เกิด Yield curve ที่กลับมาแบนผิดปกติครั้งแรกในรอบ 12 ปี คืออะไร? เศรษฐกิจสหรัฐยังน่ากลัวหรือไม่

สวัสดีครับ นากายามะ



เมื่อวันที่ 14 ที่ผ่านมาในอเมริกาที่อเมริกา

「อัตราดอกเบี้ยระยะยาวกับระยะสั้นกลับหัว(逆イールド)」ได้

เกิดขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบประมาณ 12 ปี

ดังนั้น ดัชนีนายโจร NY Dow ก็ปรับตัวลดลงมากที่สุดในรอบปีนี้...



「ด้วยเหตุที่เกิด逆イールド อาจทำให้เศรษฐกิจทรุดตัว」

เสียงพูดเช่นนั้น ได้ยินมาจากที่ต่างๆ



「เอ๊ะ, เดี๋ยวครับ ก่อนอื่น逆イールドคือ什麼

ผมไม่ค่อยเข้าใจ ทำไมเศรษฐกิจถึงอาจถดถอย？」

มีผู้ที่สงสัยแบบนี้ อยู่บ้าง



ดังนั้นวันนี้ จะอธิบายเรื่อง逆イールドให้เข้าใจง่ายและชัดเจนที่สุด

นอกจากนี้ ในช่วงที่เศรษฐกิจอาจชะลอตัว





ในฐานะเทรดเดอร์ ควรมีท่าทีอย่างไรในการรับมือ

เดี๋ยวจะเล่าต่อ



ตามที่ผมมักกล่าวเสมอว่า

งานของเทรดเดอร์คือ การทำกำไร ไม่ใช่การรู้ลึกเรื่องเศรษฐกิจ

ฉะนั้น



ไม่ใช่สิ่งสำคัญต่อการทำกำไรในการเทรดผมขอรับรองว่า การที่คุณรู้เรื่องเศรษฐกิจมากขึ้น

แล้วเทรดให้ได้กำไรนั้นเป็นเรื่องคนละเรื่องกัน



เมื่อมองจากอันดับ Forbes

ที่นักเศรษฐศาสตร์ไม่ปรากฏอยู่

ก็เห็นได้ชัดเจน



ดังนั้น 关于「逆イールド」

การรู้รายละเอียด ไม่ได้แปลว่าสร้างผลกำไรในการเทรด



เพียงแต่ ถ้าคุณสนใจการเทรดอยู่แล้ว

การรู้เรื่องนี้ก็ไม่เสียหาย



ดูข่าวแบบเข้าใจ จะทำให้คุณสนุกกับเรื่องนี้มากขึ้น





อย่างนั้น ผมขอให้คุณอ่านด้วยความไม่ตั้งใจมากนัก ด้วยความสบายๆ

อ่านด้วยจิตใจเบาๆ

ก็พอแล้วครับ



＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

逆イールド＝เศรษฐกิจถดถอย?

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝


แรกสุดมาพูดถึงเรื่องอัตราดอกเบี้ยก่อน



อัตราดอกเบี้ยประกอบด้วย อัตราดอกเบี้ยระยะยาวกับระยะสั้น ซึ่ง

คุณน่าจะเคยได้ยินมาบ้าง

ที่ใดที่หนึ่งแน่นอน



ตามวิกิพีเดีย อัตราดอกเบี้ยระยะยาวคือ

『พันธบัตรที่มีระยะเวลาตอบแทนยาวนานหรือระยะเวลาถึงวันครบกำหนดที่นาน

สำหรับทรัพย์สินทางการเงินหรือตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ย』

ตามที่ระบุไว้

（อ้างอิงจาก

『https://ja.wikipedia.org/wiki/長期金利』



ในทางตรงข้าม อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นคือ

『อัตราดอกเบี้ยสำหรับตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาชำระคืนสั้น

หรือทรัพย์สินทางการเงินและหนี้สินที่มีระยะสั้น』

นั่นเอง

（อ้างอิงจาก

『https://ja.wikipedia.org/wiki/短期金利』



อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสะท้อนจิตวิทยาของนักลงทุน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมีแนวโน้มได้รับอิทธิพลจากนโยบายของธนาคารกลาง







ทำไมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวถึงสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น?





สมมติว่าคุณถือพันธบัตรสหรัฐในระยะยาว

ลองคิดภาพดู

แน่นอนว่า ยิ่งระยะเวลายาวนาน







และยิ่งระยะเวลายาวมาก ยิ่งต้องเผชิญความเสี่ยงจากความผันผู





ถ้าเช่นนั้น

“ถ้าต้องอดทนเป็นเวลานาน ก็อยากให้ดอกเบี้ยสูงขึ้นใช่ไหม”

เป็นเรื่องธรรมดาใช่ไหม



ดังนั้น โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยระยะยาว

จะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น อย่างมีแนวโน้ม



อย่างไรก็ตาม บางครั้ง อัตราดอกเบี้ยระยะยาวและระยะสั้น

อาจกลับกันได้

นี่คือปรากฏการณ์ที่เรียกว่า「逆イールド」



แล้ว逆イールドเกิดขึ้นในสถานการณ์ใดบ้าง?





ตัวอย่างเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ กำลังมองเห็นอนาคตเศรษฐกิจอย่างหดหู่





เมื่อคิดว่าเศรษฐกิจจะหดตัว

ผู้คนจะกลัวและพยายามลดความเสี่ยง



และมักจะหาความมั่นคงในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

เช่น พันธบัตรรัฐบาล



ครั้งนี้ด้วย

สภาวะเชิงลบเกี่ยวกับสถานการณ์โลกทำให้

เม็ดเงินไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ



เมื่อมีการซื้อพันธบัตรจะทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น



ผลที่ตามมาคือ อัตราดอกเบี้ยระยะยาวลดลง

จนกระทั่งต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น



โดยวิธีนี้ หากมีคำถามว่า



「ทำไมเมื่อความนิยมยักย้ายสูง ดอกเบี้ยจึงลดลง？」

คำถามนี้อาจเกิดขึ้น



ผู้สงสัยควรนึกถึงในฐานะของรัฐ เมื่อพิจารณาถึงตอนที่อยากให้ยืมเงิน

ให้ลองจินตนาการดู





คุณจะพูดว่า「อยากให้ยืมเงิน！」

และมีคนที่พร้อมจะให้ยืมคุณ

สมมติว่า มีคนยินยอมให้ยืมแค่คนเดียว



คุณจะต้องหาวิธีให้ได้มากกว่าคนเดียว



คุณจะทำอย่างไร?



ก็ต้องทำให้ดอกเบี้ยสูงขึ้นใช่ไหม

เมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น

ผู้ที่พร้อมจะให้ยืมก็จะมีมากขึ้น



ในทางกลับกัน หากมีผู้คน 10 คน saying

“อยากให้ยืมเงิน”

ก็มี 10 คนที่พร้อมจะให้ยืม



เพียง 1 คนปรากฏออกมา







ดังนั้น ในสถานการณ์นี้

ความนิยมในพันธบัตรจึงสูง

หมายถึงมีคนพร้อมจะให้ยืมมาก

ก็ทำให้ดอกเบี้ยต่ำลง





＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

อย่าสูญเสียแก่นแท้

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝


「逆イールド」การเกิดขึ้น

สะท้อนถึงจิตวิทยาของนักลงทุนที่ถดถอย

ซึ่ง ผมคิดว่าคุณเข้าใจแล้ว



แล้วจะทำอย่างไรเมื่อ逆イールドเกิดขึ้นจริงๆ และ

เศรษฐกิจจะถดถอยหรือไม่?



หากย้อนดูประวัติ

เมื่อ逆イールド เกิดขึ้นในอเมริกา

สหรัฐอเมริกาจะเข้าสู่ช่วงถดถอย

ในระยะเวลานั้น



นั่นคือเหตุผลที่ ในครั้งนี้ ความเคลื่อนไหว逆イールド

ถูกกังวล



แต่สิ่งที่ห้ามทำคือ

อย่าเข้าไปในภาวะความคิดของกลุ่มชน

























เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่วิตกกังวล

คุณก็ไม่ควรประสบกับความกังวลร่วมด้วย





สิ่งสำคัญคือ ไม่ใช่การคิดของผู้เข้าร่วมตลาดว่า



แต่เป็นการรู้ว่าเศรษฐกิจอเมริกากำลังเผชิญสถานการณ์ที่ร้ายแรงจริงหรือไม่







เป็นอย่างไรบ้าง?

คุณคิดว่าเศรษฐกิจอเมริกา

กำลังเผชิญสถานการณ์ที่อันตรายจริงๆ หรือไม่?



อ่านข่าวจากสื่อ

และถ้าคุณกังวล กรุณาลองคิดด้วยตัวเอง

เกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจอเมริกา

ด้วยตัวเอง



เมื่อเกิดสถานการณ์แบบนี้ หลายคนจะพยายามอ้างอิงความคิดเห็นของนักวิเคราะห์



แต่ถ้าคุณอยากฟังจริงๆ

คุณควรอ้างถึงแต่ความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ที่ทำกำไรในการลงทุนจริงๆ





มีนักวิเคราะห์แบบนั้นอยู่ทั่วโลกไม่รู้กี่คนหรอก...





ดังนั้นวันนี้

ขอขอบคุณที่คุณติดตามจนถึงท้ายบทความ

ขอบคุณมากครับ



ขนะชิ