ฉันจะเข้าใกล้ Buffett ได้ไหม? ตามรอยกรรมวิธีการลงทุนที่สลับซับซ้อน (ตอนต้น)
ฉันกำลังมุ่งมั่นในวิธีการลงทุนที่「รอให้มูลค่าหุ้นที่ดีไม่มีจุดอ่อนราคาถูกลง แล้วค่อยซื้อในช่วงการปรับตัวของตลาด」เป็นวิธี.
ฉันคิดว่าใกล้เคียงกับวิธีของเบฟเฟตต์มากขึ้นทีละน้อยๆ แต่จนถึงจุดนี้ก็มีความยุ่งยากและการหักเหมากมาย
ถ้าซื้อบริษัทที่คิดว่าเป็นสิ่งที่ดีแล้วยังคงถือยาวจะดีหรือไม่?
ตอนแรกคิดตามคำกล่าวของเบฟเฟตต์ว่า「ซื้อบริษัทที่ดีๆ แล้วถือยาวก็พอ」ดังนั้นจึงตั้งเป้าไว้ที่日揮（1963）นั่นเอง
มีเทคโนโลยีการสร้างโรงงาน LNG ชั้นนำของโลกและขยายผลประกอบการอย่างรวดเร็ว การถูกประทับใจจากบรรยายของประธานคณีผู้ทรงประสิทธิภาพในขณะนั้นเป็นหนึ่งในเหตุผล
แต่แล้วราคาพลังงานร่วงอย่างรวดเร็วก็ได้มาเยือนในที่สุด ในตอนต้นไม่คิดมากนัก แต่การก่อสร้างน้ำมันและโรงงาน LNG ล้วนได้รับผลกระทบจากราคาทรัพยากรอย่างมาก และผลงานกับราคาหุ้นของ日揮ก็ไม่พ้นจากการถูกกระทบเช่นกัน
ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วจนผลลัพธ์ผิดคาดอย่างมาก
สิ่งที่ได้เรียนจากประสบการณ์นี้คือความเสี่ยงที่มีผลกระทบอย่างมากต่อธุรกิจต้องตระหนักถึงและซื้อในระดับราคาหุ้นที่สอดคล้องกับความเสี่ยง มิใช่แค่จากมุมมองส่วนตัวหรือประสบการณ์น้อยนิดที่พบโดยบังเอิญ
หากซื้อ PER ต่ำที่มีความเสี่ยงน้อยจะกำไรไหม?
จากนั้นฉันได้อ่าน「ความเสี่ยงของธุรกิจและกิจการ」ในรายงานทางการเงินมากขึ้น ที่นี่จะช่วยให้เข้าใจปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อผลงานโดยรวมได้มาก
หากสามารถซื้อธุรกิจที่มีความเสี่ยงน้อยในราคาถูกได้ จะช่วยลดความเสี่ยงในการลดลงของราคาได้อย่างน้อยก็ในระดับหนึ่ง และหากโชคดีอาจขึ้นไปได้ในอนาคต ในช่วงนั้นจะค้นหาหุ้นที่ PER ต่ำ.
ยังมีการลงทุนที่ประสบความสำเร็จบ้างJX Holdings（5020）และダイト（4577）เป็นตัวอย่างที่เด่น
ในทางกลับกันสิ่งนี้ยังไม่พอใจและอาจรู้สึกว่าวิธีนี้ถึงจะลดความเสี่ยงการขาดทุนได้ แต่ก็ไม่สร้างผลตอบแทนมากนักเมื่อราคาขึ้น
นอกจากนี้ ซื้อ PER ต่ำก็ต้องรอทิศทางตลาดด้วยอย่างไรก็ดีเวลาค่อนข้างนานและผลลัพธ์ไม่มากนักถ้าเป็นเช่นนั้นมันน่าเบื่อ จึงอยากบรรลุเป้าหมายในระยะเวลาสั้นๆ พร้อมผลตอบแทนที่สูงขึ้น
การฟื้นตัวของ PC Depot ประสบความสำเร็จ นี่คือระดับที่ตั้งไว้หรือไม่?
ในช่วงเวลานั้น การลงทุนที่ประสบความสำเร็จคือPCデポ（7618）การลงทุน
การให้บริการราคาสูงแก่ผู้สูงอายุเป็นปัญหาและทำให้ราคาหุ้นร่วง แต่เมื่อดูข้อมูลการเปิดเผยภายใน พบว่าผลงานยังคงดีอยู่และความเสี่ยงทางธุรกิจต่ำ
หากไฟลต์วิกฤติคลี่คลาย ราคาหุ้นก็น่าจะฟื้นตัว ฉันจึงแนะนำให้ซื้อ และตามที่คาดเพิ่มขึ้นกว่า 50% ภายในไม่ถึงปี
ในช่วงเวลานั้นขีดความสามารถในการอ่านรายงานทางการเงินก็เพิ่มขึ้น ทำให้มั่นใจมากขึ้น หากใช้เป็นอาวุธจะสามารถแยกแยะสัญญาณอันตรายกับสัญญาณที่ไม่อันตรายได้และสามารถแยกแยะหุ้นที่เสี่ยงออกจากหุ้นที่ไม่เสี่ยงได้คิดได้เช่นนั้น
เมื่อมีแนวคิดดังกล่าว จุดที่คว้าก็คือ「หุ้นที่สามารถฟื้นตัวได้จากการมีเหตุการณ์ที่สุกใส แต่ธุรกิจที่ระบุในเอกสารเปิดเผยไม่ผิดปกติ」เช่น PC Depo และหุ้นที่ฟื้นตัวหลังร่วงเป็นสิ่งที่ดีมากและคิดว่าเมื่อหุ้นร่วงราคาจะยิ่งเพิ่มความคุ้มค่า
วิธีนี้คือจุดเด่นด้านวิเคราะห์ของฉันสุดท้ายก็ได้คำกล่าวจากนักลงทุนชื่อดังจอห์น เทมป์ลตันว่า
หากไม่ทำสิ่งที่แตกต่างจากผู้คนส่วนใหญ่ จะสร้างผลการดำเนินงานที่สูงไม่ได้
อย่างไรก็ตาม แนวคิดนี้จะนำไปสู่กับดักขนาดใหญ่ในภายหลัง
(ต่อไปจะอธิบายต่อ)
