【บันทึกการพัฒนา】Drawdown ไม่ใช่ภาวะผิดปกติ แต่เป็นข้อสมมติฐาน อ่านช่วง stagnation ในมุมมองการตรวจสอบ
ถึงแม้จะเป็นตรรกะที่มีความโดดเด่นและมีประสิทธิภาพ แต่ช่วงเวลาที่ทรัพย์สินเติบโตช้าหรือถูกหักลดลงจะมาถึงเสมอ ปรากฏการณ์นี้ไม่ใช่ข้อบกพร่องของตรรกะหรือตัวกรณีผิดปกติเท่านั้น แต่ขึ้นกับการตีความแบบสถิติที่นำมาพิจารณาในการดำเนินการ จะเปลี่ยนคุณภาพการตัดสินใจขณะปฏิบัติการอย่างมาก คราวนี้ จะขอเรียบเรียงใหม่อีกครั้งเกี่ยวกับปรากฏการณ์ drawdown ในมุมมองของการ検証 เพื่ออธิบายว่าช่วงเวลาที่การทรุดตัวของทรัพย์สินจะมีอยู่เสมอที่ด้านหลังของกราฟทรัพย์สินที่พุ่งสูงขึ้นนั้น ควรจะถูกจัดการเชิงปริมาณอย่างไร
1. Drawdown เป็นปรากฏการณ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ทางสถิติ
Drawdown คือดัชนีที่ชี้ถึงความลดลงจากระดับสูงสุดของทรัพย์สิน ซึ่งจะขยายออกเมื่อขาดทุนที่ยังคงค้างอยู่และแพ้ต่อเนื่องกันมากขึ้น และจะกลับไปเป็นศูนย์เมื่อทำจุดสูงใหม่ได้ ตัวเลขนี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงข้อบกพร่องของตรรกะ แต่เป็นปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นตามความน่าจะเป็นในทางสถิติ ด้วยเหตุนี้ในการรายงาน backtest ที่ drawdown สูงสุดมักถูกระบุไว้เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดหลัก จึงเป็นข้อกำหนดที่ควรประเมิน ไม่ใช่ค่าผิดปกติที่ควรหลีกเลี่ยง
ตัวอย่างเช่นตรรกะที่มีอัตราชนะ 60% หากสมมติให้เป็นการทดลองอิสระ ความน่าจะเป็นที่แพ้ต่อเนื่อง 10 ครั้งก็ไม่ใช่ศูนย์ ยิ่งจำนวนการเทรดเพิ่มขึ้น ความน่าจะเป็นแพ้ต่อเนื่องก็จะสะสมจนสูงในระดับที่ไม่อาจมองข้าม การมองว่า drawdown เป็น “ความผิดปกติ” ก็อาจสะท้อนถึงการเข้าใจเงื่อนไขทางสถิติผิดแบบในหลายกรณี ความโดดเด่นของตรรกะที่ได้เปรียบกับการที่แพ้ต่อเนื่องไม่มีความหมายตรงกันเลย
2. ความเปลี่ยนแปลงของเถ้าแก่ตลาด (regime change) เป็นอีกหนึ่งปัจจัย
นอกจากความน่าจะเป็นของการแพ้ต่อเนื่องตามสถิติ ปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิด drawdown ก็คือการเปลี่ยนแปลงเถ้าแก่ตลาดตรรกะที่ชอบแนวโน้มตราบใดที่ตลาดอยู่ในกรอบ การเปิดแนวรับ-แนวต้านเป็นช่วงๆ จะทำให้ตรรกะที่มุ่งเน้นแนวโน้มทำงานได้ยากขึ้นในช่วงตลาดไร้ทิศทาง และตรงกันข้ามด้วย เพราะโครงสร้างของ entry logic ถูกออกแบบให้สมมติสภาวะตลาดบางแบบไว้ หากเถ้าแก่ตลาดเปลี่ยนไป ผลลัพธ์ก็จะเปลี่ยนแปลงไปตามธรรมชาติ
เถ้าแก่ตลาดมีการสลับเปลี่ยนตลอดเวลา ซึ่งเป็นไปไม่ได้ที่ตรรกะหนึ่งจะทำงานได้ในทุกสภาวะเสมอไป การออกแบบและประเมินที่ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าเหตุการณ์ในสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมจะเกิดขึ้นสลับกันไปมาเป็นพื้นฐานที่ทำให้มุมมองในการปฏิบัติงานเป็นจริงได้ ความคิดที่จะคาดหวังว่า “ชนะตลอดเวลา” โดยปราศจากเถ้าแก่ตลาดเป็นเหตุที่ทำให้มองข้ามสาเหตุที่แท้จริงของช่วงหยุดชะงัก
3. ความสามารถในการฟื้นตัวเป็นเสาหลักของการประเมินที่แท้จริง
สิ่งสำคัญในการ検証ไม่ใช่ค่าต่ำสุดของ drawdown เท่านั้น แต่คือความสามารถในการฟื้นตัวจากจุดต่ำไปถึงจุดสูงในระยะเวลาใด ระยะเวลาที่ฟื้นตัวเร็วมีนัยสำคัญในการวัดความยืนหยัดของความเหนือชั้นของตรรกะ
ตรรกะสองอันที่มี drawdown สูงสุดระดับใกล้เคียงกัน หากหนึ่งฟื้นตัวภายในไม่กี่สัปดาห์และอีกอันฟื้นตัวภายในหลายเดือน สภาพความน่าเชื่อถือจริงของแต่ละอันจะต่างกันอย่างมาก ไม่เพียงแค่ความลึกของ drawdown เท่านั้น แต่ความเร็วในการฟื้นตัวและความนิ่งของการฟื้นฟูควรถูกประเมินร่วมกัน ซึ่งมีอิทธิพลต่อคุณภาพของการ検証 การที่ตรรกะต้องการเวลาฟื้นตัวนานจะทำให้ค่าใช้จ่ายเงินทุนและภาระทางจิตใจสูงขึ้น จึงมีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในขณะเปรียบเทียบ drawdown สูงสุดเพียงอย่างเดียว
4. โครงสร้างการตัดสินใจผิดพลาดทั่วไปในช่วงหยุดชะงัก
ผู้ปฏิบัติเน็นที่เจอช่วงหยุดชะงักมักมีการตัดสินใจผิดพลาดที่มีโครงสร้างร่วม โดยเน้นการแพ้ต่อเนื่องที่ยังไม่เกิดจากข้อมูลจำนวนมากและตีความว่าเป็นการเสื่อมสภาพของตรรกะอย่างแท้จริง
โดยปกติแล้วควรเทียบกับค่ากำหนดภาพรวมในการ backtest ก่อนหน้า เช่น “ขอบเขต drawdown สูงสุดที่คาดไว้” หากอยู่ในกรอบนี้ก็ควรสงบเงียบ แต่ในความเป็นจริง ยังมีกรณีที่เริ่มดำเนินการโดยยังไม่มีเกณฑ์นี้ การตอบสนองด้วยการตอบสนองเกินเหตุ เช่น ปรับพารามิเตอร์หรือตั้งค่าขนาดล็อต ซึ่งเป็นการแทรกแซงที่อ้างอ้างเหตุผลไม่มากก็สามารถทำลายความสามารถในการทำซ้ำของตรรกะและทำลายความเหนือชั้นในการ検証ในระหว่างการใช้งานจริง
5. ประเด็นในการ検証ของห้องทดลองและการจัดการ drawdown
ในกระบวนการ検証ของห้องทดลอง จะประเมินพร้อมกับค่า drawdown สูงสุด ระยะเวลาที่ต้องฟื้นตัว และความรุนแรงของการเคลื่อนไหวของราคาจากจุดฟื้นตัว เพื่อเป็นองค์ประกอบหนึ่งที่ให้ความสำคัญอย่างมากในบล็อก “กฎฟิสิกส์ของการอยู่รอดและความเสี่ยงด้านแรงเสียดทาน” ที่เคยบันทึกไว้ก่อนหน้านี้
ตรรกะที่ drawdown ตื้นแต่ฟื้นตัวช้าก็จะมีภาระทางจิตใจและประสิทธิภาพทุนที่แตกต่างจากตรรกะที่ drawdown ลึกแต่ฟื้นตัวเร็ว การทำให้ภาพนี้เป็นตัวเลขและนำเสนอข้อเท็จจริงเป็นหน้าที่ของการ検証 เพื่อไม่ใช่เพียงแสดงค่า drawdown สูงสุดเป็นตัวเลขเดียว แต่ต้องเปิดเผยถึงการฟื้นตัวและพฤติกรรมเมื่อฟื้นตัวที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขนั้นด้วย เพื่อให้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจบนพื้นฐานของความจริง
Semura Lab. แนวทางการเผชิญหน้ากับ drawdown
เรา Semura Lab. ปฏิบัติต่อ drawdown ไม่ใช่เหตุการณ์ผิดปกติ แต่เป็นสมมติฐานที่บรรจุไว้ในสถิติ อย่างตรรกะที่ได้เปรียบจะประสบช่วงหยุดชะงักเสมอ สิ่งสำคัญคือการระบุชัดเจนว่าการหยุดชะงักดังกล่าวอยู่ในขอบเขตที่คาดการณ์ไว้ก่อนหรือไม่ในการ検証 การทนต่อช่วงหยุดชะงักที่อยู่ในขอบเขตนั้นเป็นไปได้อันตรายได้ส่วนนึงมาจากการเตรียมตัวของผู้ปฏิบัติงานมากกว่าเรื่องประสิทธิภาพของตรรกะเอง ในบันทึกพัฒนานี้ เราจะยังคงบันทึกด้วยความตรงไปตรงมาในมุมมองการ検証ที่จำเป็นและมีความสำคัญเช่นนี้ต่อไป