เทรนด์ 233 อันดับตามประเภทอุตสาหกรรม 井上哲男氏

วันที่เผยแพร่: 2017/03/03 07:00

นักลงทุนต่างชาติได้ระบุไว้แล้วว่า ตั้งแต่สัปดาห์ที่ 2 ของมกราคมปีนี้ ทั้งสินทรัพย์จริงและฟิวเจอร์สมีการขายสุทธิอย่างมาก และหลังจากการชนะการเลือกตั้งของทรัมป์ ความสัดส่วนในการถือหุ้นหุ้นในพอร์ตของกองทุนที่เกี่ยวกับโครงสร้างสินทรัพย์ได้เพิ่มขึ้น และการซื้อหุ้นญี่ปุ่นที่ตามมาก็เริ่มเข้าสู่ภาวะชะลอตัวด้วยเช่นกัน ทั้งการซื้อครั้งที่สองเข้ามา แต่ก็ไม่เคยมีขนาดเทียบเท่ากับครั้งแรกเลยสักครั้งเดียว “เมื่อมีข่าวว่า นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิอีกเป็นเวลาหลายสัปดาห์” ออกมา และการซื้อดังกล่าวดำเนินต่อไป 2–3 สัปดาห์ การคาดการณ์ว่าพวกเขาจะซื้อสุทธิสูงขึ้นอีกครั้งจึงเป็นเรื่องที่ยังเร็วไป และรูปแบบในอดีตมักบ่งชี้ว่าดัชนีจะเคลื่อนไหวในกรอบภายในช่วงหนึ่ง (หรือลงไป)

ดังนั้น ครั้งถัดไปที่นักลงทุนต่างชาติจะพิจารณาการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น ก็คงเป็นเมื่อมีการประกาศงบการเงินประจำปีของบริษัทที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม (ในช่วงปลายเมษายนถึง 15 พฤษภาคม) และผ่านกระบวนการประเมินมูลค่าดัชนีทั้งหมดในเชิงเปรียบเทียบ (กับตลาดต่างประเทศ เช่น PER) เพื่อการตัดสินใจ

1年に買い場は2~3回しかないということを繰り返し述べてきたが、それ以外の時期は個別銘柄（ETF、リート、投信）の学習や、それらのこれまでの値動きを見る（あくまでもバリュエーションの判断のため）という地道で恒常的な作業が必要である。当メルマガを配信して、「300銘柄を覚える！」まで、丸10ヶ月、個別銘柄の言及をせずに指数、需給、テクニカルに関する執筆を行ったが、この勉強の時期を経て、今後は、やや個別銘柄への言及機会を増やしていこうと考えている。
　
そのため、今日は、金融を除く29業種の、第3四半期を終えた時点での業種別ROE、ROA数字を添付することとする。個別銘柄を調べていく際に、やみくもに探すのではなく、「業種」という「森」の特徴を知ったうえで、その「業種の森」で「木」を探す方が、はるかに効率的である。2017年度決算見込みが発表される前に、2016年度の期初見込み（業種別）と実際のROEの変化を知ることは、来年度、業種探訪におけるどの森に入るかの一助となる。

今年度、期初見込みから上方修正された業種はどのような業種なのか？「意外と「建設」っていいんだな」、「ROEが高くてROAがイマイチなのはどういうこと？（何れ書きます）、「「空」と「海」は天国と地獄？」いろいろ思われるところがあると思います。