【การซื้อขาย】ตอนที่ 20: ผู้ชนะคือ "ขายความหวัง"! ความจริงอันโหดร้ายของการซื้อขายออปชันและยุทธศาสตร์ของมืออาชีพ
ครั้งก่อน (ตอนที่ 19) ในฐานะ “สนามรบ” ที่เราต่อสู้ เราได้เห็นภาพจริงของหุ้นและ ETF อย่างใกล้ชิด มาพูดถึงกับดักของหุ้นที่ทำให้เราเสียดุลเมื่อหลงรักศักยภาพของบริษัทในอนาคต จนไม่สามารถตัดขาดได้ และความจริงของ ETF ที่ดูปลอดภัยแต่จริงๆ แล้วกลับมีต้นทุนที่มองไม่เห็นคืบคลานอยู่
ทีนี้ ในครั้งนี้เป็นจุดสูงสุดของบทที่ 8 และเป็นโลกของ “การซื้อขายออปชัน” ที่มีนักเทรดหลายคนลงมือและละลายเงินทุนไป
สรุปก็คือ ในตลาดออปชัน ผู้เริ่มต้นส่วนใหญ่ถูกหลอกให้เป็น “เหยื่อล่อ” และมืออาชีพเท่านั้นที่ค่อยๆ กอบกำไรกลับมาการซื้อออปชันอย่างง่ายดายเป็นการลงมือเข้าสู่เกมที่ไม่เป็นธรรม
ทำไมถึงเกิดเรื่องโหดร้ายแบบนี้ขึ้น? ในครั้งนี้เราจะคลี่คลายกลไกและวิธีการต่อสู้ของมืออาชีพให้ง่ายต่อความเข้าใจ
1. ออปชันคือธุรกิจที่ขาย “ความหวัง”
ลองจินตนาการถึงพื้นตลาดที่เต็มไปด้วยพลังชีวิต มีผู้คนที่ตะโกนว่า “หุ้นตัวนี้จะขึ้นไปอีกแน่!” อย่างร้อนรน และมีคนที่กลัวว่า “แน่ใจว่าจะร่วงมากกว่านี้!” ซึ่งถูกครอบงำด้วยความกลัว
ผู้เริ่มต้นซื้อ “ความหวัง”: พวกเขาฝันว่าพวกเขาอาจรวยมากด้วยเงินทุนที่น้อย จึงจ่ายเงินซื้อออปชัน (สิทธิ์ในการซื้อหรือขาย)
มืออาชีพขาย “ความหวัง”: ผู้เขียนออปชันระดับโปร (ผู้ขาย) กล่าวไว้ว่า “ออปชันคือธุรกิจแห่งความหวัง ผู้คนซื้อความหวัง ผมเป็นมืออาชีพและอยู่ในตำแหน่งที่ขายความหวังให้พวกเขา”
หากราคาตลาดไม่เคลื่อนไปตามที่คาดการณ์จนถึงวันหมดอายุ ออปชันจะมีค่าเป็นศูนย์ ในกรณีนั้นผู้ขายจะเก็บค่าเงินที่ผู้ซื้อจ่ายมา (พรีเมียม) ทั้งหมดไว้เป็นกำไรของตน กลุ่มผู้ซื้อโดยรวมอาจมีชัยชนะชั่วคราว แต่ในระยะยาวจะเสียเปรียบอย่างแน่นอน
2. ศัตรูที่มองไม่เห็นอย่าง “เวลา” ที่ฆ่าผู้ซื้อทีละน้อย
เพื่อให้เข้าใจว่าเหตุใดการซื้อออปชันถึงไม่เป็นประโยชน์นัก สิ่งที่ต้องหลีกเลี่ยงอย่างแน่นอนคือแนวคิด “Time Decay” หรือค่าความหมายของเวลา
ค่าความหมายที่ละลายเหมือนน้ำแข็ง:ออปชันมีวันหมดอายุ ยิ่งวันหมดอายุใกล้เข้ามา โอกาสที่ออปชันจะทำให้ความหวังสำเร็จจะยิ่งลดลง ดังนั้นค่าของมันจะลดลงทุกวันเล็กน้อย
ศัตรูที่ผู้ถือยากจะทนต่อไป:ผู้ถือจะเสียเงินทุกวัน เพียงแค่มีออปชันอยู่ในมือ แม้ตลาดจะไม่เคลื่อนไหวเลยก็ตาม
ผู้ขายคือผู้มีพลังที่แข็งแกร่งที่สุด:ตรงกันข้าม ผู้ขายเมื่อเวลาผ่านไปจะทำกำไรได้ง่ายขึ้น ผู้ขายจึงขายออปชันเพื่อรับประโยชน์จาก “Time Decay” นี้
3. กรณีพิเศษที่อนุญาตให้ซื้อออปชันได้เพียงช่วงเวลาสุดพิเศษ
แล้วเราควรซื้อออปชันบ้างหรือไม่? จริงๆ มีเพียงหนึ่งกลยุทธ์ที่เป็นข้อยกเว้น
กลยุทธ์ลอตเตอรี่ราคาถูกเพื่อร่วงใหญ่: เมื่อคาดว่าแนวโน้มจะร่วงลงอย่างมากเป็นเวลานาน (เข้าสู่แนวโน้มขาลง) จึงซื้อออปชัน PUT ที่จะทำกำไรในช่วงที่ร่วงลง
การเดิมพันด้วยเงินที่หามาได้จากข้างทาง:ค้นหา PUT ที่ห่างจากราคาปัจจุบันมาก ความเป็นไปได้ที่จะได้กำไรมีน้อยและราคาถูก จึงซื้อไว้ เหมือนลอตเตอรี่ราคาถูก หากเกิดการร่วงใหญ่จริง หุ้นที่ดูไร้ค่าอาจสร้างผลตอบแทนมหาศาล
