【USD/JPY มีลักษณะเด่นที่ “ทิศทางอ่อนแอ” ตลาดขณะนี้ยังให้ความสำคัญกับ “พลังในการรอ” ด้วย】

【ドル円は“方向感の薄さ”が特徴に、今の相場は“待つ力”も重要】

ช่วงนี้อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/เยนยังคงรักษาระดับสูงไว้ได้ แต่ยังยากที่จะเห็นแนวโน้มที่ชัดเจนเหมือนก่อนหน้า ไม่กี่สัปดาห์ก่อนยังมีกระแสที่ชัดเจนว่า “ถ้าซื้อการยกมาถูกก็จะกลับมา” แต่สี่มาปัจจุบันเมื่อดดขึ้นก็ไม่แรงเท่าเดิม และเมื่อดดร่วงก็ไม่พังลงทันทีในบางสถานการณ์ที่เพิ่มขึ้น

กล่าวคือ ในขณะนี้ ดอลลาร์/เยนกำลังเปลี่ยนไปสู่สถานการณ์ที่ไม่สามารถเคลื่อนไหวมากไปทางหนึ่งทางใดได้

ปัจจัยหลักที่เป็น背景คือความระมัดระวังการแทรกแซงค่าเงินของหน่วยงานญี่ปุ่น ตลาดให้ความสนใจที่ระดับราว 160 เยนอย่างมาก และมุมมองที่ว่า “ในระดับนี้มีความเป็นไปได้ที่จะมีการเข้าซื้อเยนอีกครั้ง” ยังคงแข็งแกร่ง ดังนั้นการซื้อเพื่อไล่ระดับสูงจึงยากที่จะเกิดขึ้น

ในทางกลับกัน ดอลลาร์เองยังมีแนวรับที่มั่นคงอยู่ สหรัฐฯ แม้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง FRB ยังคงระมัดระวังกับการลดดอกเบี้ยอย่างก้าวกระโดด ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จึงไม่น่าจะลดลงมาก และในแง่มุมต่างประเทศระหว่างสหรัฐฯ ญี่ปุ่น ก็ยังมีโครงสร้างที่สนับสนุนดอลลาร์/เยนอยู่

ด้วยเหตุนี้ ดอลลาร์/เยนจึงมีแนวโน้มที่จะ “ไม่ขึ้นสูงมากแต่ก็ไม่ลงเยอะ” เป็นการเคลื่อนไหวในกรอบที่ค่อนข้างยาก

เพิ่มเติม สถานการณ์ตะวันออกกลางและการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบก็ทำให้ตลาดไม่มั่นคง ราคาน้ำมันสูงทำให้ต้นทุนนำเข้าเพิ่มขึ้นในญี่ปุ่นและอาจถูกมองเป็นปัจจัยขายเยน อย่างไรก็ตามในเวลาเดียวกันเมื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น ก็มีกรณีที่นักลงทุนเข้าซื้อเงินเยนเพื่อความปลอดภัย และการตอบสนองของตลาดจึงไม่แน่นอน

นอกจากนี้ ความเห็นเกี่ยวกับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นก็ทำให้ตลาดสับสน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงที่ แต่ตลาดยังคาดการณ์ว่าเมื่อไรที่มีการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป และถึงแม้จะมีความระมัดระวังต่อเศรษฐกิจและความเสี่ยงต่างประเทศ ความเข้มงวดทางการเงินอย่างก้าวกระโดดก็ยังไม่น่าจะเกิดขึ้นง่ายๆ

ความคาดหวังนี้และความระมัดระวังร่วมกันทำให้ภาพรวมทิศทางของตลาดยากที่จะเห็นชัด

ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ สิ่งที่นักลงทุนรายย่อยควรใส่ใจคือ “อย่าพยายามทำกำไรทุกครั้งอย่างฝืนฝืน”

ตลาดล่าสุดมักจะไม่มีกระแสเด่นต่อเนื่องเหมือนก่อนหน้า แต่มีช่วงเวลาการผันผวนขึ้นลงมากขึ้น ดังนั้นการตัดสินใจว่า “เพราะเห็นว่าเคลื่อนไหวจึงเข้าซื้อ” จึงมีความเสี่ยงที่จะถูกจับกลับขึ้นลง

โดยเฉพาะในช่วงเริ่มต้นของตลาดลอนดอนหรือตลาดนิวยอร์ก บางครั้งราคาจะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แล้วหลังจากนั้นมีการกลับสู่ระดับเดิมทั้งหมดไม่ใช่เรื่องแปลก และตอนนี้พลังในการรอคอยโอกาสเป็นช่วงที่สำคัญมาก

ตัวอย่าง เช่น จำกัดเวลาที่ถนัด ทำเฉพาะในช่วงเวลาที่สำคัญ ปฏิเสธการแตะในการประกาศตัวชี้วัดสำคัญเมื่อยังไม่ได้เงื่อนไขที่พร้อม หรือหยุดพักเมื่อเงื่อนไขไม่ครบ การตัดสินใจแบบนี้จะช่วยทำให้ยอดคงที่มากขึ้นในระยะรวม

ปัจจุบันตลาดดอลลาร์/เยนมีลักษณะเด่นที่ “มีเสียงรบกวนมากกว่าทิศทาง” เพราะเหตุนี้ ตอนนี้จะยิ่งเหมาะกับการลดความเสียหายที่ไม่จำเป็นมากกว่าการพยายามเดาว่าจะไปทางไหน