【อัตราดอกเบี้ยสหรัฐ 5.2% จุดโค่น】ทำไมรัฐบาลญี่ปุ่นถึงคุมไว้แต่เงินเยน/USD ไม่ลง? เหตุการณ์ "รัฐบาลสหรัฐฯ กับ การแทรกแซง" ที่กำลัง unfold ใกล้ 159 เยน และความจริง

ณ วันที่ 25 กันยายน 2026 USD/JPY อยู่ในช่วง 158 เยนปลายๆ อย่างตึงเครียดในการต่อสู้ทางการเงิน

เมื่อคืนที่ผ่านมา ใกล้ถึงเส้น 159 เยน (159.04 เยน) แล้วพุ่งลงไปถึง 158.33 เยนในชั่วขณะ และจนถึงเช้านี้ มีการกล่าวถึงการเตือนค่าเยนอ่อนโดยรัฐมนตรีคลังคาซูกะและรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง จิโยอิ ที่ต่างออกมาแสดงท่าทีเตือนเรื่องค่าเงิน

「ทำไมได้รับการเตือนค่าเยนอ่อนจากรัฐบาลญี่ปุ่นอย่างแรงขนาดนั้น แล้วทำไมถึงกลับมาอยู่ที่ปลายๆ ของ 158 เยนละ？」

「อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ที่ 5.21% เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ผิดปกติ ใครจะทนไหวจนเมื่อไหร่？」

ถ้าหากคุณมองสถานการณ์ข่าวรอบๆ วันไม่นานนี้เพียงอย่างเดียว จะทำให้พลาดจุดสำคัญของตลาด

จะอธิบายแบบใช้งานจริงเกี่ยวกับตัวตนของการดรอปในเช้านี้ เหตุผลเชิงโครงสร้างที่ทำให้การเตือนของรัฐบาลญี่ปุ่นไม่ใช่การตีธงที่เด็ดขาด และ “ความยั่งยืนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ที่ 5.2%” ที่มีอิทธิพลต่อชะตากรรมของ USD/JPY ด้วย

บทที่ 1 : ในเช้านี้ USD/JPY มีอะไรเกิดขึ้น? — ความจริงของการดรอปและการกลับมา

ก่อนอื่น เราจะเรียงลำดับการเคลื่อนไหวของราคาที่คล้ายรถไฟเหาะจากเมื่อคืนถึงเช้า

【ทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาย้อนหลังเมื่อคืนถึงเช้า】
159.04 เยน (ทดสอบ 159 เยน)
  ↓
［คาดหวังการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง］ข่าวข้อตกลงขั้นต้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันลดลง และรอรับกำไรจากการถือ Long ที่ 158 เยนกลาง
  ↓
［เตือนเยนอ่อนของรัฐบาล］คำกล่าวของรัฐมนตรีคลังคาซูกะและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังโชอิ โจชินิ ทำให้ราคาหยุดลงมาที่ 158.33 เยน
  ↓
［การซื้อคืนที่มีเสถียรภาพ］การดิ่งลงไม่ต่อเนื่อง นักลงทุนมองว่าแนวรับต่ำกว่าไม่ลงไปต่อ และด้วยอัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงขึ้น ทำให้ราคฟื้นตัวกลับมาที่ 158.60–158.80 เยน

สิ่งที่สำคัญคือ เหตุใดหลังจากที่ถูกทุบลงไปถึง 158.33 เยนจึงไม่เห็นการซื้อเยนอย่างต่อเนื่องและกลับมา

การดรอปในเช้านี้ไม่ควรถูกมองว่าเป็น “การเปลี่ยนแนวโน้มการแข็งค่าของเยน” อย่างเร็ว เพราะเป็นการซ้อนทับกันระหว่างการขายทำกำไรใน Long ที่สะสมมานานใกล้ 159 เยน และการตอบสนองของอัลกอริทึมระยะสั้นต่อคำพูดของเจ้าหน้าที่รัฐ

บทที่ 2 : ทำไมคำกล่าวของ คาซูกะ และโชอิ โจชินิ จึงไม่ใช่ “การเปลี่ยนแนวโน้ม”

เช้านี้ในช่วงเวลา 11 โมง รัฐมนตรีระดับสูงได้กล่าวคำที่สั่นคลอนตลาด Forex ต่อไปหลายครั้ง

• รัฐมนตรีคลังคาซูกะ:เปิดเผยว่าประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความกังว wai เกี่ยวกับเยนอ่อน และนายกรัฐมนตรีโคอิยามะกล่าวว่า “โดยทั่วไปการประเมินค่าของเงินเยนอาจต่ำเกินไปเป็นปัญหา”

• รัฐมนตรีเศรษฐกิจและการคลังโชอิ โจชินิ:กล่าวว่า「ไม่ใช่ยุคที่ธนาคารกลางจะผ่อนคลายการเงิน」「ไม่ใช่ยุคที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบ Abenomics จะถูกดำเนินการ」

ดูเหมือนเป็นข่าวบวกต่อค่าเยน แต่เหตุผลที่ตลาดลดลงอยู่ที่ 158.33 เยนชัดเจน

“การเผชิญกับการอ่อนค่าของเยนเป็นประเด็นที่ถูกหยิบยกขึ้นมา” แต่ไม่มีการเตรียมการแทรกแซงค่าเงินจริงหรือการเรียกร้องการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ที่เกิดขึ้นเลย

ผู้มีส่วนร่วมในตลาดมองเห็นว่า “คำพูดเปล่าๆ ไม่ใช่การยิงจริงทันที” และรอจุดเข้าซื้อกลับที่ 158 เยนกลาง ทำให้มีการซื้อ USD/JPY ขึ้นทันที

บทที่ 3 : พลังขับเคลื่อนที่รุนแรงของ USD/JPY — “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ที่ 5.21%” ปีศาจตัวจริง

สาเหตุที่ทำให้การแทรกแซงจากรัฐบาลถูกตอบโต้ได้ง่ายคืออัตราผลตอบแทนสหรัฐที่ยึดติดที่ 5.2% (สูงถึง 5.22% ในช่วงหนึ่ง ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007)

【สามเหตุผลที่อัตราผลตอบแทนสหรัฐขึ้นถึง 5.2%】
① สถานะเศรษฐกิจสหรัฐพิเศษ: จำนวนผู้ขอรับประกันว่างงานใหม่ต่ำ และยอดขายบ้านใหม่ยังแข็งแกร่ง
② คำประกาศจากเจ้าหน้าที่เฟดที่มีการสนับสนุนนโยบายที่เข้มงวด:
   ผู้บริหารเฟดจากฟิลาเดอเฟีย บาร์เคียร์, คลีฟแลนด์ และริชมอนด์ ต่างแสดงความระมัดระวังต่อเงินเฟ้อและสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม
③ ความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ย FOMC ในเดือนตุลาคมขยายเป็นประมาณ 70%:
   ตลาดเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐยังไม่ลงมา ผลักขึ้นไปมากกว่าเดิม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ 30 ปี พุ่งขึ้นถึงประมาณ 5.49%

เมื่อความต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ กว้างมากแบบนี้ ฝั่งญี่ปุ่นใกล้จะตะโกนว่า “เยนอันตราย” แต่อธิบายได้ว่าเงินทุนทั่วโลกจะไหลเข้าหา ดอลลาร์ เพราะเป็นกฎธรรมชาติ

บทที่ 4 : อัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่ 5.2% สามารถทนไหวไปอีกได้นานแค่ไหน? — สามสถานการณ์

ต่อไปจะเข้าสู่ประเด็นหลัก“อัตราดอกเบี้ยสูงระดับ 5.2% ของพันธบัตรสหรัฐ 10 ปีนี้ สามารถคงอยู่ต่อไปได้ไหม?”

สรุปอย่างตรงไปตรงมาคือ “ทนต่อไปได้ยาก แต่ตอนนี้ยังไม่มีปัจจัยที่จะทำให้พวกมันล้มลงทันที”

ตลาดได้รวมถึงแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งและโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมไว้ในราคาเรียบร้อยแล้ว เพื่อให้ดอกเบี้ยไปถึง 5.30% หรือ 5.40% ต้องการข้อมูลเศรษฐกิจที่ร้อนแรงและข้อมูลเศรษฐกิจที่ผิดปกติ

อนาคตของการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐกับ USD/JPY จะถูกระบุโดยสามระดับนี้

【สถานการณ์แยกของอัตราผลตอบแทนสหรัฐ 10 ปี และ USD/JPY】
? 5.20–5.25% คงที่ (สถานะปัจจุบัน)
 ➔ แนวรับล่างของ USD/JPY แข็งแกร่งมาก 158.3 เยนเป็นจุดรับที่มั่นคง และทดสอบซ้ำที่ 159.00 เยน

? 5.10–5.20% ลดลง (ช่วงปรับฐาน)
 ➔ เครื่องยนต์การขึ้นของ USD/JPY ชะลอตัว แนวรับ 158 เยนต้นๆ ถูกดันลงไป และการคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางกับการเตือนเรื่องเยนอ่อนเริ่มทำงาน

? ต่ำกว่า 5.10% (สัญญาณแนวโน้มเปลี่ยน)
 ➔ การคาดการณ์ “การซื้อดอลลาร์จากอัตราดอกเบี้ยสูง” มีความเสี่ยงพังทลายลง
   ราคาน้ำมันดิบอ่อนลง + ความคาดหวังหยุดยิงในตะวันออกกลาง + การคาดการณ์การแทรกแซงของญี่ปุ่นที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทำให้ราคาลงไปที่ 158.30 เยน และทะลุลงไปที่ 157 เยน

บทที่ 5 : ตรวจสอบสภาพแวดล้อมภายนอก — การประชุมสหรัฐ-จีน และสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

สภาพแวดล้อมภายนอกที่ล้อมรอบ USD/JPY ยังคงถูกหักล้างจนเกิดสภาวะหยุดชะงัก

• การประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีน (ทรัมป์ x สีจิ้นผิง):

  ได้ข้อสรุปขยายการหยุดยิงทางการค้าถึงวันที่ 10 มกราคม 2027 เป็นเวลา 2 เดือน ไม่เกิดช็อกภาษีนำเข้า แต่ประเด็นสำคัญอย่างภาษีนำเข้าและข้อจำกัดเซมิคอนดักเตอร์ยังถูกเลื่อนไปเจรจาครั้งหน้า ส่งผลต่อตลาดในระดับกลางๆ ไปในทิศทางไม่แย่หรือตกต่ำมาก

• สถานการณ์ตะวันออกกลาง (สหรัฐฯ x อิหร่าน):

  รายงานว่ากำลังหาข้อสรุปในการเปิดทางสำหรับ “การเปิดท่าอันถาวรของฮอร์มุส” และ “การยกของการปิดกั้นของสหรัฐฯ” ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นชั่วคราว (Brent อยู่ในระดับ 105 ดอลลาร์, WTI ประมาณ 93 ดอลลาร์) อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการโจมตีของฮูซิสต่อซาอุดีอาระเบียยังคงอยู่ ดังนั้นความเสี่ยงยังไม่หมดไป

ปัจจัยภายนอกที่ทำให้ความเสี่ยงออกจากตลาดคงที่ ทำให้ USD/JPY มีเสถียรภาพที่ดีขึ้น

บทสรุป: คืนนี้สิ่งที่ควรติดตามคือ “158.3 เยน” ไม่ใช่ “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ที่ 5.2%”

ตลาด USD/JPY ในขณะนี้ถูกลากไปด้วยพลังสองกองกำลังใหญ่ ดังนี้

【อำนาจที่แท้จริงของ USD/JPY】
［กำแพงด้านบนที่ขวางลมขึ้น］แนวเตือนการแทรกแซงจากหน่วยงานญี่ปุ่น-สหรัฐฯ ใกล้ 159.00 เยน
    VS
［พื้นฐานด้านล่างที่แข็งแกร่ง］ชั้นล่างที่รองรับ 158 เยนต้นๆ จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 5.2%

กุญแจสู่ชัยชนะไม่ได้อยู่ที่คำกล่าวของรัฐมนตรีในญี่ปุ่น แต่ขึ้นอยู่กับว่า “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจะลดลงจากระดับ 5.2% หรือไม่”

ตราบใดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงอยู่ที่ 5.2% การซื้อเมื่อราคาลงใกล้ 158.30 เยนยังคงมีอยู่ แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐลดลงชัดเจนไปที่ 5.1% ตลาดจะเปลี่ยนไปในทันที

อย่าหลงรอการเปลี่ยนแปลงราคาที่เพียงแค่ไม่กี่สตางค์ ให้ติดตามการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนสหรัฐอย่างต่อเนื่อง และปฏิบัติตามสัญญาณเชิงเทคนิคที่เป็นกลางในการเทรดอย่างมีวินัย

หากมีประโยชน์บ้าง กรุณากดติดตามเพื่อเป็นกำลังใจ

จะเป็นกำลังใจในการอัปเดตต่อไป

? ทดลองใช้งานเวอร์ชันทดลองได้ที่?

https://www.gogojungle.co.jp/finance/navi/articles/126570?utm_source=share