USD/JPY อยู่ในระดับสูงแต่ยังไม่ควรประมาท ผู้ถือครองตลาดปัจจุบันควรระวัง “ความเร็วในการถล่ม” มากกว่า “พลังในการขยายตัว”

美元/日圓ยังรักษาระดับสูง แต่ต้องระวังอย่าโลภ เพราะสภาวะปัจจุบันเน้นที่ “ความเร็วในการถล่ม” มากกว่า “กำลังขยายตัว”

ปัจจุบันตลาด USD/JPY ยังคงรักษากรอบราคาสูงไว้ โดยมีบริบทจากสภาพดอกเบี้ยสูงของสหรัฐและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐ-ญี่ปุ่นเป็นหลัก ทำให้โครงสร้างพื้นฐานยังคงเป็นการซื้อตาม USD ขายตาม JPY อยู่ต่อไป อย่างไรก็ดีเมื่อดูการเคลื่อนไหวล่าสุด บรรยากาศไม่เหมือนกับช่วงที่เคยซื้อรอรอเมื่อราคาย่อตัวอย่างมั่นใจ

โดยเฉพาะในช่วงล่าสุด แม้จะเห็นแนวโน้มขึ้นแต่แรงซื้อไม่ต่อเนื่อง และเกิดกรณีที่การขายเกิดขึ้นอย่างรุนแรงด้วยเหตุจูงใจเล็กน้อย กล่าวคือ แนวโน้มโดยรวมยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้น แต่ภายในตลาดเองเริ่มมี “ความเสี่ยงที่จะแตกร้าว” มากขึ้น

ส่วนหนึ่งมีสาเหตุจากความระมัดระวังต่อการแทรกแซงค่าเงินของผู้กำกับดูแลญี่ปุ่น ตลาดยังคงให้ความสำคัญกับระดับประมาณ 160 เยนเป็นอย่างมาก และความเห็นที่ว่า “ในระดับนี้อาจมีการแทรกแซงอีกครั้ง” ยังคงแข็งแรงอยู่ ผลที่ตามมาคือผู้เข้าร่วมตลาดที่ซื้อราคาสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งลดลง และทำให้แรงผลักขึ้นด้านบนอ่อนแรงลง

ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์ต่อเนื่องยังคงมีฐานะที่มั่นคงในระดับพื้นฐาน สหรัฐยังไม่ได้คลายแรงกดดันเงินเฟ้ออย่างสมบูรณ์ และเฟดก็ยังระมัดระวังต่อการลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงอยู่จึงทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่น-สหรัฐช่วยผลักดัน USD/JPY ต่อไป

ด้วยเหตุนี้ USD/JPY จึงอยู่ในสภาวะที่ “ยังไม่ลงแต่ก็ไม่ขึ้นต่อเนื่อง” ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างลำบาก

ยิ่งไปกว่านั้น ความเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาน้ำมันทำให้ตลาดผันผวน ความขึ้นของราคาน้ำมันจะทำให้ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าพลังงานสูงขึ้นในโลกรวมถึงญี่ปุ่น จึงเป็นเหตุให้ตลาดมีแนวโน้มขายเงินเยนมากขึ้น แต่ในขณะเดียวกันเมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น ก็อาจมีการ “ซื้อตรงกันข้าม” เพื่อป้องกันความเสี่ยง ทำให้แนวโน้มตลาดไม่สามารถเคลื่อนไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งได้ง่าย

นอกจากนี้ แนวคิดเกี่ยวกับ Bank of Japan ก็ยังมีการสั่นคลอนเล็กน้อย ในการประชุมนโยบายล่าสุดยังคงรักษาดอกเบี้ยนโยบายไว้ แต่ภายในองค์กรเริ่มมีเสียงสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ความระมัดระวังต่อเศรษฐกิจและความเสี่ยงจากต่างประเทศยังแข็งแกร่ง และความเป็นไปได้ที่จะดำเนินนโยบายการเงินที่รัดกว่านั้นยังไม่สูงนัก

“ความคาดหวัง” และ “ท่าทีระมัดระวัง” ที่สมดุลกันนี้เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้ USD/JPY ปรับตัวเป็นตลาดที่มีความไว้วิ่งสูง

ท่ามกลางสภาพเช่นนี้ นักลงทุนรายบุคคลควรระวังการมองเห็นว่า“ดูว่าไปได้ไกลแค่ไหน” มากกว่าจะดูว่า “ที่ไหนจะล่มสลายง่าย”

ช่วงล่าสุด USD/JPY ไม่ได้เคลื่อนไหวขึ้นลงในแนวเดียวอย่างราบเรียบ แต่มีการกระโดดขึ้นอย่างรวดเร็ว ตามด้วยการดิ่งลงอย่างรวดเร็ว แล้วกลับขึ้นใหม่ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะลดขนาดสถานะและทำกำไรเร็วขึ้น เพื่อการปรับตัวที่ยืดหยุ่นมากขึ้น

โดยเฉพาะช่วงเปิดตลาดลอนดอนและนิวยอร์ก จะมีสภาพคล่องที่สูงและการเคลื่อนไหวของราคากว้างมากขึ้น จึงเป็นโอกาสพร้อมกับความเสี่ยงที่สูง หากตอนนี้ควรเน้น “ทำกำไรจากจุดที่ง่าย” มากกว่า “พยายามเอาทุกอย่างพร้อมกัน” เพื่อสอดคล้องกับสภาพตลาด

ปัจจุบัน USD/JPY ดูเหมือนมีแนวโน้มแข็งแรงในภาพรวม แต่จริงๆ แล้วภายใต้ภาพนั้น ความเสี่ยงที่จะล่มสลายก็เพิ่มมากขึ้น ดังนั้นตอนนี้การดูทั้งทิศทางและ “คุณภาพของการเคลื่อนไหว” จึงเป็นจุดสำคัญที่จะช่วยให้การเทรดมีเสถียรภาพมากขึ้น