การสัมภาษณ์: วิเคราะห์แนวโน้มการเปิดเผยการจัดสรรเงินทุนและกลยุทธ์ขององค์กร

A：ในล่าสุด ข่าวเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลเรื่อง "การใช้จ่ายเงิน" ของบริษัทจดทะเบียนมีความร้อนแรงเป็นประวัติการณ์เลยนะครับ/ค่ะ

บริษัทที่เปิดเผยแผนการจัดสรรเงินทุนสำหรับปีงบประมาณ 2025 มีถึง 476 บริษัท เพิ่มขึ้นถึง 60% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดในประวัติศาสตร์

B：ใช่ครับ/ค่ะ หนังสือพิมพะนิชีก็ได้หยิบยกประเด็นนี้ขึ้นมามากนะ

เดิมทีบริษัทที่มีเป้าหมายกำไรในแผนระยะกลางก็จะทำเพียงเป้าหมายกำไรเท่านั้น แต่

ขณะนี้เริ่มชี้แจงอย่างชัดเจนว่า “ใช้อย่างไรบ้างและคืนอะไรบ้าง”

เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้มีอะไรบ้างนะ

A：ประการที่หนึ่งคือแรงกดดันจากตลาดและรัฐบาล

สภาธนาคารแห่งชาติและตลาดหลักทรัพย์โตเกียวได้ปรับปรุงข้อบังคับแนวทางการกำกับดูแลกิจการ (codes) โดยมีข้อความว่า

“การนำเงินไปลงทุนเพื่อการเติบโต ไม่ใช่การออมเงินเพื่อการเติบโตอย่างต่อเนื่อง” จะถูกตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง

เช่นเดียวกับ บริษัทอย่าง Mitsubishi UFJ Asset Management ที่กำหนดเกณฑ์เข้มงวดว่าไม่เห็นการใช้เงินสดและมีประสิทธิภาพทรัพยากรต่ำ

การแต่งตั้งผู้บริหารสูงสุดเป็นตัวแทนบริษัทที่ถูกต่อต้าน

นักลงทุนบางรายก็เริ่มตั้งเกณฑ์ที่เข้มงวดเช่นนี้แล้ว

B：ใช่เลย “การถือเงินสดไว้อย่างมากเกินไป” ไม่ได้รับอนุญาตในยุคนี้

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวอย่างบริษัทที่เพิ่งเปิดเผยการเปิดเผยเป็นครั้งแรกในครั้งนี้มองเห็นอย่างไรบ้าง?

A：ตัวอย่างเช่นโตคิวเป็นต้น

พวกเขาในแผนปีงบประมาณ 2025–27 ตั้งงบการลงทุนเพื่อการเติบโตไว้ที่ 1600 พันล้านเยน และคืนให้ผู้ถือหุ้น 40–50 พันล้านเยน

สัดส่วนการลงทุนก็ชัดเจนว่าจะลงทุนในบริษัทคอนเทนต์ของตนเอง (IP) โดยการทำ M&A และพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ดูเหมือนว่าพวกเขารู้สึกว่าจำเป็นต้องสื่อสารกลยุทธ์ให้ชัดเจนกับนักลงทุนต่างชาติ

B： เคโยะ เด็นเท็ตสึก็เป็นที่น่าตกใจเช่นกัน

ในระยะยาว 2025–2030, ประกาศลงทุนเติบโตขนาดใหญ่ถึง 1,140,000,000,000 เยน

ไม่ใช่เพียงการปรับปรุงโครงสร้างระบบขนส่ง แต่ยังลงทุนในการพัฒนาพื้นที่เมืองมากกว่า 500 พันล้านเยน

และแสดงทัศนคติชัดเจนว่าจะขยายธุรกิจโรงแรมด้วย

A：นอกเหนือจากนี้ ยังมี บริษัทอย่าง Casio Computer ที่Casio Computerตัดสินใจทุ่มทุนเพื่อการเติบโตและการคืนกำไรจากเงินส่วนเกินประมาณ 300 พันล้านเยน

ยึดหลักตัดสินใจที่เข้มงวดมากขึ้น

เหตุการณ์เช่นนี้คาดว่าเป็นแรงส่งในการสนับสนุนการเติบโตด้วยการจัดลำดับความสำคัญการลงทุน เช่นเดียวกับตัวอย่างก่อนหน้าอย่าง Ajinomoto

Ajinomoto ซึ่งเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนในการฟันธงความสำคัญของการลงทุนเพื่อการเติบโต

B：ในมุมมองของนักลงทุน ความจริงแล้ว บริษัทที่มีแผนการเทียบกับบริษัทที่ไม่มีแผนจะถูกมองต่างกันมากไหม?

A：แน่นอนว่ามีความแตกต่างชัดเจน

การสำรวจของ Okasan Securities พบว่าบริษัทที่ระบุทิศทางการจัดสรรเงินทุนในแผนระยะกลางมีแนวโน้มราคาหุ้นหลังประกาศสูงกว่าดัชนี TOPIX

การไม่กักเก็บเงินสดและมีการจัดสรรอย่างเหมาะสมช่วยให้ ROE (ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น) ดีขึ้น และส่งผลให้มูลค่าบริษัทสูงขึ้น

B：อืม เข้าใจแล้ว

อย่างไรก็ตาม หากดูเอกสารพบว่าทั้งประเทศมีเพียงประมาณ 10% เท่านั้นที่เปิดเผยข้อมูล

A：ใช่เลย

เพราะด้วยเหตุนี้ การเผชิญหน้ากับตลาดด้วยความจริงใจในขณะนี้และสามารถนำเสนอการจัดสรรทุนที่มีเหตุผลเป็นที่ยอมรับจากนักลงทุนจึงเป็นจุดแยกที่ทำให้บริษัทได้รับการเลือกคือ

แยกดูว่าเป็นบริษัทที่นักลงทุนจะให้ความสำคัญหรือไม่

นั่นคือหนทางสู่การเป็นบริษัทที่ถูกเลือกโดยนักลงทุน