「滑り」มี กฎเกณฑ์ มี ── ตั้งค่าที่ทำให้ลูกค้าเสียเปรียบเฉพาะทิศทางเดียว คำแนะนำการกำกับดูแลถือว่าไม่เหมาะสม
ปีที่อยู่ในคำแนะนำ 2013 ปี 9 สิงหาคม・มีการตั้งใหม่ | ชนิดที่ถูกระบุ 3 ชนิด ทิศทาง・ความกว้าง・สูงสุด | ตัวเลขที่วัดได้ 5 ชนิด ราคา・ค่าธรรมเนียม・สลิป・การปฏิเสธ・ความล่าช้า |
ราคาที่ตกลงซื้อขายอาจเบี่ยงจากราคาที่สั่งซื้อเมื่อสั่งซื้อไว้ได้ ซึ่งเรียกว่า “สลิป” (Slippage) หากตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว การเบี่ยงเบี่ยงนั้นเป็นเรื่องปกติ
สิ่งที่เป็นปัญหาคือทิศทางว่าการเบี่ยงเบื้องหน้ามีผลดีหรือไม่ดีต่อฝั่งลูกค้ากันแน่ และในทางที่คล้ายกันลูกค้าจะได้ประโยชน์จากสลิปที่เกิดขึ้นหรือไม่ ญี่ปุ่นคำแนะนำของผู้กำกับดูแลได้วาดเส้นตรงไว้ที่ตรงนี้
ในทิศทางที่ไม่เป็นประโยชน์ต่อลูกค้าเท่านั้นที่มีสลิปเกิดขึ้น คำแนะนำของผู้กำกับดูแลญี่ปุ่นระบุไว้ด้วยสามชนิด ดังนั้นสลิปจึงเป็นสิ่งที่สามารถวัดและตรวจสอบได้
หน่วยงานคลังการคลัง (FSA) ใน “แนวทางการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับผู้ประกอบธุรกิจการค้อตราสารทางการเงินและผู้เกี่ยวข้อง” บท IV-3-3-4(1) มี “ข้อควรระวังเกี่ยวกับการจัดการสลิปในการทำธุรกรรมตราสารอ้างอิงระบาดต่างๆ” ซึ่งถูกเพิ่มเข้ามาในการแก้ไขเมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2013
ชนิดที่ระบุว่าเป็นการดำเนินการไม่สมมาตรที่เป็นประโยชน์ต่อคู่ค้าได้แก่ 3 ชนิดดังนี้
ทั้งสามชนิดนี้เป็นแบบร่างการออกแบบการวัดของเรา หากเรียงลำดับใหม่จะได้แบบนี้
| ชนิดที่ปรากฏในแนวทาง | อะไรที่ไม่สมมาตร | สิ่งที่ถูกวัดจากบัญชี |
|---|---|---|
| อ | ทิศทาง。สลิปฝั่งที่ได้เปรียบยังถูกปรับให้ไปสู่ฝั่งที่เสียเปรียบ | การแจกแจงสลิปที่มีเครื่องหมายสลิป ด้านขวา-ซ้าย |
| ร | ความกว้าง。ขยายขอบเขตที่ลูกค้าเสียเปรียบ | การแจกแจงสลิปค่ามบวก/Absolute value ของสลิป |
| ฮ | ปริมาณ。ขยายขีดจำกัดการทำรายการเมื่อฝั่งที่เสียเปรียบทำการชนะขึ้น | อัตราการทำรายการตามจำนวน และจำนวนที่ถูกปฏิเสธ |
แนวทางกำกับดูแลยังวางเกณฑ์เพิ่มเติมสำหรับการดำเนินการที่สมมาตร แม้ว่าไอ้การสลิปจะเกิดขึ้นหรือไม่ ยังคงต้องอธิบายล่วงหน้าอย่างเหมาะสมและเพียงพอว่าการสลิปมีสาเหตุและผลกระทบต่อการดำเนินงานของผู้ประกอบการอย่างไรเมื่อเกิดขึ้น กล่าวคือต้องมีการอธิบายล่วงหน้าเป็นสิ่งสำคัญดังนั้นจึงถูกจัดระเบียบไว้เช่นนี้
ในทางกลับกัน สโมสรและเอกสารอธิบายการซื้อขายว่าการสลิปถูกเขียนไว้อย่างไรเป็นข้อมูลที่ผู้เปิดบัญชีควรอ่านก่อนเลือกบัญชีของตนเอง การเขียนที่ละเอียดมากกว่ายังเป็นข้อมูลหนึ่งชิ้น
ขณะแก้ไขครั้งนี้ มีผู้แสดงความคิดเห็นสาธารณะสอบถามว่า “หากยกเลิกการทำรายการจะทำสิ่งเดียวกันได้ไหม” และทางสำนักนโยบายตอบดังนี้
สำหรับการขยายสเปรดเพื่อให้ได้ผลลัพธ์เดียวกัน นั้นมีการชี้แจงว่า ข้อความเกี่ยวกับการจัดการสเปรดที่ไม่ตรงกับข้อเท็จจริงหรือการสร้างความเข้าใจผิดอาจเป็นอันตรายต่อผู้ลงทุน
ด้านการกำกับตนเองก็มีข้อความเช่นเดียวกัน สมาคมการค้าซื้อขายล่วงหน้าทางการเงิน (JS). กฎระเบียบการดำเนินการสำหรับธุรกรรมล่วงหน้าได้กำหนดให้สมาชิกที่ดำเนินการ FX OTC ต้องชี้แจงเกณฑ์ในการดำเนินการคำสั่งของลูกค้าล่วงหน้า ซึ่งรวมถึงการรับคำสั่ง การลำดับการดำเนินการ ราคาที่ตกลง การถือครอง และการหมดอายุ
เส้นทางเดียวกันนี้ปรากฏในแนวทางปฏิบัติที่เป็นสากล ด้วย Global Foreign Exchange Committee (GFXC) ที่อธิบายถึงความสมมาตรและไม่สมมาตรในการตรวจสอบราคาตามแนวทางที่เผยแพร่เมื่อสิงหาคม 2021
สมมาตรหมายถึงการวางช่วงการอนุญาตที่เท่ากันไว้รอบราคาปัจจุบัน ไม่ว่าเส้นทางจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ให้สภาพคล่องหรือประโยชน์ต่อลูกค้าก็ต่างก็ได้รับการปฏิบัติในแบบเดียวกันไม่สมมาตรหมายถึงเมื่อราคาขยับไปในทิศทางที่ผู้ให้สภาพคล่องมีประโยชน์ การทำรายการจะผ่านไป ในขณะที่หากขยับไปในทิศทางที่ลูกค้าจะได้ประโยชน์เกินกว่าช่วงที่อนุญาต จะถูกปฏิเสธ
GFXC ระบุว่าในแนวทางนี้สี่ประเด็นที่ผู้ให้สภาพคล่องควรเปิดเผย ได้แก่ การใช้ Last Look การตรวจสอบราคาสมมาตรหรือไม่สมมาตรความยาวหน้าต่างสัญญา (window) สูงสุดและต่ำสุดและการจัดการแบบ Cover and Deal ด้วย ความลึกของหน้าต่างจนถึงระดับเปิดเผยเป็นส่วนที่ก้าวล้ำของแนวทางนี้
แม้คำพูดจะแตกต่าง แต่ก็ยังมองไปที่จุดเดียวกับอิ・โร ในแนวทางของผู้กำกับดูแลญี่ปุ่นเมื่อฝั่งที่ได้ประโยชน์และฝั่งที่เสียเปรียบได้รับการปฏิบัติในลักษณะเดียวกันจุดนี้คือแกนหลัก
บอกตามตรงขอให้ทราบว่า ในเรื่องความยาวหน้าต่างหรืออัตราการปฏิเสธนั้น ไม่มีแหล่งข้อมูลฉบับเดียวที่เป็นมาตรฐานของอุตสาหกรรมที่เผยแพร่ไว้ สำหรับค่าเกณฑ์ที่ GFXC ต้องการคือการเปิดเผยแบบรายบุคคลโดยผู้ให้สภาพคล่อง ไม่ใช่การเผยแพร่ค่ากลางของอุตสาหกรรม ซึ่งค่าที่ได้รับการเผยแพร่ในตลาดส่วนใหญ่เป็นข้อมูลจากผู้ให้บริการวิเคราะห์
ดังนั้นบทความนี้จึงมุ่งเน้นการนับจำนวนในบัญชีของตนเอง โดยแทนที่ค่ามัธยฐานของอุตสาหกรรมด้วยการนับจำนวนในบัญชีของตนเอง บัญชีของคุณมีโอกาสได้รับการผ่านตลอดหากประเมินด้วยจำนวนขั้นต่ำ