ผลประกอบการบริษัทล่าช้าในตลาดหุ้นญี่ปุ่น

ราคาหุ้นลับไปข้างหน้าตลาดเศรษฐกิจและผลประกอบการของบริษัทหลายเดือน และมีแนวโน้มล่วงหน้า

ตาม textbooks บอกไว้ และเราก็เรียนมาอย่างนั้น แต่เมื่อดูการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นตั้งแต่ปีที่แล้วจนถึงปีนี้ ก็ไม่สามารถหลบความสงสัยนี้ได้

อัตราการเปลี่ยนแปลงกำไรจากการดำเนินงานในแต่ละไตรมาสมีความสัมพันธ์กับอัตราการผันผวนของราคาหุ้นที่ล่าช้ากว่าหนึ่งไตรมาส หุ้นญี่ปุ่นจึงไม่ใช่ดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจ แต่เป็นดัชนีชี้ล่าช้า

ในที่สุด

อัตราการเปลี่ยนแปลงกำไรประจำไตรมาสที่เติบโตหรือหดตัวกันตามลำดับจะเกี่ยวข้องกับอัตราการผันผวนของดัชนี Nikkei 225 ในทางที่ล่าช้า

อัตราการเติบโตของกำไรประจำไตรมาสกับอัตราการผันผวนของราคาหุ้นในแต่ละไตรมาสต่างกันไป

หุ้นญี่ปุ่นเรียกได้ว่าเป็นดัชนีที่ล่าช้ากว่าแนวโน้มเศรษฐกิจเสียด้วย

สำหรับบริษัทที่มีการคาดการณ์ฟื้นตัวมากกว่าที่คาดไว้

ข้อมูลสถิติของบริษัทจดทะเบียนที่ส่วนใหญ่คิดว่าเป็นบริษัทมหาชน

การเงินไตรมาส 10~12 ของบริษัทที่มีทุนจดทะเบียน 1 พันล้านเยนขึ้นไปมีผลดังนี้

จากการเปรียบเทียบกับปีก่อน

ยอดขาย　▲ 0.5%

กำไรจากการดำเนินงาน　+23.5%

(อัตรากำไรจากยอดขายรวมกำไรจากการดำเนินงาน)　8.2%

เมื่อเทียบปีต่อปี　＋1.6%

อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/เยน　109.48 เยน

เมื่อเทียบปีต่อปี　▼11.92 เยน

Nikkei Average　17,951 เยน

เมื่อเทียบปีต่อปี　▼5.7%

ยอดขายลดลงเล็กน้อยแต่กำไรจากการดำเนินงานกลับเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 23.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตรากำไรจากยอดขายรวมกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 8.2% และปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก 1.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในช่วง 10~12 เดือนค่าเงินดอลลาร์/เยนเฉลี่ยอยู่ที่ 109.48 เยน ซึ่งสูงขึ้นเล็กน้อยประมาณ 12 เยนจากปีก่อน

สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้ผลประกอบการออกมาดี แต่ราคาหุ้นก็ยังลดลงจากปีก่อนถึง 5.7%

การเปลี่ยนแปลงอัตรากำไรจากการดำเนินงานขึ้นลงกับการผันผวนของดัชนี Nikkei

แสดงผลการเปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลงกำไรในแต่ละไตรมาสกับการผันผวนของราคาหุ้นในปีที่แล้ว และการชะลอตัวของดัชนี Nikkei ที่ล่าช้ากว่าหนึ่งไตรมาส

แสดงการลดลงของราคาหุ้นที่ล่าช้าหนึ่งไตรมาสจากอัตราการเปลี่ยนแปลงกำไรในไตรมาสที่ผ่านมา

หากดูสัดส่วนของอัตรากำไรจากการดำเนินงานกับราคาหุ้น จะเห็นว่าการขึ้นลงของกำไรในไตรมาสที่แล้วถูกสะท้อนเข้าไปในราคาหุ้น

ช่วงไตรมาส 4-6 ราคาเฉลี่ยดอลลาร์/เยนอยู่ที่ 109.48 เยน โดยเทียบปีต่อปีก็มีการแข็งค่าของเงินเยนประมาณ 12 เยน ทำให้ผลประกอบการดีเช่นนี้

ดีใจที่ผลประกอบการออกมาดี แต่ราคาหุ้นก็ลดลงจากปีก่อนถึง 5.7%

การเปลี่ยนแปลงอัตรากำไรจากการดำเนินงานหนึ่งไตรมาสล่าช้ากว่าการเคลื่อนไหวของดัชนี Nikkei

แสดงให้เห็นถึงการผันผวนของราคาหุ้นที่สอดคล้องกับอัตรากำไรในไตรมาสก่อนหน้า

ราคาหุ้นลดลงที่ 4~6 เดือนตามการเปลี่ยนแปลงกำไรในปีที่ผ่านมา

ช่วงที่ราคาหุ้นอยู่ในแนวทรงตัวจะออกจากช่วงนี้เมื่อเข้าสู่ปีงบประมาณใหม่

และจะปรับตัวหลังจากนั้น