาพว่าจะซื้ออย่างไรในภาวะตลาดหมีหรือไม่“รอจนการล่มสลายหมดแล้ว” มีหลายคน แต่จริงๆ แล้วมีน้อยคนที่จะสามารถซื้อได้เมื่อถึงมือ

การคิดถึงเหตุการณ์สมมติและฝึกสภาพการทำงานเมื่อเกิดขึ้นจริงว่าเราควรทำอย่างไรเป็นสิ่งสำคัญมากสำหรับการลงทุนเป็นสิ่งที่สำคัญมากสำหรับการลงทุน