ถ้าซื้อหุ้นที่เด่นขึ้นไฟไหม้จะทำกำไรในระยะสั้นได้หรือไม่? กับดักที่ฉันตกหลุม (ฉันจะเข้าใกล้เบเฟตต์ได้หรือไม่: ตอนที่สอง)
วิเคราะห์หุ้นที่ราคาตกเพราะเกิดฟลุคและล้มละลาย แล้วถ้าตรวจสอบแล้วพบว่าไม่มีปัญหา ก็คิดว่าจะทำกำไรได้มากในระยะสั้น ฉันจึงเริ่มค้นหาหุ้นที่มีปัญหาหรือมีผลประกอบการแย่บ่อยๆ
ดูจากเอกสารเปิดเผยแล้วไม่มีปัญหา
ช่วงปี 2017 ตลาดดี หุ้นที่ถูกลงมักหายาก ซึ่งทำให้แนวโน้มนี้ยิ่งรุนแรงขึ้นในวิธีลงทุนแบบวอเฟตต์ส่วนใหญ่ แม้ในช่วงตลาดดีๆ ก็แทบไม่มีของที่ซื้อได้。นั่นทำให้ฉันสงสัยว่าการทำงานเป็นที่ปรึกษาการลงทุนนั้นเหมาะสมหรือไม่
ในขณะนั้นมีเรื่องที่เข้ามาอย่างรวดเร็ว นั่นคือกรณีหุ่นยนต์ฟักทองของธนาคารสึรุกา (8358) ที่มีปัญหาแคร่งตระการฟักทองคือการขายหุ้นบริษัทอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยที่มีผลตอบแทนต่ำให้กับพนักงานบริษัทที่มีประสบการณ์การลงทุนน้อย และธนาคารสึรุมาก็ดำเนินการให้สินเชื่อเหล่านั้น
ความจริงแล้ว ฉันเคยวิเคราะห์ธนาคารท้องถิ่นในงานก่อนหน้านี้ธนาคารสึรุมากำไรมากเกินและรู้โมเดลธุรกิจนั้นไว้ล่วงหน้าด้วย
ดังนั้นเมื่อมีข่าวออกมาก็คิดว่า “นี่อาจเป็นโอกาสซื้อที่ดี”
เอกสารเปิดเผยระบุว่าสินเชื่อที่เป็นปัญหาสำหรับอพาร์ตเมนต์มีสัดส่วน 1 ใน 3 ของทั้งหมด ส่วนที่เหลือ 2 ใน 3 เป็นสินเชื่อที่อยู่อาศัย เห็นได้ชัดว่าการให้สินเชื่อแก่อพาร์ตเมนต์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำมีความเสี่ยงสูง แต่บริษัทนี้ก็มีข้ออ้างสำคัญว่าเสาหลักของบริษัทคือสินเชื่อที่อยู่อาศัยจึงมั่นใจได้ว่า
หัวหน้าของฉันที่เคยทำงานที่มาก่อนก็กู้สินเชื่อที่อยู่อาศัยจากธนาคารสึรุมากเพราะมันเป็นบ้านพักตากอากาศ และทำเลอยู่ในพื้นที่ที่ถูกควบคุมการพัฒนา เพราะเป็นบริษัทที่จ้างพนักงานที่รับเงินเดือนระดับพอสมควร การชำระหนี้จึงไม่ใช่ปัญหาและคิดว่าสินเชื่อประเภทนี้สะสมขึ้น
เมื่อสำนักตรวจการการเงินเข้าตรวจสอบและราคาหุ้นลดลงอย่างมาก ฉันแนะนำให้ลงทุน อย่างไรก็ตาม มีข่าวไม่สงบหลายอย่างเกิดขึ้น แต่ด้วยความมั่นใจในการวิเคราะห์ของฉันคิดว่าทุกอย่างไม่ใช่เรื่องใหญ่โตเลย
ความมั่นใจกลายเป็นผลเสีย และขาดทุนไม่สามารถเรียกคืนได้…
อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงนั้นโหดร้าย
จากคณะกรรมการอิสระที่ทราบเรื่องส่วนใหญ่ของสินเชื่อที่ถูกกล่าวหาว่าเป็นสินเชื่อที่อยู่อาศัยกลับเป็นสินเชื่อสำหรับอพาร์ตเมนต์จริงๆ อาจไม่ถึงกับเป็นการโกหกทั้งหมด แต่ดูเหมือนว่าบริษัทเปิดเผยข้อมูลมีการจงใจ
เมื่อความจริงปรากฏชัด ราคาหุ้นร่วงลงอย่างมากหุ้นร่วงอย่างรวดเร็วเช้าเมื่อวันข้อมูลถูกเผยแพร่ในหนังสือพิมพ์นิเคอิ ฉันได้แนะนำขาย แต่สตอป-แอลปรับตัวลงและสายเกินไป ทำให้สมาชิกหลายคนขาดทุน
ไม่มีคำตอบที่ถูกต้อง 100% หลังจากความล้มเหลว เราเรียนรู้ถึงสาระสำคัญของความเสี่ยง
จากความล้มเหลวของธนาคารสึรุกา ฉันจึงต้องคิดใหม่จากรากฐาน
- การพยายามทำกำไรมากในระยะสั้นจะทำให้หลุมพรางตก
- ข้อมูลเปิดเผยไม่สมบูรณ์ ดังนั้นไม่ว่าจะระมัดระวังแค่ไหนก็มีความผิดพลาดได้
- สิ่งที่เคยทำได้ดีอาจเป็นเรื่องของ “โชค”
การซื้อหุ้นคือการรับความเสี่ยง ไม่มีคำตอบที่ถูกต้อง 100% ดังนั้นการเดิมพันทั้งหมดในด้านใดด้านหนึ่งเป็นเหมือนการพนันธรรมดาฉันได้เรียนรู้ด้วยความรุนแรงว่าต้องทนต่อความสูญเสีย
หากไม่ว่าจะวิเคราะห์อย่างไรก็อาจขาดทุนต่อไป การลงทุนในหุ้นที่ถูกลดราคามักไม่จบด้วยผลตอบแทนสูง และที่สำคัญหุ้นที่ลุกลามมักมีความเสี่ยงขาดทุนสูง。
ดังนั้น เพื่อทำกำไรมหาศาล เราต้องลงทุนในหุ้นที่มีโอกาสขาดทุนต่ำ แต่หากทำได้ดีอาจได้ผลตอบแทนมากในขณะเดียวกันก็มีโอกาสได้ผลตอบแทนสูง
หากลดความเสี่ยงและขยายกำไรได้ในเวลาเดียวกัน หุ้นแบบไหนกันล่ะที่เหมาะสม ฉันจึงศึกษาเรื่องหุ้นที่ราคาถูกมาหลายปี ไม่ใช่เฉพาะหุ้นที่ถูกศึกษาเกี่ยวกับหุ้นที่เติบโตสิบเท่าในอดีต。
(ตอนต่อไป)
